Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
2 lipca 2012
Gł€wne indeksy
WIG20
Zmiana
1D
Zmiana
1M
2 275 
1.66%
9.8%
-19.1%
593/175
Indeks
WIG20
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
100
90
40 811 
1.61%
9.4%
-15.9%
713/210
80
sWIG80
9 520 
0.52%
3.5%
-21.2%
19/5
70
mWIG40
2 300 
2.18%
4.4%
-19.3%
88/26
WIGBANKI
6 021 
2.26%
13.2%
-12.1%
128/37
WIG
2500
2400
60
2300
50
Gł€wne indeksy światowe
40
2200
1D
1M
3M
1Y
12 880 
2.20%
6.28%
-2.90%
2.36%
S&P500
1 362 
2.49%
6.58%
-4.01%
1.68%
NASDAQ
2 935 
3.00%
6.83%
-5.92%
4.23%
10
DAX
6 416 
4.33%
6.05%
-9.07%
-13.52%
0
BUX
17 341 
3.32%
5.84%
-6.66%
-24.04%
IBOV
54 355 
3.23%
1.78%
-16.65%
-14.26%
1D
1M
3M
1Y
7585.5 
2.37%
-1.2%
-9.0%
-17.5%
Polska
Ropa (USD/bbl)
Aluminium (USD/t)
Złoto (USD/OZ)
2100
29/6/12
26/6/12
21/6/12
18/6/12
8/6/12
13/6/12
4/6/12
30/5/12
25/5/12
22/5/12
17/5/12
9/5/12
14/5/12
4/5/12
27/4/12
24/4/12
19/4/12
16/4/12
4/4/12
2000
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
5.03%
4.63%
4.60%
4.72%
5.15%
96.43 
-1.15%
-3.3%
-23.8%
-13.2%
Węgry
7.09%
7.28%
7.40%
7.77%
7.87%
1867.5 
-0.27%
-7.5%
-13.0%
-26.0%
Niemcy
-0.04%
0.08%
0.12%
0.61%
1.58%
1592.30 
-0.32%
-1.5%
-5.2%
7.2%
USA
0.08%
0.22%
0.30%
0.72%
1.64%
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
20
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
30
11/4/12
Dow Jones
3.3885 
-1.52%
1M
-2.3%
3M
8.5%
1D
1M
% obrot•w
obroty (PLN/USD)
145.00 
2.11%
15.5%
29.8%
176/52
34.60 
2.06%
9.5%
11.6%
69/20
334.00 
1.37%
12.9%
11.6%
68/20
15.57 
0.13%
-4.0%
9.6%
57/16
1Y
21.6%
KGHM
PKO BP
EUR/PLN
4.2613 
-0.34%
-2.1%
2.4%
6.3%
EUR/USD
1.2590 
1.39%
0.5%
-5.1%
-12.7%
PZU
USD/HUF
229.13 
-1.08%
-3.8%
4.1%
22.9%
TP SA
Informacje ze sp€łek
Tauron. Podwyższenie wartości programu emisji obligacji.
Enea. WZA za DPS: 0.48 PLN (DY: 3.0%).
Trakcja-Tiltra. Upadłość zależnego Lithold AB.
Wygrani/Przegrani
1D
Kernel
JSW
1D
60.95 
4.19%
Boryszew
100.00 
3.04%
Asseco Poland
0.60 
-1.64%
48.80 
-1.81%
Wydarzenia w sp€łkach
PBG. Lista wierzycieli do połowy września.
Sp•łka
Wydarzenie
Polnord. Przerwa w obradach do 28 lipca br.
Tauron
Dzień ustalenia prawa do 0.31 PLN dywidendy na akcję
NG2. Dywidenda na poziomie 1.6 PLN.
CEZ
Dzień ustalenia prawa do dywidendy
JW Construction. Dwie umowy przedwstępne o wartości 54.6 mln PLN brutto.
