wiedza stwarza mo¿liwoœci

Profesjonalizm
KreatywnoϾ
RzetelnoϾ
wiedza stwarza mo¿liwoœci
Zarz¹dzanie ryzykiem portfela
instrumentów d³u¿nych
14-15 czerwca 2011 r., Golden Floor, Warszawa
risk
risk
Warsztaty kierujemy do:
risk
Pawe³ £opuszyñski
Kadry Kierowniczej, Dyrektorów i Specjalistów w instytucjach bankowych,
w szczególnoœæi do nastêpuj¹cych departamentów:
Rynków kapita³owych
Dyrektor Departamentu Skarbu,
BRE Bank Hipoteczny
Andrzej Œwiderski
Cz³onek Kadry Naukowej,
Instytut Allerhanda
Finansowania strukturyzowanego
Ryzyka rynkowego
Micha³ Abramczyk
Ryzyka finansowego
Audytu odpowiedzialnego za przegl¹d systemów zarz¹dzania ryzykiem
Dyrektor ds. Rozwoju Biznesu,
Noble Bank
Finansowych
Tomasz Puzyrewicz
Skarbu
Mened¿er ds. Papierów D³u¿nych
w Departamencie IPO i Nowych Emisji,
Bank Zachodni WBK
Compliance
Prawnych
Osób odpowiedzialnych za inwestycje i obrót na rynku papierów d³u¿nych
Andrzej Stosio
Osób dpowiedzialnych za nadzór nad inwestycjami portfelowymi
counsel w biurze warszawskim
kancelarii Clifford Chance
Specjalistom, odpowiedzialnym za prowadzenie portfeli obligacji w
Robert Kwiatkowski
bankach oraz funduszach
Kadrze kierowniczej œredniego szczebla w obszarach rynków finansowych
Opiekunom klienta prywatnego w bankach
Pracownikom biur maklerskich, odpowiedzialnym za operacje na rynku
papierów d³u¿nych
Inwestorom indywidualnym
Zastêpca Dyrektora Dzia³u Rozwoju
Rynku, Gie³da Papierów Wartoœciowych
w Warszawie
Sebastian Rudnicki
radca prawny, kancelaria
Prof. Marek Wierzbowski i Partnerzy
- Adwokaci i Radcowie Prawni
wiedza stwarza mo¿liwoœci
MASTER INSTITUTE
Zarz¹dzanie ryzykiem portfela
instrumentów d³u¿nych
14-15 czerwca 2011 r., Golden Floor, Warszawa
PIERWSZY DZIEÑ WARSZTATÓW, 14 CZERWCA 2011 r.
DRUGI DZIEÑ WARSZTATÓW, 15 CZERWCA 2011r.
09.30-10.00 Przerwa i poranna kawa
09.30-10.00 Przerwa i poranna kawa
10.00-11.15 P³ynnoœæ instrumentów d³u¿nych
10.00-11.00 Profesjonalne zarz¹dzanie ALMEM
§
Kwalifikowanie
§
Wycena papierów d³u¿nych
§
Zagro¿enia
§
Sytuacja ekonomiczna na rynku europejskim i œwiatowym
§
Wp³yw kryzysu w poszczególnych krajach
§
Uwarunkowania makroekonomiczne
§
Stopa zwrotu z pojedynczej inwestycji
§
Stopa zwrotu z portfela
§
Analiza efektywnoœci inwestycji przy uwzglêdnieniu przyjêtego ryzyka
§
Innowacje
§
Jak banki podchodz¹ do tych nowinek?
