Lista 10 Lista 10

Mgr Malwina Stanisławska
[email protected]
Semestr letni 2014/2015
Lista 10
Zad. 1 W danym przedsiębiorstwie uzyskiwane są następujące wartości finansowe:
Przychody ze sprzedaży
8 200 000 zł
Koszty zmienne
4 428 000 zł
Koszty stałe
3 600 000 zł
Przedsiębiorstwo korzysta z kredytu 10 000 000zł oprocentowanego 0,50% w skali roku
Oblicz stopień dźwigni finansowej (DFL), dźwigni operacyjnej (DOL), dźwigni połączonej
(DTL). Jaką procentową zmianę zysku brutto wywoła zmiana sprzedaży o 1%?
Zad. 2 Efekt dźwigni finansowej w roku t jest: pozytywny, negatywny efekt dźwigni finansowej
czy występuje zysk graniczny tzn. punkt pomiędzy pozytywnym a negatywnym efektem
dźwigni.
Wyszczególnienie
T
Kapitał własny
14 000
Kapitał obcy
11 000
Przychody operacyjne
22 400
Koszty operacyjne
18 600
koszt kapitału obcego
14%
EBIT
3 800
Stopa podatkowa
20%
Zysk brutto
2260
Zysk netto
1808
Dane do zadań: 3-6
Wyszczególnienie
Kapitał własny
Kapitał obcy
Przychody operacyjne netto
Koszty operacyjne
koszt kapitału obcego
EBIT
Materiały
Należności
Stopa podatkowa
współczynnik „beta”
oczekiwana inflacja
Realna stopa zwrotu z inwestycji pozbawionych ryzyka
Oczekiwana stopa zwrotu z rynku jako całości
Zysk brutto
Zysk netto
t
14 000
11 000
22 400
18 600
14%
3 800
2 000
3 300
20%
0,96
12%
6%
22%
2260
1808
t+1
14 000
16 000
29 000
24 200
17%
4 800
3 300
3 400
20%
1,05
11%
6%
23%
2080
1664
1
Lista 10
Mgr Malwina Stanisławska
[email protected]
Semestr letni 2014/2015
Zad. 3 Gdyby przedsiębiorstwo korzystało tylko z kapitału własnego (kapitał łączny pozostaje
na tym samym poziomie) to rentowność brutto tego kapitału w roku t byłaby niższa czy
wyższa i o ile procent?
Zad. 4 Podaj jak zmieni się oddziaływania dźwigni w roku t , gdy zadłużenie wzrośnie do 60%
(kapitał łączny bez zmian).
Zad. 5 Ile procent może spaść EBIT w roku t aby efekt dźwigni finansowej pozostał
pozytywny.
Zad. 6 Zbadaj efekt dźwigni finansowej w roku t+1 na dwa sposoby
Zad. 7 Kapitał własny przedsiębiorstwa wynosi 500 000 zł, a stawka podatku dochodowego
19%. Koszty stałe (bez odsetek) wynoszą 55 000 zł, a koszty zmienne stanowią 50% wartości
sprzedaży, a odsetki od kredytu 35 000 zł. Należy wyliczyć:
a) Rentowność kapitału własnego (ROE) przy sprzedaży równej 500 000 zł,
b) Rentowność kapitału własnego (ROE) po 15% przyroście sprzedaży,
c) Operacyjny i finansowy próg rentowności,
d) Stopień dźwigni: DOL, DFL, DTL.
2
Lista 10