Eurocash
Dzień ustalenia prawa do 0.18 PLN dywidendy na akcję
Asseco SEE
Dzień ustalenia prawa do 0.36 PLN dywidendy na akcję
Tell
Koniec zapis‚w w wezwaniu
Comp. Wezwanie do sprzedaży akcji Elzabu.
Arctic Paper. 0.18 PLN dywidendy.
Vistula. Cena emisyjna na poziomie 0.8 PLN za akcję.
Bomi. Przedłużenie terminu spłaty.
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
9:00
Wskaźnik PMI dla przemysłu
PL
-
48.9
9:55
Wskaźnik PMI dla przemysłu
GER
44.7
45.2
10:00
Wskaźnik PMI dla przemysłu
EU
44.8
45.1
10:30
Wskaźnik PMI dla przemysłu
UK
46.5
45.9
16:00
Wskaźnik ISM dla przemysłu
US
52.5
53.5
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
Tauron
Podwyższenie wartości programu emisji obligacji
Sp‚łka podpisała w dniu 29 czerwca 2012 r. umowę z bankami podwyższającą wartość programu emisji niezabezpieczonych obligacji o 2.750
mld PLN tj. do łącznej kwoty 7.05 mld PLN. Banki będące stroną umowy to Bank Handlowy, ING Bank Śląskim Bank Polska Kasa Opieki,
BRE Bank, Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski, Nordea Bank Polska, Nordea Bank AB oraz BNP Paribas Bank Polska S.A. i BZ
WBK S.A. Rodzaj obligacji: zdematerializowane, kuponowe, niezabezpieczone obligacje na okaziciela. Okres trwania programu wynosi 5 lat od
daty emisji, jednak nie p‚źniej niż do dnia 15 grudnia 2017 roku.
Tauron
Budowa farmy wiatrowej
Sp‚łka zleciła konsorcjum firm budowlanych wybudowanie za 243.76 mln PLN farmy wiatrowej o mocy 40 MW w miejscowości Wicko w woj.
pomorskim. Prace ma wykonać w ciągu 15 miesięcy konsorcjum Aldesa Nowa Energia (lider) oraz Aldesa Construcciones z Madrytu.
Zam‚wienie obejmuje budowę farmy oraz jej trzyletni serwis gwarancyjny.
Enea
WZA za DPS: 0.48 PLN (DY: 3.0%)
WZA zdecydowało w dniu 29 czerwca br. o wypłacie DPS: 0.48 PLN (DY: 3.0%). Dzień dywidendy ustalono na dzień 13 sierpnia, a termin
wypłaty na 3 września 2012 roku.
Trakcja-Tiltra
Upadłość zależnego Lithold AB
W dniu 29 czerwca 2012 roku, Walne Zgromadzenie zależnego Lithold AB z siedzibą w Wilnie (Litwa) podjęło uchwałę w sprawie likwidacji sp‚łki
w postępowaniu upadłościowym. Przyczyną podjęcia uchwały o likwidacji Lithold AB były negatywne wyniki finansowe za rok obrotowy 2011
i brak możliwości realizacji zobowiązań wobec wierzycieli. Wniosek o ogłoszenie upadłości Lithold AB zostanie złożony do sądu w ciągu dw‚ch
miesięcy od daty uchwały.
PBG
Lista wierzycieli do połowy września
Wiesław R‚żacki, nowy Prezes Zarządu oraz Prezes zależnego Rafako, poinformował w TVN CNBC że zamierza zaktualizować wartość
wszystkich aktyw‚w sp‚łki, a do połowy września powinna powstać lista wierzycieli i rozpocząć się efektywne negocjacje w sprawie propozycji
układowych. Nowy Prezes uważa że najlepiej byłoby, gdyby propozycje układowe były zbliżone do pierwotnych.
Polnord
Przerwa w obradach do 28 lipca br.
WZA z dnia 29 czerwca zostało przerwane przed podjęciem decyzji o podziale zysku i będzie kontynuowane w dniu 28 lipca.
TU Europa
Przymusowy wykup akcjonariuszy mniejszościowych przez Meiji Yasuda
Getin Holding, Talanx i Meiji Yasuda zawarły porozumienie mające na celu przeprowadzenie przymusowego wykupu akcjonariuszy
mniejszościowych TU Europa (5.48% głos‚w).
