pobierz plik PDF

www.apator.com
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
22 czerwca 2015 r.
1
www.apator.com
Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ze sprawozdań
finansowych oraz ze sprawozdań zarządu (jednostkowego
i skonsolidowanego).
Pełna treść sprawozdań dostępna jest od 30 kwietnia 2015 r.:
»
»
na stronie internetowej spółki Apator SA
www.apator.com
oraz w oryginale w Apator SA, Centrum pod adresem:
Ostaszewo 57C, 87-148 Łysomice
2
www.apator.com
Skonsolidowane sprawozdanie za 2014 rok
22 czerwca 2015 r.
3
www.apator.com
Struktura GK Apator w 2014 r.
4
www.apator.com
Struktura GK Apator w 2015 r.
5
www.apator.com
Wyniki finansowe GK Apator za 2014 r.
PLN ('000)
2013*
2014
Zmiana r/r
Sprzedaż
659 499
724 994
109,9%
Zysk brutto na sprzedaży
199 628
217 189
108,8%
30,3%
30,0%
88 805
101 863
13,5%
14,1%
107 035
130 784
16,2%
18,0%
69 023
84 688
10,5%
11,7%
Marża
Zysk na sprzedaży
Marża
EBITDA
Marża
Zysk netto
Marża
Prognoza 2014 Realizacja prognozy
730 000 – 760 000
99,3% - 95,4%
75 000 – 78 000
112,9% - 108,6%
114,7%
122,2%
122,7%
10,3%
*) 2013 rok - wyniki na działalności kontynuowanej (bez Newind)
6
www.apator.com
PLN ‚000
800 000
700 000
PLN ‚000
600 000
GK Apator
724 994
Segment pomiarowy
516 367
659 499
500 000
454 385
600 000
400 000
500 000
300 000
400 000
300 000
200 000
200 000
130 784
107 035
100 000
16%16%
18%18%
0
2013
PLN ‚000
160 000
18%18%
2013
2014
Sprzedaż
EBITDA
PLN ‚000
100 000
Segment Grid
139 245
140 000
120 000
17%17%
0
2014
Sprzedaż
90 549
75 740
100 000
Segment Non Core
90 907
80 000
114 207
100 000
EBITDA
69 382
60 000
80 000
40 000
60 000
40 000
38 045
23 807
20 000
20 000
21%21%
11 433
0
5 940
13%13%
27%27%
9%9%
0
2013
2014
Sprzedaż
EBITDA
2013
2014
Sprzedaż
EBITDA
7
www.apator.com
PLN ‚000
PLN ‚000
Sprzedaż wg Segmentów
850 000
Sprzedaż - Segment Pomiarowy
550 000
45 501
750 000
61 982
25 038
724 994
659 499
500 000
21 525
454 385
650 000
450 000
550 000
400 000
Zmiana 2014/2013
450 000
350 000
22%
-24%
10%
Metering
Grid
Non-Core
Sales 2014
250 000
Zmiana 2014/2013
300 000
7%
2%
39%
14%
Woda
Gaz
Energia
Sales 2014
250 000
Sales 2013
PLN ‚000
100 000
47 660
139 245
140 000
90 000
Sprzedaż - Non Core
90 907
80 000
10 933
114 207
Sales 2013
PLN ‚000
Sprzedaż - Segment Grid
160 000
120 000
2 542
13 939
350 000
14%
516 367
6 261
69 382
70 000
100 000
15 264
60 000
11 689
50 000
80 000
Zmiana 2014/2013
60 000
40 000
Zmiana 2014/2013
30 000
40 000
-15%
N.A.
-32%
22%
20 000
20 000
-14%
10 000
-32%
-24%
Control
Sales 2014
0
0
Sales 2013
Ap. Łącz.
