Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (PDF z wykresami)

Raport poranny, 7 marca 2013r.
Najważniejsze dane
Decyzja RPP (Polska) – referencyjna stopa procentowa została obniżona o 50 pkt. bazowych do 3,25 proc.
Nasza opinia:. Nominalny poziom stóp procentowych w Polsce znalazł się na najniższym poziomie w historii.
Skala obniżki była głębsza niż oczekiwane przez nas cięcie głównej stopy o 25 pkt. bazowych, czego przyczyn
należy upatrywać przede wszystkim w zaktualizowanej projekcji inflacji i dynamiki PKB przygotowanej przez
Narodowy Bank Polski. W porównaniu do poprzednich szacunków z września 2012r. NBP lekko obniżył
oczekiwania odnośnie wzrostu PKB w 2013r. (aktualny przedział to 0,6 proc. – 2,0 proc. r/r, poprzednio 0,5
proc.-2,5 proc. r/r), ale dla RPP kluczowa była zapewne weryfikacja w dół prognozowanej inflacji. NBP
prognozuje, że ceny dóbr i usług konsumenckich wzrosną w tym roku o mniej niż 2 proc. r/r (z 50 proc.
prawdopodobieństwem znajdą się w przedziale 1,3 – 1,9 proc. r/r), a nie jak wynikało z wrześniowej projekcji o
1,8-3,1 proc. r/r. Podczas wyjątkowo krótkiej konferencji po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej, prof. Marek
Belka dość wyraźnie zasugerował, że marcowa obniżka stóp kończy cykl luzowania polityki pieniężnej i RPP
przechodzi neutralnego nastawienia. Tym samym warto przypomnieć, że choć nominalny poziom stóp
procentowych znalazł się na rekordowo niskim poziomie, to w przeciwieństwie do większości rozwiniętych
rynków, realna stopa procentowa w Polsce od ponad roku systematycznie rośnie i przed wczorajszą obniżką
przekraczała poziom 2 proc.
Dziś obserwuj:



Decyzja EBC i Banku Anglii w sprawie wysokości stóp proc. (strefa euro, Wielka Brytania)
Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (USA) – prog. 356 tys., poprzednio 344 tys.
Bilans handlu zagranicznego (USA) – prog. -43 mld USD , poprzednio -38,5 r/r
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Powodzenie próby wybicia ponad górne
ograniczenie kilkutygodniowej formacji opadającego
rozszerzającego się klina oraz tegoroczną spadkową
linię trendu (rejon 2 470 pkt) stanęło pod dużym
znakiem zapytania. Ostatnia sesja została zakończona
niedźwiedzią świecową formacją spadającej gwiazdy,
co każe oczekiwać odwrócenia. Tymczasem miejsca na
ewentualne cofnięcie jest niewiele. Sytuacja
pozostanie umiarkowanie korzystna, jeśli utrzyma się
biała świeca prowadząca do wybicia (2 450 pkt), lecz
w pełni bezpieczny obraz techniczny może zapewnić
tylko obrona wspomnianego już pułapu 2 470 pkt.
Agora
Zniżka
zapoczątkowana
wybiciem
z grudniowej formacji szczytowej (trójkąt) została
zatrzymana
na
pułapie
61.8-procentowego
zniesienia fali wzrostowej z ostatnich miesięcy
ubiegłego roku (8.05 zł). Prawdopodobnie więc
miała ona charakter korekcyjny, a na jej zakończenie
wskazuje nie tylko niedawne wyjście ponad
tegoroczną spadkową linię trendu, ale podejmowane
właśnie wybicie górą z 7-tygodniowej formacji
odwróconej głowy z ramionami.
Cormay Budowana od trzech tygodni formacja
chorągiewki początkowo wydawała się wskazywać na
kontynuację impulsu spadkowego z połowy lutego.
Z chwilą opuszczenia chorągiewki górą, bliżej jej jednak
do formacji dołkowej. Wsparciem dla pozytywnego
scenariusza jest przy tym przebiegająca w pobliżu
9-miesięczna linia trendu wzrostowego (ok. 13.3 zł).
Analiza techniczna: Waluty
EURCAD D1: Kurs euro do dolara kanadyjskiego
wpisuje się ostatnio w czytelną strukturę elliotta, z
której można wywnioskować, że rynek jest w fazie
tworzenia fali 3 wyższego rzędu. W ramach niej zdążyły
się już wyrysować 3 podfale niższego rzędu i obecnie
kształtuje się 4 fala korygująca, która przybrała postać
trójkąta i może w najbliższym czasie się zakończyć.
Dodatkowo formacja ta utworzyła się przy zniesieniu
41,4% ostatniego impulsu wzrostowego. Wybicie
górnej linii trójkąta dawałoby szansę na ruch kursu w
kierunku poziomu 1,38 i otwierało drogę do
rozpoczęcia ostatniej fali 5 niższego rzędu, kończącej
pięciofalową strukturę w ramach większej fali 3. Na
drodze do celu stoi jednak opór wynikający z
poprzedniego szczytu z dnia 1 lutego na poziomie
1,3703, który potencjalnie mógłby zatrzymać
kupujących. Z innego punktu widzenia warto także
zauważyć, że ostatnie 3 korekty są także mniej więcej
równe co do zasięgu, co także może zwiększać szansę
zakończenia obecnej korekty. Negacją powyższego
scenariusza byłoby w pierwszej kolejności przebicie
dolnej linii trójkąta. Kluczowy punkt wsparcia wypada
jednak przy szczycie fali 1 na poziomie 1,3020.
EUROSTOXX50 Fut. (EU.50) D1 Indeks zgodnie z
poprzednią analizą odbił się od ważnego poziomu
2557, stanowiącego wcześniej miejsce trzykrotnego
odbicia, działającego jako lokalny opór, który następnie
przemienił się we wsparcie. Kurs dotarł obecnie do
pierwszego celu analizy na poziomie 2699 (poprzedni
lokalny szczyt z 25 lutego) i gdyby udało się go trwale
wybić otworzyłoby to drogę w kierunku kolejnego celu
na poziomie 2753. Na uwagę zasługuje przede
wszystkim fakt, że 3 ostatnie korekty zrównały się co
do zasięgu ze sobą, jednak potencjalny nowy impuls
wzrostowy może być jeszcze we wczesnej fazie, gdyż
nie zdołał wybić poprzedniego szczytu z dnia 25
stycznia.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.