NG2
Dywidenda na poziomie 1.6 PLN
(akumuluj, 59.5 PLN)
WZA zdecydowało o wypłacie dywidendy na poziomie 1.6 PLN na akcję (DY 2.7%), co było zgodne z wcześniejszymi zapowiedziami. Dzień
dywidendy to 27 września, a wypłata nastąpi 16 października.
JW Construction
Dwie umowy przedwstępne o wartości 54.6 mln PLN brutto
W dniu 29 czerwca br. sp‚łka zawarła dwie przedwstępne umowy sprzedaży ze sp‚łką J.W. Consulting sp. z o.o. J.W. 3 SKA (nabywca), o
łącznej wartości 54.6 mln PLN brutto. Umowa o największej wartości dotyczy zobowiązania się do sprzedaży praw własności nieruchomości
w Sopocie przy ul. Parkowej 67/69, stanowiącej działkę o powierzchni 2,539 m2 zabudowaną dwoma budynkami pensjonatowymi o łącznej
powierzchni użytkowej 2,848 m2. Umowa przyrzeczona ma zostać zawarta do dnia 31 grudnia br.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Rafako
Umowa o wartości 93.5 mln PLN
Sp‚łka zawarła umowę z Elektrownią Połaniec na wykonanie modernizacji części ciśnieniowej kotł‚w na siedmiu blokach energetycznych.
Realizacja Inwestycji podzielona jest na 7 zdefiniowanych etap‚w, od A do G, dotyczących blok‚w 1-7 i będzie realizowana w okresie do końca
2014 roku.
Comp, Elzab
Wezwanie do sprzedaży akcji Elzabu
Comp wezwał do sprzedaży 36 470 akcji imiennych i 5 353 847 akcji na okaziciela Elzabu po 1.41 PLN za jedną akcję. W wyniku wezwania Comp zamierza osiągnąć bezpośrednio
96.87% głos‚w na WZ sp‚łki. Przyjmowanie zapis‚w w wezwaniu rozpocznie się 19 lipca i potrwa do 20 sierpnia.
Arctic Paper
0.18 PLN dywidendy
Akcjonariusze na WZA podjęli decyzję w sprawie wypłaty 0.18 PLN dywidendy na akcję (DY 3.1%). Dniem dywidendy jest 31 lipca, a wypłata
nastąpi 21 sierpnia.
TIM
WZA za DPS: 0.60 PLN (DY: 10.45%)
WZA zdecydowało w dniu 29 czerwca br. o wypłacie DPS: 0.60 PLN (DY: 10.45%). Dzień dywidendy ustalono na dzień 25 lipca, a termin
wypłaty na 10 sierpnia 2012 roku.
Interbud-Lublin
WZA za DPS: 0.29 PLN (DY: 9.0%)
WZA zdecydowało w dniu 29 czerwca br. o wypłacie DPS: 0.29 PLN (DY: 9.0%). Dzień dywidendy ustalono na dzień 6 lipca, a termin wypłaty
na 17 grudnia 2012 roku.
ATM Grupa
0.12 PLN dywidendy
WZA zdecydowało o wypłacie 0.12 PLN dywidendy (DY 9.6%).
Vistula
Cena emisyjna na poziomie 0.8 PLN za akcję
Rada nadzorcza ustaliła cenę emisyjną akcji serii K z prawem poboru na 0.8 PLN.
Duda
Wygaśnięcie listu intencyjnego
Sp‚łka poinformowała o wygaśnięciu niewiążącego listu intencyjnego podpisanego 24 listopada 2011 r. z Cazador Holdings Ltd. Miał on
dotyczyć połączenia obu podmiot‚w, dzięki czemu sp‚łka zostałaby dokapitalizowana na kwotę 46-81 mln USD, w zamian za co Cazador
Holdings Ltd. uzyskałby akcje uprawniające do 33-60% og‚lnej liczby głos‚w.
