plastbox (plx) 2,42

piątek, 19 września 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Szkocja bez niepodległości
Ostatnie wydarzenia
Z samego rana poznaliśmy wynik referendum niepodległościowego w Szkocji, w którym zwyciężyli
zwolennicy pozostania w Zjednoczonym Królestwie. Według wyników z 31 na 32 obwodów, około 1.914
mln Szkotów głosowała na „nie” – 55%, a około 1.6 mln było za niepodległością – 45%. 200 tys. głosów
z ostatniego obwodu nie wpłynie już na wynik referendum. Publikowane w przeciągu ostatnich dni
sondaże dawały za każdym razem przewagę głosów na „nie”. Uspokojenie i teoretycznie zmniejszone
ryzyko na rynku było widać już wczoraj kiedy funt szterling zyskiwał względem zarówno dolara jak i
euro. Również indeks UK100 znajdował się w przeciągu ostatnich dni pod historycznymi szczytami
czekając jedynie na brak zmaterializowania się ryzyka rozpadu UK.
Technicznie para GBPUSD nadal znajduje się na oporze w postaci spadkowej linii trendu w okolicach
1.644. Ostatnie umocnienie się GBP doprowadziło do zamknięcia luki spadkowej z poprzedniego
tygodnia lecz silny dolar może być przeszkodą przed umacnianiem się funta. Dodatkowym oporem
przed dalszym wzrostem GBPUSD jest 38.2% zniesienie spadków z początku lipca. W przypadku
wybicia w górę możliwe byłoby dojście w okolice oporu 1.664. Jeżeli jednak atmosfera w Wielkiej
Brytanii uległaby pogorszeniu, możemy spodziewać się dalszych spadków co najmniej do poziomu
1.605.
Czwartkowy dzień był związany z akcją TLTRO, Bankami Szwajcarii i Norwegii. Z samego rana
poznaliśmy decyzję SNB, który nie zdecydował się na obniżenie stóp procentowych w ślad za ostatnią
obniżką ECB. Przez brak dopasowania polityki monetarnej SNB do ostatniego luzowania polityki przez
ECB, bank centralny Szwajcarii nie tylko pozwala na zmniejszanie różnicy między stopami, co utrudnia
odpływ kapitałów ze Szwajcarii, to dodatkowo daje on sygnał, że nie jest chętny do podjęcia wszelkich
niezbędnych kroków w sprawie polityki stóp procentowych aby utrzymać swój ustalony „floor” dla
franka (1.20). Brak interwencji ze strony Szwajcarskiego banku doprowadził do gwałtownego
umocnienia się franka szwajcarskiego ale para EURCHF nie zbliżyła się do wspomnianego poziomu,
który ma być broniony przez SNB. Niewprowadzenie ujemnych stóp procentowych może mieć sens z
punktu widzenia krajowej stabilności finansowej (domniemana bańka mieszkaniowa) ale zaczyna to
podważać wiarygodność SNB i jego zobowiązania do interwencji. Taka postawa banku Szwajcarii może
skłonić rynek do przetestowania poziomu 1.20 i zobowiązania banku.
Ze strony ECB otrzymaliśmy komunikat w sprawie tak długo wyczekiwanego TLTRO dla europejskich
banków. Wnioski o pożyczki złożone przez banki na sumę 83 mld euro nieco rozczarował rynki
zwłaszcza przy oczekiwaniach rzędu 130-150 mld euro. Tak niski poziom zapotrzebowania na nowe
środki może wynikać na skupieniu się przez banki na październikowym posiedzeniu EBC gdzie zostaną
przedstawione szczegółowe dane (w tym wielkość) skupu aktywów. Od początku wczorajszego dnia kurs
głównej pary EURUSD odrabiał straty powstałe po środowej decyzji i komunikacie FOMC. Po
opublikowaniu danych na temat TLTRO, kurs nieco się osłabił aby następnie wrócić do dalszego
odrabiania strat. Kurs EURUSD znajduje się obecnie w okolicach poziomu 1.292 i jak do tej pory zniósł
61.8 % środowego spadku. Obszar ten może stanowić opór dla dalszych wzrostów EURUSD i pozwoli on
na powrót do umacniania się dolarowi amerykańskiemu.