Pawe³ £opuszyñski, Dyrektor Departamentu Skarbu,
BRE Bank Hipoteczny
11.15-11.30 Przerwa na kawê
11.30-12.30 Obligacje korporacyjne na CATALYST
Robert Kwiatkowski, Wicedyrektor, Zespó³ Rozwoju Sieci Biznesowej
GPW, Dzia³ Rozwoju Rynku, Gie³da Papierów Wartoœciowych
w Warszawie
12.30-13.30 Lunch
13.30-14.45 Specyfika obligacji o wysokiej stopie dochodowoœci i papiery
zamienne
§
Ogólna charakterystyka obligacji
§
G³ówne klasyfikacje i typologie
§
Typy obligacji wymienione w ustawie o obligacjach
Obligacje zwyk³e
Obligacje z prawem pierwszeñstwa
Obligacje zamienne
Obligacje przychodowe
§
Tzw. obligacja strukturyzowana – konstrukcja i charakter prawny
§
Obligacje zamienne
§
„Dochodowoœæ” a ryzyko
§
Podsumowanie
Andrzej Œwiderski, Cz³onek Kadry Naukowej, Instytut Allerhanda
14.45-16.00 Wybrane instytucje ochrony stron zobowi¹zañ z instrumentów
d³u¿nych
§
Ochrona wierzycieli z instrumentów d³u¿nych na zasadach ogólnych
§
Zabezpieczone instrumenty d³u¿ne na przyk³adzie obligacji
zabezpieczonych
§
Przyk³adowe sposoby zabezpieczeñ obligacji:
Hipoteka
Zastaw rejestrowy
§
na instrumentach finansowych
§
na zbiorze wierzytelnoœci
Porêczenie
Przew³aszczenie na zabezpieczenie
Sebastian Rudnicki, radca prawny, kancelaria
Prof. Marek Wierzbowski i Partnerzy - Adwokaci i Radcowie Prawni
16.00 Zakoñczenie pierwszego dnia warsztatu
§
Zarz¹dzanie ryzykiem z perspektywy portfela bankowego
§
Zarz¹dzanie ksi¹¿k¹ bankow¹
Andrzej Stosio, radca prawny, CliffordChance
11.00-11.15 Przerwa na kawê
11.15-12.45 Rosn¹ca rola Corporate Bond
§
Charakterystyka Ÿród³a finansowania
§
Zestawienie kosztów finansowania
§
Œcie¿ka pozyskania finansowania
§
Harmonogram pozyskania finansowania
§
Szczegó³owe omówienie zalet i wad finansowania
§
Omówienie wp³ywu finansowania na Spó³kê
Micha³ Abramczyk, Dyrektor ds. Rozwoju Biznesu, Noble Bank
12.45-13.45 Lunch
13.45-15.15 Ryzyko papierów d³u¿nych – Specyfika rynku krajowego
§
Rynek zorganizowany a rynek OTC
§
Ryzyko a klauzule o warunkach emisji
§
Rola doradcy a oferuj¹cego
§
Spory
Tomasz Puzyrewicz, Mened¿er ds. Papierów D³u¿nych
w Departamencie IPO i Nowych Emisji, Bank Zachodni WBK
15.15 Zakoñczenie drugiego dnia warsztatu i wrêczenie certyfikatów
Prelegenci
Zarz¹dzanie ryzykiem portfela
instrumentów d³u¿nych
14-15 czerwca 2011 r., Golden Floor, Warszawa
Andrzej Œwiderski, Cz³onek Kadry Naukowej, Instytut Allerhanda
Absolwent WPiA UJ (2007, mgr prawa); od 03.2009 – prace badawcze oraz pisanie doktoratu na temat prawnych aspektów umów pozwalaj¹cych na
przeniesienie ryzyka kredytowego poza rynkiem regulowanym (Katedra Prawa Gospodarczego Prywatnego WPiA UJ, tryb indywidualny – tzw. doktorat „z
wolnej stopy”); Wspó³pracownik Naukowy (Cz³onek Kadry Naukowej) w Instytucie Allerhanda w Krakowie (w IA od 11.2009); zainteresowania badawcze:
prawo pochodnych instrumentów finansowych oraz polskie prawo papierów wartoœciowych (rynki OTC oraz rynek regulowany), angielskie
i polskie prawo kontraktowe; osi¹gniêcia: laureat Nagrody specjalnej Redaktora Naczelnego Czasopisma Kwartalnego HUK I edycji konkursu Scientiae Legis
Excellentia za pracê magistersk¹ „Ryzyka prawne w procesie sekurytyzacji wierzytelnoœci” (03.2009); wa¿niejsze publikacje: „Kryzys finansowy 2007-2009
jako efekt dysfunkcji legislacyjnych w systemie prawa”, HUK 2009, nr 2(8), s. 161-218; „Pochodne i strukturyzowane instrumenty finansowe
– „sprawcy” czy „ofiary” kryzysu finansowego? Zarys wybranych zagadnieñ zwi¹zanych z regulacjami prawnymi.”, Instytut Allerhanda, Working Paper 1/2010.