Silvano
0.25 EUR dywidendy
WZA zdecydowało o wypłacie dywidendy w wysokości 0.25 EUR na akcję (DY 6.9%).
Bomi
Przedłużenie terminu spłaty
Bank Pekao dokonał prolongaty kredyt‚w o łącznej wartości 68 mln PLN do 6 lipca. Do tego czasu Bomi powinno zawrzeć porozumienia z
pozostałymi bankami kredytującymi. Opr‚cz tego został zawarty aneks do umowy kredytowej z PKO BP, zgodnie z kt‚rym okres wykorzystania
kredytu w wysokości 60 mln PLN upływa 18 listopada 2012 r.
Instal Krak•w
Kupno 2ha nieruchomości w Krakowie za 18.45 mln PLN brutto
Sp‚łka nabyła za 18.45 mln PLN brutto w dniu 28 czerwca od Przedsiębiorstwa Rob‚t Zmechanizowanych Budostal-8 S.A. prawo użytkowania
wieczystego nieruchomości o powierzchni 1.9952 ha, położonej przy ul. Przew‚z w Krakowie, zabudowanej budynkiem niemieszkalnym o
łącznej powierzchni zabudowy 7,133 m2. Nabyta nieruchomość sąsiaduje z realizowaną przez sp‚łkę inwestycją deweloperską "Nowy
Przew‚z".
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Remak
Zmiana na stanowisku Prezesa
Marek Brejwo zrezygnował z pełnionej funkcji Prezes Zarządu z dniem 9 lipca 2012 roku z przyczyn osobistych. Rada Nadzorcza powołała na
funkcje nowego Prezesa od dnia 10 lipca br. dotychczasowego wiceprezesa: Adama Rogalę.
DSS
Zwrot 11.8 mln podatku VAT
Sp‚łka otrzymała 29 czerwca br. zwrot 11.8 mln PLN podatku VAT, kt‚re mają pom‚c w dalszej realizacji podstawowej działalności operacyjnej
polegającej na produkcji i sprzedaży kruszyw łamanych. Zarządu liczy że w najbliższych dniach pojawi się decyzja dotycząca zamiany
sposobu prowadzenia postępowania upadłościowego, z postępowania obejmującego likwidację majątku na postępowanie z możliwością
zawarcia układu.
Work Service
WZA za DPS: 0.10 PLN (DY: 1.54%)
WZA zdecydowało w dniu 29 czerwca br. o wypłacie DPS: 0.10 PLN (DY: 1.54%). Dzień dywidendy ustalono na dzień 29 września, a termin
wypłaty na 15 dni roboczych licząc od dnia dywidendy.
Sfinks
Emisja obligacji o wartości do 35 mln PLN
Akcjonariusze na WZA podjęli decyzję o emisji maksymalnie 35 tys. obligacji zamiennych na akcje o łącznej wartości nominalnej do 35 mln
PLN. Pozyskane środki mają posłużyć do restrukturyzacji zadłużenia sp‚łki.
