Kursy Walutowe - Bank Millennium

2 czerwca 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
EU: Dziś odbędzie się posiedzenie Rady Prezesów Europejskiego Banki Centralnego, na
którym nie spodziewamy się zmian parametrów polityki pieniężnej w strefie euro. Po
tym jak bank dokonał nadzwyczajnego złagodzenia polityki monetarnej w marcu,
obecnie oczekuje na pojawienie się efektów swojej polityki. W komunikacie po
posiedzeniu znajdą się prognozy PKB i inflacji i prawdopodobnie po raz pierwszy od
roku EBC nie będzie musiał obniżać swojej prognozy inflacji.

Δ%
EUR/PLN
4,3904
0,2%
USD/PLN
3,9343
0,2%
CHF/PLN
3,9665
0,0%
EUR/USD
1,1161
0,0%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,59
0
WIBOR 3M
1,68
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,62
0
5Y
2,33
2
10Y
3,13
2
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,71
1
5Y
2,01
3
10Y
2,44
2
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,13
-4
US 10Y
1,84
-4
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
1953,9
-2,6
S&P 500
2099,3
0,1
Nikkei 225
16562,6
-2,3
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna




PL: Indeks PMI, opisujący koniunkturę w przemyśle wzrósł w maju do 52,1 pkt. po
zaskakującym kwietniowym spadku o 2,8 pkt. proc., do 51 pkt. W maju wielkość
produkcji, liczba nowych zamówień oraz zatrudnienie rosły znacznie szybciej niż
przed miesiącem. Wydaje się, że słaby odczyt za kwiecień był jednorazowym
pogorszeniem nastrojów, wynikającym z przestojów w zamówieniach krajowych w
związku z zakończeniem starej perspektywy finansowej UE. Majowy PMI wykazał
presję inflacyjną na koszty produkcji, która nastąpiła po długotrwałym okresie
spadków cen. Ceny wyrobów gotowych wzrosły w największym tempie od czterech
lat, co może oznaczać koniec trwającej ponad 3 lata deflacji cen producenta.
PL: Wiceprzewodniczący Komisji Europejskiej Frans Timmermans poinformował, że
postanowiła wysłać opinię o praworządności do polskich władz. Opinia podsumowuje
prowadzony od 13 stycznia dialog z polskim rządem na temat sytuacji wokół TK. To
pierwszy etap prowadzonej wobec Polski procedury ochrony praworządności. Treść
opinii jest poufna. Jak twierdzą unijne źródła, jest ona krytyczna i stwierdza, że
istnieje systemowe zagrożenie dla rządów prawa w Polsce.
PL: Marek Belka, ustępujący prezes NBP, powiedział w wywiadzie prasowym, że jego
następca Adam Glapiński ma wszystkie niezbędne cechy oraz instrumenty, aby się
oprzeć presji. W jego ocenie Glapiński jest konserwatystą i nie jest skłonny naprawiać
tego, co dobrze działa. Zdaniem Belki, pierwszym wyzwaniem dla nowego szefa NBP
będzie reakcja na sugestie Kancelarii Prezydenta by bank zaangażował się w
przewalutowanie kredytów denominowanych w CHF. W ocenie Belki zaangażowanie
NBP jest niepotrzebne, gdyż nie ma żadnego ekonomicznego ani społecznego
uzasadnienia. W innym wczorajszym wywiadzie zaznaczył że zaangażowanie NBP w
konwersję kredytów wyraźnie ograniczyłoby zasób rezerw.
EU: Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym strefy euro wyniósł
w maju 51,5 pkt. wobec 51,7 pkt. w kwietniu i był zgodny ze wstępnym szacunkiem.
Odczyt powyżej 50 pkt. oznacza wzrost aktywności w sektorze. Dotyczył on 6 z 8
analizowanych gospodarek. Spadek aktywności utrzymał się w Grecji i we Francji.
US: Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym USA, wyniósł w
maju 50,7 pkt. wobec 50,5 pkt. w kwietniu i był nieco lepszy niż wstępnie szacowano.
Bardziej miarodajny w przypadku USA indeks ISM wzrósł w maju do 51,3 pkt. z 50,8
pkt. w poprzednim miesiącu i był wyraźnie lepszy od oczekiwań, sugerując wzrost
aktywności w przeżywającym w ostatnim czasie problemy sektorze.
Rynki na dziś
Czwartek to oczekiwanie na wynik posiedzenia EBC. O ile konsensus zgodnie zakłada
utrzymanie stóp procentowych, to źródłem niewielkiego optymizmu może okazać się
rewizja w górę prognoz dotyczących inflacji – głównie w wyniku zwyżki cen ropy naftowej
– i wzrostu gospodarczego. Wynik posiedzenia Rady Prezesów EBC będzie ponadto istotny
dla Grecji. Premier A.Tsipras liczy bowiem, iż bankierzy centralni ponownie zaakceptują
obligacje rządu greckiego jako zastaw zabezpieczeń. Zmienność rynków finansowych
związana z posiedzenie EBC może być jednak ograniczona przez oczekiwanie na
jutrzejsze dane z amerykańskiego rynku pracy, które mogą przybliżyć możliwą decyzję
Rezerwy Federalnej podczas posiedzenia za niecałe dwa tygodnie. Złoty pozostaje pod
