Pobierz pełny Raport Poranny Noble Securities
Transkrypt
Pobierz pełny Raport Poranny Noble Securities
Raport poranny, 12 lipca 2012 Najważniejsze dane: Banki centralne (Japonia, Korea Południowa, Brazylia) – banki centralne z Japonii i Korei Południowej zaskoczyły inwestorów poluzowaniem polityki pieniężnej. W Brazylii po ósmej obniżce z rzędu stopy spadły rekordowo niskiego poziomu 8 proc. Nasza opinia: Bank Japonii zwiększył program wykupu aktywów od prywatnych podmiotów o 5 bn jenów (ok. 63 mld USD). Środki zostaną przeznaczone na kupno krótkoterminowych obligacji skarbowych. To podobne posunięcie do ubiegłotygodniowej decyzji Banku Anglii, który również nie jest w stanie obniżać stóp procentowych z obecnych poziomów i od dłuższego czasu usiłuje poprawić płynność banków i ożywić akcję kredytową poprzez odkupowanie od nich aktywów. Głównym celem luzowania polityki pieniężnej przez Japonię jest osłabienie jena (najmocniejsza waluta w ciągu ostatnich 3 miesięcy), który utrudnia funkcjonowanie eksporterom. Problem z tzw. ilościowym luzowaniem polityki pieniężnej polega na tym, że pieniądze z banku centralnego, ze względu na trwający proces odlewarowania (zmniejszania obciążenia długiem) firm i gospodarstw domowych, nie trafiają do realnej gospodarki w postaci kredytów, ale są przeznaczane przez banki na kupno najbezpieczniejszych aktywów. Stąd m.in. podczas wczorajszych aukcji dziesięcioletnich obligacji USA i Niemiec ustalone zostały najniższe rentowności w historii (odpowiednio 1,45 proc. i 1,31 proc.). Przed napływem zagranicznego kapitału i niepożądanym umocnieniem własnych walut bronią się również rynki wschodzące. Dzisiejsza zaskakująca, pierwsza od lutego 2009r., obniżka stóp procentowych przez bank centralny Korei Południowej i wczorajsza decyzja Banku Brazylii, nie pozostawiają wątpliwości, że spowalniają główne silniki wzrostu napędzające światową gospodarkę. Dodatkowo niepokoi fakt, że pomiędzy głównymi bankami centralnymi, walczącymi o osłabienie walut i ożywienie eksportu, rozpoczyna się nowy etap „wojny walutowej”. Dziś obserwuj: Produkcja przemysłowa (strefa euro) – od grudnia dynamika produkcji oscyluje w okolicy -2proc. r/r. W maju koniunktura w przemyśle strefy euro najprawdopodobniej wyraźnie się pogorszyła – prognozowany jest spadek produkcji o 3 proc. r/r. Analiza techniczna: GPW FW20U12 Początkiem tygodnia doszło do wybicia dołem z budowanego od połowy czerwca rosnącego klina. Zasięg ruchu szacowany na podstawie wysokości opuszczonej formacji wynosi 2 120 pkt. Na tym pułapie wypada także 38.2-procentowe zniesienie rozpoczętej w maju fali wzrostowej. Dopóki nie zostanie on przekroczony, zdecydowanie preferowany będzie scenariusz przypisujący obecnej zniżce rolę korekcyjną. Kernel W drugiej połowie czerwca doszło do korekty w trwającej od maja spokojnej tendencji wzrostowej. Przebiegła ona w formie 2-tygodniowej odwróconej głowy z ramionami z linią sygnalną położona obecnie w rejonie 61.0. Długi dolny cień z ostatniej sesji można rozpatrywać w kategoriach ruchu powrotnego po wybiciu górą z tej formacji. Puławy Trwający od początku maja trend wzrostowy podlegał od czterech tygodni korekcie, która przybrała formę trójkąta. Obecna próba wyjścia górą jest zapowiedzią powrotu do wspomnianego trendu, otwierającą jednocześnie drogę do ataku na średnioterminowy opór 104.5 pkt. Analiza techniczna: Waluty EUR/USD Eurodolar kontynuuje spadki i zbliża się coraz bardziej do psychologicznego poziomu 1,2200. W dniu wczorajszym kurs osiągnął nowe minimum na poziomie 1,2212, pozostając cały czas poniżej nowo wyrysowanej linii trendu spadkowego. Dopóki linia ta nie zostanie na trwałe wybita najlepiej długą białą świecą, kurs ma szansę na dalszą kontynuację spadków do poziomu 1,22, a w przypadku przebicia tego miejsca, kolejnymi poziomami wsparcia mogą okazać się okolice 1,2157-1,2148, przy których kurs odbił się na przestrzeni maja i czerwca 2010 trzykrotnie oraz przy których wypada także równość ostatnich impulsów spadkowych (zielone prostokąty). Rośnie jednak prawdopodobieństwo, przynajmniej częściowego odreagowania, gdyż na wykresie i wskaźniku RSI można już zauważyć pozytywną dywergencję (fioletowa linia). Najbliższe punkty oporu znajdują się przy poziomach 1,2296 (szczyt z 11 lipca) oraz 1,2333 (szczyt z 10 lipca). EUR/PLN W dniu wczorajszym kurs przebił tylko cieniem dolne ograniczenie klina zniżkującego, a obecnie możemy zaobserwować tworzącą się długą białą świecę, która wskazywać by mogła na ożywienie się strony popytowej. Jeśli w takiej postaci świeca ta zakończy dzień i obroni powyższe wsparcie, będzie szansa na powrót do wzrostów do okolic górnego ograniczenia klina przy okrągłym poziomie 4,22. Trwałe wybicie tego miejsca, mogłoby z kolei otworzyć drogę do silniejszego osłabienia się złotego, a kolejnymi punktami oporu są okolice poprzednich szczytów: 4,2565; 4,2977 oraz 4,3558. Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałe przebicie dołem formacji klina i w tym przypadku wydaje się, że kwestią czasu byłoby osiągniecie poziomu 4,1468, przy którym wypada dołek z 1 maja. Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Łukasz Wróbel , Główny Analityk [email protected] Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna – GPW: Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk [email protected] Tel: +48 12 422 31 00 w. 113 Analiza techniczna – waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych [email protected] Tel: +48 22 212 54 35 Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie". Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale. Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.