Znaczne pakiety akcji
Alchemia
Sp‚łka nabyła 38 754akcji własnych po średniej cenie 5.1 PLN za akcję, w celu dalszej odsprzedaży.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
4/4/12
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
20000
9
19500
8
19000
7
18500
6
18000
5
17500
4
17000
3
16500
2
16000
1
15500
0
15000
27/6/12
10
22/6/12
20500
19/6/12
11
14/6/12
BUX
11/6/12
2500
5/6/12
0
31/5/12
2600
28/5/12
200
23/5/12
2700
27/6/12
22/6/12
19/6/12
14/6/12
11/6/12
6/6/12
1/6/12
29/5/12
24/5/12
21/5/12
16/5/12
11/5/12
8/5/12
3/5/12
27/4/12
24/4/12
19/4/12
16/4/12
11/4/12
NASDAQ
18/5/12
400
15/5/12
2800
10/5/12
600
7/5/12
2900
2/5/12
800
26/4/12
3000
23/4/12
1000
18/4/12
3100
13/4/12
1200
4/4/12
29/6/12
26/6/12
21/6/12
18/6/12
13/6/12
8/6/12
5/6/12
31/5/12
25/5/12
22/5/12
17/5/12
14/5/12
9/5/12
4/5/12
1/5/12
26/4/12
23/4/12
18/4/12
13/4/12
3200
10/4/12
4/4/12
10/4/12
1400
4/4/12
29/6/12
26/6/12
21/6/12
18/6/12
13/6/12
8/6/12
5/6/12
31/5/12
25/5/12
22/5/12
17/5/12
14/5/12
9/5/12
4/5/12
27/4/12
24/4/12
19/4/12
16/4/12
11/4/12
4/4/12
2000
1450
400
1800
1425
350
13600
1600
1400
300
13300
1400
1375
250
13000
1200
1350
1000
1325
200
12700
800
1300
150
12400
600
1275
100
12100
400
1250
50
11800
200
1225
0
1200
0
11500
29/6/12
26/6/12
21/6/12
18/6/12
13/6/12
8/6/12
5/6/12
31/5/12
25/5/12
22/5/12
17/5/12
14/5/12
9/5/12
4/5/12
1/5/12
26/4/12
23/4/12
18/4/12
13/4/12
10/4/12
4/4/12
29/6/12
26/6/12
21/6/12
18/6/12
13/6/12
8/6/12
5/6/12
31/5/12
25/5/12
22/5/12
17/5/12
14/5/12
9/5/12
4/5/12
1/5/12
26/4/12
23/4/12
18/4/12
13/4/12
10/4/12
S&P500
DOW JONES
13900
DAX
450
7750
400
7500
350
7250
300
7000
250
6750
200
6500
150
6250
100
6000
50
5750
0
5500
IBOV
700
72000
600
69000
500
66000
400
63000
300
60000
200
57000
100
54000
0
51000
5
Kalendarium
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
2 lipiec '12
3 lipiec '12
4 lipiec '12
5 lipiec '12
6 lipiec '12
Zamowienia w przemysle
(GER), Wnioski o kredyty
Decyzja w sprawie stop
hipoteczne (US), Decyzja w
procentowych (PL), Wskaznik sprawie stop procentowych
PMI dla uslug (GER, EU, UK), (UK, EU), Raport ADP o
Sprzedaz detaliczna (EU)
zmianie zatrudnienia (US),
Wnioski o zasilek (US),
Wskaznik ISM dla uslug (US)
Inflacja PPI (UK), Produkcja
przemyslowa (GER), Zmiana
zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym (US), Stopa
bezrobocia (US)
Dywidenda
Tauron (dzień ustalenia prawa
do dywidendy), CEZ (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy), Eurocash (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy), Asseco SEE
Inpro (dzień ustalenia prawa
(dzień ustalenia prawa do
do dywidendy), Lena Lighting
dywidendy), Skok (dzień
(dzień wypłaty)
ustalenia prawa do
dywidendy), ES-System (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy), Pragma Inkaso