Pawe³ £opuszyñski, Dyrektor Departamentu Skarbu, BRE Bank Hipoteczny
Ukoñczy³ studia na wydziale Finansów i Statystyki w Szkole G³ównej Handlowej w Warszawie, podejmuj¹c pracê w Centrali Banku Pekao SA,
w Departamencie Gospodarki Pieniê¿nej (Departament Skarbu) jako pracownik Back Office, a nastêpnie dealer na rynku pieniê¿nym i walutowym,
gdzie by³ szefem zespo³u transakcji FX. W latach 1995 – 1996 pracowa³ w paryskim oddziale Banku, gdzie zajmowa³ siê rynkiem pieniê¿nym, walutowym
i kapita³owym. Po powrocie do kraju podj¹³ pracê jako senior dealer w Wielkopolskim Banku Kredytowym (obecnie BZWBK) w Poznaniu w sekcji
finansowych instrumentów niez³otówkowych (Obligacje Brady’ego , Swaps, Depozyty Walutowe), a nastêpnie jako zastêpca dyrektora
w departamencie skarbu Banku Millennium w Warszawie. Przez krótki okres pracowa³ jako broker w warszawskim oddziale firmy brokerskiej Tullett
& Tokyo. Od roku 2001 na stanowisku dyrektora departamentu skarbu w BRE Banku Hipotecznym w Warszawie. W okresie 2008 – 2009 by³ prezesem
Stowarzyszenia Rynków Finansowych – ACI Polska, zrzeszaj¹cego dealerów bankowych.
Tomasz Puzyrewicz, Mened¿er ds. Papierów D³u¿nych w Departamencie IPO i Nowych Emisji, Bank Zachodni WBK
Z Bankiem Zachodnim WBK S.A. zwi¹zany od paŸdziernika 2008 r. Wczeœniej zwi¹zany z Bankiem Ochrony Œrodowiska S.A., gdzie ostatnio pe³ni³ funkcjê
Eksperta ds. Emisji Obligacji. Uoñczy³ Szko³ê G³ówn¹ Handlow¹ w Warszawie, gdzie przez 8 lat pracowa³ jako asystent. Najwa¿niejsze transakcje z
zakresu organizacji emisji papierów d³u¿nych, w których bra³ udzia³: organizacja emisji ok. 60 programów emisji obligacji komunalnych (w tym m.in.
Opole, Ruda Œl¹ska, Ostrów Wielkopolski), organizacja emisji obligacji korporacyjnych dla wielu emitentów, w tym dla Dom Development S.A, i MCI
Management S.A. Autor publikacji naukowych dotycz¹cych kryzysów finansowych.
Micha³ Abramczyk, Prawnik, Dyrektor ds. Rozwoju Biznesu w Noble Securities
Z grup¹ Noble Bank OPEN Finanse zwi¹zany od 2007 roku. Wczeœniej BPH Real Estate, Deloitte Tax Advisory. Senior ELSA.