Kolejnym komunikatem z banku centralnego, była informacja z Norwegii, gdzie tamtejszy bank
pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie (1.5%) zgodnie z oczekiwaniami rynku.
Jednocześnie podniósł swoją prognozę PKB za 2014 rok z 2% do 2.25%. Prognoza inflacji CPI została
podniesiona z 2.25% do 2.5% w 2014 i z 2% do 2.25% w 2015. Podniesienie prognoz inflacji może być
powodem do umacniania się NOK względem EUR, ponieważ Bank Norwegii nie ma podstaw do obniżek
stóp.
Wartym zauważenia jest również zachowanie giełdy w Ameryce, która po środowym oddaniu zysków i
chwilowej korekcie, o której wspominaliśmy wczoraj, powróciła na ścieżkę wzrostów. Indeksy US500 i
US30 osiągnęły nowe historyczne rekordy a US100 jest bardzo bliski ich wyrównania. Dodatkowym
impulsem dla wzrostów były również na pewno dane dotyczące wniosków o zasiłki dla bezrobotnych,
które wyniosły 280 tys. za ubiegły tydzień w stosunku do konsensusu 312 tys. i jest to najlepszy odczyt
(najniższy) od kilku lat.
CHF
09:30
Decyzja w sprawie stóp proc. 00.25%
Prognoza: 0-0.25%
Poprzednio: 0-0.25%
GBP
10:30
Sprzedaż detaliczna, sierpień 0.4%
m/m 3.9% r/r
Prognoza: 0.4% m/m 4.1% r/r
Poprzednio: 0.0 m/m 2.5% r/r
USD
14:30
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych,
280 tys.
Prognoza: 312 tys.
Poprzednio: 316 tys.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
GBP
Referendum w sprawie
Niepodległości Szkocji
- Szkocja pozostaje w
Zjednoczonym Królestwie
Kalendarz na najbliższe godziny
EUR
10:00
Bilans płatniczy s.a., lipiec
Prognoza: 19 mld.
CAD
14:30
Inflacja konsumencka,
Prognoza: 0.0% m/m 2.1% r/r
USD
16:00
Indeks Conference Board, sierpień
Prognoza: 0.4%
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
Wykres 1. GBPUSD, interwał dzienny
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.2902
DE 30
Towary
Obligacje
9863.6
GOLD
1223.6
TNOTE
123.6
EURPLN
4.19696
US 30
17344
BRENT
97.76
EURBUND
147.78
USDPLN
3.25307
US 500
2020.2
WTI
92.06
ITBOND
130.01
USDJPY
109.103
US 100
4122.3
COPPER
310.7
GBPUSD
1.64361
POL 20
2501.5
SILVER
18.529
EURCHF
1.2069
FRA 40
4493.3
CORN
339
AUDUSD
0.89661
UK 100
6889.3
SOY
968.25
USDCAD
1.09544
JPN 225
16316
WHEAT.US
485.75
NZDUSD
0.81403
USD_I
84.506
COCOA.US
3200
Odbicie na CHFPLN
NZDUSD tuż nad istotnym wsparciem
Wykres 2. CHFPLN – interwał dzienny
Wykres 3. NZDUSD – interwał dzienny
Narodowy Bank Szwajcarii nie zmienił wczoraj wysokości stóp
procentowych. Tym samym docelowy przedział wahań pozostawiono
pomiędzy 0 – 0.25%. Istniały pewne głosy na rynku, że SNB może już
teraz wprowadzić ujemną stopę procentową, dlatego tuż po ogłoszeniu
decyzji można było zauważyć wzrost wartości franka szwajcarskiego, co
wskazuje na pewne rozczarowanie faktem zaniechania tego kroku. Jakiś
czas potem prezes Narodowego Banku Szwajcarii, w wywiadzie
przeprowadzonym dla jednej z telewizji powiedział, że bank nie wyklucza
wprowadzenia ujemnych stóp procentowych. Dowiedzieliśmy się również,
że SNB nie interweniował ostatnio na rynku walutowym, zatem spadek
wartości franka szwajcarskiego z ostatniego tygodnia w stosunku do
głównych walut był wynikiem zwiększonej podaży. Pokazuje to, że CHF
jest skory do znacznej przeceny jeżeli tylko SNB zmieni swoje
nastawienie.