(dzień ustalenia prawa do
dywidendy)
TP SA (dzień wypłaty),
Pekao (dzień wypłaty),
Handlowy (dzień ustalenia
Śnieżka (dzień wypłaty),
prawa do dywidendy),
ZPUE (dzień ustalenia prawa
Aplisens (dzień wypłaty),
do dywidendy)
Sonel (dzień wypłaty)
JSW (dzień ustalenia prawa
do dywidendy), GPW (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy), Ipopema (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy), Apator (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy)
Inne
Tell (koniec zapis‚w w
wezwaniu), Bakalland (NWZA)
Puławy (NWZA), Polna
Krka (WZA)
(koniec zapis‚w w wezwaniu)
Tarn‚w (koniec zapis‚w w
wezwaniu)
Dane makro
Wskaznik PMI dla przemyslu
(PL, GER, EU, UK), Stopa
bezrobocia (EU), Wskaznik
ISM dla przemyslu (US)
Inflacja PPI (EU), Wskaznik
ISM New York (US),
Zamowienia w przemysle
(US)
Wyniki sp‚łek
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
9 lipiec '12
10 lipiec '12
11 lipiec '12
12 lipiec '12
13 lipiec '12
Bilans obrotow biezacych
(GER), Wskaznik zaufania
inwestorow Sentix (EU)
Produkcja przemyslowa (UK),
Bilans handlu zagranicznego
(UK), Wskaznik NFIB Small
Business Optimism (US),
Wskaznik IBD/TIPP
Economic Optimism (US)
Inflacja CPI (GER), Wnioski o
kredyty hipoteczne (US),
Produkcja przemyslowa (EU),
Bilans handlu zagranicznego Indeks cen importu (US),
(US), Zapasy hurtownikow
Wnioski o zasilek (US)
(US)
Inflacja CPI (PL), Bilans
obrotow biezacych (PL),
Inflacja PPI (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
Kęty (dzień ustalenia prawa
do dywidendy), Libet (dzień
ED Invest (dzień ustalenia
ustalenia prawa do
prawa do dywidendy), Radpol
dywidendy), Relpol (dzień
(dzień ustalenia prawa do
ustalenia prawa do
dywidendy)
dywidendy), Wandalex (dzień
wypłaty)
Armatura Krak‚w (dzień
wypłaty), Krakchemia (dzień
wypłaty), Pozbud (dzień
wypłaty), Presco (dzień
wypłaty), Zamet (dzień
wypłaty)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Będzin (dzień ustalenia prawa
do dywidendy), Wadex (dzień
ustalenia prawa do dywidendy)
Inne
Puławy początek zapis‚w w
wezwaniu), Sygnity (koniec
zapis‚w w wezwaniu), Kredyt
Inkaso (WZA)
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Getin Noble (NWZA), NFI
EMF (koniec zapis‚w w
wezwaniu), Idea (WZA),
Hygienika (NWZA)
TU Europa (NWZA), PC
Guard (WZA)
Bomi (NWZA), DSS (NWZA)
6
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
*3
2012*2
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2011
2012p
2013p
2011
2012p
2013p
Banki
Bank Handlowy
BRE Bank
BZ WBK
ING BŚK
Kredyt Bank
Pekao
PKOBP
BGZ
Bank BPH
akumuluj
akumuluj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
neutralnie
kupuj
neutralnie
akumuluj
80.80
296.90
230.00
81.60
13.45
151.50
34.60
71.45
40.15
80.4
323.5
215.9
89.6
12.1
137.3
39.5
