Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

środa, 13 lipca 2016
Utrzymują się dobre nastroje na giełdach
Fixing NBP
We wtorek utrzymywały się dobre nastroje na globalnych rynkach kapitałowych.
Amerykańskie indeksy DJ i S&P znajdują się na rekordowo wysokich poziomach.
Solidne plusy odnotowane były także w wypadku większości indeksów
europejskich. Dziś rano wzrosty kontynuowane są również w Azji. Poprawę apetytu
na ryzyko łączymy przede wszystkim z oczekiwaniami na złagodzenie kursu polityk
monetarnych przez najważniejsze banki centralne. Inwestorzy spodziewają się, że
na jutrzejszym posiedzeniu BoE zetnie stopy procentowe w Wielkiej Brytanii.
EUR
4,4224
0,12%
USD
3,9807
-0,63%
CHF
4,0582
-0,18%
GBP
5,2339
1,62%
JPY
3,8496
-1,85%
Wzrostom na giełdach towarzyszy przecena bezpiecznych aktywów. Na wartości
traciły w pierwszej kolejności amerykańskie obligacje skarbowe. Wpisały się w to
słabe wyniki aukcji amerykańskich 10-latek. Inwestorzy z dużą ostrożnością
podchodzą do pobrexitowych rekordowo wysokich poziomów cen bezpiecznych
papierów. Nadal zresztą pomimo wzrostów rentowności ceny długu pozostają
wysokie i w znacznym stopniu wliczają ewentualne złagodzenie polityk
monetarnych. Można przy tym odnotować, że wczorajsze wydarzenia bardziej
powinny sprzyjać spadkom niż wzrostom rentowności. Z danych makro odnotować
można rozczarowujący czerwcowy raport JOLTS (zestawienie dotyczące
tworzonych miejsc pracy, wakatów oraz rotacji pracowników), który będzie
temperować optymizm związany z piątkowym odczytem NFP. Wspomnieć można
również o gołębich wypowiedziach Jamesa Bullarda (Rezerwa Federalna St. Louis).
Jego zdaniem gospodarka USA znajduje się w okresie niskiego wzrostu
gospodarczego, niskiej inflacji i niskiego bezrobocia, do czego pasują również
niskie stopy procentowe. Równocześnie Bullard zaznaczył, że w przewidywalnej
przyszłości Fed powinien podnieść stopy jeden raz.
EURUSD
1,1060
EURJPY
115,82
1,88%
EURGBP
0,8361
-1,85%
EURCHF
1,0939
0,64%
USDJPY
104,70
1,84%
lipca
września
4,35
4,30
USDPLN
3,88
3,74
EURUSD
1,12
1,15
Dzisiaj, podobnie jak w poprzednich dniach tygodnia, nastroje mogą pozostawać
pod wpływem oczekiwań dotyczących jutrzejszych wyników posiedzenia BoE.
Istotne przy tym mogą być odczyty z Chin o wymianie handlowej. Apetyt na ryzyko
mogą osłabić możliwe spadki dynamik chińskiego eksportu i importu. Ponadto
wieczorem uwagę będzie zwracać publikacja raportu Fed o stanie amerykańskiej
gospodarki („Beige Book”).
Zmiana
Waluty Bazowe
Zmiana
Prognoza na
koniec
EURPLN
Rynki długu
0,01%
Zmiana
Polska PS0418
1,67
Polska PS0421
2,12
0,007
Polska DS0726
2,85
-0,001
Niemcy 10L
-0,09
0,074
Francja 10L
0,19
0,060
USA 10L
1,51
0,076
Prognoza
na koniec
lipca
Polska
stopa
referencyjna
0,014
rentowność
10Y
1,50
3,07
0,00
-0,04
0,25-0,5
1,52
Globalny apetyt na ryzyko pomaga złotemu
Niemcy
Wzrosty na rynkach akcji pozytywnie oddziałują na wycenę krajowej waluty.
EURPLN wczoraj obniżył się do poziomu poniżej 4,41. Umocnieniu złotego
sprzyjają oczekiwania dotyczące łagodzenia polityk monetarnych zagranicą, w tym
jutrzejszej decyzji BoE. Pozytywnie na wycenę krajowej waluty oddziaływać może
także perspektywa najbliższych publikacji danych makro za czerwiec. Natomiast
ograniczać skalę umocnienia mogą obawy dotyczące wyników najbliższego raportu
Fitcha, w kwestii ratingu Polski. Dzisiaj oczekujemy, że kierunek wahań
determinować będą nastroje na zagranicznych rynkach kapitałowych. Wzrosty
mogą się utrzymać, o ile nie rozczarują dane z Państwa Środka. Niezłe dane z Chin
mogą otworzyć EURPLN drogę do zejścia poniżej poziomu 4,40.
USA
WIG
45140,5
0,59%
Od początku tygodnia niewiele dzieje się na krajowym rynku długu. Inwestorzy z
