Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
6 maja 2014 | 4 strony
Informacje ze Spółek

ABC Data – Zarząd rekomenduje dywidendę w wysokości 0,36 1 PLN na akcję
(stopa dywidendy 9,4%).

Bioton – Spółka zależna SciGen podpisała porozumienie dotyczące sprzedaży
Rafał Materka
Analityk
50,01% udziałów w SciGen BioPharma na rzecz Anglo Gulf za 7 mln USD.

CCC – W kwietniu skonsolidowane przychody ze sprzedaży wzrosły o 8% r/r do
179 mln PLN, w tym ze sprzedaży detalicznej 170 mln PLN (+7% r/r).
Maciej Kałowski
Analityk
Narastająco od początku roku sprzedaż wyniosła 538 mln PLN (+39% r/r), w
tym ze sprzedaż detaliczna 515 mln PLN (+41% r/r).

Dębica – Zarząd rekomenduje dywidendę w wysokości 4,18 PLN na akcję
(stopa dywidendy 4,5%), proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy 29
sierpnia, proponowany dzień wypłaty dywidendy 16 grudnia.

Erbud – Port Lotniczy Warszawa-Modlin domaga się 34,4 mln PLN
odszkodowania w związku z niewłaściwą realizacją projektu budowy pasa
GPW
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
51,198
2,406
2,555
3,396
3,107
1,267
Inpro – Zarząd rekomenduje dywidendę w wysokości 0,1 PLN na akcję (stopa
dywidendy 1,7%).

Intersport – Spółka osiągnęła 17,8 mln PLN przychodów w kwietniu (+1% r/r)
MSCI
BUX
RTS
ISE
115.0
17,374
1,143
74,761
oraz 77,7 mln PLN od początku roku (+3% r/r).

Millennium – Tomasz Misiak (dyrektor marketingu detalicznego w Banku
Millennium) poinformował, że bank planuje w 2014 roku otworzyć 250 tys.
rachunków osobistych. Millennium zaprezentowało również nową ofertę w
zakresie kont osobistych - konto 360°. W połowie maja Millennium zaprezentuje
nową ofertę w zakresie depozytów dla klientów indywidualnych, co pozwoli na
zwiększenie konkurencyjności oferty banku w tym zakresie.

Sektor SKOK – KNF w raporcie o sytuacji sektora SKOK wskazuje, że
niedobór kapitałów własnych sektora wyniósł 1,4 mld PLN na koniec 2013 roku
(w stosunku do 735 mln PLN wskazanych w raportach kas), a wynik finansowy
wyniósł -401 mln PLN (przyjmując, że wdrożone zostały rekomendacje
nadzorcze; kasy zaraportowały 252 mln PLN zysku za 2013 rok). Puls Biznesu
informuje, że Alior Bank prowadzi obecnie due dilligence jednej z kas, w której
wdrożony został zarząd komisaryczny. Trzy inne banki rozważają przejęcie
jednej z kas (również z zarządem komisarycznym).
1M
-2.8%
-2.7%
-2.5%
-3.6%
-5.2%
-5.2%
YTD
-0.2%
0.2%
0.7%
1.5%
-3.0%
-8.2%
RYNKI WSCHODZĄCE
startowego na lotnisku w Modlinie.

1D
-1.1%
-1.1%
-1.1%
-1.4%
-1.7%
-1.2%
1D
1M
YTD
-0.3% -0.4% 2.6%
-0.3% -3.4% -6.4%
-0.5% -7.3% -20.7%
-0.5% 3.0% 10.3%
RYNKI ŚWIATOWE
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
16,531
1,885
4,138
9,530
6,822
4,463
1D
1M
0.1% 0.7%
0.2% 1.0%
0.3% 0.3%
-0.3% -1.7%
0.0% 1.9%
0.1% -0.5%
YTD
-0.3%
2.0%
-0.9%
-0.2%
1.1%
3.9%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.60%
2.62%
2.79%
2.50%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.0302
4.2047
3.4520
1.3876
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
6 maja 2014