44.0
42.0
0%
9%
-6%
10%
-10%
-9%
14%
-38%
5%
10 557.3
12 500.2
16 807.5
10 616.2
3 653.8
39 751.0
43 250.0
3 082.1
3 078.2
16%
14%
0%
5%
2%
10%
9%
1%
0%
-7%
-10%
-3%
-5%
-22%
-8%
-18%
21%
-34%
14.3
11.0
14.2
12.1
11.2
13.7
11.4
24.1
14.1
12.5
11.2
12.7
11.4
11.0
13.2
11.0
22.7
13.7
12.1
10.0
11.8
10.0
9.6
12.5
10.3
19.1
9.5
1.6
1.6
2.3
1.7
1.2
1.9
1.9
1.2
0.7
1.5
1.4
2.1
1.4
1.1
1.7
1.7
1.1
0.7
1.5
1.2
1.9
1.3
1.0
1.6
1.6
1.1
0.6
12.5%
15.2%
17.1%
14.7%
11.1%
14.1%
17.5%
4.8%
5.0%
3.4%
0.0%
3.5%
0.0%
0.0%
3.6%
3.7%
0.0%
0.0%
akumuluj
334.00
369.1
11%
28 841.7
13%
-12%
12.2
10.5
10.7
2.2
2.1
2.0
18.6%
6.1%
kupuj
kupuj
*
*
*
*
*
3.62
6.37
27.19
6.10
4.09
15.10
1.38
4.5
13.9
*
*
*
*
*
24%
118%
*
*
*
*
*
1 520.4
1 397.4
670.8
125.0
221.2
359.4
356.0
1%
10%
-4%
-15%
0%
29%
4%
-27%
-62%
-44%
-48%
-73%
-44%
-27%
9.3
8.1
4.1
7.1
5.1
15.9
12.9
10.9
9.2
12.7
6.8
90.2
7.4
8.5
20.7
9.8
13.4
4.0
7.3
7.4
0.74
0.43
0.80
0.20
0.45
0.28
0.86
0.7
0.3
0.8
0.2
0.4
0.3
0.8
0.7
0.3
0.7
0.2
0.4
0.3
0.7
8.3%
-29.1%
10.5%
4.9%
6.5%
5.7%
5.6%
0.0%
0.0%
5.5%
0.0%
0.0%
2.9%
8.7%
neutralnie
kupuj
neutralnie
akumuluj
redukuj
redukuj
145.00
119.50
27.90
37.41
4.15
185.00
123.8
120.3
22.8
37.5
3.5
233.2
-15%
1%
-18%
0%
-15%
26%
29 000.0
1 102.5
3 623.5
16 000.6
24 485.0
1 244.1
16%
2%
20%
15%
9%
0%
-26%
-5%
-38%
-29%
-6%
-49%
2.6
10.5
5.9
5.0
19.2
9.7
6.1
10.6
13.3
17.4
13.5
8.3
8.7
9.7
8.1
11.4
13.5
8.2
1.3
6.2
5.7
4.5
10.4
5.8
2.6
5.9
6.4
5.2
7.6
4.9
6.0
6.1
4.5
4.1
8.5
4.5
61.9%
11.5%
8.2%
10.3%
6.7%
8.5%
12.4%
4.2%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
akumuluj
5.93
6.8
15%
7 846.9
12%
16%
16.5
8.2
7.6
6.4
6.0
5.4
38.2%
8.4%
kupuj
kupuj
kupuj
akumuluj
neutralnie
27.40
15.87
72.20
19.44
4.57
27.4
19.7
86.2
23.9
5.1
0%
24%
19%
23%
12%
584.0
7 005.7
1 075.8
36 348.6
8 009.1
12%
2%
-2%
5%
8%
-5%
-14%
-24%
-18%
-30%
8.4
8.8
8.8
7.4
6.6
7.8
9.3
9.8
10.1
6.1
12.6
10.5
7.9
11.1
11.5
6.9
3.0
4.8
5.0
4.0
13.7
3.3
5.4
4.4
3.9
10.1
3.2
4.7
4.8
5.3
18.9%
7.9%
11.6%
12.8%
8.0%
0.0%
0.0%
6.1%
6.8%
6.8%
kupuj
akumuluj
10.48
8.75
17.5
11.9
67%
36%
533.8
3 008.9
5%
11%
-42%
-45%
15.6
-
14.9
19.3
10.7
11.8
6.1
8.1
3.0
7.3
2.7
6.5
2.8%
-28.7%
9.5%
1.1%
neutralnie
neutralnie
48.80
20.90
43.5
16.9
-11%
-19%
3 785.2
248.4
1%
3%
-2%
-22%
10.0
22.6
10.6
16.6
9.9
17.1
3.8
8.2
3.5
6.2
5.4
8.0
8.7%
3.6%
4.5%
0.0%
kupuj
kupuj
kupuj
akumuluj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
60.95
3.70
5.00
0.50
3.67
560.00
1.97
5.91
71.9
5.5
10.8
0.9
3.9
557.0
3.2
7.9
18%
48%
116%
72%
6%
-1%
61%
34%
4 856.7
73.9
25.0
139.0
150.0
839.9
282.4
149.0
11%
1%
-9%
-2%
2%
1%
9%
0%
-18%
-32%
-55%
-63%
-10%
13%
-44%
-26%
6.3
18.1
10.9
3.5
4.9
14.8
14.5
7.8
6.9
10.6
5.6
5.0
8.6
13.9
12.4
7.7
6.0
8.8
4.7
4.5
7.6
12.5
10.4
7.2
5.6
14.2
9.4
4.4
6.4
