Kursy Walutowe

8 lipca 2014
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Brak publikacji istotnych danych makroekonomicznych.
Wydarzenia i komentarze
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10

Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,1414
0,0%
USD/PLN
3,0468
-0,1%
CHF/PLN
3,4067
0,0%
EUR/USD
1,3594
0,1%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
2,61
0
WIBOR 3M
2,68
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
2,50
0
5Y
2,96
-2
10Y
3,42
1
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
2,53
0
5Y
2,94
0
10Y
3,36
-1
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
1,26
0
US 10Y
2,62
-2
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2542,0
0,7
S&P 500
1977,7
-0,4
Nikkei 225
15386,1
0,0
PL: W aktualnej projekcji NBP centralna ścieżka dynamiki PKB stabilizuje się na
średnim poziomie 3,6% r/r, czyli nieco poniżej wieloletniej średniej sprzed
światowego kryzysu finansowego. Czynnikiem ograniczającym skalę poprawy
krajowej koniunktury jest prognozowane jedynie umiarkowane ożywienie w
strefie euro. Aktualna projekcja wskazuje na zrównoważoną strukturę dynamiki
PKB w najbliższych latach, gdzie głównym motorem będzie popyt krajowy, a
kontrybucja eksportu netto będzie ujemna. Wraz z postępującym ożywieniem w
polskiej gospodarce PKB będzie rósł szybciej niż produkt potencjalny. W
konsekwencji ujemna luka popytowa zacznie się stopniowo domykać, zbliżając
się do poziomu bliskiego zera w latach 2015-2016. Ożywienie w polskiej
gospodarce wpłynie na wzrost w latach 2015-2016 dynamiki cen wszystkich
głównych komponentów koszyka dóbr i usług konsumpcyjnych. Ze względu na
umiarkowaną skalę ożywienia, inflacja CPI pozostanie jednak na niskim poziomie,
kształtując się do końca horyzontu projekcji poniżej celu inflacyjnego NBP i w
roku 2016 wyniesie średnio 2,3% wobec szacowanych 0,2% średnio w roku 2014.
Rozkład bilansu czynników ryzyka dla projekcji inflacji wskazuje na możliwość
niższej inflacji niż zaprezentowana w ścieżce centralnej. Natomiast ryzyka dla
ścieżki wzrostu PKB są symetryczne, a głównym źródłem niepewności projekcji
jest trwałość skala ożywienia w strefie euro. Ścieżka inflacji i PKB zawarta w
projekcji jest spójna z dotychczasowym scenariuszem wskazywanym przez RPP i
nie zmienia naszych oczekiwań co do stóp procentowych. Utrzymanie gospodarki
na ścieżce wzrostu jest kluczowe dla RPP w kontekście średniookresowych
perspektyw inflacji, stąd obecna projekcja nie wspiera rychłych obniżek stóp.
Rynki na dziś
Dzisiejszy dzień, ze względu na ubogie kalendarium danych, powinien zakończyć się
stabilizacją notowań EUR/PLN wokół poziomu 4,14 oraz eurodolara na 1,36.
Niewielką zmienność na rynku franka szwajcarskiego może wywołać natomiast
poranna publikacja danych o inflacji CPI. Z kolei wycena brytyjskiego funta
pozostanie wrażliwa na dane o produkcji przemysłowej w Wielkiej Brytanii. Na
krajowym rynku długu spodziewamy się niewielkich ruchów. Źródłem zmienności
mogłyby się stać ewentualne komentarze części członków RPP.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,25
1,4
4,20
1,38
4,15
1,36
4,10
4,05
1,34
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Miniona sesja tak jak oczekiwaliśmy zakończyła się stabilizacją pary EUR/PLN
wokół poziomu 4,14. Niewielkiej zmienności sprzyjało między innymi ubogie
kalendarium danych makroekonomicznych ograniczone do publikacji indeksu
Sentix z europejskiej gospodarki oraz aktywach rezerwowych NBP. Wczoraj
krótkotrwale, za sprawą spadku eurodolara, do ponad tygodniowego maksimum na
poziomie 3,0560 wzrosły natomiast notowania pary USD/PLN. Spokojny przebieg
miały także wczorajsze notowania polskich obligacji. Poranne wypowiedzi M.Belka
oraz A.Glapińskiego sugerujące, iż stopy powinny pozostać na niezmienionym
poziomie w nadchodzących kwartałach, pozostały bez wpływu na wycenę SPW,
tym bardziej, że głos zabrała także E.Chojna-Duch, w ocenie której stopy
procentowe powinny zostać obniżone.
Rynki zagraniczne
Rentowności polskich obligacji [%]
Powrót do pracy inwestorów amerykańskich, nieobecnych w piątek z powodu Dnia
Niepodległości, nie wpłynął na zwiększenie zmienności eurodolara, który
oscylował wokół poziomu 1,36 oczekując na nowe impulsy. Spokojny przebieg
miały ponadto pozostałe notowania głównych par walutowych, na co wpływ miało
przede wszystkim ubogie kalendarium wydarzeń. Stabilizacji uległy także
notowania obligacji na rynkach bazowych. Rentowność Bunda pozostała na
niezmienionym poziomie 1,26%. Z kolei dochodowość zmalała o 2 bps do 2,62%.
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,85
2,60
2,35
2,10
1,85
1,60
1,35
1,10
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1350
120
1300
115
1250
110
1200
105
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
07/04
08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy Maj
6.6%
5.5%
07/07
08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy Maj
1.8%
1.3%
07/07
10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Lipiec
8.5
10.1
07/07
14:00
Stan rezerw NBP
Polska
Czerwiec
75.49B
74.67B
07/08
08:00
Bilans handlowy
Niemcy Maj
17.2B
17.8B
07/09
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
-0.2%
07/09
20:00
Opis posiedzenia banku centralnego
USA
07/10
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Lipiec
07/10
14:30
Liczba bezrobotnych
USA
Czerwiec
07/11
08:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy Czerwiec
1.0%
07/14
11:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
EU
1.4%
07/14
14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska Maj
1028M
07/14
14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
5.3%
Czerwiec
Maj
Czerwiec
Konsensus
(prognoza
Millenium)
6.0%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.