presją motywowaną po części czynnikami zewnętrznymi, w tym wspomnianym
zbliżającym się posiedzeniem Fed, a także krajowymi. Nierozstrzygnięta kwestia
przewalutowania kredytów hipotecznych nie pozwala złotemu na umocnienie.
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,16
4,45
1,14
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
4,20
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Złoty słabszy we wtorek głównie na skutek czynników krajowych. Polskiej walucie nie
sprzyjało bowiem przyjęcie przez Komisję Europejską, choć oczekiwane,
prawdopodobnie krytycznej opinii w sprawie praworządności w Polsce. Nie bez
znaczenia dla osłabienia złotego była ponadto wypowiedź M.Belki, który przestrzegł
przed możliwością sięgnięcia po rezerwy walutowe NBP, by zrealizować ustawę
dotyczącą konwersji kredytów fx. W rezultacie kurs EUR/PLN przejściowo wzrósł do
niemal 4,40 przy relatywnie stabilnych notowaniach tureckiej liry, czy węgierskiego
forinta. Na krajowym rynku czwartek zakończył się nieznacznym wystromieniem
krzywej SPW na skutek stabilizacji krótkiego końca i niewielkiego wzrostu obligacji o
10-letnim terminie zapadalności. Wczorajsza sesja to druga z rzędu gwałtowna
przecena polskich akcji. Indeks WIG20 tylko w środę obniżył się o ponad 3%, a od
wtorku aż o 5%.
Rynki zagraniczne
Mimo, w większości rozczarowujących danych dotyczących indeksów PMI dla strefy
euro wczorajsza sesja zakończyła się dość dynamicznym, bo największym od trzech
tygodni, wzrostem notowań eurodolara. Kurs zawrócił z poziomu 1,1111 i dotarł do
poziomu 100-dniowej średniej ruchomej tj. 1,1197. Kolejny dzień na wartości tracił
brytyjski funt, który pozostaje pod negatywną presją sondażu wskazującego na
przewagę zwolenników wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej podczas
zaplanowanego za trzy tygodnie referendum. Spore zmiany towarzyszyły także
notowaniom obligacji na bazowych rynkach długu. Zarówno dochodowość Bunda jak i
amerykańskiej 10-latki obniżyła się o 4 bps odpowiednio do poziomu 0,13% i 1,84%.
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
1,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1300
50
1250
45
1200
40
1150
35
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
05/27 14:00
Opis posiedzenia banku centralnego
Polska
05/27 14:30
PKB zannualizowane q/q
USA
1Q
0.5%
0.8%
0.9%
05/27 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Maj
95.8
94.7
95.4
05/30 14:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Maj
-0.1%
0.1%
0.1%
05/31 10:00
Podaż pieniądza M3 r/r
EU
Kwiecień
5.0%
4.6%
5.0%
05/31 10:00
PKB r/r
Polska
1Q
4.3%
3.0%
3.0%
05/31 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Kwiecień
10.2%
10.2%
10.2%
05/31 11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Maj
-0.2%
-0.1%
-0.1%
05/31 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Maj
0.7%
0.8%
0.7%
05/31 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Maj
-1.1%
-1.0%
-0.8% (-0.7%)
05/31 14:30
Dochody osobiste
USA
Kwiecień
0.4%
0.4%
0.4%
05/31 14:30
Wydatki osobiste
USA
Kwiecień
0.1%
0.2%
0.7%
05/31 14:30
Inflacja bazowa PCE r/r
USA
Kwiecień
1.6%
1.6%
1.6%
05/31 15:00
Indeks CaseShiller r/r
USA
Marzec
5.38%
5.4%
06/01 09:00
Indeks PMI w przemyśle
Polska
Maj
51.0
52.1
06/01 09:55
Indeks PMI w przemyśle
Niemcy
Maj
52.4
52.1
52.4
06/01 10:00
Indeks PMI w przemyśle
EU
Maj
51.5
51.8
51.5
06/01 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Maj
2.3%
-4.1%
06/01 15:45
Indeks PMI w przemyśle
USA
Maj
50.5
50.7
06/01 16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Maj
50.8
51.3
06/01 20:00
Beżowa Księga Fed
USA
06/02 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Kwiecień
-4.2%
06/02 13:30
Raport Challengerar/r
USA
Maj
5.8%
06/02 13:45
Decyzja w sprawie stóp procentowych
EU
Czerwiec
0.000%
0.000%
06/02 14:15
Raport ADP
USA
Maj
156k
180k
06/02 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Maj
06/03 09:55
Indeks PMI w usługach
Niemcy
Maj
55.2
55.2
06/03 10:00
Indeks PMI w usługach
EU
Maj
53.1
53.1
06/03 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Kwiecień
2.1%
06/03 14:30
USA
Kwiecień
-$40.4b
-$44.0b
USA
Maj
160k
168k
06/03 14:30
Bilans handlowy
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
Stopa bezrobocia
USA
Maj
5.0%
4.9%
06/03 15:45
Indeks PMI w usługach
USA
Maj
06/03 14:30
50.9
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.