10.6
6.7
5.0
5.5
7.7
5.6
4.4
7.8
9.4
6.4
5.6
4.6
7.7
4.7
4.2
7.5
8.2
5.3
5.6
26.6%
6.0%
3.6%
12.3%
21.7%
23.8%
3.3%
20.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
akumuluj
neutralnie
akumuluj
neutralnie
akumuluj
59.00
3 240.50
10.49
41.00
34.99
59.5
3 010.0
11.5
29.0
40.7
1%
-7%
10%
-29%
16%
2 265.6
5 767.0
1 108.5
5 647.9
194.6
11%
12%
0%
8%
17%
4%
44%
-36%
31%
-14%
18.4
21.5
33.6
42.0
27.8
15.3
20.6
39.5
20.0
19.1
13.7
18.0
16.0
16.2
15.5
13.7
13.5
6.1
25.8
7.1
11.2
13.0
6.0
13.1
5.8
10.0
11.7
5.9
11.2
5.7
30.5%
34.6%
16.0%
27.7%
2.8%
2.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
akumuluj
sprzedaj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
kupuj
100.00
16.99
122.00
18.00
4.00
9.78
104.7
14.8
134.8
22.1
4.2
18.1
5%
-13%
10%
23%
5%
85%
11 741.2
4 491.8
4 149.7
1 338.0
1 926.0
51.9
15%
10%
5%
6%
-2%
12%
-58%
6%
-22%
5%
-40%
5.6
6.8
18.8
8.7
16.2
7.4
8.4
10.7
14.4
10.7
11.4
6.8
8.8
11.9
13.9
7.9
10.6
9.1
3.2
3.4
9.9
6.5
7.8
3.9
4.0
4.2
7.1
6.3
5.9
3.1
3.9
4.3
6.5
4.9
5.8
3.1
26.0%
16.3%
11.0%
6.5%
16.0%
15.4%
5.4%
1.8%
3.3%
0.0%
0.0%
0.0%
neutralnie
akumuluj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
kupuj
5.80
40.48
9.76
2.81
34.00
29.37
1.23
7.1
45.2
11.4
3.9
40.0
34.5
3.5
22%
12%
17%
38%
18%
17%
183%
321.3
1 865.2
101.3
40.9
166.7
356.9
92.3
5%
5%
-11%
4%
-3%
11%
3%
-34%
10%
-35%
-52%
55%
-1%
-67%
27.7
15.7
8.1
14.5
6.3
6.1
3.8
16.7
36.5
10.9
7.6
8.6
10.3
3.8
22.3
31.2
10.2
6.1
8.7
9.9
3.5
4.5
5.3
4.3
8.2
5.1
5.4
4.9
3.1
7.8
8.3
5.2
5.7
5.4
4.9
3.0
7.0
8.0
4.1
5.5
5.1
4.8
1.8%
24.0%
16.6%
8.0%
29.6%
18.5%
12.4%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
5.1%
8.1%
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Paliwa i metale
KGHM
Kęty
Lotos
PKN Orlen
PGNiG
Stalprodukt
Przemysł chemiczny
Synthos
Energetyka
PEP
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
Media
Agora
TVN
IT
Assecco Poland
Sygnity
Branża spożywcza
Kernel
Bakalland
Helio
Duda
Mieszko
Wawel
Colian
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Branża g€rnicza
JSW
NWR
Bogdanka
Kopex
Famur
Bumech
Pozostałe sp€łki
Arctic Paper
Orbis
Qumak-Sekom
Rainbow Tours
Zetkama
Impel
Mirbud
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 2011, * 3 -iloraz zysku netto za cztery
ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Franciszek Wojtal, CFA
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
energetyka, papier i drewno
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Dyrektor
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Asystent
Aleksandra Jastrzębska
+48 22 598 26 90
[email protected]
Łukasz Siwek
+48 22 598 26 71
[email protected]
Asystent
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego
akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.