Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
18 lipca 2013
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
WIG20
WIG
Zmiana
1D
Zmiana
1M
0.21%
-6.3%
2 308 
46 226 
0.15%
-4.0%
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
5.3%
14.3%
110
2600
100
2550
90
2500
23/7
80
2450
367/112
461/141
sWIG80
11 720 
-0.28%
-1.9%
23.6%
mWIG40
2 867 
0.05%
-3.0%
25.9%
54/16
70
2400
WIGBANKI
6 845 
0.78%
-0.4%
17.8%
152/46
60
2350
50
2300
40
2250
Gł€wne indeksy światowe
1D
1M
3M
1Y
19 456 
-1.33%
0.93%
7.71%
12.62%
IBOV
46 869 
0.28%
-4.52%
-11.37%
-13.06%
1D
1M
3M
1Y
-1.8%
-2.1%
-9.6%
Polska
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
6940.0 
-0.36%
Ropa (USD/bbl)
109.03 
-0.22%
2.9%
11.5%
3.3%
Aluminium (USD/t)
1801.5 
-0.25%
-2.9%
-4.8%
-4.8%
1286.15 
-0.43%
-7.1%
-6.6%
-19.1%
Złoto (USD/OZ)
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
2.59%
2.63%
2.87%
3.30%
3.93%
Węgry
4.09%
4.23%
4.40%
4.89%
5.60%
Niemcy
-0.04%
0.04%
0.09%
0.54%
1.55%
USA
0.03%
0.11%
0.32%
1.37%
2.53%
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
17/7/13
2050
BUX
9/7/13
0
12/7/13
23.81%
4/7/13
8.54%
1/7/13
-0.87%
26/6/13
-0.70%
21/6/13
2100
8 144 
18/6/13
10
DAX
13/6/13
23.66%
5/6/13
12.29%
10/6/13
4.24%
31/5/13
-0.25%
27/5/13
3 599 
22/5/13
2150
NASDAQ
17/5/13
2200
20
9/5/13
30
22.92%
14/5/13
20.67%
8.01%
6/5/13
5.70%
2.27%
29/4/13
1.79%
-0.37%
24/4/13
-0.21%
1 676 
19/4/13
15 452 
S&P500
Dow Jones
3.2524 
-1.04%
1M
3.3%
3M
2.2%
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
-8.2%
PZU
435.95 
0.68%
0.0%
18.8%
69/21
114.00 
-2.65%
-25.1%
15.9%
58/18
1Y
EUR/PLN
4.2520 
-0.62%
2.5%
2.8%
-3.4%
KGHM
EUR/USD
1.3136 
0.14%
-1.5%
0.1%
7.0%
PKO BP
36.48 
0.22%
1.1%
11.7%
42/13
USD/HUF
223.20 
-0.23%
2.3%
0.2%
-4.5%
PKN Orlen
48.45 
0.19%
-8.4%
10.9%
40/12
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
1D
Pekao. Sprzedaż banku na Ukrainie za 166.4 mln USD brutto.
Handlowy
97.27 
3.18%
Eurocash
PZU. Możliwe przejęcie na Słowenii.
BRE Bank
395.20 
2.38%
KGHM
56.65 
-2.33%
114.00 
-2.65%
PGE. Rezygnacja wiceprezesa ds. operacyjnych.
JSW. NWZA zwołane na 12 sierpnia.
G€rnictwo węgla.Kompania Węglowa planuje restrukturyzację i zmniejszenie wydobycia
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Wydarzenie
Benefit Syst.
Dzień ustalenia prawa do 7.50 PLN dywidendy na akcję
EMC Instytut
Koniec zapis‚w w wezwaniu
Jupiter
NWZA
Seko
Dzień wypłaty 0.13 PLN dywidendy na akcję
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
10:00
Bilans handlu zagranicznego (mld EUR)
EU
-
15.3
10:30
Sprzedaż detaliczna za czerwiec (r/r)
UK
1.7%
1.9%
14:30
Wnioski o zasiłek (tys.)
US
345
360
16:00
Indeks Philadelphia Fed
US
7.8
12.5
16:00
Wskaźniki wyprzedzające
0.3%
0.1%
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
Pekao
Sprzedaż banku na Ukrainie za 166.4 mln USD brutto
(neutralnie, 152.1 PLN)
Bank sprzedał na rzecz swojego podmiotu dominującego, grupy UniCredit, ukraiński bank PJSC UniCredit Bank za 166.4 mln USD brutto.
Udzielone wcześniej ukraińskiemu bankowi finansowanie będzie stopniowo zwracane przez maksymalnie 4 lata.
PZU
Możliwe przejęcie na Słowenii
(akumuluj, 465.0 PLN)
Minister spraw zagranicznych Słowenii, Karl Erjavec, powiedział wczoraj, że w związku z planowaną na jesień prywatyzacją narodowego
ubezpieczyciela Triglav liczy na ofertę PZU. PZU było już w ubiegłym roku zainteresowane przejęciem, jednak pod warunkiem możliwości
uzyskania ponad 50% udział‚w (udział rządu Słowenii w kapitale Triglav to 60%).
PGE
Rezygnacja wiceprezesa ds. operacyjnych
W dniu 17 lipca br. Paweł Smoleń, Wiceprezes Zarządu Sp‚łki ds. Operacyjnych złożył rezygnację z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu
z dniem 19 lipca 2013 roku. Jako przyczynę rezygnacji podano powody osobiste.
JSW
NWZA zwołane na 12 sierpnia
NWZA w sprawie powołania członka Rady Nadzorczej z wyboru pracownik‚w oraz w sprawie zmian w statucie sp‚łki zostało zwołane na dzień
12 sierpnia br.
G€rnictwo węgla
Kompania Węglowa planuje restrukturyzację i zmniejszenie wydobycia
Kompania Węglowa planuje w 2013 roku obniżyć koszty pozapłacowe o 8%. Wcześniej, w wyniku spotkania w ministerstwie gospodarki, sp‚łki
węglowe otrzymały zadania 5% redukcji koszt‚w. Zbigniew Madej, rzecznik Kompanii Węglowej przyznał że po I p‚łroczu sp‚łka będzie miała
wynik ujemny, jednak liczy na lekki zysk w całym roku. Sp‚łka planuje ograniczyć wydobycie roczne o ponad 3 mln ton oraz zwiększyć
eksport celem zmniejszenia zapas‚w węgla (obecnie ok. 6 mln ton). Grupa liczy także na spadek zatrudnienia z obecnych ok. 60 tys. do ok.
55-56 tys. pracownik‚w na koniec br. (w 2013 roku uprawnienia emerytalne nabędzie 6.4 tys. os‚b, kt‚ra dołączą do 2.76 tys. pracownik‚w
z takimi uprawnieniami wobec nowych przyjęć planowanych na poziomie ok. 1 tys. pracownik‚w). Program restrukturyzacji zakłada m.in.
alokację załogi (pomiędzy kopalniami), co budzi op‚r związk‚w zawodowych, kt‚re grożąc rozpoczęciem sporu zbiorowego domagają się
rozm‚w na temat programu restrukturyzacji dla całej firmy.
ZE PAK
Związkowcy zawalczą przeciw zwolnieniom
Związki zawodowe działające w grupie ZE PAK sprzeciwiają się zapowiedzianym zwolnieniom łącznie ok. 350 os‚b w KWB Konin oraz KWB
Adam‚w. Marcin Lisowski, wiceprzewodniczący Międzyzakładowej Organizacji Związkowej NSZZ "Solidarność" poinformował że rozpoczynane
są procedury związane z przeprowadzeniem referendum strajkowego i że związkowcy podejmą wszelkie przewidziane prawem kroki, by
uchronić się przed tymi zwolnieniami.
GPW
Wiesław Rozłucki powołany na stanowisko prezesa Rady Giełdy
Rada Giełdy zdecydowała o powołaniu Wiesława Rozłuckiego na stanowisko prezesa Rady Giełdy.
Integer
Wyniki II'Q obciążone kosztami projektu paczkomat€w
Rafał Brzoska, prezes Integera, poinformował w rozmowie z PAP, że skonsolidowane wyniki Integera w II kw. były mocno obciążone kosztami
projektu paczkomat‚w. Odpowiedzialna za ten segment sp‚łka easyPack osiągnie break even pod koniec 2014 roku. Prezes zaznaczył
r‚wnież, że w II kw. poprawę zanotował segment przesyłek listowych. Brzoska dodał, że na koniec I p‚łrocza sp‚łka nie planuje dokonania
żadnych odpis‚w aktualizacyjnych. Prezes Integera powiedział r‚wnież, że sp‚łka chce rozszerzyć funkcjonalność paczkomat‚w o możliwość
przechowywania produkt‚w spożywczych.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Kopex
Spadek przychod€w i EBIT w IIQ o ok. 20% q/q
J‚zef Wolski, prezes sp‚łki poinformował w wywiadzie dla PAP, że Grupa Kopex w II kw. w por‚wnaniu do I kw. zanotowała blisko 20% spadek
sprzedaży, podobny zysk EBIT i nieco niższy zysk netto. Dodał, że w III i IV kw. sp‚łka ma szanse wr‚cić do kwartalnego zysku EBIT na
poziomie ok. 50 mln zł. prowadzi prace nad całościowym dokumentem strategii, kt‚ry chce opublikować w październiku. Sp‚łka planuje
zweryfikować cele finansowe zawarte w opublikowanych w marcu założeniach do strategii na lata 2013-2017 . Grupa Kopex spodziewa się, że
jej serbska sp‚łka zależna Kopex Min zakończy 2013 rok ze stratą. Dodał, że grupa planuje do końca roku przeprowadzić połączenie
australijskich sp‚łek Kopex Australia i Kopex Waratah. Wolski zakomunikował też, że grupa Kopex w październiku zamierza podjąć ostateczną
decyzję ws. budowy kopalni w Oświęcimiu. Dodał, że sp‚łka nie wyklucza sprzedaży koncesji na wydobycie po jej pozyskaniu.
Alchemia
Sp€r zbiorowy ze związkowcami
23 lipca związkowcy Alchemii spotkają się z zarządem w ramach wszczętego kilka dni temu sporu zbiorowego. Strony nie chcą udzielać
szczeg‚łowych komentarzy. Dariusz Brzęczek, przewodniczący "Solidarności" m‚wi jedynie, że chodzi o warunki pracy i płacy. Według
doniesień "Parkietu" powodem są żądania związkowc‚w ujednolicenia warunk‚w pracy i płacy w Alchemii i 3 przejętych wcześniej zakładach:
Walcownii Rur Andrzej, Hucie Batory i Rurexpolu.
Hutmen
Pożar bez wpływu na wyniki
Na terenie zakład‚w Hutmen we Wrocławiu miał w środę miejsce pożar magazynu wynajętego zewnętrznemu podmiotowi. Michał Kujawski,
rzecznik prasowy grupy Impexmetal, właściciela Hutmena poinformował PAP, iż obecnie sytuacja jest opanowana, a wydarzenie nie wpłynęło
na produkcję realizowaną przez giełdową sp‚łkę.
Mirbud
Wstrzymana budowa hotelu Hilton
Jak podaje "Parkiet" sp‚łka wstrzymała budowę hotelu Hilton na warszawskim Wawrze. Michał Michalski, rzecznik sp‚łki tłumaczy, że
powodem takiej decyzji są z jednej strony zaległości płatnicze inwestora za prace wykonane w czerwcu, z drugiej strony brak wszystkich
danych od inwestora niezbędnych do dokończenia m.in. projektu aranżacji wnętrz og‚lnie dostępnych (lobby, restauracje) czy centrum Spa.
Rzecznik tłumaczy, że wynika to ze zwiększonych oczekiwań sieci Hilton w stosunku do pierwotnych założeń kt‚re znalazły się w warunkach
przetargu. Rzecznik zapewnia że obydwie strony prowadzą rozmowy w celu znalezienia rozwiązania korzystnego dla obydwu stron.
Polimex-Mostostal
Potrzebna renegocjacja umowy z wierzycielami
Gregor Sobisch, Prezes Zarządu (od czerwca br.) uważa że sp‚łka potrzebuje renegocjować warunki umowy restrukturyzacyjnej. Prezes
uważą, że sp‚łka ma za mało finansowego oddechu, ma problemy ze zdobyciem gwarancji z instytucji finansowych i przez to pomimo złożenia
atrakcyjnych ofert na rynku niemieckim nie pozyskała zleceń. Prezes uważa że sp‚łka powinna pracować gł‚wnie dla sektora chemii,
petrochemii, przemysłu i energetyki i zrezygnować z budownictwa kubaturowego i - przynajmniej czasowo - drogowego. Prezes uważa, że
stacjonarna działalność produkcyjna (przede wszystkim zakład konstrukcji stalowych w Siedlcach) powinna zostać wydzielona i sprzedana,
natomiast obecność kolejowego Torpolu w grupie będzie zależała od wysokości złożonych ofert jego zakupu.
Polnord, Pol-Aqua
Opuszczony biurowiec B1 na Wilanowie
Jak podaje PB Pol-Aqua opuściła biurowiec B1 wybudowany dla tej sp‚łki przez Polnord w kompleksie Wilan‚w Office Park. Powodem
wyprowadzki miał być zbyt wysoki, dla sp‚łki borykającej się z problemami, czynsz wynoszący 16 EUR/m2. Piotr Wesołowski, prezes
Polnordu potwierdził, że Pol-Aqua opuściła budynek, jednak zapewnił, że nadal płaci czynsz i wsp‚lnie szukają nowego najemcy. Prezes dodał,
że istnieje duża szansa, że nowym najemcą zostanie firma, kt‚ra zajmie nie tylko budynek B1, ale także dodatkową powierzchnię. Pol-Aqua
zajęła biurowiec B1 o pow. ok. 7.3 tys. mkw w 2011 roku i miała go wynajmować przez 10 lat. Na dzień 31 marca br. Polnord wyceniał biurowiec
B1 na 93 mln PLN.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Mostostal Warszawa
Rozszerzenie pow€dztwa przeciwko Gminie Wrocław
Sp‚łka poinformowała, że jako lider konsorcjum, w składzie z Acciona Infraestructuras SA, Wrobis SA oraz PHU IWA, złożyła w dniu 17 lipca
br. w Sądzie Arbitrażowym przy Krajowej Izbie Gospodarczej zmianę (rozszerzenie) pow‚dztwa z dnia 12 listopada 2012 roku przeciwko Gminie
Wrocław o ustalenie nieistnienia uprawnienia Gminy Wrocław do realizacji gwarancji bankowej dobrego wykonania. Wartość przedmiotu sporu
po zmianie wynosi 82.1 mln PLN.
Lentex
Zawarcie listu intencyjnego
Sp‚łka poinformowała o podpisaniu przez sp‚łkę zależną Gamrat listu intencyjnego z przedstawicielem Rządu Demokratycznej Republiki
Konga, w kt‚rym Strony wyraziły wolę rozwinięcia działalności gospodarczej przez Gamrat na terenie i rynku Demokratycznej Republiki
Konga. Realizacja powyższych zamierzeń odbywać się będzie poprzez utworzenie przedstawicielstwa Gamrat na terenie Republiki, kt‚rego
celem będzie rozw‚j wzajemnej wsp‚łpracy handlowej, wymiana doświadczeń, a docelowo utworzenie przedsiębiorstwa produkcyjnego
wykorzystującego wiedzę i technologię Gamrat, a także udzielenie wszelkiego wsparcia dla zapewnienia samodzielnego funkcjonowania
utworzonego przedsiębiorstwa.
Cormay
Wkr€tce prezentacja prototypu analizatora
Prezes Tomasz Tuora powiedział "Parkietowi", że prototyp analizatora BlueBox jest już gotowy, a pod koniec lipca zostanie zaprezentowany na
targach w Houston. Zdaniem prezesa produkcja może ruszyć w II p‚łroczu 2014, nie p‚źniej niż do połowy 2015 r.
Pakiety
Emperia
Sp‚łka nabyła 23.6 tys. akcji własnych po średniej cenie 62.15 PLN za akcję.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
600
10
19500
500
17/7/13
20000
8/7/13
12
12/7/13
700
3/7/13
20500
28/6/13
14
25/6/13
BUX
20/6/13
2700
15/7/13
10/7/13
5/7/13
2/7/13
27/6/13
24/6/13
19/6/13
14/6/13
2800
17/6/13
200
11/6/13
3000
12/6/13
0
150
6/6/13
400
3100
7/6/13
7500
200
3/6/13
NASDAQ
4/6/13
600
3200
29/5/13
3300
29/5/13
800
24/5/13
1000
24/5/13
1200
21/5/13
1400
16/5/13
1375
21/5/13
0
16/5/13
16/7/13
11/7/13
8/7/13
2/7/13
27/6/13
24/6/13
19/6/13
14/6/13
11/6/13
6/6/13
3/6/13
29/5/13
23/5/13
20/5/13
15/5/13
200
7/5/13
1425
10/5/13
1450
13/5/13
400
13/5/13
1475
2/5/13
1500
8/5/13
600
8/5/13
1525
29/4/13
800
3/5/13
1550
3/5/13
1575
24/4/13
1625
29/4/13
1000
400
29/4/13
1650
1400
19/4/13
1200
1700
24/4/13
1600
19/4/13
16/7/13
11/7/13
8/7/13
2/7/13
27/6/13
24/6/13
19/6/13
14/6/13
11/6/13
6/6/13
3/6/13
29/5/13
23/5/13
20/5/13
15/5/13
10/5/13
7/5/13
2/5/13
29/4/13
24/4/13
19/4/13
1800
1725
24/4/13
16/7/13
11/7/13
8/7/13
2/7/13
27/6/13
24/6/13
19/6/13
14/6/13
11/6/13
6/6/13
3/6/13
29/5/13
23/5/13
20/5/13
15/5/13
10/5/13
7/5/13
2/5/13
29/4/13
24/4/13
19/4/13
2000
450
19/4/13
16/7/13
11/7/13
8/7/13
3/7/13
28/6/13
25/6/13
20/6/13
17/6/13
12/6/13
7/6/13
4/6/13
30/5/13
27/5/13
22/5/13
16/5/13
13/5/13
8/5/13
3/5/13
29/4/13
24/4/13
19/4/13
S&P500
DOW JONES
1675
15500
350
1600
300
15200
250
200
14900
150
14600
100
50
14300
1400
0
14000
DAX
3700
400
8750
3600
3500
350
8500
3400
300
8250
250
8000
7750
100
7250
2900
50
7000
6750
0
6500
IBOV
58000
56000
54000
52000
46000
44000
8
19000
400
50000
6
18500
300
48000
4
18000
200
2
17500
100
0
17000
0
42000
40000
5
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
15 lipiec '13
16 lipiec '13
17 lipiec '13
18 lipiec '13
19 lipiec '13
Inflacja CPI/PPI (UK), Inflacja
CPI (EU), Bilans handlu
zagranicznego (EU), Indeks
ZEW (GER),
Zatrudnienie/wynagrodzenia
(PL), Inflacja bazowa (PL),
Inflacja CPI (US), Naplyw
kapitalow dlugoterminowych
(US), Produkcja przemyslowa
(US)
Stopa bezrobocia (UK),
Wnioski o kredyty hipoteczne
(US), Produkcja przemyslowa
(PL), Inflacja PPI (PL),
Rozpoczete budowy domow
(US)
Inflacja CPI (PL), Indeks
Empire Manufacturing (US),
Sprzedaz detaliczna (US)
Sprzedaz detaliczna (UK),
Wnioski o zasilek (US),
Indeks Philadelphia Fed (US), Inflacja PPI (GER)
Wskazniki wyprzedzajace
(US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Qumak (dzień wypłaty), Simple
(dzień wypłaty), Oponeo (dzień
Orbis (dzień dywidendy),
dywidendy), ES System (dzień
Amica (dzień dywidendy),
wypłaty), Arcus (dzień
Megaron (dzień wypłaty)
dywidendy), Drop (dzień
dywidendy)
Kęty (dzień dywidendy), PCC
Exol (dzień wypłaty), Rainbow
Tours (dzień wypłaty), Atende Benefit (dzień dywidendy),
(dzień dywidendy), Votum
Seko (dzień wypłaty)
(dzień wypłaty I transzy
dywidendy)
Inne
Comp (koniec zapis‚w w
wezwaniu), Yawal (koniec
zapis‚w w wezwaniu)
Ferrum (WZA), Calatrava
(wznowienie WZA)
Krakchemia (NWZA)
Kopex (dzień wypłaty), ATM
Grupa (dzień wypłaty)
EMC Instytut (koniec zapis‚w Mirbud (NWZA), Mewa
w wezwaniu), Jupiter (NWZA) (NWZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
22 lipiec '13
23 lipiec '13
24 lipiec '13
25 lipiec '13
26 lipiec '13
Indeks cen domow (US),
Indeks Richmond Fed (US),
Wskaznik zaufania
konsumentow (EU)
Indeks PMI dla
przemyslu/uslug - wstepny
(GER, EU), Wnioski o kredyty
hipoteczne (US), Sprzedaz
nowych domow (US)
Indeks IFO (GER), PKB (UK),
Wnioski o zasilek (US),
Indeks Uniwersytetu Michigan
Zamowienia na dobra
(US)
trwalego uzytku (US)
Wyniki sp‚łek
PKN Orlen
TP
Bank Millennium
Dywidenda
Introl (dzień dywidendy),
Decora (dzień dywidendy)
Enea (dzień dywidendy),
Lentex (dzień wypłaty),
Mostostal Płock (dzień
wypłaty), Radpol (dzień
dywidendy), Teresa Medica
(dzień wypłaty)
Inne
Feerum (WZA), Budopol
(NWZA)
Dane makro
Indeks Chicago Fed (US),
Sprzedaz domow na rynku
wtornym (US)
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
PKN Orlen (dzień dywidendy),
Elektrobudowa (dzień
GPW (dzień wypłaty), Apator
dywidendy), TIM (dzień
(dzień wypłaty), Relpol (dzień
wypłaty), Toya (dzień wypłaty)
wypłaty)
Czerwona Torebka (NWZA)
Netmedia (wznowienie WZA) PHN (wznowienie WZA)
6
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
*3
2013*2
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2012
2013p
2014p
2012
2013p
2014p
Banki
Bank Handlowy
BRE Bank
BZ WBK
Getin Noble
ING BŚK
Pekao
PKO BP
redukuj
akumuluj
neutralnie
akumuluj
neutralnie
neutralnie
akumuluj
97.27
395.20
301.00
1.90
96.20
157.40
36.48
94.3
356.6
257.9
2.2
88.7
152.1
39.6
-3%
-10%
-14%
16%
-8%
-3%
9%
12 709.3
16 654.5
28 157.1
5 035.3
12 515.6
41 312.8
45 600.0
4%
2%
2%
-3%
-5%
-6%
1%
21%
37%
31%
10%
26%
11%
12%
17.2
14.7
18.6
5.3
14.2
14.2
12.0
13.1
13.8
21.6
12.1
15.0
14.0
12.2
14.5
14.0
18.6
10.8
15.2
16.1
14.8
2.0
2.1
2.7
1.2
2.0
1.9
2.0
1.8
1.9
2.4
1.2
1.7
1.9
1.9
1.7
1.7
2.0
1.1
1.5
1.8
1.8
15.3%
13.0%
16.1%
6.1%
10.9%
12.9%
14.6%
6.0%
2.5%
2.5%
5.3%
4.9%
akumuluj
435.95
465.0
7%
37 645.3
0%
27%
15.9
10.2
13.7
2.9
2.7
2.6
23.7%
6.8%
akumuluj
neutralnie
neutralnie
akumuluj
*
neutralnie
6.58
8.34
42.10
4.60
6.71
1.70
5.8
9.9
32.9
4.7
*
1.6
-12%
19%
-22%
2%
*
-6%
2 763.6
2 663.6
1 041.6
248.7
172.0
439.4
-10%
-8%
4%
-8%
-24%
-2%
78%
34%
60%
10%
-52%
44%
15.7
12.6
8.0
2.4
19.7
14.8
10.8
17.9
8.7
12.8
12.0
8.3
17.1
35.6
14.0
15.4
1.31
0.76
1.16
0.49
0.13
1.05
1.24
0.73
1.15
0.49
0.13
1.05
1.12
0.67
1.12
0.46
0.13
1.04
22.1%
-16.0%
11.7%
2.3%
1.9%
5.3%
8.7%
4.7%
akumuluj
149.90
147.5
-2%
1 392.1
-10%
23%
12.2
11.5
13.2
7.27
6.8
7.1
11.0%
4.0%
neutralnie
akumuluj
neutralnie
redukuj
69.00
25.65
138.50
4.45
54.1
26.1
131.7
4.6
-22%
2%
-5%
3%
6 844.5
1 351.8
2 647.4
5 888.5
-11%
1%
5%
-15%
59%
35%
27%
-24%
14.8
897.6
4.4
6.1
21.7
10.9
10.6
14.2
14.2
12.4
10.4
9.1
7.8
4.0
5.2
9.9
42.7
5.8
6.1
5.8
5.8
5.5
6.1
14.7%
-40.9%
16.6%
17.4%
2.2%
17.1%
akumuluj
akumuluj
akumuluj
akumuluj
neutralnie
kupuj
kupuj
53.57
0.71
4.18
900.0
2.53
9.45
8.17
68.0
0.8
4.7
900.0
2.2
15.7
10.0
27%
13%
12%
0%
-13%
66%
22%
4 268.6
197.4
170.8
1 349.8
362.7
120.5
205.9
3%
-3%
-5%
14%
-2%
-10%
-6%
-23%
65%
10%
48%
28%
-12%
40%
5.7
5.0
5.6
23.8
18.6
13.8
10.8
6.2
12.0
19.7
16.3
12.8
12.8
6.7
10.8
9.3
16.9
14.2
8.7
9.7
5.1
4.9
6.7
17.1
8.4
8.5
6.1
5.9
11.0
8.1
13.9
7.6
6.3
7.2
5.9
6.5
7.5
12.1
8.1
5.3
6.8
11.7%
-3.6%
8.2%
23.4%
7.6%
4.3%
7.9%
1.6%
-
akumuluj
akumuluj
neutralnie
neutralnie
kupuj
87.50
6 500
20.50
56.65
32.40
97.5
8 047.0
21.0
50.5
37.5
11%
24%
2%
-11%
16%
3 360.0
11 902.6
2 166.4
7 834.4
180.2
2%
-9%
-9%
-2%
3%
45%
81%
101%
42%
5%
27.4
44.3
65.7
58.3
25.7
31.6
33.8
33.2
36.0
23.5
28.0
35.1
24.2
13.3
19.7
27.5
10.5
34.0
6.8
19.5
21.2
9.9
18.1
6.1
15.4
18.1
9.6
15.1
5.5
15.3%
31.8%
7.3%
37.0%
2.7%
1.8%
1.3%
1.6%
-
neutralnie
kupuj
9.30
5.19
15.4
5.8
66%
12%
691.3
2 499.0
-26%
-5%
-46%
25%
4.5
21.0
12.6
9.2
7.0
10.6
4.7
10.2
6.1
5.1
4.5
5.1
4.0%
32.5%
1.1%
-
kupuj
kupuj
akumuluj
akumuluj
kupuj
kupuj
74.30
7.70
15.29
28.92
59.00
349.0
67.3
10.2
19.6
33.5
50.2
321.6
-9%
32%
28%
16%
-15%
-8%
577.7
74.0
202.4
957.5
289.3
488.6
-8%
-1%
-5%
-7%
11%
-2%
73%
27%
47%
8%
62%
89%
7.1
10.7
16.9
20.2
11.0
18.5
11.4
6.6
13.8
10.3
12.2
16.1
10.8
6.9
12.4
15.7
11.7
15.1
8.6
5.1
8.8
11.5
8.2
10.6
6.4
4.4
7.9
8.2
8.2
9.1
5.9
4.3
7.4
9.0
7.9
8.7
12.0%
11.4%
14.5%
32.2%
18.7%
15.2%
6.2%
1.7%
3.5%
3.0%
neutralnie
kupuj
93.30
6.90
71.9
6.9
-23%
0%
2 382.0
235.9
0%
-4%
66%
64%
9.1
11.2
15.1
13.8
17.8
13.0
2.1
7.2
5.3
10.7
8.9
7.8
41.0%
10.2%
4.7%
1.7%
akumuluj
kupuj
akumuluj
akumuluj
akumuluj
kupuj
32.60
22.50
17.40
7.00
31.70
9.29
43.2
28.7
18.0
4.7
34.9
11.8
33%
28%
3%
-33%
10%
27%
1 502.1
534.4
863.5
101.9
407.8
105.0
-15%
1%
-3%
17%
0%
-9%
-14%
88%
27%
170%
9%
14%
12.6
13.9
26.0
42.7
11.6
33.6
21.3
15.5
15.4
31.8
13.0
8.4
23.6
11.0
15.2
21.9
11.0
12.6
4.1
9.5
8.7
21.5
6.0
7.5
6.1
9.9
6.8
19.2
6.8
7.1
5.8
7.5
7.7
13.6
6.5
7.2
3.7%
11.6%
27.3%
18.8%
9.3%
5.8%
4.2%
4.7%
4.5%
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Paliwa i metale
Kęty
Przemysł chemiczny
Azoty Tarn‚w
Ciech
Puławy
Synthos
Branża spożywcza
Kernel
Duda
Mieszko
Wawel
Colian
Otmuch‚w
Ambra
Handel
CCC
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Branża g€rnicza
Kopex
Famur
Przemysł elektromaszynowy
Amica
Relpol
Aplisens
Apator
Zetkama
ZPUE
Budownictwo
Budimex
Unibep
Pozostałe sp€łki
Orbis
Forte
Grajewo
Rainbow Tours
Impel
Decora
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, *2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2012 do ceny obecnej, *3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
deweloperzy i energetyka
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 71
[email protected]
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Analityk
przemysł chemiczny i drzewny
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Aleksandra Jastrzębska
+48 22 598 26 90
[email protected]
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego
akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.