Z ujawnionych wczoraj minutek z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej
dowiedzieliśmy się, że najprawdopodobniej w najbliższym czasie stopy
procentowe zostaną obniżone. Przemawiać ma za tym osłabienie
gospodarcze w Polsce oraz poza granicami, luzowanie polityki pieniężnej
w strefie euro, a także niska inflacja poniżej celi NBP. Dowiedzieliśmy się
także, że część członków była za obniżeniem stopy już na ostatnim
posiedzeniu. Otrzymane wczoraj informacje spowodowały wzrost wartości
franka szwajcarskiego do złotówki. Na wykresie pojawiła się długa biała
świeca, która obrazuje silne odbicie się ceny od linii trendu wzrostowego
naniesionej na powyższym wykresie. Co prawda w ostatnich miesiącach
mieliśmy już wiele podobnych silnych, jednodniowych wzrostów, które
były negowane w ciągu kilku dni, lecz obecnie znajdujemy się w
okolicach, w których powinien pojawić się cykliczny dołek, jak indykują
czerwone pionowe linie pokazane na wykresie. Może to oznaczać, że
rynek ten jest bardzo silny, gdyż niedźwiedzie nie zdołały sprowadzić
ceny w okolice chociażby minimów z lipca. Może mówić o tym, że
spodziewany cykliczny dołek, to ten ze środy i teraz czekają nas już
średnioterminowe wzrosty. Istnieje tez możliwość, że cykl został
przedłużony i w najbliższym czasie pojawi się jakaś fala spadkowa.
Negacja wczorajszego wzrostu powinna być sygnałem właśnie takiego
spadkowego scenariusza. Najbliższymi wsparciami są okolice 3.4548,
3.4422 oraz 3.4248. Od strony północnej należy zwracać uwagę na
zachowanie się CHFPLN w okolicach 3.4897, 3.5000, a także 3.5300.
W dniu wczorajszym na fali pozytywnych danych z odnośnie PKB
Nowej Zelandii para NZDUSD próbowała odrobić spadki powstałe
w czasie konferencji FOMC. Po ogłoszeniu, że PKB Nowej Zelandii
wyniosło 3.9% przy konsensusie 3.8%, NZD powoli zaczął się
mozolnie wspinać. O godzinie 14:30 otrzymaliśmy dane z
amerykańskiego rynku pracy. Ilość osób ubiegających się o zasiłek
dla bezrobotnych okazała się być niższa niż spodziewał się rynek.
Liczba ta wyniosła 280 tys. podczas gdy spodziewano się 312 tys.
osób. Zaskakujące było to, że dane te osłabiły dolara, co może
być postrzegane jako odpływ środków z USA w poszukiwaniu
bardziej ryzykownych zysków poza granicami. To osłabienie dolara
pozytywnie wpłynęło na zachowanie NZDUSD, choć do wyjścia
ponad strefę oporu, jaką jest środowa czarna świeca jeszcze wiele
brakuje. Są jednak przesłanki, że wczorajsze lekkie odbicie
zwiastuje cos większego.
Para walutowa NZDUSD znajduje się obecnie w okolicach istotnej
strefy popytowej. Okolice wsparcia 0.8060, bo o nim mowa, które
odpowiada dołkom z początku roku było także wielokrotnie
testowane w przeszłości zarówno przez byki jak i niedźwiedzie.
Najprawdopodobniej i tym razem podaż będzie miała problem z
przekroczeniem tej bariery. Na dodatek, ekspansja 78,6% fali
spadkowej trwającej od kwietnia do lipca poprzedniego roku
umacnia omawiane wsparcie.
Wydaje się, że jest za wcześnie by mówić o jakiejś tendencji
wzrostowej, ale rynek może zacząć konsolidować się przy
obecnym poziomie cenowym. Jeżeli niedźwiedzie nie zdołają temu
przeszkodzić, może powstać baza do korekty na wyprzedanym już
rynku. Z pewnością podaż będzie próbowała jeszcze przetestować
wsparcie 0.8060 i jeżeli byki zniweczą ten plan i uda im się oddalić
od niego cenę, najprawdopodobniej zaatakujemy linię trendu
spadkowego oznaczoną na wykresie. Przebicie omawianego
wsparcia będzie sygnałem unieważnienia powyższego scenariusza.
Adam Zadrożny, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Adam Zadrożny, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2