Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Transkrypt
Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Raport dzienny 26 lipca 2013 Gł€wne indeksy WIG20 Indeks WIG20 WIG Zmiana 1D Zmiana 1M -0.27% 3.2% 2 318 46 713 -0.26% obroty Zmiana 1Y PLN/USDm 4.1% 9.6% 19.1% 110 2600 100 2550 90 2500 21/6 80 2450 419/128 557/171 sWIG80 11 940 -0.30% 1.4% 28.8% mWIG40 2 915 -0.31% 3.8% 30.4% 96/29 70 2400 WIGBANKI 6 952 0.47% 5.7% 26.4% 200/61 60 2350 50 2300 40 2250 Gł€wne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y 18 554 0.18% 1.37% 3.88% 8.58% IBOV 49 067 1.43% 4.64% -9.56% -6.73% 1D 1M 3M 1Y -1.5% -6.6% Polska Rentowność skarbowych papier€w dłużnych Surowce Miedź (USD/t) 6950.0 -2.09% 2.7% Ropa (USD/bbl) 109.36 -0.59% 3.4% 9.6% -0.3% Aluminium (USD/t) 1828.5 -1.19% 2.2% -4.5% -2.8% 1337.60 0.58% 8.6% -7.9% -17.2% Złoto (USD/OZ) 3M 1Y 2Y 5Y 10Y 2.60% 2.61% 2.88% 3.36% 4.01% Węgry 3.93% 3.97% 4.22% 4.98% 5.85% Niemcy -0.02% 0.10% 0.16% 0.65% 1.65% USA 0.02% 0.12% 0.32% 1.38% 2.57% Najbardziej aktywne akcje Waluty 1D USD/PLN 25/7/13 2050 BUX 22/7/13 0 17/7/13 29.37% 9/7/13 6.06% 12/7/13 6.10% 4/7/13 -1.09% 1/7/13 2100 8 288 26/6/13 10 DAX 21/6/13 25.41% 18/6/13 9.16% 13/6/13 6.92% 5/6/13 0.01% 10/6/13 3 580 31/5/13 2150 NASDAQ 27/5/13 2200 20 22/5/13 30 26.02% 17/5/13 22.61% 6.55% 9/5/13 5.64% 6.17% 14/5/13 5.30% -0.38% 6/5/13 -0.16% 1 686 29/4/13 15 542 S&P500 Dow Jones 3.2524 -1.04% 1M 3.3% 3M 2.2% 1D 1M % obrot€w obroty (PLN/USD) 114.90 -2.21% -5.4% 23.1% 96/29 1Y -8.2% KGHM 36.77 1.72% 3.9% 22.5% 94/28 45.00 -1.94% -2.6% 9.4% 39/12 160.10 -1.29% 7.8% 8.3% 34/10 EUR/PLN 4.2520 -0.62% 2.5% 2.8% -3.4% PKO BP EUR/USD 1.3202 -0.33% 0.5% 0.9% 8.8% PKN Orlen USD/HUF 224.82 0.23% -0.4% -2.6% -5.7% Pekao Wygrani/Przegrani Informacje ze sp€łek 1D Ciech. Sprzedaż Zakład‚w Chemicznych Alwernia za 13.4 mln USD BRE Bank Unibep. Umowa na realizację basenu olimpijskiego PKO BP 1D 411.80 2.69% KGHM 36.77 1.72% GTC 114.90 -2.21% 7.99 -2.44% Rainbow Tours. Przychody w czerwcu wyższe o 51.5% r/r Interferie. Rezygnacja prezesa CD Project Red. Umowa na dystrybucję "Wiedźmina 3" Wydarzenia w sp€łkach Sp€łka Wydarzenie PKN Orlen Dzień ustalenia prawa do 1.5 PLN dywidendy na akcję GPW Dzień wypłaty 0.78 PLN dywidendy na akcję PHN Wznowienie WZA Apator Dzień wypłaty 1 PLN dywidendy na akcję Relpol Dzień wypłaty 0.37 PLN dywidendy na akcję Prognozy makro Godz. 15:55 Wydarzenie Indeks Uniwersytetu Michigan Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Będzie Ostatnio US 84 84.1 Informacje ze sp€łek Ciech Sprzedaż Zakład€w Chemicznych Alwernia za 13.4 mln USD Sp‚łka podała w komunikacie, że spełniły się wszystkie warunki zawieszające sprzedaży przez Ciech 99.6% Zakład‚w Chemicznych Alwernia za 13.4 mln USD. Alwernia została kupiona przez Alwernię Invest, sp‚łkę celową należącą do międzynarodowej grupy Kermas. Umowa przedwstępna była zawarta w styczniu tego roku. Unibep Umowa na realizację basenu olimpijskiego Sp‚łka podpisała umowę na realizację basenu olimpijskiego w Lublinie za 72.7 mln PLN netto. Rainbow Tours Przychody w czerwcu wyższe o 51.5% r/r