Vistula Group – Spółka opublikowała dane o sprzedaży w kwietniu oraz narastająco od początku roku:
kwiecień
r/r
YTD
r/r
Skonsolidowane przychody
33.5
7%
121.6
6%
Segment modowy
Segment jublierski
17.5
12
-1%
13%
63.6
46.1
4%
6%
ZPUE – ZWZA zatwierdziło wypłatę dywidendy w wysokości 12,38 PLN na akcję zwykłą (stopa dywidendy 3%) oraz
13,02 PLN na akcję uprzywilejowaną (stopa dywidendy 3,1%), dzień ustalenia prawa do dywidendy 23 maja, dzień
wypłaty dywidendy 13 czerwca.
Transakcje

Netia – Mennica nabyła 17,4 mln akcji (5% kapitału akcyjnego).

Rank Progress – Pioneer Pekao Investment Management zwiększył udział w spółce z 4,97% do 5,15%.
Kalendarium Spółki

Budimex – Dzień przyznania prawa do dywidendy (11,85 PLN na akcje).

CD Projekt – ZWZA.

DTP – ZWZA.

Feerum – NWZA.

Grupa Exorigo-Upos – Dzień przyznania prawa do dywidendy (0,6 PLN na akcje).

Peixin – Dzień przyznania prawa do dywidendy (0,12 EUR na akcje).

Radpol – ZWZA.

Symbio Polska – NWZA.

Żywiec – Pierwszy dzień notowania bez prawa do dywidendy (13 PLN na akcje).
Wezwania

Ciech – KI Chemistry (z Grupy Kulczyk Investments) ogłosił wezwanie do sprzedaży 34,781,939 akcji (66% kapitału
akcyjnego), oferowana cena 29,5 PLN za udział. KI Chemistry zamierza utrzymać akcje Ciechu w obrocie na GPW.
Zapisy zostały wydłużone do 30 maja.

Nordea – PKO BP ogłosił przymusowy wykup 117.408 akcji (0,18% kapitału) Nordea Polska po 47,99 PLN za
udział. Rozpoczęcie wykupu nastąpi w dn. 6 maja, zaś dzień wykupu 12 maja.