dużym spokojem przyjmują wahania cen papierów z rynków bazowych, których
skala jest duża zwłaszcza w wypadku amerykańskich obligacji. Spodziewamy się,
że ceny pozostaną stabilne przynajmniej do jutrzejszych wyników posiedzenia BoE.
W naszej ocenie cięcie stóp na Wyspach jest już wliczone w ceny papierów. W
efekcie łatwiej może być o negatywną niż pozytywną dla cen niespodziankę.
FTSE 100
6680,7
-0,03%
DAX
9964,1
1,33%
DJI
18347,7
0,66%
NIKKEI
16231,4
0,84%
Szanghaj
3059,9
0,34%
W kontekście krajowych rynków można odnotować, że NBP zaprezentował
wyliczenia inflacji bazowej, która w czerwcu podniosła się do minus 0,2 proc. rdr z
minus 0,4 proc. rdr w maju.
Bank Gospodarstwa Krajowego
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
Al. Jerozolimskie 7, 00-955 Warszawa
Główny Ekonomista Tomasz Kaczor +48 22 596 59 13
Analityk Piotr Dmitrowski +48 22 522 92 17
WIBOR
%
Zmiana
O/N
1,65
0,01
1M
1,65
-
3M
1,71
-
6M
1,79
-
Rynki kapitałowe
Zmiana
Notowania z końca ostatniego dnia roboczego, zmiana
w stosunku do poprzedniego notowania (dla stóp
banków centralnych - od ostatniego posiedzenia).
Źródła informacji: Bloomberg, Thomson Reuters, PAP,
GUS, NBP, NYMEX, GPW
1
Kalendarz publikacji danych makroekonomicznych
Data
Godz
Kraj
Publikacja
Okres
Jednostka
Prognoza
Konsensus
13 lip
11:00
EU
Produkcja przemysłowa r/r
maj
%
-
1,4
2
14 lip
14:00
PL
Bilans obrotów bieżących
maj
mln EUR
421
442
594
14 lip
14:00
PL
Podaż pieniądza M3
cze
%
11,2
11,5
11,5
14 lip
14:30
US
Nowi bezrobotni
poprz. tydz.
tys.
-
265
254
15 lip
11:00
EU
cze
%
-
0,1
0,1
15 lip
14:30
US
cze
%
-
0,2
0,2
15 lip
14:30
US
Inflacja, ostateczne dane, r/r
CPI bez żywności i energii, m/m
odsez.
Inflacja, m/m, odsez.
cze
%
-
0,3
0,2
15 lip
14:30
US
Indeks FED Empire State
lip
-
-
5
6,01
Fixing NBP
Poprzednio
Bazowe pary walutowe
4,50
4,50
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
3,80
3,70
3,60
3,50
3,40
3,30
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
EURPLN
3,80
USDPLN pr. oś
3,70
Rentowności obligacji polskich
130
1,40
1,36
125
1,32
120
1,28
1,24
115
1,20
110
1,16
1,12
105
1,08
EURUSD
1,04
100
JPYUSD pr. oś
1,00
95
Rentowności obligacji 10-letnich
4,00
3,00
3,50
2,50
Niemcy
Francja
USA
2,00
3,00
1,50
2,50
1,00
2,00
0,50
1,50
2-letnia
5-letnia
10-letnia
0,00
1,00
-0,50
Krzywa FRA
Krzywa IRS
3,50
2,10
Strefa euro
3,00
USA
1,90
1,71
1,68
1,66
1,70
2,00
1,63
1,55
1,52
1,49
Polska
2,01
2,07
2,15
1,66
1,79
1,95
1,65
1,71
1,87
1,64
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
6Y
7Y
8Y
9Y
10Y
2,50
1,50
1,00
1,50
0,50
1,30
4 lip
11 lip
0,00
12 lip
1,10
-0,50
WIBOR 3M
1x4
2x5
3x6
6x9
9x12
12x15
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
2
Surowce
Marże ASW
1 400
80
85
1 300
75
65
55
40
1 100
20
1 000
45
60
1 200
0
-20
900
35
Brent
Złoto (prawa oś)
800
25
-40
10 lat PLN
10 lat EUR (Niemcy)
-60
Bank Gospodarstwa Krajowego nie ponosi odpowiedzialności za skutki finansowe decyzji podjętych w oparciu o niniejszy materiał. Niniejszy dokument jest jedynie
materiałem informacyjnym do użytku Odbiorcy. Nie może być on powielany lub w inny sposób rozpowszechniany w części lub w całości.
Współpraca z klientami
Organizacja Emisji
Instytucje Finansowe
Dorota Kowaleczko: tel. (+48 22) 52-29-213
Karolina Kuzia (+48 22) 522-9209
Aleksandra Szafrańska (+48 22) 522 92 18
Przemysław Domanowski: tel. (+48 22) 59-65-993
Piotr Pryczek: tel. (+48 22) 59-65-708
Michał Kudosz tel.(+48 22) 59-65-871
Izabela Klajnberg: tel. (+48 22) 52-29-294
Dominik Bednarski: tel. (+48 22) 52-29-207
Anna Rywacka: tel. (+48 22) 52-29-366
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
3

Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

Podobne dokumenty