Ekonometr - raport codzienny

Ekonometr - raport codzienny
Środa - 9 sierpnia 2006 r.
Wtorkowa decyzja Federalnego Komitetu Otwartego Rynku okazała się być zgodna z oczekiwaniami większości
analityków. Stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych pozostały na niezmienionym poziomie. Główna – funduszy
federalnych wynosi więc nadal 5,25 proc. Warto jednak podkreślić, że po raz pierwszy od objęcia stanowiska szefa Fed
przez Bena Bernenke decyzja FOMC nie była jednogłośna. Jeffrey M. Lacker głosował za kolejną, 25 pkt podwyżką. I
trzeba przyznać, że nie można mu się dziwić. „Pauza” w procesie zacieśniania polityki monetarnej USA wydaje się być
bowiem przedwczesna.
Wydarzenia w USA wsparły nieco złotego
Polska
Zatrzymanie procesu podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych pomogło złotemu. Nasza waluty wzmocniła się. W
środę kurs EUR/PLN spadł do 3,8630, a kurs USD/PLN zniżkował do 3,0030. Obie pary nie zdołały jednak zejść do
ustanowionych w poniedziałek najniższych od 12 maja br. roku poziomów - odpowiednio: 3,8550/3,8600 i 2,9950. Na działania
Fed wzrostem zareagowały także inne waluty naszego regionu. Korona czeska w stosunku do euro znalazła się na najwyższym
poziomie w historii.
W kraju sezon ogórkowy w pełni, ale warto wspomnieć o dwóch ważnych informacjach. We wtorek Ludwig Kotecki z resortu
finansów poinformował o podwyższeniu przez ministerstwo prognoz dla PKB za drugi kwartał do 5,3 proc. z 5,0-5,2 wcześniej
oraz o oczekiwaniach, co do dynamiki produkcji przemysłowej w lipcu (+15 proc.). Z kolei dziś Anna Kalata, minister pracy i
polityki społecznej podkreśliła, że na koniec br. stopa bezrobocia wyniesie 16,2 proc. lub mniej.
W samo południe ogłoszone zostały wyniki aukcji obligacji 7-letnich. Popyt inwestorów na papiery o wartości 1,5 miliarda złotych
wyniósł 4,713 miliarda złotych. Cała oferta została sprzedana.
O godz. 12:10 kurs EUR/PLN wynosił 3,8675, a kurs USD/PLN 3,0050.
FED nie zaskoczył
Świat
Wtorkowa decyzja Federalnego Komitetu Otwartego Rynku okazała się być zgodna z oczekiwaniami większości analityków.
Stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych pozostały na niezmienionym poziomie. Główna – funduszy federalnych wynosi
więc nadal 5,25 proc. Trwająca od 30 czerwca 2004 r. polityka systematycznego zacieśniania polityki pieniężnej (siedemnaście
25 pkt podwyżek) została więc przerwana. W komunikacie po posiedzeniu podkreślono wyraźnie, że w stosunku do początku
tego roku wzrost gospodarczy Stanów Zjednoczonych spowolnił m.in. za sprawą stopniowego ochłodzenia rynku nieruchomości
oraz opóźnionego efektu podwyżek stóp procentowych i cen ropy. Dodatkowo zaznaczono w nim, że presja inflacyjna za jakiś
czas osłabnie, co będzie wynikiem skumulowanego efektu podwyżek stóp procentowych oraz ograniczonych oczekiwań
inflacyjnych. Fed zostawił sobie jednak pole do ewentualnego, dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej, poprzez użycie
stwierdzenia, o tym że według jego osądu „pewne ryzyko inflacyjne pozostało”. Stwierdzono również, że na utrzymanie presji
inflacyjnej mogą wpłynąć: wysokie ceny energii i innych towarów, a także wysoki stopień wykorzystania zasobów. Zakres i czas
jakichkolwiek dodatkowych podwyżek ma jednak zależeć od napływających informacji nt. inflacji i wzrostu gospodarczego.
Warto jednak podkreślić, że po raz pierwszy od objęcia stanowiska szefa Fed przez Bena Bernenke decyzja FOMC nie była
jednogłośna. Jeffrey M. Lacker głosował za kolejną, 25 pkt podwyżką. I trzeba przyznać, że nie można mu się dziwić. „Pauza” w
procesie zacieśniania polityki monetarnej USA wydaje się być bowiem przedwczesna. Delator PCE netto (najważniejszy z
punktu widzenia banku centralnego USA miernik inflacji) w II kwartale wzrósł najsilniej od 1994 r., a w czerwcu był najwyższy od
4 lat. Z kolei przedstawione wczoraj o godz. 14:30 dane pokazały, że jednostkowe koszty pracy wzrosły w II kwartale najbardziej
od końca 2004 r.
