Co to jest dywergencja?

Dywergencja – mój sposób na
rynek (część 1)
Mówi się, że analitycy prognozują, używając szklanej kuli. Do transakcji
na dywergencjach nie potrzeba ani prognoz, ani szklanej kuli…
dr Przemysław Kwiecień
Co to jest dywergencja?
Mówiąc w pewnym uproszczeniu, dywergencja jest sygnałem, iż pewne zależności,
które dobrze funkcjonowały w przeszłości, na dany moment nie funkcjonują. Równie
ważną kwestią jak dywergencja, jest konwergencja, czyli powrót historycznych
zależności. Dywergencja jest dla nas sygnałem, iż coś jest nie tak. Jeśli jednak
zdecydujemy się ten sygnał wykorzystać w naszych inwestycjach, będziemy
potrzebować konwergencji, aby na tym zarobić.
Dywergencja jako sposób na trading bazuje – podobnie jak analiza techniczna – na
założeniu, iż rynki są nieefektywne (mówiąc ściślej rynki nie są efektywne choćby w słabej formie,
czyli obecna cena nie wykorzystuje w pełni historycznych informacji). Co więcej, bazuje ona na
założeniu, iż ta nieefektywność jest po pewnym czasie eliminowana, choć w
zależności od rodzaju dywergencji czas ten może wynosić od kilku minut do kilku… lat.
My jednak koncentrować będziemy się na interwałach wygodnych dla tradingu. Tak
czy owak, tylko powrót, czyli wyeliminowanie nieefektywności (przynajmniej częściowe)
jest dla inwestora szansą na zarobienie pieniędzy. Naturalnie nie zawsze jest tak, iż
dostrzeżony przez nas brak efektywności da nam zarobić. Natomiast istnieją sposoby,
aby rachunek prawdopodobieństwa działał na naszą korzyść!
Dlaczego dywergencje są interesujące?
•
•
•
•
•
Są logiczne – jeśli dwa rynki są ze sobą mocno powiązane i nagle zaczynają iść w
innym kierunku (dywergencja) to: a) istnieje informacja, która w przekonywujący
sposób to uzasadnia lub b) ceny wrócą do starych zależności i nastąpi konwergencja
Są bezpieczne – mówiąc precyzyjniej, łatwiej jest tu zarządzać ryzykiem; najlepiej
będzie posłużyć się przykładem: załóżmy, że inwestor ma pozycję krótką na EURPLN i
pod wpływem silnego impulsu zewnętrznego (np. dane z USA), kurs najpierw rośnie o
300 pipsów, później zaś szybko spada – inwestor mógł mieć rację, ale zmienność
mogła zmusić go do opuszczenia rynku; w przypadku dywergencji, np. krótka
EURPLN, długa EURHUF - szok zewnętrzny najczęściej będzie neutralny dla pozycji
Są częste – rynki są dziś mocno skorelowane i istnieje bardzo wiele ciekawych
kombinacji instrumentów, na których można szukać dywergencji
Są mało popularne – mimo powyższego, tego rodzaju trading ciągle nie jest bardzo
popularny, a to naturalnie zaleta
Są na różnych interwałach – dywergencje są potencjalnie ciekawe zarówno dla
daytraderów, jak i inwestorów strategicznych
Rodzaje dywergencji
1. Dywergencja na jednym rynku – walut, akcji,
surowców (np. EURPLN/EURHUF)
2. Dywergencja pomiędzy rynkami (np.
AUDUSD/S&P500)
3. Dywergencja krótkoterminowa/długoterminowa (od
M1 do Month1)
4. Dywergencja pomiędzy ceną a zmiennymi makro
(np. S&P500 a stopa bezrobocia)
Rodzaje dywergencji
1. transakcyjna – zawieramy przeciwstawne transakcje
na dwóch rynkach jednocześnie; na nich się
skoncentrujemy
2. rekomendacyjna – dywergencja służy nam jedynie
jako jedna z podpowiedzi do zawarcia transakcji na
jednym rynku
Dywergencja transakcyjna - przykład z biuletynu
Forexecutive summary z 18 maja 2012
Wykres z biuletynu z 20.04
O dywergencjach piszemy już od dłuższego
czasu. Wiele ciekawych koncepcji opisaliśmy w
biuletynie
tygodniowym
ForexEcutive
Summary
i
kilka
przykładów
tu
zademonstrujemy. Ze względu na fakt, iż
biuletyn ten wydawany jest raz w tygodniu,
opisywane dywergencje mają charakter
przynajmniej średnioterminowy. Dywergencje
na mniejszych interwałach przedstawimy za
pomocą autentycznych wpisów z pulsu rynku
(http://www.xtb.pl/strefa-analityczna/pulsrynku).
Obok przykład średnioterminowej dywergencji
uchwyconej pomiędzy EURPLN a kontraktem
na indeks Eurostoxx50. Wiosną ceny akcji
spadały, a złoty przez pewien czas pozostawał
odporny. Jak się okazało – do czasu.
Inwestorzy,
którzy
sprzedali
złotego,
zabezpieczając się długą pozycją na
Eurostoxx50 mogli zgarnąć w ciągu mniej niż
miesiąca nawet 2000 pipsów!