EKT
ICT
Sales 2014
Sales 2013
Mining
8
www.apator.com
Segmenty i linie biznesowe
Struktura przychodów 2013
14%
Struktura przychodów 2014
10%
17%
7%
19%
5%
9%
5%
7% 12%
5%
31%
17%
32%
7%
3%
22%
20%
18%
71%
69%
Łączeniowa
ICT
Energia el
Woda
Sterownicza
Górnicza
Gaz
Wyniki skorygowane o eliminację przychodów Newind;
Łączeniowa
Systemy
ICT
Energia el
Gaz
Woda
Sterownicza
Górnicza
Duży wzrost udziału w sprzedaży liczników ee;
Spadek non-core;
9
www.apator.com
PLN ‚000
EBITDA - GK Apator
160 000
14 239
140 000
14 810
120 000
100 000
195
5 494
130 784
24 384
107 035
20 554
80 000
60 000
106 400
EBITDA Margins
40 000
86 481
16%
18%
27%
9%
EBITDA 2013
Metering
Grid
Non-Core
18%
20 000
0
koszty nieprzypis
EBITDA 2014
10
www.apator.com
Podsumowanie 2014 roku
Czynniki mające pozytywny wpływ na wyniki finansowe:
 Dobra koniunktura gospodarcza na rynku polskim – wzrost w rynku praktycznie we wszystkich liniach
biznesowych;
 Dobre wyniki finansowe Elkomtech S.A. – konsolidacja od II Q 2014;
 Poprawa rentowności w liniach opomiarowania wody i ciepła, aparatury łączeniowej, a także
opomiarowania gazu (w tym GWI UK);
 Bardzo dobre wyniki sprzedaży w linii opomiarowania energii elektrycznej;
Czynniki mające negatywny wpływ na wyniki finansowe:
 Niewykonanie planu finansowego przez linię ICT w związku z opóźnieniami w realizacji istotnych
kontraktów oraz wzrostem kosztu wytworzenia oprogramowania;
 Niewykonanie planu finansowego przez spółki non-core spowodowane czynnikami zewnętrznymi
(trudna sytuacja w górnictwie – Apator Mining) i wewnętrznymi (zakłócenie rytmu kontraktacji i zmiana
zarządu – Apator Control);
 Istotny spadek cen i presja na marże w liniach opomiarowania energii elektrycznej i gazu;
 Wzrost kursu USD wpływający negatywnie na wzrost cen materiałów (elektrinika i elektrotechnika) od II
półrocza 2014 r.;
 Konflikt Rosja – Ukraina i jego wpływ na otoczenie gospodarcze w Rosji – dewaluacja rubla, spadek
konkurencyjności importu widoczny przede wszystkim w linii aparatury łączeniowej;
11
www.apator.com
Podsumowanie 2014 roku
Istotne wydarzenia:
 Przyjęcie nowej strategii na lata 2014 - 2019;
 Operacjonalizacja strategii – przyjęcie inicjatyw na rok 2014 we wszystkich liniach/spółkach;
 Przejęcie Elkomtech S.A. – potwierdzenie nowego modelu biznesowego (od IIQ 2014),
rozpoczęcie procesu integracji biznesowej i organizacyjnej;
 Rozszerzenie zarządu Apator S.A. o CFO (Pan Piotr Nowak) oraz przyjęcie planu rozwoju pionu
finansów w GK Apator;
 Rozwój systemów i rozwiązań inteligentnych:
–
opomiarowanie energii elektrycznej: rozwój technologii otwartych PRIME (we własnym zakresie)
oraz OSGP (we współpracy z Echelon/NES). Udział w konsorcjum realizującym projekt Smart City
Wrocław (350 tysięcy liczników smart w systemie) na rzecz Tauron Dystrybucja;
–
opomiarowanie gazu: dalszy rozwój gazomierzy inteligentnych przeznaczonych na rynek brytyjski
– złożenie ofert na projekty pilotażowe;
 Opracowanie planu rozwoju na rynku niemieckim;
 Realizacja planu finansowego i prognozy rynkowej.
12
www.apator.com
Realizacja strategii GK Apator po 2014 r.
Cele strategiczne 2014 – 2019
Realizacja po 2014 r.
 Podział na segmenty: pomiarowy oraz automatyzacja pracy
sieci
 Zmiana modelu biznesowego
 Rozszerzenie segmentu automatyzacji pracy sieci o
systemy sterowania nadzoru – przejęcie spółki Elkomtech
 Równoważenie modelu biznesowego
 Docelowy poziom przychodów powyżej PLN 1,5 m
(średnioroczny wzrost 15,1%)
 Przychody: PLN 725 m, wzrost o 10%
 Średnioroczna stopa wzrostu EBITDA w przedziale
10% - 15%
 EBITDA: PLN 131 m, wzrost o 22%
 Ponad 60% przychodów z rynków zagranicznych
 Udział eksportu: 45% - brak zagrożenia celu mimo trudnej
sytuacji w Rosji
 50% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej
 36% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej
13
www.apator.com
Załącznik do wyników GK Apator
14
www.apator.com
Struktura geograficzna sprzedaży
Przychody - kraj i eksport (PLN ’000)
Struktura geograficzna
800 000
724 994
700 000
683 000
2014
724 994
659 499
324 670
310 623
9%
324 670
6%
310 623
600 000
20%
55%
500 000
10%
400 000
372 377
400 324
400 324
348 876
300 000
Polska
Rosja
Indie/Wielka Brytania
EU
Pozostałe
2013
200 000
10%
8%
100 000
53%
0
rap.
