Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
25 września 2014 | 6 stron
Informacje ze Spółek

Alior Bank – Spółka poinformowała, że planuje przejąć Meritum Bank ( 11,7
mln PLN zysku netto i 2.954 mln PLN aktywów w 2013 roku oraz 28 mln PLN
zysku netto i 3.150 mln PLN aktywów w I poł. 2014 roku). Meritum Bank jest
bankiem zorientowanym na consumer-finance, kontrolowanym przez Innova
Capita, WPC Cooperatief i EBOiR. Alior chce sfinansować przejęcie poprzez
emisje akcji (do 2.355.498 akcji; 3,4% obecnie wyemitowanych) i obligacji
podporządkowanych. NWZA zwołane na 22 października zadecyduje o emisji
Rafał Materka
Analityk
Maciej Kałowski
Analityk
oraz powołaniu dwóch nowych członków rady nadzorczej spółki. Alior
poinformował, że negocjacje dotyczące przejęcia Meritum Banku trwają i
powinny się zakończyć przed NWZA.

Asseco CE – Według Józefa Kleina (Prezes Zarządu), Asseco CE negocjuje
przejęcie spółki niemieckiej i słowackiej (działają w segmencie ERP oraz
konsultingu, z rocznymi przychodami na poziomie 12-15 mln EUR).

GPW
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
54,417
2,475
2,663
3,619
3,193
1,209
Comarch –Telefonica wybrała Comarch na rekomendowanego dostawcę
Grupa Kęty – Spółka opublikowała wstępne szacunki wyników za III kwartał:
przychody 480-490 mln PLN (+8% r/r, w tym +19% r/r w Segmencie Systemów
Aluminiowych, +6% r/r w Segmencie W yrobów Wyciskanych oraz w Segmencie
Opakowań Giętkich, +3% r/r w Segmencie Akcesoriów Budowlanych, -20% w
Segmencie Usług Budowlanych – efekt przesunięcia w realizacji części
kontraktów); EBIT 82-85 mln PLN (+40% r/r), EBITDA 102-105 mln PLN, zysk
netto 62-65 mln PLN (+40% r/r), zadłużenie netto na koniec kwartału wynosiło
200 mln PLN.

Synthos – Standard & Poor’s przyznał rating “BB” planowanej emisji
niezabezpieczonych obligacji senior-notes (wartość nominalna 350 mln EUR,
termin wykupu wrzesień 2021, kupon 4%).

Work Service – NWZA w dn. 20 października podejmie decyzję o emisji w
drodze oferty skierowanej do wybranych podmiotów do 5.912.438 akcji serii S.
1M
YTD
4.0% 6.1%
1.0% 3.1%
1.7% 4.9%
6.3% 8.2%
7.6% -0.4%
5.2% -12.4%
RYNKI WSCHODZĄCE
rozwiązań IT w zakresie planowania i konfiguracji sieci.

1D
-0.4%
-0.4%
-0.4%
-0.3%
-0.3%
-0.7%
MSCI
BUX
RTS
ISE
117.7
18,093
1,189
75,193
1D
1M
YTD
0.7% 1.2% 5.0%
-0.9% 1.2% -2.5%
1.9% -6.2% -17.6%
-1.9% -5.1% 10.9%
RYNKI ŚWIATOWE
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,210
1,998
4,555
9,662
6,706
4,414
1D
1M
0.9% 0.8%
0.8% 0.0%
1.0% 0.0%
0.7% 1.6%
0.5% -1.0%
1.2% 1.6%
YTD
3.8%
8.1%
9.1%
1.1%
-0.6%
2.7%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.60%
2.48%
2.33%
2.50%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.2668
4.1750
3.4553
1.2780
0.5%
0.0%
0.0%
-0.5%
Work Service podpisał pięcioletni kontrakt ze spółką telekomunikacyjną na
świadczenie usług dotyczących obsługi telefonicznej o wartości 232,8 mln PLN.
Transakcje

Ergis – PKO OFE zwiększył udział w spółce z 3,84%% do 6,4%.

