tutaj

Gospodarki krajów wschodzących
po kryzysie
14/03/2011
1
Jakub Janus
Plan prezentacji
Wzrost gospodarczy po kryzysie w perspektywie
globalnej
Sytuacja w głównych gospodarkach
1.
2.
1.
2.
3.
4.
3.
4.
2
Chiny
Indie
ASEAN
Brazylia
Podsumowanie: dalsze perspektywy
Dyskusja
Różnica pomiędzy rzeczywistym a
potencjalnym PKB w 2010 roku (%)
Źródło: Bank Światowy (2011)
3
Udział gospodarek wschodzących
w światowym PKB
4
Azja: projekcje wzrostu
5
Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010)
Ameryka
Łacińska
6
Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010)
Dynamika realnego PKB (w USD z 2005 r.)
Strefa Euro
Japonia
USA
Europa i Azja Centralna
Ameryka Południowa i Karaiby
Azja Południowa
Azja Wschodnia i Pacyfik
12
10
8
Zmiany PKB (%)
6
4
2
0
2008
2009
2010e
-2
-4
-6
-8
7
Źródło: Dane i prognozy: Bank Światowy (2011); symbole: e – szacunki, f – prognozy.
2011f
2012f
Dynamika realnego PKB (w USD z 2005 r.)
Chiny
Brazylia
Indonezja
Rosja
Indie
Pakistan
Gospodarki wschodzące (bez Chin i Indii)
12
10
8
6
Zmiany PKB (%)
4
2
0
2008
2009
2010e
-2
-4
-6
-8
-10
8
Źródło: Dane i prognozy: Bank Światowy (2011); symbole: e – szacunki, f – prognozy.
2011f
2012f
Chiny
Znaczny wzrost popytu wewnętrznego: odpowiada za 7,8
z 10% wzrostu gospodarczego w 2010 r.
Import wzrósł o 35% napędzając zwłaszcza gospodarki
regionu
Możliwe lekkie spowolnienie gospodarki spowodowane
mniejszym wzrostem kredytu, schłodzeniem rynku
nieruchomości i zakończeniem fiskalnego pakietu
stymulacyjnego



9
Bilans handlowy Chin w latach 20002009
350
9
8
300
7
250
200
5
4
150
3
100
2
50
1
0
0
2000
2001
2002
2003
2004
Bilans handlowy (mld USD)
10
2005
2006
2007
Bilans handlowy (% PKB) [prawa oś]
2008
2009
% PKB
mld USD
6
Bilateralne bilanse handlowe Chin z
głównymi partnerami handlowymi, 20002009
500
400
300
mld USD
200
100
0
-100
-200
2000
11
2001
2002
2003
2004
2005
UE
Japonia
Korea
Tajwan
USA
2006
Pozostałe
2007
Całkowity
2008
2009
Dane makroekonomiczne wybranych
państw Azji
12
Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010)
Napływ kapitału w wybranych krajach Azji
Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010)
13
Zwiększenie napływu kapitału po kryzysie




Polityka zapobiegania bańkom
spekulacyjnym (Indie, Korea)
Podniesienie poziomu rezerw
obowiązkowych (Indonezja)
Kontrola napływu kapitału, limity
(Tajwan, Indie)
Liberalizacja odpływu kapitału
(Indie, Malezja, Tajlandia)
14
Indie





Znaczny wzrost popytu wewnętrznego oraz produkcji
przemysłowej
Wzrastające bezpośrednie inwestycje zagraniczne
Strategie delokalizacyji w dalszym ciągu napędzają indyjską
gospodarkę
Zmagają się z wysoką inflacją wywołaną nieurodzajem
zbóż w 2010
Ryzyko wynikające z wysokiego deficytu budżetowego,
przyczyna: wysokie subsydia, np. na paliwa
15
Kraje ASEAN (Indonezja, Malezja, Filipiny,
Tajlandia, Wietnam)




Korzystają z ożywienia regionalnego w regionie, którego
liderem są Chiny
„Efekt gapowicza”, korzyści z pakietu stymulacyjnego w
Chinach
Wietnam: stabilizacja sytuacji po załamaniu w 2009 r
Malezja: wciąż niższy niż przed kryzysem poziom
inwestycji
16
Brazylia





Wzrost PKB równy 7,6% w 2010 r. powrócił do poziomu
z przed kryzysu
Efekt rosnącej konsumpcji wewnętrznej i relatywnie
skutecznej polityki fiskalnej
Wzrost kredytu, powiększanie się siły roboczej (korzystna
sytuacja demograficzna) i wzrost poziomu płac
Napływ kapitału powodujący aprecjację reala oraz
osłabienie konkurencyjności brazylijskiego eksportu
Projekcje wzrostu: ok. 4,5% w kolejnych 3 latach
17
Brazylia (2)
18
Podsumowanie: dalsze perspektywy



Gospodarki wschodzące przeszły przez kryzys o wiele
łagodniej niż kraje rozwinięte
W ciągu najbliższych 3-5 lat ich wzrost gospodarczy
powinien się kształtować średnio 4 p.p. wyżej niż w
krajach rozwiniętych
Silniejsze kraje regionu wpływają na wzrost w sąsiednich
państwach
Zagrożenia:
 Wzmożony napływ kapitały może powodować inflację lub
bańki spekulacyjne
 Kwestie polityki kursowej (wojna walutowa)
19
Dyskusja

Czy w gospodarce światowej następuje (nastąpiło już)
przeniesienie punktu ciężkości z krajów triady (USA,
Japonia, Europa) do Chin, Indii, etc. ?

Czy duża zależność od eksportu jest zagrożeniem dla
rynków wschodzących?
20