Dywergencja transakcyjna - przykład z biuletynu
Forexecutive summary z 31 sierpnia 2012
Kolejną ciekawą zależnością z wykorzystaniem rynku PLN jest EURUSD i USDPLN. Rynki te z natury rzeczy są
ze sobą mocno skorelowane i duże dywergencje nie pojawiają się tu często. Natomiast jeśli już taką
dywergencję wychwycimy, szansa na jej domknięcie – czyli konwergencję, jest spora. Widać to na
przykładzie powyżej. Pierwsza niebieska linia, to dzień , kiedy o tej dywergencji napisaliśmy (3 sierpnia).
Jak widać, w ciągu czterech tygodni notowania USDPLN wzrosły, zaś USDEUR spadły (czyli EURUSD
wzrosły). Na tej parze często pojawiają się dywergencje na mniejszych interwałach.
EURJPY/AUDUSD H4, puls rynku, 21.11.2012, 16:34
O dywergencjach na mniejszych interwałach piszemy m.in. w pulsie rynku. Na przykładzie z listopada 2011
roku wychwycona dywergencja pomiędzy parami AUDUSD oraz EURJPY. Obydwie pary uważane są za
procykliczne, tj. ich notowania rosną kiedy rośnie apetyt na ryzyko (dolar australijski zyskuje względem
amerykańskiego, zaś euro zyskuje do jena). Czasem jednak trend jest podobny, ale jego dynamika już nie,
w wyniku czego powstają dywergencje.
EURJPY/AUDUSD H4, puls rynku, 26.11.2012, 13:11
Dywergencja przedstawiona na poprzedniej stronie została domknięta kilka dni później. To dość szybko jak
na interwał H4. Na przykładzie tym widać, iż poprzednia dywergencja trwała dwa tygodnie, choć była też
sporo większa.
EURJPY/AUDUSD H4, puls rynku, 03.12.2012 13:26
Jak widać po wpisie z 3 grudnia na kolejną dywergencję nie trzeba było długo czekać. Napisaliśmy o niej w
momencie, gdy jej rozmiar był zbliżony do dywergencji z końca listopada, a zatem tej mniejszej. Był to
zatem pierwszy moment, kiedy można było pomyśleć o wykorzystaniu dywergencji.
EURJPY/AUDUSD H4, puls rynku, 04.12.2012, 10:12
Tym razem zyski przyszły znacznie szybciej, bo już kolejnego dnia. Dywergencja nie uległa już powiększeniu
i przez kilka okresów świecowych pozostawała na mniej więcej niezmienionym poziomie, aby ostatecznie
zostać domkniętą przez dynamiczny wzrost na parze AUDUSD.
Dywergencja rekomendacyjna - przykłady z
biuletynów Forexecutive Summary
W naszych biuletynach często piszemy o
dywergencjach pomiędzy EURUSD a rynkiem stopy
procentowej. Załączone wykresy z kolejnych
biuletynów pokazują, iż notowania EURUSD regularnie
powracały do trendu wyznaczonego przez oczekiwania
co do stóp procentowych (niebieska linia). W tym
przypadku mogło to być wykorzystane jako argument
pomocniczy do otwarcia krótkiej pozycji w momencie,
gdy EURUSD była mocno oddalona od trendu
wyznaczonego przez rynek stopy procentowej.
Dywergencja rekomendacyjna - przykład z biuletynów
Forexecutive summary (31.10.2012)
Kolejnym przykładem dywergencji stanowiącej pomoc w podjęciu decyzji inwestycyjnej jest porównanie
notowań (tu S&P500) ze zmienną makroekonomiczną (tu indeks nastrojów Conference Board). Takie
porównanie może pomóc ocenić, czy zmiany zachodzące na rynku są uzasadnione sytuacją fundamentalną. Na
przedstawionym wykresie widać np., iż w 2008 roku S&P500 początkowo zignorował pogorszenie nastrojów. Z
podobną sytuacją mieliśmy do czynienia w 2011 roku, choć tu ta dywergencja została domknięta po części przez
spadki na rynku akcji, po części zaś przez wzrost wskaźnika nastrojów. Nie możemy oczywiście „kupić” czy
„sprzedać” wskaźnika nastrojów, tak więc tego rodzaju dywergencja powinna mieć jedynie pomocniczy
charakter przy zawieraniu transakcji (tu na S&P500).
Zapraszam na część drugą
• Więcej przykładów dywergencji
• Wypatrywanie dywergencji: doświadczenie czy
automat?
• Zarządzanie pozycją kluczem do sukcesu:
 Jak dopasować wielkość pozycji?
 Czy/jak stawiać stop-lossy?
 Co robić, gdy dywergencja powiększa się?
 Kiedy realizować zyski?
Otwórz rachunek – zyskaj więcej
Aby mieć dostęp do pakietu edukacyjnego Dywergencjapro:
• materiałów na poziomie zaawansowanym,
• brać udział w webinariach poświęconych dywergencji
• poszerzać wiedzę o występujących zależnościach międzyrynkowych
zostań Klientem XTB.
Otrzymasz od nas również:
• dostęp do analiz i sygnałów rynkowych prestiżowego rozwiązania Trading Central
• szkolenia dedykowane dla Klientów,
• codzienny komentarz poranny, przedstawiający bieżącą sytuację rynkową
• osobistego opiekuna.