Po decyzji Fed na rynku walutowym zrobiło się bardzo nerwowo. Część inwestorów zaczęła obstawiać, że stopy pójdą znowu do
góry jeszcze w tym roku, a inni najwyraźniej przekonywali się do scenariusza możliwego zakończenia cyklu, w związku z
sygnałami świadczącymi o słabnięciu gospodarki. Kurs EUR/USD po początkowym 50 pkt wzroście, do poziomu 1,2890 w
końcówce wtorkowego handlu zniżkował do ok. 1,2765. W pierwszych godzinach środowej sesji inwestorzy ponownie przystąpili
do wyprzedaży amerykańskiej waluty. Cena euro powróciła do ok. 1,2875. Podobnie nerwowo zachowywały się kursy innych
głównych walut (funt, frank szwajcarski i jen) oraz indeks dolarowy.
Dziś przed południem Bank Anglii opublikował kwartalny raport o inflacji. Wydarzenie to było bacznie obserwowane na rynkach
finansowych, z racji zeszłotygodniowej zaskakującej decyzji o pierwszej od dwóch lat podwyżce stóp procentowych w Wielki
Brytanii. Dokument ten zasygnalizował, że stopy procentowe już niedługo ponownie pójdą do góry, co ma pomóc w zbiciu inflacji
do pożądanego poziomu 2 proc. Na dalszą część dnia nie zaplanowano publikacji ważniejszych informacji. Jedynie o godz.
16:00 napłyną te ze Stanów Zjednoczonych o zapasach hurtowych za czerwiec. Według prognoz analityków wzrosły one m/m o
0,6 proc. wobec +0,8 proc. w maju.
O godz. 12:10 (CET) kurs EUR/USD wynosił 1,2870.
Strona 1
Marek Nienałtowski - Główny Analityk
Secus Asset Management S.A. • Oddział Warszawa • ul. Emilii Plater 53 • 00-113 Warszawa
e-mail: [email protected] • Internet www.secus.pl
tel. 022/ 540 60 40, fax 022/ 540 60 41
8 sierpnia
Polska
Waluty
EUR/PLN
0,24%
USD/PLN
0,44%
CHF/PLN
0,13%
GBP/PLN
0,33%
WIG
-0,09%
WIG20
-0,24%
TECHWIG
0,00%
MIDWIG
0,68%
USD/PLN
3,0151
EUR/PLN
3,8723
Indeksy
NBP fix
8 sierpnia
Świat
Waluty
Kalendarium
Gdzie
Baza makro
0,04%
GBP/USD
0,12%
USD/JPY
0,11%
USD/CHF
-0,02%
DJIA
-0,41%
NASDAQ 100
-0,62%
Indeksy
Towary
Strona 2
EUR/USD
CAC40
0,23%
FTSE 250
0,15%
Złoto (XAU/USD)
-0,17%
Ropa - fut. NYMEX
-0,81%
Miedź - fut. NYMEX
-0,28%
Kiedy
Godz.
Wydarzenie
Wielka B.
9 sierpnia
11:30
Bank Anglii przedstawi kwartalny raport o inflacji
Polska
9 sierpnia
12:00
Aukcja obligacji 7 letnich o wartości 1,5 mld PLN
USA
9 sierpnia
16:00
Zapasy hurtowe za czerwiec m/m
Prognoza
Ostatnio
0,6%
0,8%
Obszar
Stopa referencyjna
Inflacja r/r
PKB
Bezrobocie
Polska
4,0 proc.
0,8 proc. (VI)
5,2 proc. (I kw.)
16,0 proc. (VI)
Strefa euro
3,00 proc.
2,5 proc. (VII)
2,0 proc. (I kw.)
7,8 proc. (VI)
USA
5,25 proc.
4,3 proc. (VI)
2,5 proc. (II kw.)
4,6 proc. (VI)
Marek Nienałtowski - Główny Analityk
Secus Asset Management S.A. • Oddział Warszawa • ul. Emilii Plater 53 • 00-113 Warszawa
e-mail: [email protected] • Internet www.secus.pl
tel. 022/ 540 60 40, fax 022/ 540 60 41
Raport przygotowany został przez Secus Asset Management S.A. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych, a jego treść jest jedynie wyrazem osobistych
poglądów jego autora i nie stanowi „rekomendacji” w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji
stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym Secus Asset
Management S.A. oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie tego raportu.