Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI

Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
TYDZIEŃ NA RYNKACH
KOMENTARZ RYNKOWY
27 lutego 2012 roku
RYNKI AKCJI
Kolejny tydzień pod kreską
Na rynkach akcji w krajach dojrzałych tydzień
przyniósł pewne uspokojenie, choć dominował przede
wszystkim kolor czerwony. Lepiej wypadły gospodarki
wschodzące, z przyzwoitym wynikiem w Chinach
i Rosji.
Cieniem na notowaniach w Europie położyły się między innymi
kiepskie dane makroekonomiczne. W ubiegłą środę
opublikowano Indeksy PMI dla strefy euro – najpilniej
obserwowane wskaźniki nastrojów w biznesie. Ich niedawny
wzrost stał się przyczyną solidnego napływu optymizmu na
giełdy. Tym razem jednak pozytywna passa nie była
kontynuowana. Indeksy PMI obniżyły się i zanurkowały
ponownie poniżej demarkacyjnej granicy 50 pkt., która
odzwierciedla wzrost od recesji. Oznacza to, że do Europy
w najbliższych kwartałach wróci stagnacja w gospodarce.
Ważnym wydarzeniem dla strefy euro był też list 12
europejskich premierów do Rady Europy i Komisji
Europejskiej,
który
adresował
potrzebę
wzrostu
gospodarczego zatytułowany „Plan Wzrostu dla Europy”.
Sugestie wyrażone w liście były bardzo rozsądne: liberalizacji
rynku usług i pracy, wzrost dostępu do Internetu, promowanie
innowacyjności i przedsiębiorczości, deregulacja biznesu itp.
Wprawdzie propozycje wskazane w liście są rozsądne, jednak
ich podstawowy problem to „długoterminowość’. Ich
konsekwencje będą widoczne w gospodarce dopiero za kilka
lat. Tymczasem, zadłużenie gospodarek jest problemem
obecnym tu i teraz. Biorąc pod uwagę ostre cięcia fiskalne
czekające kraje PIIGS w najbliższych latach, trudno uwierzyć,
żeby długoterminowe reformy – choć są rozsądne były
rozwiązaniem. Dotyczy to szczególnie Grecji, którą czeka
zaciskanie pasa.
W najbliższym tygodniu czeka nas sporo interesujących
danych. We wtorek poznamy Indeksy nastrojów w biznesie
Komisji Europejskiej. Wskaźnik najprawdopodobniej urośnie
w lutym po raz drugi od czasu zaliczenia lokalnego dołka,
jednak będzie to wciąż wskazywać na stagnację w EU. W
czwartek z kolei opublikowane zostaną dane dotyczące inflacji
w strefie euro. Wskaźnik cen zapewne wyhamuje i będzie
hamował dalej w kolejnych miesiącach. Rynki czekają również
na kolejną aukcję 3-letnich niskooprocentowanych pożyczek
dla banków. Skala operacji sięgnie przypuszczalnie pół biliona
euro, jednak informacja jest już w dużej mierze
zdyskontowana w cenach.
Dane rynkowe z godz. 10:07 (poniedziałek), źródło: Bloomberg.
WALUTY
SUROWCE
STOPY PROCENTOWE
WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WIG20
S&P500
3000
1400
7500
1300
2600
2400
1250
7000
1200
6500
1150
6000
1100
2200
5500
1050
2000
1000
2011-09-25
EUR/PLN
5000
2011-02-25
2011-09-25
USD/PLN
4,8
3,7
4,6
3,5
4,4
2,9
3,8
2,7
3,6
3,4
2,5
2011-09-25
2011-02-18
2011-09-25
4,3
4,1
3,9
3,7
3,5
3,3
3,1
2,9
2,7
2,5
3,1
4
2011-02-25
CHF/PLN
3,3
4,2
2011-02-25
8000
1350
2800
2011-02-25
DAX
2011-09-18
2011-02-18
2011-09-18
ROPA (USD/BARYŁKA)
ZŁOTO (USD/UNCJA)
MIEDŹ (USD/TONA)
120
2000
1900
1800
1700
1600
1500
1400
1300
1200
1100
1000
10500
110
100
90
80
70
60
2011-02-25
2011-09-25
OBLIGACJE 2-LETNIE (%)
5,4
5,2
2011-02-25
10000
9500
9000
8500
8000
7500
7000
6500
6000
2011-09-25
OBLIGACJE 5-LETNIE (%)
2011-02-25
2011-09-25
OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
6,5
6,5
6
6
5,5
5,5
5
5
4,5
4,5
4
4
5
4,8
4,6
4,4
4,2
4
2011-02-18
2011-09-18
2011-02-18
2011-09-18
Dane rynkowe z godz. 10:07 (poniedziałek), źródło: Bloomberg.
2011-02-18
2011-09-18
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WYNIKI FUNDUSZY IDEA TFI
IDEA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA
Adam Zaremba, CAIA, FRM, PRM
Doradca Inwestycyjny
Główny Ekonomista IDEA TFI
tel. +48 22 489 94 39
fax. +48 22 489 94 48
mob. +48 660 741 241
e-mail: [email protected]
Internet: www.ideatfi.pl
Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie
gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności.
Prognozy i opinie zawarte w opracowaniu są wyrazem naszej oceny i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy
i IDEA TFI SA nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie
informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy i nie może być rozpowszechniany lub
powielany w części ani całości bez wyraźnej zgody autora.
Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady
informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego.
IDEA TFI SA od czasu do czasu może być zaangażowany w lub zajmować pozycje długie lub krótkie na
instrumentach opisanych w niniejszym opracowaniu.
Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu MS Excel lub przy pomocy oprogramowania Bloomberg.
Źródłem danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.dzie treść
komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść
komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść