Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
31 maja 2011
Gł€wne indeksy
WIG20
Zmiana 1D
Zmiana
1M
2 871 
0.16%
-1.4%
18.0%
322/116
49 493 
0.14%
-1.0%
19.2%
555/199
Indeks
WIG20
WIG
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
sWIG80
12 585 
0.59%
-2.4%
7.6%
39/14
mWIG40
2 933 
-0.14%
-0.2%
18.7%
166/59
WIGBANKI
7 027 
0.73%
-3.1%
11.4%
127/45
160
3000
140
2900
120
2800
100
80
Gł€wne indeksy światowe
60
-1.54%
20.05%
-5.69%
-1.59%
3.09%
IBOV
63 954 
-0.53%
-3.29%
-5.09%
1.44%
1D
1M
3M
1Y
0
2400
26/5/11
-4.71%
-1.18%
23/5/11
-0.04%
22 787 
18/5/11
7 160 
BUX
13/5/11
DAX
2500
20
5/5/11
23.92%
10/5/11
22.19%
0.52%
29/4/11
0.29%
-2.67%
26/4/11
-2.38%
0.50%
19/4/11
0.41%
2 797 
14/4/11
1 331 
NASDAQ
6/4/11
S&P500
2600
40
11/4/11
22.74%
1/4/11
1.76%
29/3/11
-2.88%
24/3/11
0.31%
21/3/11
12 442 
16/3/11
1Y
8/3/11
3M
11/3/11
1M
3/3/11
1D
Dow Jones
2700
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
Miedź (USD/t)
9151.0 
1.56%
-2.6%
-7.0%
31.4%
Polska
4.35%
3.37%
5.01%
5.63%
6.08%
Ropa (USD/bbl)
116.29 
0.26%
-8.5%
3.7%
58.2%
Węgry
5.87%
5.95%
6.23%
7.06%
7.23%
Aluminium (USD/t)
2607.5 
2.34%
-6.0%
1.9%
25.9%
Niemcy
0.85%
1.36%
1.59%
2.25%
2.98%
1536.00 
-0.19%
-0.9%
8.8%
26.3%
USA
0.04%
0.18%
0.48%
1.72%
3.07%
1D
1M
3M
1Y
Złoto (USD/OZ)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
USD/PLN
2.7810 
-0.69%
4.9%
-3.3%
-14.5%
KGHM
188.20 
-0.95%
-3.6%
18.0%
58/20
EUR/PLN
3.9726 
-0.15%
0.9%
-0.1%
-1.9%
Pekao
165.40 
0.85%
-4.9%
15.8%
51/18
EUR/USD
1.4272 
0.05%
-4.0%
3.2%
15.2%
PKO BP
43.60 
0.86%
-4.6%
14.1%
45/16
USD/HUF
187.58 
-0.91%
5.5%
-4.8%
-14.7%
TP SA
17.85 
-0.28%
1.7%
11.1%
35/12
Informacje ze sp€łek
Wygrani/Przegrani
1D
PGE. Skarb Państwa chce ograniczyć prawo do wykonywania głosu.
PZU. Porozumienie ze związkami ws. prywatyzacji.
Police. Podpisanie zakładowego układ zbiorowy pracy.
Famur. Dywidenda w wysokości 0.62 PLN na akcję.
Tauron PE
Kernel
1D
6.63 
1.69%
GTC
19.37 
-1.68%
80.65 
1.64%
PBG
134.70 
-2.25%
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Jutrzenka. Możliwe akwizycje w segmencie kulinarnym.
8:00
Sprzedaz detaliczna za kwiecien (r/r)
Ambra. Tegoroczny zysk dużo wyższy r/r.
10:00
Będzie Ostatnio
GER
1.5%
-3.5%
PKB za I kwartal (r/r)
PL
4.4%
4.4%
11:00
Inflacja CPI za maj (r/r)
EU
2.8%
2.8%
15:45
Indeks Chicago PMI
US
62.0
67.6
16:00
Wskaznik zaufania konsumentow
US
66.5
65.4
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Wydarzenie
Enel Med.
Koniec zapis‚w w transzy instytucjonalnej
Asseco Pol
WZA
Kopex
WZA
Rafamet
WZA
Rafako
WZA
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
PGE
Skarb Państwa chce ograniczyć prawo do wykonywania głosu
Podczas WZA akcjonariusze sp‚łki zadecydują o zmianach w statucie, kt‚re ograniczą możliwość wykonywania głos‚w przez pojedynczego
udziałowca do 10%. Redukcja ta nie będzie miała zastosowania dla akcjonariuszy obecnie przekraczających poziom 10%, czyli Skarbu
Państwa. Powyższa zmiana może sygnalizować, że MSP chce zejść ze swoimi udziałami poniżej 51%.
PZU
Porozumienie ze związkami ws. prywatyzacji
(akumuluj, 378.2 PLN)
Sp‚łka podpisała porozumienie ze związkami zawodowymi określające warunki restrukturyzacji. Na podstawie uzgodnień zmiany warunk‚w
pracy obejmą 3.303 os‚b, z czego 1199 etat‚w zostanie zredukowanych. Restrukturyzacja będzie trwała od 13.06.2011 do 10.10.2011.
Sygnity, Asseco Poland
Skarga do sądu w sprawie wykluczenia z przetargu
Konsorcjum Sygnity i Asseco Poland złożyło do sądu skargę na decyzję KIG, kt‚ra podtrzymała decyzję o wykluczeniu tego konsorcjum z
przetargu w PGE na budowę i wdrożenie Centralnego Systemu Obsługi Rozliczeń Klient‚w. Na powr‚t do przetargu w PGE liczy też konsorcjum
Comarchu. KIO nakazała przywr‚cenie go do postępowania, PGE jednak zaskarżyła decyzję KIO.
Agora
Otwarcie serwisu zakup€w grupowych
Sp‚łka ruszyła z serwisem zakup‚w grupowych HappyDay.pl. Zniżkowe oferty będą pochodzić z następujących miast: Warszawy, Wrocławia,
Tr‚jmiasta, Łodzi oraz aglomeracji śląskiej.
Police
Podpisanie zakładowego układ zbiorowy pracy oraz regulaminu zwolnień grupowych.
(sprzedaj, 8.04 PLN)
Zarząd sp‚łki i działające w zakładach związki zawodowe, po roku negocjacji, podpisały nowy zakładowy układ zbiorowy pracy oraz regulamin
zwolnień grupowych. Pierwszy z dokument‚w zakłada m.in. wprowadzenie od początku 2012 roku motywacyjnego systemu wynagradzania
oraz zastąpienie nagr‚d jubileuszowych za staż pracy w og‚le, nagrodami za staż w Policach. Sp‚łka zwolni do 200 os‚b zatrudnionych na
stanowiskach nierobotniczych do końca grudnia 2011 roku. Obecnie w sp‚łce zatrudnionych jest 2647 pracownik‚w. Koszty zwolnień
grupowych w Policach wyniosą 7-9 mln PLN. Police założyły w planie restrukturyzacji z października 2010 roku, że zmniejszą zatrudnienie o
609 os‚b. Od tamtego czasu z pracą w sp‚łce rozstało się już 258 pracownik‚w.
Famur
Dywidenda w wysokości 0.62 PLN na akcję
Akcjonariusze sp‚łki zadecydują podczas WZA o wypłacie dywidendy w wysokości 298.5 mln PLN, czyli 0.62 PLN na akcję. Na dywidendą
składać się będzie wypłata akcji Zamet o wartości 146.8 mln PLN, akcji PGO o wartości 97.5 mln PLN oraz część got‚wkowa. Proponowanym
terminem przyznania prawa do dywidendy jest 25.07.2011, a wypłaty 16.08.2011.
Rafako
Umowa o wartości 12 mln EUR
Sp‚łka podpisała z firmą HITACHI ZOSEN INOWA AG umowę, kt‚rej przedmiotem jest dostawa dw‚ch kotł‚w do instalacji utylizacji odpad‚w.
Wartość kontraktu wynosi 12 mln EUR (47.5 mln PLN).
Jutrzenka
Możliwe akwizycje w segmencie kulinarnym
(kupuj, 4.39 PLN)
Należący do zarządu Marcin Szuława powiedział "Parkietowi", że Jutrzenka może dokonać przejęć firm z segmentu kulinarnego, zajmujących
się produkcją dodatk‚w do żywności, musztardy i keczup‚w. Byłoby to uzupełnieniem dotychczasowego segmentu przypraw Jutrzenki
(marka Appetita). Na przejęcia może być przeznaczona kwota do 250 mln PLN pochodząca zar‚wno ze środk‚w własnych, jak i kredyt‚w.
Ambra
Tegoroczny zysk dużo wyższy r/r
(kupuj, 11.3 PLN)
Prezes Robert Og‚r stwierdził w wypowiedzi dla "Parkietu", że tegoroczny wynik netto oraz przychody powinny być znacznie lepsze r/r (w
ubiegłym roku odpowiednio 14.9 mln PLN i 502 mln PLN). Dodał, że problemy w Rumunii powinny mieć charakter przejściowy i możliwy będzie
powr‚t do wzrostu organicznego na tamtym rynku. Polski rynek charakteryzuje się wciąż dobrym tempem wzrostu. Prezes powiedział, że na
koniec roku dług netto wyniesie 80 mln PLN (spadek o 30% r/r) i w związku z tym sp‚łka będzie w stanie sfinansować przejęcia.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Gastel Żurawie
Sp€łka zapowiada znaczny wzrost wynik€w r./r.
Z wypowiedzi prezesa sp‚łki wynika, że w najbliższych tygodniach może ona opublikować prognozę wynik‚w finansowych na rok 2011. W
2010 roku grupa miała 86.2 mln PLN przychod‚w ze sprzedaży i 557 tys. PLN zysku netto. W bieżącym roku wyniki mają być znacząco
lepsze.
ATM
Kontrakty za 13.3 mln PLN
Sp‚łka ATM Systemy Informatyczne podpisała umowy na budowę i wyposażenie obiekt‚w data center dla dw‚ch dużych sp‚łek medialnych.
Sumaryczna wartość obu kontrakt‚w to ponad 13.3 mln PLN netto.
Mercor
Spadek przychod€w w kwietniu
Sp‚łka poinformowała, że skonsolidowane przychody w kwietniu 2011 wyniosły 24.7 mln PLN, wobec 27.1 mln PLN w ubiegłym roku. Od
początku roku obroty wzrosły o 9.3% do 106.6 mln PLN.
Polcolorit
Porozumienie z TAU Ceramika
Sp‚łka podpisała porozumienie z TAU Ceramika, jedną z największych hiszpańskich firm produkujących płytki ceramiczne. Na podstawie
porozumienia planowana jest wsp‚łpraca na polu dystrybucyjnym, handlowym i produkcyjnym. Polska sp‚łka zamierza zagospodarować
wolne moce na produkcję pod zlecenia hiszpańskiej firmy. Dodatkowo obie sp‚łki wprowadzą do swojej oferty wyroby drugiej strony.
Znaczne pakiety akcji
NG2
Małżonka należącego do rady nadzorczej Wojciecha Fenricha sprzedała 28 tys. akcji po średniej cenie 57.1 PLN za akcję (łącznie 1.6 mln
PLN).
IDM
Sp‚łka nabyła 30.05.2011 50 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.87 PLN.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
24000
23000
6
4
2
0
20000
0/1/00
12
27/5/11
14
24/5/11
16
19/5/11
26000
16/5/11
BUX
11/5/11
0
6/5/11
1900
3/5/11
0
28/4/11
50
25/4/11
2100
30/5/11
25/5/11
20/5/11
17/5/11
12/5/11
9/5/11
4/5/11
29/4/11
26/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
NASDAQ
18/4/11
200
13/4/11
2300
8/4/11
400
1/4/11
2500
5/4/11
600
29/3/11
2700
31/3/11
800
24/3/11
2900
28/3/11
1000
21/3/11
3100
16/3/11
1200
23/3/11
18
1000
18/3/11
700
11/3/11
200
1150
100
1100
50
10000
1050
0
9500
8/3/11
27/5/11
24/5/11
19/5/11
16/5/11
11/5/11
6/5/11
3/5/11
28/4/11
25/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
1/4/11
29/3/11
24/3/11
21/3/11
16/3/11
11/3/11
1200
15/3/11
1200
3/3/11
1700
8/3/11
27/5/11
24/5/11
19/5/11
16/5/11
11/5/11
6/5/11
3/5/11
28/4/11
25/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
1/4/11
29/3/11
24/3/11
21/3/11
16/3/11
1350
3/3/11
8/3/11
11/3/11
1400
10/3/11
27/5/11
24/5/11
19/5/11
16/5/11
11/5/11
6/5/11
3/5/11
28/4/11
25/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
1/4/11
29/3/11
24/3/11
21/3/11
16/3/11
11/3/11
3/3/11
2200
3/3/11
0/1/00
26/5/11
23/5/11
18/5/11
13/5/11
10/5/11
5/5/11
2/5/11
27/4/11
21/4/11
18/4/11
13/4/11
8/4/11
5/4/11
31/3/11
28/3/11
23/3/11
18/3/11
11/3/11
8/3/11
3/3/11
-300
8/3/11
3/3/11
S&P500
400
DOW JONES
13000
350
300
12500
1300
250
12000
1250
200
11500
150
11000
10500
350
DAX
8000
300
7500
250
7000
200
150
6500
100
6000
5500
5000
IBOV
400
74000
25000
350
72000
300
70000
250
68000
10
200
66000
8
150
64000
22000
100
62000
21000
60000
50
58000
0
56000
4
Kalendarium
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
30 maj '11
31 maj '11
1 czerwiec '11
2 czerwiec '11
3 czerwiec '11
Stopa bezrobocia (GER), PKB
(PL), Stopa bezrobocia (EU),
Indeks S&P/CaseShiller (US),
Indeks Chicago PMI (US),
Wskaznik zaufania
konsumentow (US), Indeks
Dallas Fed (US)
Dane makro
Wskaznik PMI dla przemyslu
(GER, UK, EU), Wnioski o
kredyty hipoteczne (US),
Wnioski o zasilek (US),
Raport ADP o zmianie
Zamowienia przemyslowe
zatrudnienia (US), Wydatki
(US)
budowlane (US), Wskaznik
ISM dla przemyslu (US),
Wskaznik cen ISM (US)
Wskaznik PMI dla uslug
(GER, UK, EU), Zmiana
zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym (US),
Wskaznik ISM dla uslug (US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Bank Millennium (dzień
wypłaty), Action (dzień
Unibep (dzień ustalenia prawa
wypłaty), Infovide-Matrix (dzień do dywidendy)
wypłaty)
Inne
Enel Med (początek zapis‚w w
transzy instytucjonalnej),
Westa (początek zapis‚w
inwestor‚w instytucjonalnych),
Open Finance (ZWZA), Amica
(WZA), Protektor (ZWZA),
Unima (WZA)
Asseco Poland (dzień
wypłaty), Asseco BS (dzień
wypłaty), K2 Internet (dzień
wypłaty), Tell (dzień wypłaty)
Asseco Poland (WZA), Enel
Med. (koniec zapis‚w w
transzy instytucjonalnej),
PZU (NWZA), Bank Handlowy
Kopex (WZA), Rafako (WZA),
(WZA), CEZ (WZA), Selena
Rafamet (WZA), Odlewnie
FM (WZA), Megaron (WZA)
(ZWZA), KPPD (ZWZA),
Koelner (ZWZA), Mewa
(ZWZA)
Kęty (WZA), Westa (koniec
zapis‚w inwestor‚w
instytucjonalnych), Pepees
(WZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
6 czerwiec '11
7 czerwiec '11
8 czerwiec '11
9 czerwiec '11
10 czerwiec '11
Sprzedaz detaliczna (EU),
Wskaznik zaufania inwestorow Zamowienia przemyslowe
Sentix (EU), Inflacja PPI (EU) (GER), Wskaznik IBD/TIPP
Economic Optimism (US)
Decyzja w sprawie stopy
procentowej (PL), Bilans
obrotow biezacych (GER),
PKB (EU), Produkcja
przemyslowa (GER), Wnioski
o kredyty hipoteczne (US)
Bilans handlu zagranicznego
(UK), Decyzja BoE w sprawie
stopy procentowej (UK),
Decyzja ECB w sprawie stopy
procentowej (EU), Wnioski o
zasilek (US), Bilans handlu
zagranicznego (US), Zapasy
hurtownikow (US)
Inflacja CPI (GER), Produkcja
przemyslowa (UK), Inflacja
PPI (UK), Indeks cen importu
(US)
Dywidenda
Budimex (dzień ustalenia
prawa do dywidendy), Impel
(dzień ustalenia prawa do
dywidendy), Sonel (dzień
wypłaty)
Dom Development (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy)
Mediatel (dzień wypłaty)
Inne
Impexmetal (ZWZA), Celtic
(ZWZA), Elektrotim (WZA),
Prima Moda (WZA)
PGNiG (NWZA), Boryszew
(WZA), Dębica (WZA),
Indykpol (ZWZA), Polskie
Jadło (ZWZA), Energoinstal
(WZA)
Pronox (ZWZA), Mediatel
(ZWZA)
Dane makro
Wyniki sp‚łek
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Qumak-Sekom (ZWZA), PlastZUE (ZWZA)
Box (ZWZA)
5
Aktualne wskaźniki
Rekomendacja
Cena
Wycena
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
+/-
(PLNm)
1M
1Y
P/E
2010
EV/EBITDA (P/BV - banki)
2011p
2012p
2010
2011p
2012p
ROE
DY %
2010
2011**
Banki
Bank Handlowy
redukuj
96.50
94.3
-2%
12 608.7
-4%
27%
16.7
15.2
14.1
2.0
1.9
1.9
11.9%
5.9%
BRE Bank
akumuluj
337.90
370.3
10%
14 221.1
-2%
32%
22.2
14.4
12.7
2.6
1.9
1.7
11.6%
0.0%
BZ WBK
neutralnie
228.90
219.3
-4%
16 727.1
-3%
11%
17.2
14.9
13.9
2.7
2.4
2.3
15.5%
3.5%
Getin Holding
neutralnie
14.06
13.9
-1%
10 288.9
-6%
38%
24.4
9.3
14.6
2.5
2.1
1.7
10.2%
0.0%
ING BŚK
akumuluj
838.50
986.9
18%
10 908.9
-4%
11%
14.5
12.8
11.3
2.1
1.8
1.6
14.3%
1.8%
Kredyt Bank
akumuluj
17.79
16.9
-5%
4 832.8
3%
12%
18.3
13.6
12.7
1.8
1.6
1.5
9.6%
2.1%
Pekao
redukuj
165.40
155.5
-6%
43 395.6
-5%
-2%
17.2
15.7
14.6
2.3
2.1
2.0
13.1%
4.1%
PKOBP
neutralnie
43.60
47.0
8%
54 500.0
-5%
6%
17.0
14.3
13.2
5.1
2.4
2.3
15.4%
0.0%
akumuluj
388.90
378.2
-3%
33 582.4
4%
11%
13.8
13.1
13.0
2.6
2.5
2.3
20.3%
0.0%
KGHM
akumuluj
188.20
206.0
9%
37 640.0
-4%
91%
8.2
5.6
5.6
5.9
4.1
4.2
36.8%
4.3%
Kęty
akumuluj
126.90
137.2
8%
1 170.7
-3%
19%
13.0
12.5
11.2
8.1
7.0
6.6
10.9%
3.2%
Lotos
redukuj
46.50
33.0
-29%
6 039.1
-2%
46%
9.3
9.4
7.8
10.4
7.0
5.5
9.2%
0.0%
neutralnie
52.80
43.7
-17%
22 583.0
-5%
37%
10.4
13.0
9.1
6.2
6.4
5.5
10.7%
0.0%
PGNiG
redukuj
4.38
3.05
-30%
25 842.0
13%
27%
15.4
20.1
20.2
7.7
8.6
7.5
7.4%
2.7%
Stalprodukt
redukuj
371.00
219.4
-41%
2 495.0
23%
-14%
16.8
27.7
16.9
10.9
15.9
11.0
10.9%
0.0%
redukuj
17.85
15.7
-12%
23 841.3
2%
15%
201.4
17.5
17.9
6.2
5.0
5.1
0.8%
8.4%
Azoty Tarn‚w
akumuluj
37.35
16.5
-56%
1 461.0
-2%
142%
26.7
20.4
19.0
9.1
8.0
7.5
4.7%
0.0%
Ciech
Police
Puławy
Synthos
neutralnie
sprzedaj
neutralnie
akumuluj
25.50
13.02
127.00
5.43
27.7
8.04
64.3
*
9%
-38%
-49%
*
1 300.5
976.5
2 427.6
7 185.2
-3%
-14%
4%
21%
7%
141%
96%
192%
17.2
44.2
83.7
32.7
19.5
10.2
21.6
34.9
14.7
12.9
21.9
31.8
6.2
11.6
25.5
18.6
6.5
6.6
10.2
18.0
6.2
7.5
9.6
16.6
8.4%
4.1%
1.8%
12.7%
0.0%
0.0%
0.8%
0.0%
kupuj
neutralnie
akumuluj
neutralnie
kupuj
40.80
19.68
91.50
24.64
6.63
57.0
23.1
122.6
22.8
7.6
40%
17%
34%
-7%
15%
128.5
8 687.6
1 363.4
46 071.5
11 619.4
5%
1%
0%
3%
7%
30%
7%
-16%
17%
-
7.8
15.7
10.3
15.6
11.2
7.3
14.8
7.6
12.4
12.5
9.7
11.7
7.6
10.4
7.4
4.4
5.0
6.2
6.2
4.1
3.9
4.6
4.9
5.3
4.3
3.5
3.7
4.9
4.6
3.2
22.6%
5.9%
13.0%
9.5%
8.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
2.3%
akumuluj
neutralnie
20.60
16.97
27.6
16.4
34%
-3%
1 049.3
5 826.2
-19%
-3%
-21%
-2%
13.1
126.9
9.9
30.2
8.8
23.4
5.8
13.3
4.6
11.5
4.4
10.5
6.6%
3.6%
0.0%
0.2%
neutralnie
akumuluj
51.45
24.97
58.9
18.0
14%
-28%
4 270.3
296.8
-3%
15%
-11%
61%
10.9
-
11.5
164.9
10.9
24.5
6.5
158.8
5.9
10.5
5.9
6.9
10.3%
-11.4%
3.5%
0.0%
akumuluj
akumuluj
kupuj
kupuj
kupuj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
6.46
8.60
13.51
46.00
1.39
4.57
495.00
3.52
8.06
6.46
17.4
*
85.4
1.98
3.48
518.00
4.39
11.30
0%
102%
*
86%
42%
-24%
5%
25%
40%
135.7
69.3
67.6
143.7
386.4
186.8
742.4
504.6
203.2
-2%
-14%
-9%
-11%
-9%
6%
-1%
-2%
-6%
6%
-45%
-23%
-35%
9%
49%
43%
-15%
3%
16.5
4.1
8.6
6.8
12.0
19.1
15.7
18.8
13.6
11.6
3.4
7.4
5.7
9.6
17.1
13.8
12.5
9.8
10.7
3.1
6.6
5.0
8.3
15.4
12.4
11.1
8.6
11.6
4.2
6.5
5.0
6.9
9.4
10.8
8.9
6.1
8.6
3.9
5.6
4.4
6.4
8.8
9.5
6.9
5.8
8.1
3.7
4.9
4.1
6.0
8.5
8.5
6.2
5.7
12.7%
9.4%
26.6%
12.8%
11.3%
8.3%
25.3%
4.8%
8.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
neutralnie
akumuluj
kupuj
kupuj
akumuluj
57.00
2340.00
18.00
41.97
7.10
64.8
2325.0
23.4
53.9
8.4
14%
-1%
30%
28%
18%
2 188.8
4 095.6
1 872.6
233.4
280.2
-3%
9%
-1%
-7%
-4%
0%
31%
3%
17%
-49%
18.1
29.2
25.0
19.9
-
15.2
19.6
15.9
19.1
19.7
12.2
15.6
12.3
12.9
12.9
14.6
14.7
9.0
8.1
-
10.8
11.2
7.0
6.8
7.4
8.8
9.7
6.0
6.5
6.5
31.3%
19.7%
15.5%
4.7%
-16.6%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
kupuj
redukuj
neutralnie
kupuj
neutralnie
akumuluj
5.37
19.37
47.40
13.07
15.00
28.38
6.12
19.2
*
*
*
*
14%
-1%
*
*
*
*
2 255.4
4 249.3
1 164.2
267.9
811.1
675.4
6%
-6%
3%
-6%
-3%
-12%
24%
-19%
-8%
-42%
-10%
-26%
18.3
34.9
27.0
18.4
9.1
19.9
6.8
9.4
12.9
10.8
6.8
6.8
5.0
6.4
9.8
5.5
17.6
5.1
18.5
19.8
24.6
26.4
8.3
54.6
7.9
10.2
13.9
18.3
6.6
10.7
6.1
7.4
11.1
10.9
12.2
8.2
6.8%
3.0%
5.8%
2.7%
21.4%
3.0%
0.0%
0.0%
1.9%
0.0%
0.0%
0.0%
Bogdanka
akumuluj
Kopex
akumuluj
Famur
neutralnie
Bumech
kupuj
Arctic Paper
neutralnie
Mondi
neutralnie
Forte
redukuj
Paged
neutralnie
Ergis Eurofilms
akumuluj
Impel
kupuj
Mirbud
Millennium Dom Maklerski akumuluj
S.A.
115.80
21.85
3.80
17.50
9.70
89.50
12.00
14.99
3.03
34.60
4.02
*
23.0
*
23.0
13.1
*
10.4
15.4
3.79
37.6
5.28
*
5%
*
31%
35%
*
-13%
3%
25%
9%
31%
3 938.8
1 624.2
1 829.7
92.9
537.4
4 475.0
285.0
121.4
119.5
420.4
301.5
-8%
8%
5%
-3%
-18%
9%
9%
7%
-8%
-7%
0%
55%
19%
82%
21%
-28%
35%
-24%
-38%
-13%
13%
39%
21.6
48.8
22.9
13.7
22.4
9.5
10.7
10.1
8.9
11.3
19.3
13.3
16.6
11.8
4.8
13.4
14.4
20.6
9.7
12.2
9.4
10.2
11.7
12.7
8.4
4.3
12.8
17.5
18.4
8.6
11.9
8.1
10.0
11.4
13.1
7.7
9.9
11.9
8.6
10.3
6.0
5.4
9.0
8.0
8.2
7.9
5.8
3.7
9.0
9.1
7.7
5.7
6.4
6.2
5.1
7.5
7.1
5.0
3.4
9.0
9.8
7.4
5.5
6.1
5.5
9.5%
1.4%
10.0%
16.2%
-0.1%
15.5%
9.8%
7.4%
11.1%
15.3%
14.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
5.8%
0.0%
Ubezpieczenia
PZU
Paliwa i metale
PKN Orlen
Telekomunikacja
TPSA
Przemysł chemiczny
Energetyka
EC Będzin
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
Media
Agora
TVN
IT
Assecco Poland
Sygnity
Branża spożywcza
Bakalland
Graal
Helio
Indykpol
Duda
Mieszko
Wawel
Jutrzenka
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Alma
Bomi
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Pozostałe sp€łki
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 2010
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Radosław Zawadzki
+22 598 26 34
[email protected]
Michał Buczyński
+22 598 26 58
[email protected]
Analityk
telekomunikacja, przemysł chemiczny
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+22 598 26 71
[email protected]
Analityk
paliwa i surowce, przemysł metalowy
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Franciszek Wojtal
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
energetyka, papier i drewno
Łukasz W€jcik
+22 598 26 26
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Paulina Rudolf
+22 598 26 90
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Dyrektor
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02
Tel. +22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił
funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Ferro, Internet Group, Millennium od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy
Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują
żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich
emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 9.95% akcji sp‚łki Graal S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.