Novita – Lentex (obecnie kontroluje 33% akcji spółki) ogłosił wezwanie do sprzedaży 825,001 akcji (33% kapitału),
oferowana cena 35 PLN za akcję, wzywający zamierza osiągnąć próg 66% udziałów w spółce. Zapisy potrwają od
21 maja do 2 lipca. Warunkiem dojścia wezwania do skutku jest uchwalenie przez ZWZA Novity dywidendy z zysku
za 2013 nie wyższej niż 2,03 PLN na akcję.
Biuletyn dzienny
6 maja 2014
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
BOGDANKA
BUDIMEX
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2013E
2014E
2015E
2013E
2014E
2015E
2013E
2014E
121.9
15.0
11.2
8.9
1.7
1.6
1.5
6.5
5.6
2015E
4.9
131.80
18.6
22.3
17.3
7.0
6.6
5.6
9.9
13.6
11.0
6.3
ENEA
15.19
9.1
10.9
13.2
0.6
0.6
0.5
4.1
5.2
ENERGA
17.96
10.1
8.7
10.8
0.9
0.9
0.9
5.8
5.7
6.5
EUROCASH
40.06
25.2
27.0
20.8
6.3
5.5
4.7
15.2
14.8
12.6
FARMACOL
51.50
10.1
11.4
10.6
1.2
1.0
1.0
6.9
7.5
6.4
INTERCARS
185.1
17.5
15.0
14.1
2.9
2.4
2.1
12.5
11.1
10.1
JSW
41.5
222.2
18.1
9.0
0.6
0.6
0.6
4.1
3.6
2.9
KETY
216.50
12.8
15.5
14.8
1.8
1.7
1.6
9.7
8.8
8.4
KGHM
110.90
8.6
11.1
8.9
1.0
1.0
0.9
3.4
4.0
3.7
7300
27.1
20.5
16.3
8.6
6.6
5.1
17.5
13.0
10.2
LPP
NEUCA
236.00
14.7
14.3
11.3
2.6
2.3
1.9
9.8
9.5
7.6
NG2
121.9
35.5
26.4
19.5
7.8
6.6
5.4
27.8
21.4
16.2
ORANGE POLSKA
10.24
45.7
30.8
23.5
1.1
1.1
1.1
4.6
4.5
4.6
ORBIS
40.00
28.4
21.2
19.6
1.0
0.9
0.9
8.5
7.4
6.9
PELION
77.30
10.0
9.2
8.5
1.5
1.4
1.2
7.8
7.3
6.8
PGE
20.86
8.1
11.4
12.9
0.9
0.9
0.8
4.9
6.0
6.6
4.69
9.1
8.7
9.4
0.9
0.9
0.8
5.4
4.5
4.4
44.39
107.9
13.5
13.2
0.7
0.7
0.7
10.8
6.3
6.1
ROVESE
1.34
-16.9
-113.1
64.9
0.6
0.6
0.6
7.8
8.6
7.6
TAURON
5.2
8.1
11.4
13.9
0.5
0.5
0.5
5.0
5.9
6.5
PGNIG
PKN
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
C/WK
ROE
Kurs
2013E
2014E
2015E
2013E
2014E
2015E
2013E
2014E
2015E
BANK MILLENNIUM
8.66
19.6
17.0
15.6
2.0
1.8
1.7
11%
11%
11%
m BANK
496
17.3
15.8
13.8
2.0
1.9
1.8
12%
13%
14%
ING BSK
132.05
17.9
16.9
14.8
2.0
1.9
1.8
11%
12%
13%
ALIOR BANK
78.01
21.8
16.1
12.8
2.3
1.8
1.6
11%
13%
14%
PEKAO
189.6
17.9
17.1
15.0
2.1
2.1
2.1
12%
12%
14%
PKO BP
40.74
15.8
15.4
11.9
2.0
1.8
1.7
13%
12%
15%
GETIN NOBLE BANK
3.53
23.4
14.6
11.5
2.0
1.7
1.5
9%
13%
14%
GETIN HOLDING
3.15
11.9
9.4
7.6
1.2
1.0
0.9
10%
12%
13%
PZU
428.00
11.7
12.9
13.7
2.8
2.8
2.9
24%
22%
21%
GPW
37.41
13.9
14.8
11.9
2.5
2.3
2.1
19%
16%
18%
OPEN FINANCE
11.32
10.5
8.3
7.7
1.5
1.3
1.2
15%
17%
16%
Źródło: DMBH
Biuletyn dzienny
6 maja 2014
Informacja Dodatkowa
Przed przystąpieniem przez Państwa do analizy materiału przygotowanego przez DMBH, informujemy, że:
Niniejszy materiał został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH) jako podmiot posiadający
zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego w stosownym zakresie i został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych
z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie których materiał zos tał
sporządzony. W związku z przyjętymi zasadami sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie
przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiał ów
źródłowych.
Niniejszy materiał przeznaczony jest jedynie dla klientów DMBH z wyłączeniem osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w USA
(US citizens). Informacje zawarte w materiale mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w
jakiejkolwiek formie ani przekazywane osobom trzecim. Informacje zawarte w materiale nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA.
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / orga nizator spółki
na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wymienianych w wydawanych przez siebie
materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosunku do tych spółek. Powyższe zast rzeżenie stosuje
się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów
łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na działalność spółek ujętych w materi ałach.
Klient podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć p od
uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany ce ny
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom klienta i w związku z tym nie uzyskania założony ch
przez Inwestora zysków.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kupn a lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych. DMBH nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione
przez klientów w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale, ponieważ info rmacje te
nie powinny stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez klienta. Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez i nwestora w
przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że
zostaną powtórzone w przyszłości.
Informacje podane w powyższych materiałach DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyj nej, pozycji finansowej ani potrzeb specyficznego
odbiorcy, dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych, wszystkim inwestorom korzystają cym z
materiałów informacyjnych.
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, oraz że nie
otrzymał żadnego wynagrodzenia od spółki, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie takich opinii.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.