Globalne rynki akcji - PL - Investment Fund Managers SA

9 SIERPIEŃ 2013
RELACJA PO PODRÓŻY
Globalne rynki akcji
Nadzieja w amerykańskim konsumencie
Rynki wschodzące w niełasce
Europa - ekspozycja na lokalne spółki
Pod koniec lipca br. Dział Analiz IFM S.A. odbył kolejną podróż inwestycyjną, tym
razem do Londynu. Na miejscu poznaliśmy opinię lokalnych zarządzających na temat
globalnych rynków akcji. Który region wydaje się obecnie najbardziej atrakcyjny? Gdzie nie
lokować swoich środków?
Nadzieja w amerykańskim konsumencie
Dyskusję o globalnych rynkach akcji nie sposób rozpocząć inaczej, niż pytaniem
o sytuację w największej gospodarce świata, czyli USA. Lokalni zarządzający nie wyrażają
obaw o wzrost gospodarczy, a jednym z głównych powodów do optymizmu są nastroje wśród
amerykańskich konsumentów (konsumpcja odpowiada za ponad 70% PKB kraju). (...)
Podsumowując, ogólna sytuacja USA jest dobra, jednak istnieje kilka czynników,
które należy bacznie monitorować. Zupełnie inne nastroje panują natomiast w odniesieniu do
rynków wschodzących.
Rynki wschodzące w niełasce
(…) Głównym powodem do zmartwień pozostaje sytuacja w Chinach. Ostatnie
problemy w sektorze bankowym (skokowy wzrost odpowiednika polskiego WIBORu O/N do
poziomu ponad 9%) najlepiej świadczą o powadze sytuacji. Poza tym spowolnienie w
największej azjatyckiej gospodarce powoli zaczyna doskwierać społeczeństwu. (…)
Europa podnosi się z kolan
Najciekawiej sytuacja przedstawia się w Europie (…) Warto zauważyć, że kraje strefy
euro mają już za sobą największe cięcia fiskalne, a obecnie są nawet rozważane działania
stymulujące wzrost. Biorąc to pod uwagę, zarządzający z którymi rozmawialiśmy są zdania,
że w nadchodzących miesiącach możemy być świadkami procesu stopniowego wzrostu PKB
w strefie euro.
1
9 SIERPIEŃ 2013
Ekspozycja na lokalne spółki
Idąc dalej tym tokiem rozumowania, najbardziej atrakcyjne wydają się obecnie akcje
europejskich spółek. Wyniki finansowe przedsiębiorstw od dłuższego czasu rozczarowują.
Nawet minimalna poprawa w otoczeniu gospodarczym, która przełoży się na lepszą sytuację
w spółkach, powinna wzbudzić zainteresowanie inwestorów. (…)
Podsumowanie
Poza rynkami wschodzącymi, zarządzający z Londynu są pozytywnie nastawieni do
akcji. Co więcej, w większym stopniu preferują spółki europejskie niż amerykańskie, mając
nadzieję na poprawę wyników finansowych, jako skutek lepszej sytuacji gospodarczej
w strefie euro.
Otwartą kwestią pozostaje trwałość obserwowanego ożywienia w Europie. Jeśli
w najbliższych miesiącach faktycznie będziemy świadkami poprawy sytuacji, która
dodatkowo przełoży się na wzrost zysków spółek, wówczas przedsiębiorstwa z peryferyjnych
krajów Europy mogą nagle znaleźć się w centrum zainteresowania globalnych inwestorów.
Więcej o:
Amerykańskiej gospodarce;
Problemach rynków wschodzących;
Poprawie sytuacji w Europie.
w materiale dla klientów: IFM Flash: „Globalne rynki akcji”.
Dział Analiz IFM S.A.
Katowice, tel. (32) 602 79 00
Warszawa, tel. (22) 319 57 60
Wrocław, tel. (71) 787 75 49
www.ifmpl.com
2
9 SIERPIEŃ 2013
Zapraszamy do śledzenia komentarzy dr Marka Mobiusa nt. rynków wschodzących na stronie Investment Fund
Managers S.A.: „Podróże po rynkach wschodzących”, http://komentarzemobiusa.ifmpl.com/.
Ostatnio ukazały się:
Urok szariatu;
Dzwony weselne w Rumunii;
Brazylijskie społeczeństwo chce być wysłuchane.
Źródło: BlackRock, Fidelity Worldwide Investment, Investment Fund Managers S.A.
Nota prawna:
Niniejszy dokument sporządzono wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi on: 1) oferty kupna lub sprzedaży ani zachęty do kupna lub sprzedaży
jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych, o których mowa w niniejszym dokumencie, ani też nie ma charakteru: 2) doradztwa
inwestycyjnego. Wszelkie decyzje o inwestycji w papiery wartościowe omówione w niniejszym dokumencie należy podejmować po zapoznaniu się z najbardziej
aktualną wersją prospektu emisyjnego. Ponadto potencjalni inwestorzy powinni przeprowadzić stosowne analizy, jakie uznają za niezbędne oraz powinni
skorzystać z usług doradztwa w kwestiach prawnych, księgowych i podatkowych w celu samodzielnego i świadomego ustalenia stosowności oraz konsekwencji i
skutków inwestycji w papiery wartościowe. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez uprzedniego powiadomienia. Osiągnięte w
przeszłości przez zaprezentowane fundusze stopy zwrotu nie są gwarancją uzyskania podobnych stóp zwrotu w przyszłości.
3