Wartość przedsiębiorstwa Jerzy T. Skrzypek

Wartość przedsiębiorstwa
Jerzy T. Skrzypek
Zestaw analiz
1
• Analiza płynności
2
• Analiza rentowności
3
• Analiza zadłużenia
4
• Analiza sprawności działania
5
• Analiza majątku i źródeł finansowania
6
• Ocena efektywności projektów
7
• Wycena wartości organizacji
8
• Analiza ryzyka/wrażliwości
Metody
majątkowe
dochodowe
mieszane
Klasyfikacja metod wyceny
Aktywów netto
Aktywów netto zweryfikowana
Likwidacyjna
Metody majątkowe
𝑊𝐴𝑁𝑡 = 𝐴𝐾𝑇𝑡 − 𝑃𝑂𝑡
gdzie:
AKT – wartość aktywów przedsiębiorstwa,
PO
–
suma
wartości
rezerw,
zobowiązań
długoterminowych,
krótkoterminowych oraz rozliczeń międzyokresowych biernych.
Metoda aktywów netto
𝑍𝑊𝐴𝑁𝑡 = 𝐴𝐾𝑇𝑡 × 𝐾𝑂𝑅𝐴𝑡 − 𝑃𝑂𝑡 × 𝐾𝑂𝑅𝐵𝑡
gdzie:
AKT – wartość aktywów przedsiębiorstwa,
KORA – współczynnik korekty wartości aktywów,
PO – suma wartości rezerw, zobowiązań długoterminowych, krótkoterminowych
oraz rozliczeń międzyokresowych biernych,
KORB – współczynnik korekty pasywów obcych.
Metoda aktywów netto - zweryfikowana
𝑊𝐿𝑊𝑡 = 1,0 × 𝐺𝑂𝑇𝑡 + 0,75 × 𝑍𝐴𝑃𝑡 + 𝑁𝐴𝐿𝑡 + 0,5 × 𝐴𝑇𝑅𝑡 − 𝑅𝑍𝑂𝐵𝑡
gdzie:
GOT – stan środków pieniężnych oraz ich ekwiwalentów,
ZAP – zapasy wyrobów, towarów oraz materiałów i surowców,
NAL – należności,
ATR – pozostałe aktywa (w naszym przypadku aktywa trwałe),
RZOB – rezerwy i zobowiązania.
Metoda likwidacyjna = Wilcoxa
1
•Formuła
zdyskontowanego
zysku netto
2
•Formuła DCF
Metody dochodowe
t
WFCF  
n 1
FCFn
1  r 
n
 Wt 1
FCF– saldo wolnych środków pieniężnych,
W – wartość rezydualną,
r – stopę dyskontową,
n – dany okres.
Metoda DCF
1
•Metoda
niemiecka
2
•Metoda
szwajcarska
Metody mieszane
𝑾𝑷𝑴𝑴𝒕 + 𝑾𝑷𝑴𝑫𝒕
𝑾𝑷𝑴𝑵𝒕 =
𝟐
gdzie:
WPMM – wartość przedsiębiorstwa według metody
majątkowej,
WPMD
–
wartość
dochodowej.
Metoda niemiecka
przedsiębiorstwa
według
metody
𝑾𝑷𝑴𝑴𝒕 + 𝟐 × 𝑾𝑷𝑴𝑫𝒕
𝑾𝑷𝑴𝑺𝒕 =
𝟑
gdzie:
WPMM – wartość przedsiębiorstwa według metody majątkowej,
WPMD – wartość przedsiębiorstwa według metody dochodowej.
Metoda szwajcarska
KONIEC
PREZENTACJI