2013
rap.
2014
Kraj
skoryg.
2013
14%
skoryg.
2014
Zagranica
Wzrost sprzedaży krajowej:
– konsolidacja Elkomtech,
– wysoka sprzedaż w linii opomiarowania ee oraz
wody (wodomierze klasy C oraz nakładki radiowe);
15%
Polska
Rosja
Dania/Holandia
EU
Pozostałe
Dobra sprzedaż na rynkach zagranicznych;
Udział eksportu w przychodach wynosi 45%;
Kompensata wygaszenia sprzedaży do Holandii
(Flonidan) sprzedażą do Secure (UK);
15
www.apator.com
Wynik brutto na sprzedaży, wynik na sprzedaży
Wynik brutto na sprzedaży (PLN ’000)
250 000
Wynik na sprzedaży (PLN ’000)
120 000
217 189
217 189
200 993
101 863
100 000
199 628
200 000
101 863
88 805
87 745
80 000
150 000
60 000
100 000
29,4%
30,3%
30,0%
30,0%
50 000
40 000
12,8%
14,1%
13,5%
14,1%
20 000
0
0
raportowane
2013
skorygowane
2014
Utrzymanie stabilnego poziomu rentowności:
– pozytywny wpływ Elkomtech , wody i łączeniowej;
– erozja cen i marż w linii ee ;
– spadek rentowności kontraktów w ICT;
– spadek rentowności w non-core;
raportowane
2013
skorygowane
2014
Stabilny poziom rentowności utrzymany poprzez
dywersyfikację działalności;
Kontrola nad kosztami sprzedaży i ogólnego zarządu;
16
www.apator.com
Poziom EBITDA i zysku netto
EBITDA (PLN ’000)
140 000
130 784
Zysk netto (PLN ’000)
130 784
90 000
84 688
84 688
80 000
120 000
106 246
107 035
70 000
69 023
67 997
100 000
60 000
80 000
50 000
40 000
60 000
15,6%
16,2%
18,0%
18,0%
30 000
10,0%
11,7%
10,5%
11,7%
40 000
20 000
20 000
10 000
0
0
raportowane
2013
skorygowane
2014
Poziom EBITDA powyżej oczekiwań:
– wysoki zysk od spółek współkontrolowanych (GWi);
– dodatni wynik na pozostałej działalności operacyjnej
(sprzedaż nieruchomości Pafal, rozwiązanie rezerw
na zapasy);
raportowane
skorygowane
2013
2014
Zysk netto powyżej opublikowanej prognozy;
Nieznaczny ujemny wpływ działalności finansowej
(koszt długu, wpływ ujemnych różnic kursowych);
17
www.apator.com
Kapitał obrotowy i zadłużenie
Kapitał obrotowy (PLN ’000)
180 000
Dług netto (PLN ’000)
180 000
165 616
165 918
160 000
160 000
140 000
140 000
122 168
120 000
120 000
94 498
100 000
100 000
80 000
80 000
57 294
60 000
60 000
40 000
30 061
40 000
20 000
20 000
0
Dług netto
0
31.12.2013
31.12.2014
Wzrost poziomu kapitału obrotowego wynika głównie z
konsolidacji Elkomtech;
31.12.2013
Dług brutto
31.12.2014
Wzrost poziomu zadłużenia spowodowany kredytem na
zakup Elkomtech;
Niski dług netto/EBITDA – 0,72 x
18
www.apator.com
Capex, przepływy pieniężne
Capex (PLN ’000)
Przepływy pieniężne (PLN ’000)
35 000
120 000
31 677
93 937
31 031
30 000
100 000
25 000
80 000
82 015
62 102
Fin.
gru-14
60 000
20 000
40 000
15 000
20 000
18 239
10 000
0
sty-14
5 000
Oper.
Inw.
-20 000
-132 089
0
2013
2014
Inwestycje skierowane na:
– automatyzację procesów produkcyjnych;
– zwiększenie mocy produkcyjnych;
– nowe i zmodernizowane produkty;
-40 000
– Wydatki inwestycyjne (Elkomtech, Rector);
– Wypływy finansowe (dywidenda, spłata kredytów);
– Wpływy finansowe (kredyt na Elkomtech);
Wysoki stan środków pieniężnych na koniec roku;
19
www.apator.com
Jednostkowe sprawozdanie za 2014 rok
22 czerwca 2015 r.
