Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI

Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
TYDZIEŃ NA RYNKACH
28 listopada 2011 roku
RENTOWNOŚCI OBLIGACJI 10-LETNICH
RYNKI AKCJI
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
Niemcy
Francja
Austria
1,5
2010-11-21
2011-04-21
2011-09-21
KOMENTARZ RYNKOWY
WALUTY
Kolejny tydzień pod kreską
Za nami kolejny tydzień zniżek na globalnych rynkach oraz
GPW.
Solidnej przecenie nie wymknęły się właściwie żadne kluczowe rynki
akcji. W Polsce najbardziej traciły małe i średnie spółki, ale niewiele lepiej
zachował się portfel blue chipów WIG20. Słabość dotknęła również
krajowy rynek obligacji skarbowych, a także rynki surowców. Wyjątkiem
okazała się ropa. Ceny brent zwiększyły się w skali tygodnia o 0,9 proc.
Inwestorów wystraszyło przede wszystkim dalsze rozprzestrzenianie się
euro-kryzysu na dotychczas zdrowe europejskiej gospodarki. W środę
niepowodzeniem zakończyła się aukcja niemieckich obligacji skarbowych,
co jest o tyle istotne, że Niemcy postrzegane są obecnie jako
„pożyczkodawca ostatniej instancji”. Co ciekawe, w działaniach
europejskich przywódców widać coraz większą determinację, która może
sprawić, że kwestia strefy euro przestanie negatywnie oddziaływać na
rynki. W minionym tygodniu, z jednej strony niemiecki minister finansów
Wolfgang Schaeuble wezwał do większej kontroli dyscypliny budżetowej,
z drugiej strony włoski premier Mario Monti ma w najbliższych dniach
ogłosić dalsze cięcia fiskalne, które zrównoważą budżet w 2013 roku. Co
więcej, włoski dziennik La Stampa poinformował, że MFW szykuje nową
linię pożyczkową dla Włoch w wysokości 400-600 mld euro, która ma dać
Italii czas na implementację koniecznych reform.
Mieszane w wymowie okazały się ubiegłotygodniowe dane makro.
Zrewidowany amerykański PKB za III kwartał wzrósł o 2 proc. w ujęciu
annualizowanym, nie natomiast o 2,5 proc. jak początkowo sądzono.
Paradoksalnie, ze względu na fakt, że korekta wynikała w dużej mierze
z wolniejszej odbudowy zapasów, może to sugerować, że dynamika PKB
w IV kwartale sięgnie nawet 3 proc. Europejskie indeksy PMI okazały się
zgodne z oczekiwaniami, a zamówienia na dobra trwałego użytku za
oceanem znacznie przekroczyły prognozy ekonomistów.
Przed nami w nadchodzącym tygodniu solidna porcja danych
z gospodarek, w tym informacje o krajowym PKB w III kwartale. Jeżeli
dane nie będą zaskakiwać negatywnie, a propozycje zaciskania pasa ze
strony europejskich polityków nie rozczarują inwestorów, wówczas
możemy liczyć na poprawę nastrojów na rynkach.
Dane rynkowe z godz. 7:52 (poniedziałek), źródło: Bloomberg.
SUROWCE
STOPY PROCENTOWE
WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WIG20
S&P500
3000
DAX
1400
8000
1350
2800
2600
2400
1250
7000
1200
6500
1150
6000
1100
2200
5500
1050
2000
2010-11-26
7500
1300
1000
2011-06-26
EUR/PLN
2010-11-26
5000
2011-06-26
USD/PLN
4,6
3,5
4,4
3,3
4,2
4,3
4,1
3,9
3,7
3,5
3,3
3,1
2,9
2,7
2,5
3,1
2,9
2,7
3,6
3,4
2010-11-26
2,5
2011-06-26
2010-11-26
2011-06-26
CHF/PLN
4
3,8
2010-11-26
2011-06-26
2010-11-26
2011-06-26
ROPA (USD/BARYŁKA)
ZŁOTO (USD/UNCJA)
MIEDŹ (USD/TONA)
120
2000
1900
1800
1700
1600
1500
1400
1300
1200
1100
1000
10500
110
100
90
80
70
60
2010-11-26
2011-06-26
OBLIGACJE 2-LETNIE (%)
5,4
5,2
2010-11-26
10000
9500
9000
8500
8000
7500
7000
6500
6000
2011-06-26
OBLIGACJE 5-LETNIE (%)
2010-11-26
2011-06-26
OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
6,5
6,5
6
6
5,5
5,5
5
5
4,5
4,5
5
4,8
4,6
4,4
4,2
4
4
2010-11-26
2011-06-26
2010-11-26
Dane rynkowe z godz. 08:09, źródło: Bloomberg.
4
2011-06-26
2010-11-26
2011-06-26
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WYNIKI FUNDUSZY IDEA TFI
IDEA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA
Adam Zaremba, CAIA, FRM, PRM
Doradca Inwestycyjny
Główny Ekonomista IDEA TFI
tel. +48 22 489 94 39
fax. +48 22 489 94 48
mob. +48 660 741 241
e-mail: [email protected]
internet: www.ideatfi.pl
Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie
gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności.
Prognozy i opinie zawarte w opracowaniu są wyrazem naszej oceny i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy
i IDEA TFI SA nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie
informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy i nie może być rozpowszechniany lub
powielany w części ani całości bez wyraźnej zgody autora.
Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady
informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego.
IDEA TFI SA od czasu do czasu może być zaangażowany w lub zajmować pozycje długie lub krótkie na
instrumentach opisanych w niniejszym opracowaniu.
Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu MS Excel lub przy pomocy oprogramowania Bloomberg.
Źródłem danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.dzie treść
komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść