IFM Flash Chiny - pierwsza jaskółka

26 WRZEŚNIA 2012
IFM W HONG-KONGU - RELACJA Z PODRÓŻY
Chiny – pierwsza jaskółka
Obecne spowolnienie
„Pierwsza jaskółka” wiosny
Czas na konsumpcję
W połowie września Dział Analiz IFM S.A. udał się w kolejną podróż inwestycyjną, by
zgodnie z naszym mottem „czerpać wiedzę u źródła” i być blisko najważniejszych wydarzeń na
globalnej mapie inwestycyjnej świata. Tym razem, jako jedyna firma z Polski, byliśmy uczestnikami
Forum Inwestycyjnego w Hong-Kongu, poświęconego sytuacji gospodarczej krajów azjatyckich, ze
szczególnym uwzględnieniem Chin (…)
Obecne spowolnienie
W ostatnim okresie tempo rozwoju gospodarki światowej uległo silnemu spowolnieniu, co
oczywiście nie pozostało bez wpływu na Chiny. Spadek wskaźników PMI1 do poziomów poniżej 50
punktów, a co za tym idzie obniżenie się wzrostu PKB, to najlepsze dowody na obecne spowolnienie
chińskiej gospodarki (...)
„Pierwsza jaskółka” wiosny
Powyższe dane nie mają pozytywnego wydźwięku. Czy jednak wśród wszystkich
pojawiających się informacji, nie można doszukać się żadnych pozytywów? Otóż okazuje się, że
grupa wskaźników uznawanych za wyprzedzające sugeruje stabilizację i ograniczenie skali
spowolnienia. Takimi wskaźnikami są np. dane o podaży pieniądza i nowych kredytach (…)
Niska inflacja sprzyja rozwojowi
Kolejnym pozytywnym czynnikiem jest utrzymująca się na niskim poziomie inflacja. Od
czerwca ubiegłego roku inflacja mierzona CPI w Chinach spadała, a ostatni odczyt za sierpień tego
roku szacuje jej wysokość na 2% r/r (…)
1
Indeks obrazujący aktywność sektora przemysłowego, odczyty poniżej 50 oznaczają spadek aktywności
sektora produkcyjnego.
1
26 WRZEŚNIA 2012
Rynek nieruchomości nie taki groźny
Inwestorzy przykładają również dużą wagę do spadków cen na rynku nieruchomości. Bez
wątpienia jest to ważny sektor z punktu widzenia całej gospodarki, jednakże sytuacja w nim panująca
nie jest tak zła, jak wielu zwykło twierdzić.
Obywatele Chin, za sprawą rządowego wsparcia, mogli nabywać mieszkania po atrakcyjnych
i niskich cenach już od roku 1990. Proces ten oczywiście przybrał na sile w ostatnich latach, jednakże
spadki cen o 20% od szczytu ustanowionego w roku 2011 nie obniżają diametralnie zamożności
przeważającej części społeczeństwa (...)
Za dużo inwestycji
Pomimo pierwszych oznak poprawy sytuacji, udział inwestycji w PKB jest zdecydowanie za
duży (wynosi obecnie ok. 50% PKB). Wzrost inwestycji następuje od lat 70-tych i 80-tych ubiegłego
wieku i wydaje się, że osiągnął poziom graniczny. Szacunki wskazują, że wymagany poziom rozwoju
infrastrukturalnego wybrzeża Chin został już osiągnięty w 70%, a obszary śródlądowe posiadają 50%
potrzebnej infrastruktury (…)
Czas na konsumpcję
Już w roku 2008 Chiny zdały sobie sprawę jak bardzo są zależne od sytuacji na świecie. Ten
rok w sposób dobitny uświadomił rządzącym, że wzrost konsumpcji wewnętrznej ma fundamentalne
znaczenie dla przyszłości chińskiej gospodarki (…)
Więcej o:
Aktualnej sytuacji Chin;
Perspektywach chińskiej gospodarki;
Nadchodzących zmianach;
W materiale dla Klientów IFM S.A.: „IFM Flash: Chiny – pierwsza jaskółka”.
Dział Analiz IFM
Katowice, tel. (32) 602 79 00
Poznań, tel. 663 443 289
Warszawa, tel. (22) 319 57 60
Wrocław, tel. 663 443 995
www.ifmpl.com
2
26 WRZEŚNIA 2012
Zapraszamy do śledzenia komentarzy dr Marka Mobiusa nt. rynków wschodzących na stronie Investment
Fund Managers S.A.: „Podróże po rynkach wschodzących”, http://komentarzemobiusa.ifmpl.com/.
Ostatnio ukazały się:
Walka o władze w Rumunii i rozwój kraju;
Powiew zmian na rynkach;
Ewolucja rosyjska
Źródło: Fidelity Worldwide Investment, Investment Fund Managers S.A.
Nota prawna:
Niniejszy dokument sporządzono wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi on: 1) oferty kupna lub sprzedaży ani zachęty do kupna lub sprzedaży
jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych, o których mowa w niniejszym dokumencie, ani też nie ma charakteru: 2) doradztwa
inwestycyjnego. Wszelkie decyzje o inwestycji w papiery wartościowe omówione w niniejszym dokumencie należy podejmować po zapoznaniu się z najbardziej
aktualną wersją prospektu emisyjnego. Ponadto potencjalni inwestorzy powinni przeprowadzić stosowne analizy, jakie uznają za niezbędne oraz powinni
skorzystać z usług doradztwa w kwestiach prawnych, księgowych i podatkowych w celu samodzielnego i świadomego ustalenia stosowności oraz konsekwencji
i skutków inwestycji w papiery wartościowe. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez uprzedniego powiadomienia. Osiągnięte
w przeszłości przez zaprezentowane fundusze stopy zwrotu nie są gwarancją uzyskania podobnych stóp zwrotu w przyszłości.
3