20
www.apator.com
Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Apator SA w 2014 roku
Zarząd
Andrzej Szostak
Prezes Zarządu
Dyrektor Generalny
Tomasz Habryka*
Członek Zarządu
Dyrektor ds. Operacyjnych
Jerzy Kuś
Członek Zarządu
Dyrektor ds. Aparatury i Systemów Pomiarowych
Piotr Nowak – od 1 lipca 2014 r.
Członek Zarządu
Dyrektor ds. Finansowych
Rada Nadzorcza
Janusz Niedźwiecki
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Mariusz Lewicki
Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Janusz Marzygliński
Członek Rady Nadzorczej
Danuta Guzowska
Członek Rady Nadzorczej
Krzysztof Kwiatkowski
Członek Rady Nadzorczej
Marcin Murawski
Członek Rady Nadzorczej
*) w dniu 31 marca 2015 r. Tomasz Habryka złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Apator SA
21
www.apator.com
Wyniki finansowe Apator SA za 2014 r.
PLN ('000)
Sprzedaż
Zysk brutto na sprzedaży
Marża
Zysk na sprzedaży
Marża
EBITDA
Marża
Zysk netto
Marża
2013
2014
Zmiana r/r
167 862
186 205
110,9%
47 811
51 760
108,3%
28,5%
27,8%
13 985
16 299
8,3%
8,8%
23 700
24 890
14,1%
13,4%
51 300
48 998
30,6%
26,3%
116,5%
105,0%
95,5%
22
www.apator.com
Podsumowanie 2014 roku
Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe:
 Bardzo dobre wyniki sprzedaży w linii opomiarowania energii elektrycznej – realizacja przetargów PGE
i Tauron;
 Istotny spadek cen i presja na marże w liniach opomiarowania energii elektrycznej;
 Spadek sprzedaży aparatury łączeniowej na rynki zagraniczne w związku z sytuacją gospodarczo –
polityczną w Rosji - podjęcie inicjatyw mających na celu złagodzenie negatywnych skutków trudnej
sytuacji na rynku rosyjskim (wzrost sprzedaży krajowej, hamowanie wzrostu kosztów stałych);
Istotne wydarzenia:
 Rozszerzenie składu Zarządu Apator SA o Dyrektora ds. Finansowych – Piotra Nowaka – przebudowa
struktury pionu finansowego;
 Przystąpienie do międzynarodowej organizacji OSGP Alliance, G3 – PLC Alliance oraz ESMIG;
 Rozpoczęcie procesu integracji biznesowej pomiędzy liniami aparatury łączeniowej, ICT oraz sterowania
i nadzoru;
23
www.apator.com
Sprzedaż
Przychody (PLN ’000)
200 000
Przychody - kraj i eksport (PLN ’000)
186 205
7 590
167 862
180 000
180 000
17 927
6 812
160 000
200 000
36 251
160 000
15 294
140 000
140 000
45 171
67 259
120 000
120 000
72 419
100 000
100 000
80 000
80 000
60 000
60 000
149 954
122 691
93 428
40 000
73 337
40 000
20 000
20 000
0
2013
Liczniki e.e.
Łączeniowa
2014
Elektronika
Pozostałe
Wzrost sprzedaży komunalnych liczników ee (PGE,
Tauron), wzrost sprzedaży wewnątrzgrupowej
w
zakresie płytek i ciepłomierzy;
Spadek sprzedaży aparatury łączeniowej (Rosja);
0
2013
2014
Kraj
Eksport
Spadek sprzedaży na rynkach zagranicznych –
zmniejszenie zamówień z rynku rosyjskiego;
Udział eksportu w przychodach wynosi 19%;
24
www.apator.com
Wynik brutto na sprzedaży, wynik na sprzedaży
Wynik brutto na sprzedaży (PLN ’000)
Wynik na sprzedaży (PLN ’000)
18 000
60 000
16 299
51 760
50 000
16 000
47 811
13 985
14 000
12 000
40 000
10 000
30 000
8 000
20 000
28,5%
27,8%
6 000
8,3%
8,8%
2013
2014
4 000
10 000
2 000
0
0
2013
Nieznaczny spadek rentowności:
– wpływ business mixu;
– spadek cen w linii liczników ee;
2014
Poprawa rentowności wyniku na sprzedaży:
– kontrola nad kosztami ogólnego zarządu i kosztami
sprzedaży;
25
www.apator.com
Poziom EBITDA i zysku netto
EBITDA (PLN ’000)
Zysk netto (PLN ’000)
60 000
30 000
25 000
24 890
23 700
51 300
48 998
50 000
20 000
40 000
15 000
30 000
30,6%
10 000
14,1%
17,1%
13,4%
10,9%
26,3%
20 000
10 000
5 000
0
0
2013
2014
Nieznaczny spadek rentowności:
– wpływ ujemnego wyniku na pozostałej działalności
operacyjnej; (wystąpienie dodatkowych przychodów
w 2013 r. – odszkodowanie od PSSE, sprzedaż
środków trwałych);
2013
2014
Spadek poziomu zysku netto:
– niższy wynik na działalności finansowej (ujemny
wynik na różnicach kursowych);
– wzrost odroczonego podatku dochodowego (ulga
strefowa);
26
www.apator.com
Kapitał obrotowy i zadłużenie
Kapitał obrotowy (PLN ’000)
35 000
Dług netto (PLN ’000)
140 000
127 902
122 181
31 277
120 000
30 000
26 961
100 000
25 000
80 000
20 000
60 000
15 000
40 000
35 702
34 348
10 000
20 000
5 000
0
Dług netto
0
31.12.2013
31.12.2013
31.12.2014
Wzrost poziomu kapitału obrotowego:
– wzrost stanu zapasów;
– wzrost stanu należności – wyższa sprzedaż liczników
o dłuższym terminie płatności, pożyczka dla Rector;
Wzrost poziomu
Elkomtech;
Dług brutto
31.12.2014
zadłużenia
–
kredyt
na
zakup
Dług netto/LTM EBITDA – 4,9 x
27
www.apator.com
Capex, przepływy pieniężne
Capex (PLN ’000)
Przepływy pieniężne (PLN ’000)
14 000
30 000
23 311
12 472
20 000
12 000
10 567
10 000
1 354
10 000
67 003
3 716
Fin.
mar-15
0
sty-15
Oper.
Inw.
-10 000
8 000
-20 000
6 000
-30 000
-40 000
4 000
-50 000
2 000
-60 000
-70 000
0
2013
-87 952
2014
Nakłady inwestycyjne ponoszone głównie na maszyny
i urządzenia oraz przyrządy do produkcji wyrobów;
 Wydatki inwestycyjne (Elkomtech, Rector, pożyczka
dla Rector);
 Źródła finansowania – kredyt inwestycyjny i
dywidendy;
28
www.apator.com
Relacje inwestorskie
29
www.apator.com
Akcjonariat
Kurs akcji w PLN
Akcjonariat Apator SA
44
3 800
100%
11%
3 700
42
90%
22%
80%
3 600
40
70%
3 500
38
3 400
36
3 300
60%
54%
32%
50%
40%
6%
30%
34
11%
3 200
20%
32
3 100
Apator
mWIG40
Dodatnia korelacja z mWig40;
Średnia cena akcji w 2014 r. – PLN 37;
Kapitalizacja: PLN 1,2 mld, EV/EBITDA: 10x
sty-15
gru-14
lis-14
paź-14
wrz-14
sie-14
lip-14
cze-14
maj-14
kwi-14
mar-14
lut-14
3 000
sty-14
30
39%
24%
10%
0%
Udział w głosach
5 osób fizycznych
Udział w kapitale
Apator Mining
Akcjonariusze instytucjonalny
Pozostali
Stabilny, długoterminowy akcjonariat;
30
www.apator.com
Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za 2014 r.
Dywidenda na 1 akcję (PLN)
0,90 zł
Dywidenda i zysk netto (PLN’000)
60 000
0,80 zł
51 300
0,80 zł
48 998
50 000
0,70 zł
0,60 zł
0,60 zł
40 000
0,50 zł
0,50 zł
30 000
0,30 zł
26 486
0,40 zł
0,30 zł
20 000
19 864
0,20 zł
10 000
0,30 zł
0,30 zł
2013
2014
2013
Zaliczka na dywidendę
II część dywidendy
Dywidenda
0,10 zł
0,00 zł
0
Wypłata II części dywidendy: PLN 0,5:
• prawo do dywidendy – 30 czerwca 2015 r.
• wypłata – 14 lipca 2015 r.
2014
Zysk netto Apator SA
Udział dywidendy w zysku netto Apator SA:
• 2014 r. – 54%
• 2013 r. – 39%
31
www.apator.com
Dziękuję za uwagę
32