Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
18 grudnia 2014 | 5 stron
Informacje ze Spółek

Energa – Moody’s potwierdził rating na poziomie “Baa1” ze stabilną
Rafał Materka
perspektywą.

Analityk
Gino Rossi – Zarząd podjął uchwałę o emisji do 8 tys. obligacji
zabezpieczonych (wartość nominalna 1.000 PLN) z terminem wykupu w
czerwcu 2015.

Maciej Kałowski
Analityk
Immofinanz – Zarząd podjął decyzję o skupie do 10,2 mln akcji własnych po
cenie z przedziału 1,04-3 EUR za udział.
GPW

Polska Grupa Odlewnicza – Łączna wartość umów podpisanych z Famurem w
ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosła 13,6 mln PLN.

Raiffeisen Polbank – Agencje Reuters i Bloomberg powołując się na swoje
źródła donoszą, że Raiffeisen Bank International rozważa sprzedaż udziałów
Raiffeisen Polbank. Grupa zobligowała się do wprowadzenia polskiego
podmiotu na giełdę do końca I połowy 2016 roku (akcje w wolnym obrocie na
poziomie min. 15%). Susane Langer, rzeczniczka RBI poinformowała, że grupa
RBI skupia się na IPO Raiffeisen Polbank. Dodała również, że RBI skupi się na
najbardziej atrakcyjnej działalności i zrestrukturyzuje lub wycofa się z
działalności o niezadawalającym poziomie rentowności bądź konsumującej zbyt
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
50,932
2,289
2,470
3,484
3,061
1,143
MSCI
BUX
RTS
ISE
112.2
16,254
718
80,821
Średnia zmiana w
Średnia zmiana taryfy w dystrybucji
w taryfy w
dla gospodarstw
dystrybucji
domowych

1D
1M
YTD
0.2% -2.5% 0.1%
0.5% -6.1% -12.4%
14.2% -28.5% -50.2%
2.1% 0.4% 19.2%
RYNKI ŚWIATOWE
Sektor Energetyczny – URE zatwierdziło zmiany taryf na rok 2015:
Enea Operator
Energa Operator
PGE Dystrybucja
Tauron Dystrybucja
1M
YTD
-4.1% -0.7%
-5.4% -4.7%
-5.0% -2.7%
-0.9% 4.2%
-0.6% -4.5%
-2.7% -17.2%
RYNKI WSCHODZĄCE
dużo kapitału.

1D
0.5%
0.8%
0.6%
-0.2%
0.3%
0.1%
3.2%
4.4%
3.4%
4.4%
3.1%
4.6%
2.5%
3.6%
Średnia zmiana w
taryfy w sprzedaży dla
gospodarstw
domowych
0.7%
0.0%
0.6%
0.8%
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,357
2,013
4,644
9,544
6,336
4,112
1D
1.7%
2.0%
2.1%
-0.2%
0.1%
0.5%
1M
YTD
-1.6% 4.7%
-1.4% 8.9%
-0.6% 11.2%
2.6% -0.1%
-5.0% -6.1%
-2.7% -4.3%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.11%
2.08%
2.04%
2.00%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.4301
4.2338
3.5251
1.2343
1.8%
0.4%
0.4%
-1.3%
Stomil Sanok – Sąd w Lille przyjęło ofertę Stomilu Sanok nabycie aktywów
upadłego zakładu Colmant Cuvelier.
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
18 grudnia 2014
Transakcje

Amrest – Osoba z dostępem do informacji poufnych zbyła 3 tys. akcji po 109 PLN za udział.

Elemental Holding – Paweł Jarski (Prezes Zarządu) nabył 15,6 tys. akcji po 3,19 PLN za udział.

Impexmetal – SPV Boryszew 3 nabył 338.273 akcji po 2,48-2,5 PLN za udział.

Rovese – ING OFE sprzeda wszystkie posiadane akcje (11,2% udziałów) w wezwaniu.
Kalendarium Spółki

Auto Spa – NWZA.

Clean&Carbon Energy – NWZA.

fly.pl – NWZA.

IPO Doradztwo Strategiczne – NWZA.

JHM Development – Wznowienie obrotu po zmianie wartości nominalnej akcji spółki.

PGNiG – NWZA.

Tell – NWZA.

Wawel – Pierwszy dzień obrotu 1.852 akcji serii A.
Kalendarium Makro

NBP – Publikacja protokołu z grudniowego posiedzenia RPP.
Makro

GUS – Produkcja przemysłowa wzrosła w listopadzie o 0,3% r/r (oczekiwano wzrostu o +1,1% r/r w stosunku do
+1,6% r/r w październiku).

GUS – Inflacja PPI -1,6% r/r w listopadzie (oczekiwano spadku o -1,1% r/r w stosunku do -1,3% r/r w październiku
po rewizji).
Wezwania

Rovese – Michał Sołowow wraz z FTF Galleon ogłosiły wezwanie do sprzedaży 339.224.545 akcji Rovese (41,81%
kapitału akcyjnego), oferowana cena 1,42 PLN za udział. Zapisy potrwają od 3 grudnia do 8 stycznia 2015 r.
Wzywający zamierza osiągnąć 100% ogólnej liczb głosów, a po przeprowadzeniu wezwania zwołać WZA w sprawie
wycofania z obrotu na GPW.

Emperia – Spółka zależna Elpro Development ogłosiła ofertę zakupu 0,66% udziałów Emperii po 50 PLN za udział;
oferty sprzedaży będą przyjmowane od 16 do 19 grudnia.