Pelion – Podmiot powiązany z członkiem Rady Nadzorczej sprzedał 9.872 akcji
po 67,9-70,5 PLN za udział.
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
25 września 2014
Kalendarium Spółki

ATM – Ostatni dzień obrotu z prawem do dywidendy (0,12 PLN na akcje).

Ceramika Nowa Gala – Ostatni dzień obrotu z prawem do dywidendy (0,08 PLN na akcje).

eCARD – Wznowienie obrotów po zmianie wartości nominalnej akcji.

Izolacja – Wznowienie obrotów po zmianie wartości nominalnej akcji.

LPP – Wypłata dywidendy (93,73 PLN na akcje).

M10 – NWZA.

North Coast – Wznowienie obrotów po zmianie wartości nominalnej akcji.

Orion Investment – Przyznanie prawa do dywidendy (0,6 PLN na akcje).

Termoexpert – Przyznanie prawa do dywidendy (0,05 PLN na akcje).
Wezwania

Bakalland – Innova Phoenix oraz EMP Investments ogłosiły wezwanie do sprzedaży 5.183.311 akcji spółki (26,4%
kapitału akcyjnego), oferowana cena 2,8 PLN za udział. Wzywający zamierzają osiągnąć łącznie 100 % udziałów
Bakallandu i wycofać spółkę z giełdy. Zapisy potrwają od 4 września do 3 października 2014r.

Mediatel – Hawe ogłosiło wezwanie do sprzedaży 10.180.596 akcji Mediatela, oferowana cena 0,86 PLN za udział.
Hawe posiada obecnie 98,4439% udziałów spółki. Zapisy będą prowadzone od 6 października do 4 listopada.

Duda – Cedrob ogłosił wezwanie do sprzedaży 6.394.051 PKM Duda (23% kapitału akcyjnego), oferowana cena
7,4 PLN za udział. Zamiarem wzywającego jest uzyskanie 32,99% akcji spółki . Zapisy potrwają od 13 października
do 4 listopada.

Global City Holdings – ITIT Holding B.V. (posiada 27.727.901 akcji dających 56,79% głosów na WZA) ogłosił
wezwanie do sprzedaży 3 mln akcji (5,86% głosów na WZA), oferowana cena 38,5 PLN za udział. Zapisy potrwają
od 19 września do 2 października.

Mieszko – Bisantio Investments ogłosił wezwanie do sprzedaży 13,894,506 akcji (34,01% kapitału), oferowana
cena 3,69 PLN za udział. Wzywający zamierza uzyskać 100% akcji spółki, nie wyklucza wycofania spółki z obrotu
na GPW. Zapisy potrwają od 18 września do 20 października.

