Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 23 sierpnia 2012
Najważniejsze dane:
Indeksy PMI (Niemcy) – Opublikowane zostaną wstępne odczyty indeksów PMI w przemyśle i usługach za
sierpień, co do których oczekiwania kształtują się odpowiednio na poziomie 43,4 pkt oraz 50 pkt.
Nasza opinia: Indeks PMI dla przemysłu od marca pozostaje poniżej 50 pkt, a kolejne odczyty od sześciu
miesięcy okazywały się gorsze od prognoz rynkowych. Wyraźny trend spadkowy obserwowany jest od II
kwartału 2011 r., co obrazuje z jednej strony ciągle pogarszające się oczekiwania i ocena perspektyw
gospodarczych przez menedżerów logistycznych, a z drugiej strony odzwierciedla spowolnienie w gospodarce
niemieckiej oraz niewielkie szanse na przyśpieszenie tempa wzrostu gospodarczego.
W kontekście rynku akcji niepokojące jest, iż indeks DAX znajduje się powyżej 7000 pkt i ok. 2 proc. poniżej
szczytu z marca bieżącego roku, a indeksy PMI dla przemysłu i usług nie potwierdzają trendu wzrostowego na
rynku akcji. W 2011 r. taka sytuacja o kilka miesięcy wyprzedziła gwałtowne spadki na giełdach w sierpniu.
Jednakże, w tamtym okresie oczekiwania spadały z wysokiego poziomu, a obecnie mamy do czynienia z już
relatywnie dużym poziomem pesymizmu w gospodarce, co niekoniecznie zwiastuje silną korektę na rynku akcji,
a raczej w pewnym stopniu podważa możliwość osiągnięcia nowych szczytów na rynku akcji. Kontynuację
trendu wzrostowego na giełdzie musiałby potwierdzić wzrost indeksów PMI oraz, co za tym idzie, indeksu
instytutu Ifo w przyszłym tygodniu, a lepszy od oczekiwań odczyt za sierpień mógłby być pierwszym ku temu
krokiem.
Dziś obserwuj:
 Sprzedaż nowych domów (Stany Zjednoczone) – Sprzedaż domów na rynku pierwotnym od roku
wykazuje trend wzrostowy, a rynek nieruchomości ponownie powoli staje się istotnym czynnikiem
wzrostu gospodarczego w USA. Odczyt na poziomie oczekiwanych 365 tys. powinien podtrzymać tę
tendencję i zmazać złe wrażenie z tytułu dość niskiego odczytu za czerwiec (350 tys.).
 Spotkanie Angela Merkel – Francois Hollande – Spotkanie głównych rozgrywających europejskiej
sceny politycznej z pewnością koncentrować będzie się na ustaleniach przed negocjacjami z Antonisem
Samarasem. Zapewne poruszany będzie wątek działań EBC i warto śledzić wypowiedzi polityków po
tym spotkaniu, gdyż mogą wskazywać jaka postawa zostanie przyjęta wobec Grecji w piątek i sobotę.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD Eurodolar wystrzelił w górę po
wczorajszym
opublikowaniu
protokołu
z
posiedzenia FOMC. Z technicznego punktu
widzenia został zrealizowany cel formacji trójkąta
zniżkującego i obecnie kurs może zmierzać w
kierunku górnego ograniczenia wzrostowego
kanału cenowego w okolicach strefy 1,25921,2626. Przy pierwszym z tych poziomów wypada
38,2% całego impulsu spadkowego wyższego
rzędu. Drugi z kolei stanowi bardzo silny poziom,
od którego kurs odbijał się ostatnio aż 3 krotnie,
przy którym wypada także dołek z połowy
stycznia. Najbliższe wsparcie natomiast znajduje
się w okolicach ostatnich szczytów z 6 i 7 sierpnia
na poziomie 1,2440.
USD/PLN Polski złoty na bazie ostatnich spadków
przebił linię trendu wzrostowego, a także ostatni
dołek z 6 sierpnia (wykres dzienny u góry). Jest to
niewątpliwie dobry sygnał dla naszej waluty,
otwierający drogę do dalszego umocnienia złotego,
jednak należy zwrócić uwagę, że rynek znalazł się
obecnie
przy
istotnym
punkcie
wsparcia
wynikającym ze zniesienia 38,2% całego impulsu
wzrostowego mierzonego od dołka z dnia 1 maja
2011 (wykres tygodniowy poniżej), a także przy
szczycie z dnia 16 kwietnia 2012. W najbliższym
czasie możemy zatem dostać odpowiedź, który
scenariusz rynek wybierze. Gdyby udało się przebić
powyższe wsparcie kolejnymi celami mogą być
okolice psychologicznego poziomu 3,20, a w
następnej kolejności 3,1307 (dołki z 1 i 2 maja). W
przeciwnym wypadku obrona powyższego zniesienia
mogłaby wskazywać na zakończenie ostatniego
ruchu korekcyjnego i powrót do tendencji
zwyżkowej, przez co kolejny raz rynek mógłby
przetestować okolice 3,3180 (dołki z przełomu
czerwca li lipca).
Analiza techniczna: WIG20 H1
Indeks WIG20 przebił wczoraj przyspieszoną linię trendu wzrostowego, jednak w dniu dzisiejszym odbił się od
istotnego wsparcia wynikającego z:
- linii trendu wzrostowego wyznaczonej po dołkach z 24 i 26 lipca
- szczytu z 7 sierpnia
- okolic zniesienia 38,2% ostatniego impulsu wzrostowego
Dodatkowo na wykresie i wskaźniku Stochastic widoczna jest pozytywna dywergencja, która mogłaby
przemawiać za zakończeniem obecnej korekty. Jeśli uda się więc obronić poziom 2273, kurs miałby szansę
powrócić do ruchu wzrostowego, a w tym przypadku pierwszym celem może okazać się poziom 2313,
stanowiący początek luki bessy z początku tygodnia, od którego kurs odbił się 21 sierpnia. Przebicie z kolei tego
poziomu otwierałoby drogę w kierunku szczytu z 17 sierpnia na poziomie 2352. Negacją pro wzrostowego
scenariusza byłoby przebicie wyżej wspomnianego punktu wsparcia, co wskazywałoby na rozszerzenie obecnej
korekty.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia:
Sebastian Trojanowski, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Tel: +48 785 933 681
Analiza techniczna – GPW:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.