Andrzej Stosio, counsel w biurze warszawskim kancelarii Clifford Chance
Adwokat z dwunastoletnim doœwiadczeniem zawodowym. Przed rozpoczêciem wspó³pracy z Clifford Chance pracowa³ w miêdzynarodowych
kancelariach prawniczych i instytucjach finansowych, takich jak: Norton Rose, Allen & Overy, czy 01 Inc., Seul, Korea (bank inwe s tycyjny tworz¹cy
platformê sieciow¹ u³atwiaj¹c¹ przeprowadzanie transgranicznych transakcji na rynkach kapita³owych). Dziedziny prawa, w których siê specjalizuje,
obejmuj¹ rynki kapita³owe (d³u¿ne papiery wartoœciowe i akcje), sekurytyzacjê, instrumenty po chodne, a tak¿e bankowoœæ (niezabezpieczone i
zabezpieczone kredyty i po¿yczki, w tym finansowanie nabycia i finansowanie na zasadzie project finance). W ramach Departamentu Bankowoœci i
Finansów Clifford Chance w Warszawie kieruje Grup¹ Instrumentów Poch o dnych. Doradza polskim i miêdzynarodowym bankom, instytucjom
finansowym i spó³kom w zwi¹zku z ró¿nymi aspektami instrumentów pochodnych, transakcji repo, po¿yczek papierów wartoœciowych i handlu
emisjami w Polsce. Jest cz³onkiem grupy roboczej przy Zwi¹zku Banków Polskiej. Która przygotowa³a projekt nowego uregulowania listów zastawnych,
uczestniczy³ równie¿ w pracach grupy roboczej przy Gie³dzie Papierów Wartoœciowych w Warszawie, która zaproponowa³a zmiany prawne maj¹ce na
celu u³atwienie zawierania tran s akcji krótkiej sprzeda¿y i po¿yczek papierów wartoœciowych w Polsce. Absolwent Uniwersytetu Warszawskiego,
Brytyjskiego Centrum Prawa Europejskiego oraz Centrum Prawa Niemieckiego i Europejskiego Uniwersytetu w Bonn.
Robert Kwiatkowski - Zastêpca Dyrektora Dzia³u Rozwoju Rynku, Gie³da Papierów Wartoœciowych w Warszawie
Zwi¹zany z rynkiem kapita³owym od 1994 roku. W latach 1994 do 2006 pracownik KDPW. Od roku 2006 w strukturach GPW. W Dziale Rozwoju Rynku
zajmuje siê realizowaniem strategii GPW zwi¹zanej z rozwojem sieci biznesowej, w tym utworzeniem regionalnego centrum finansowego w Warszawie
oraz pozyskiwaniem krajowych i zagranicznych emitentów na G³ówny Rynek akcji GPW oraz na rynek instrumentów d³u¿nych Catalyst, jak równie¿ firm
inwestycyjnych zainteresowanych zawieraniem transakcji na GPW.
Sebastian Rudnicki, radca prawny, senior associated Kancelarii. Prof. Marek Wierzbowski
i Partnerzy Adwokaci i Radcowie Prawni
Absolwent WPiA UW oraz Podyplomowych Studiów Prawa Rynku Kapita³owego UW. Uzyska³ dyplom University of Cambridge – British Centre for
English and European Legal Studies. Mec. Rudnicki specjalizuje siê w obs³udze prawnej transakcji fuzji, przejêæ oraz podzia³ów spó³ek prawa
handlowego (w tym spó³ek publicznych), procesów restrukturyzacyjnych oraz prywatyzacyjnych, a tak¿e ofert publicznych i prywatnych akcji, obligacji,
warrantów subskrypcyjnych oraz innych rodzajów papierów wartoœciowych. Zajmuje siê bie¿¹c¹ obs³ug¹ korporacyjn¹ podmiotów prawa
gospodarczego, a tak¿e reprezentacj¹ klientów w postêpowaniach przed s¹dami oraz organami administracji. Jego zainteresowania zawodowe
zwi¹zane s¹ z prawem spó³ek handlowych, prawem papierów wartoœciowych oraz prawem cywilnym. Mec. Rudnicki jest autorem kilku publikacji z
zakresu prawa i postêpowania cywilnego. W ramach Kancelarii kieruje praktyk¹ w zakresie rynku NewConnect oraz CATALYST.