Netmedia – Spółka ogłosiła skup akcji własnych w wysokości 1,8 mln akcji po cenie 3,6 PLN. Spółka zamierza
osiągnąć poziom 3 mln akcji własnych (24,69% kapitałów). Zapisy będą prowadzone w dniach 1 -15 października.
Biuletyn dzienny
25 września 2014
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
109.6
15.5
11.0
10.4
1.5
1.4
1.3
6.4
5.4
5.1
138.85
20.3
19.9
17.2
7.1
7.0
6.6
9.8
10.0
8.2
ELECTRICA
12.94
17.5
14.9
13.0
0.8
0.8
0.8
5.6
4.1
4.1
ENEA
16.15
10.6
12.7
17.0
0.6
0.6
0.6
5.2
6.5
7.8
ENERGA
23.68
10.2
10.2
13.0
1.1
1.1
1.1
6.2
6.2
7.0
EUROCASH
32.17
21.7
16.7
13.9
4.4
3.7
3.2
12.1
10.3
8.9
FARMACOL
50.60
11.2
10.5
9.8
1.0
0.9
0.9
7.4
6.3
5.2
INTERCARS
206.85
16.7
15.8
14.3
2.7
2.3
2.1
12.2
11.2
10.0
BOGDANKA
BUDIMEX
JSW
31.3
-4.0
-2.9
-3.1
0.5
0.6
0.8
26.5
42.7
24.6
KETY
260.00
13.6
13.0
12.4
2.0
1.9
1.8
8.5
8.1
7.7
KGHM
127.75
12.3
9.0
8.2
1.1
1.0
0.9
4.8
4.2
3.8
LPP
9754.5
31.8
26.2
21.1
9.5
7.6
6.1
19.5
15.9
12.9
NEUCA
223.00
13.5
10.7
9.1
2.1
1.8
1.5
9.0
7.2
6.0
CCC
133.1
23.0
18.1
14.7
6.8
5.5
4.5
19.2
15.3
12.6
ORANGE POLSKA
11.52
36.1
37.1
33.3
1.2
1.2
1.3
4.9
5.0
5.0
ORBIS
41.43
21.9
20.3
18.6
1.0
1.0
1.0
7.7
7.2
6.7
PELION
74.95
8.9
8.2
7.8
1.3
1.2
1.1
7.1
6.6
6.1
PGE
21.36
9.7
12.2
12.1
0.9
0.9
0.8
5.4
6.5
6.8
5.16
9.6
10.4
10.9
1.0
0.9
0.9
4.9
4.8
5.0
41.75
12.7
12.4
8.7
0.7
0.6
0.6
6.0
5.8
4.7
ROVESE
1.39
-117.3
67.3
26.1
0.6
0.6
0.6
8.7
7.8
6.4
TAURON
5.27
7.2
10.0
11.7
0.5
0.5
0.5
5.0
5.9
6.5
31
9.1
11.6
8.1
0.4
0.4
0.4
5.0
5.6
5.4
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
BANK MILLENNIUM
8.68
16.3
14.3
12.7
1.8
1.7
1.6
12%
12%
13%
m BANK
495
15.6
14.4
12.1
1.9
1.8
1.7
13%
13%
15%
BZ WBK
399.9
16.4
17.2
13.6
2.3
2.0
1.8
15%
12%
14%
ING BSK
148.00
17.4
16.1
14.2
2.0
1.9
1.8
12%
12%
13%
ALIOR BANK
84.70
18.3
15.1
12.1
2.0
1.8
1.6
12%
13%
14%
PEKAO
188.6
18.4
16.8
14.7
2.1
2.0
2.0
11%
12%
14%
PKO BP
38.1
15.0
13.7
11.2
1.7
1.6
1.5
12%
12%
14%
GETIN NOBLE BANK
2.75
13.4
11.5
10.8
1.4
1.2
1.1
11%
11%
11%
3
8.9
7.2
na
1.0
0.9
na
12%
13%
na
60.7
18.4
16.7
10.1
1.0
0.9
0.8
5%
6%
9%
PZU
472.60
15.0
16.9
15.6
3.2
3.2
3.3
21%
19%
21%
GPW
39.14
15.5
12.5
13.2
2.4
2.2
2.2
16%
18%
17%
6.61
9.0
5.4
3.7
0.8
0.7
0.6
9%
13%
17%
PGNIG
PKN
ZE PAK
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
GETIN HOLDING
BNP PARIBAS POLSKA
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
C/WK
ROE
Biuletyn dzienny
25 września 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadami
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwi ek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie jest przeznaczony dla osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizator
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wchodzących w skład klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosunku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów ujętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dzień jego uka zania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmiany
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji finansowej ani potrzeb specyficznego odbiorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez inwestora.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany ceny
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankoweg o, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych po dmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zróżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kupna lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji i nwestycyjnej. Biuletyn nie stanowi rekomendacji w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Biuletyn dzienny
25 września 2014
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości.
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, ora z że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośredni o lub pośrednio, za wystawienie tych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Fina nsowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorc ów
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejes tru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.