FAM – Grzegorz Biełowicki, Andrzej Różycki oraz Tomasz Filarczyk ogłosili wezwanie do sprzedaży 10.908.042
akcji (34,21% kapitału), oferowana cena 0,45 PLN za udział. Zapisy potrwają od 7 do 20 stycznia 2015. Intencją
wzywających jest osiągnięcie progu 66% kapitału.
Biuletyn dzienny
18 grudnia 2014

North Coast – Salford Investments ogłosił wezwanie do sprzedaży 2.600.150 akcji (85,72% głosów na WZA),
oferowana cena 3,8 PLN za udział. Zapisy potrwają od 13 stycznia do 23 lutego. Wzywający zamierza osiągnąć
100% ogólnej liczb głosów, a po przeprowadzeniu wezwania zwołać WZA w sprawie wycofania spółki z obrotu na
GPW.
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
99
14.0
9.9
9.4
1.4
1.2
1.2
5.9
5.0
4.7
133.50
19.5
19.2
16.5
6.8
6.7
6.4
9.2
9.4
7.7
ELECTRICA
10.96
14.8
12.6
11.0
0.7
0.6
0.6
4.7
3.3
3.4
ENEA
16.04
8.1
10.4
13.5
0.6
0.6
0.6
4.8
6.2
7.5
ENERGA
23.71
9.6
9.6
13.7
1.1
1.1
1.0
5.9
6.1
7.1
EUROCASH
37.11
25.0
19.3
16.0
5.1
4.3
3.7
13.8
11.8
10.2
FARMACOL
46.47
10.3
9.6
9.0
0.9
0.9
0.8
6.5
5.5
4.4
GRUPA AZOTY
61.39
34.4
14.7
14.3
1.1
1.0
1.0
9.8
6.8
6.6
INTERCARS
219.7
17.6
16.1
14.1
2.9
2.5
2.2
13.0
12.1
10.8
BOGDANKA
BUDIMEX
JSW
17.36
-2.2
-1.6
-1.7
0.3
0.3
0.4
17.7
32.4
19.7
KETY
286.00
15.0
14.3
13.6
2.2
2.1
2.0
9.3
8.9
8.4
KGHM
107.50
10.4
7.6
6.9
0.9
0.8
0.8
3.9
3.4
3.1
LPP
7802.5
27.6
21.0
16.9
7.8
6.2
4.9
16.1
12.8
10.3
NEUCA
219.50
13.3
10.5
9.0
2.1
1.8
1.5
8.9
7.1
5.9
136
23.5
18.5
15.0
6.9
5.6
4.6
19.6
15.6
12.9
CCC
ORANGE POLSKA
8.22
23.2
27.8
24.8
0.9
0.9
0.9
3.8
4.0
4.0
ORBIS
40.50
21.4
19.8
18.2
1.0
1.0
0.9
7.5
7.0
6.5
PELION
79.46
9.5
8.7
8.2
1.4
1.3
1.2
7.4
6.9
6.4
PGE
18.75
9.4
10.5
10.6
0.8
0.8
0.7
4.9
5.9
6.3
PKP CARGO
81.31
17.5
10.2
8.4
1.0
0.9
0.9
5.3
4.2
3.6
PKN
47.17
14.7
14.4
10.0
0.8
0.7
0.7
6.6
6.5
5.3
LOTOS
25.4
-23.2
9.3
6.6
0.5
0.4
0.4
17.3
5.7
4.6
ROVESE
1.41
-119.0
68.3
26.5
0.6
0.6
0.6
8.8
7.9
6.5
TAURON
4.95
7.1
7.9
12.2
0.5
0.5
0.4
4.8
5.1
6.2
26
7.6
9.7
6.8
0.3
0.3
0.3
4.6
5.2
5.0
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
BANK MILLENNIUM
7.96
15.4
16.9
14.9
1.7
1.6
1.5
11%
10%
10%
m BANK
483
15.9
14.5
14.2
1.8
1.8
1.7
12%
12%
12%
BZ WBK
369.55
18.7
15.0
16.3
2.2
1.9
1.8
13%
14%
12%
ING BSK
139.00
15.9
15.9
15.8
1.8
1.7
1.6
12%
11%
10%
ALIOR BANK
75.43
17.7
15.8
12.8
1.8
1.6
1.4
11%
11%
12%
PEKAO
179.3
17.4
18.7
16.4
2.0
2.0
1.9
11%
11%
12%
PKO BP
35.69
14.1
13.9
12.7
1.6
1.5
1.4
12%
11%
11%
GETIN NOBLE BANK
2.16
13.4
13.3
12.5
1.1
1.0
0.9
9%
8%
8%
GETIN HOLDING
2.05
7.0
8.1
5.3
0.7
0.6
0.5
10%
8%
11%
ZE PAK
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
BNP PARIBAS POLSKA
C/WK
ROE
60.99
19.0
20.2
15.8
1.0
0.9
0.9
5%
5%
6%
PZU
465.20
12.9
17.4
15.9
3.0
3.2
3.2
24%
18%
20%
GPW
42.72
16.8
15.2
15.3
2.6
2.4
2.3
16%
16%
15%
2.57
3.7
5.5
4.8
0.3
0.3
0.3
9%
5%
6%
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
Biuletyn dzienny
18 grudnia 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany da lej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadam i
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłąc znie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwiek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie jest przeznaczony dla osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizat or
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wchodzących w skład klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosun ku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów ujętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dzień jego ukazania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmi any
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji finansowej ani potrzeb specyficznego odbiorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez inwestora.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decy zji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany ceny
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankowego, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych podmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zróżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do do konywania transakcji kupna lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentó w finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Biuletyn nie stanow i rekomendacji w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości.
Biuletyn dzienny
18 grudnia 2014
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, ora z że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie t ych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.