Przychody w czerwcu wzrosły o 51.5% r/r do 67.0 mln PLN. Sprzedaż za I p‚łrocze wynosi 297.4 mln PLN (+30.1% r/r). Interferie Rezygnacja prezesa Arkadiusz Miszuk złożył rezygnację ze stanowiska prezesa. CD Project Red Umowa na dystrybucję "Wiedźmina 3" Światowy gigant na rynku rozrywki, czyli Warner Bros. Interactive Entertainment zajmie się promocją i dystrybucją najnowszego tytułu CD PROJEKT na terenie Ameryki P‚łnocnej. Trzecia część wiedźmińskiej serii, stworzona przez studio CD Projekt RED, zostanie wydana w przyszłym roku - r‚wnocześnie na komputery PC, konsolę Playstation 4 oraz Xbox One. Bumech Zmiany w zarządzie W dniu 25 lipca 2013 roku do BUMECH S.A. (dalej: Sp‚łka, Emitent) wpłynęło pismo od Prezesa Zarządu Emitenta - Pana Zygmunta Kosmały informujące o jego rezygnacji z pełnionej funkcji z dniem 31 lipca 2013 roku w związku z przejściem przez niego na emeryturę. R‚wnocześnie Rada Nadzorcza powierzyła pełnienie obowiązk‚w Prezesa Zarządu Panu Dariuszowi Dźwigoł z dniem 1 sierpnia 2013 roku, natomiast na Członka Zarządu powołała Pana Jacka Surmę - także z dniem 1 sierpnia 2013 roku. Polimex-Mostostal Otrzymanie żądania zapłaty z tytułu gwarancji BNP Paribas Bank Polska S.A. poinformował o fakcie otrzymania przez Bank od niemieckiej sp‚łki WTE Wassertechnik GmbH żądania wypłaty kwoty 0.77 mln EUR. Makrum Tesco wycofuje się z CH Makrum w Bydgoszczy Sp‚łka poinformowała o podpisaniu w dniu 24 lipca porozumienia z siecią Tesco, kt‚re rozwiązało umowę najmu w planowanych CH Makrum w Bydgoszczy. Zgodnie z porozumieniem firmy zrzekły się wzajemnych roszczeń i praw, przy czym w przypadku Tesco warunkiem jest dokonanie zapłaty przez sp‚łkę na rzecz Tesco 0.23 mln PLN netto do 31 sierpnia. CH Makrum posiada prawomocne pozwolenie na budowę i ma powstać w Bydgoszczy, na terenie osiedla Leśnego. Planowana łączna powierzchnia najmu ma wynieść ok. 52 tys. mkw. (GLA), z czego 30 tys. mkw. przypada na galerię ze 180 sklepami. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 2 Pakiety ACE Z uwagi na wyjątkowo niską płynność akcji Sp‚łki w obrocie na rynku podstawowym GPW, w ramach realizacji programu odkupu akcji sp‚łka zamierza przekroczyć granicę 25% średniego dziennego wolumenu akcji sp‚łki. Amrest Insider sprzedał 4.1 tys. akcji po 88.0 PLN za sztukę. EMC Instytut W wyniku wezwania Penta Investments kontroluje akcje uprawniające do 73.2% głos‚w (68.4% kapitału). Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 3 Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 600 10 19500 500 25/7/13 20000 22/7/13 12 17/7/13 700 8/7/13 20500 12/7/13 14 3/7/13 BUX 28/6/13 2700 23/7/13 18/7/13 15/7/13 10/7/13 5/7/13 2/7/13 27/6/13 2800 24/6/13 200 19/6/13 3000 25/6/13 0 150 14/6/13 400 3100 20/6/13 7500 200 17/6/13 600 3200 11/6/13 NASDAQ 12/6/13 3300 6/6/13 800 7/6/13 1000 3/6/13 1200 4/6/13 1400 29/5/13 1375 29/5/13 0 24/5/13 24/7/13 19/7/13 16/7/13 11/7/13 8/7/13 2/7/13 27/6/13 24/6/13 19/6/13 14/6/13 11/6/13 6/6/13 3/6/13 29/5/13 23/5/13 20/5/13 200 24/5/13 1425 15/5/13 1450 21/5/13 400 16/5/13 1475 21/5/13 1500 16/5/13 600 7/5/13 1525 10/5/13 800 13/5/13 1550 13/5/13 1575 2/5/13 1625 8/5/13 1000 400 8/5/13 1650 1400 29/4/13 1200 1700 3/5/13 1600 29/4/13 24/7/13 19/7/13 16/7/13 11/7/13 8/7/13 2/7/13 27/6/13 24/6/13 19/6/13 14/6/13 11/6/13 6/6/13 3/6/13 29/5/13 23/5/13 20/5/13 15/5/13 10/5/13 7/5/13 2/5/13 29/4/13 1800 1725 3/5/13 24/7/13 19/7/13 16/7/13 11/7/13 8/7/13 2/7/13 27/6/13 24/6/13 19/6/13 14/6/13 11/6/13 6/6/13 3/6/13 29/5/13 23/5/13 20/5/13 15/5/13 10/5/13 7/5/13 2/5/13 29/4/13 2000 450 29/4/13 24/7/13 19/7/13 16/7/13 11/7/13 8/7/13 3/7/13 28/6/13 25/6/13 20/6/13 17/6/13 12/6/13 7/6/13 4/6/13 30/5/13 27/5/13 22/5/13 16/5/13 13/5/13 8/5/13 3/5/13 29/4/13 S&P500 DOW JONES 1675 15500 350 1600 300 15200 250 200 14900 150 14600 100 50 14300 1400 0 14000 DAX 3700 400 8750 3600 3500 350 8500 3400 300 8250 250 8000 7750 100 7250 2900 50 7000 6750 0 6500 IBOV 58000 56000 54000 52000 46000 44000 8 19000 400 50000 6 18500 300 48000 4 18000 200 2 17500 100 0 17000 0 42000 40000 4 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 22 lipiec '13 23 lipiec '13 24 lipiec '13 25 lipiec '13 26 lipiec '13 Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL), Indeks cen domow (US), Indeks Richmond Fed (US), Wskaznik zaufania konsumentow (EU) Indeks PMI dla przemyslu/uslug - wstepny (GER, EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks PMI wstepny (US), Sprzedaz nowych domow (US) Indeks IFO (GER), PKB (UK), Wnioski o zasilek (US), Indeks Uniwersytetu Michigan Zamowienia na dobra (US) trwalego uzytku (US) Wyniki sp‚łek PKN Orlen TP Bank Millennium Dywidenda Introl (dzień dywidendy), Decora (dzień dywidendy) Enea (dzień dywidendy), Lentex (dzień wypłaty), Mostostal Płock (dzień wypłaty), Radpol (dzień dywidendy), Teresa Medica (dzień wypłaty) Inne Feerum (WZA), Budopol (NWZA) Dane makro Dane makro Indeks Chicago Fed (US), Sprzedaz domow na rynku wtornym (US) PKN Orlen (dzień dywidendy), Elektrobudowa (dzień GPW (dzień wypłaty), Apator dywidendy), TIM (dzień (dzień wypłaty), Relpol (dzień wypłaty), Toya (dzień wypłaty) wypłaty) Czerwona Torebka (NWZA) Netmedia (wznowienie WZA) PHN (wznowienie WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 29 lipiec '13 30 lipiec '13 31 lipiec '13 1 sierpień '13 2 sierpień '13 Podpisane umowy sprzedazy domow (US), Indeks Dallas Fed (US) Wskaznik zaufania konsumentow GfK (GER), Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Inflacja CPI (GER), Indeks cen domow S&P/CaseShiller (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US) Stopa bezrobocia (GER, EU), Inflacja CPI (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), PKB (US), Indeks Chicago PMI (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) . Indeks PMI dla przemyslu finalny (PL, GER, EU, UK), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK, EU), Wnioski o zasilek (US), Indeks ISM Manufacturing (US) Wyniki sp‚łek Inflacja PPI (EU), Dochody/wydatki Amerykanow (US), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US), Zamowienia w przemysle (US) BRE Bank Amica (dzień wypłaty), Berling (dzień wypłaty), Oponeo JSW (dzień dywidendy), (dzień wypłaty), Selena (dzień Novita (dzień dywidendy), dywidendy), Wasko (dzień Atende (dzień wypłaty) dywidendy) Dywidenda Drop (dzień wypłaty) Inne Libet (NWZA), Voxel (NWZA), Travelplanet (wznowienie Mispol (wznowienie NWZA) NWZA) Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 Fortuna (WZA) CEZ (dzień wypłaty), Orbis (dzień wypłaty), Comarch (dzień dywidendy), Ronson (dzień dywidendy), Arcus (dzień wypłaty) Stąpork‚w (dzień dywidendy) Work Service (NWZA) 5 Aktualne wskaźniki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % *3 2013*2 P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1M 1Y 2012 2013p 2014p 2012 2013p 2014p Banki Bank Handlowy BRE Bank BZ WBK Getin Noble ING BŚK Pekao PKO BP redukuj akumuluj neutralnie akumuluj neutralnie neutralnie akumuluj 96.00 411.80 303.00 1.93 97.56 160.10 36.77 94.3 356.6 257.9 2.2 88.7 152.1 39.6 -2% -13% -15% 14% -9% -5% 8% 12 543.3 17 365.7 28 344.2 5 114.8 12 692.6 42 021.4 45 962.5 3% 7% 6% 2% 4% 8% 4% 28% 47% 32% 12% 29% 19% 17% 17.0 15.3 18.7 5.4 14.4 14.5 12.1 12.9 14.4 21.8 12.3 15.3 14.2 12.3 14.3 14.6 18.7 10.9 15.4 16.4 15.0 1.9 2.2 2.7 1.3 2.0 2.0 2.0 1.8 2.0 2.4 1.2 1.7 1.9 1.9 1.7 1.7 2.1 1.1 1.5 1.8 1.8 15.3% 13.0% 16.1% 6.1% 10.9% 12.9% 14.6% 6.0% 2.4% 2.5% 5.2% 4.9% akumuluj 450.00 465.0 3% 38 858.5 9% 33% 16.4 10.5 14.1 3.0 2.8 2.7 23.7% 6.6% akumuluj neutralnie neutralnie akumuluj * neutralnie 6.72 7.99 40.98 4.65 7.13 1.71 5.8 9.9 32.9 4.7 * 1.6 -14% 24% -20% 1% * -7% 2 822.4 2 551.8 1 013.9 251.4 182.8 442.0 -4% -5% 5% -8% -8% -3% 91% 30% 58% 11% -44% 50% 16.0 12.3 8.0 2.6 19.8 15.1 10.5 18.1 9.3 12.8 12.3 8.0 16.7 36.0 14.9 15.5 1.33 0.73 1.13 0.50 0.14 1.06 1.27 0.70 1.12 0.49 0.14 1.06 1.15 0.64 1.09 0.47 0.13 1.05 22.1% -16.0% 11.7% 2.3% 1.9% 5.3% 9.0% 4.7% akumuluj 148.55 147.5 -1% 1 379.6 -4% 22% 12.1 11.4 13.1 7.21 6.7 7.0 11.0% 4.0% neutralnie akumuluj neutralnie redukuj 69.00 25.55 144.10 4.40 54.1 26.1 131.7 4.6 -22% 2% -9% 5% 6 844.5 1 346.5 2 754.5 5 822.3 6% 2% 10% 4% 44% 43% 27% -20% 14.8 894.1 4.6 6.1 21.7 11.4 10.4 14.2 14.2 12.9 10.3 9.1 7.8 4.1 5.1 9.9 42.6 6.0 6.0 5.8 5.8 5.7 6.0 14.7% -40.9% 16.6% 17.4% 2.2% 17.3% akumuluj akumuluj akumuluj akumuluj neutralnie kupuj kupuj 52.50 0.75 4.09 963.3 2.39 8.81 8.11 68.0 0.8 4.7 900.0 2.2 15.7 10.0 30% 7% 15% -7% -8% 78% 23% 4 183.4 208.5 167.1 1 444.7 342.6 112.3 204.4 9% 9% 8% 24% -2% -12% -5% -23% 92% 8% 56% 27% -18% 45% 5.6 5.3 5.5 25.5 17.5 12.9 10.7 6.1 11.8 21.1 15.4 11.9 12.8 6.5 11.5 9.1 18.1 13.4 8.1 9.6 5.0 5.0 6.7 18.3 8.0 8.1 6.1 5.8 11.3 8.0 14.9 7.2 6.0 7.2 5.8 6.7 7.4 13.0 7.8 5.1 6.8 11.7% -3.6% 8.2% 23.4% 7.6% 4.3% 7.9% 1.5% - akumuluj akumuluj neutralnie neutralnie kupuj 93.60 6 850 21.97 59.41 33.50 97.5 8 047.0 21.0 50.5 37.5 4% 17% -4% -15% 12% 3 594.2 12 543.2 2 321.7 8 216.2 186.3 3% 0% 7% 5% 1% 61% 112% 111% 49% 3% 29.3 46.7 70.4 61.1 26.6 33.8 35.6 34.8 37.3 25.1 29.6 37.6 25.4 13.8 20.9 29.0 11.1 35.5 6.9 20.8 22.3 10.5 18.9 6.2 16.4 19.1 10.2 15.8 5.6 15.3% 31.8% 7.3% 37.0% 2.7% 1.7% 1.2% 1.5% - neutralnie kupuj 10.35 5.43 15.4 5.8 49% 7% 769.3 2 614.5 -9% 0% -39% 38% 5.0 21.9 14.1 9.6 7.8 11.1 5.0 10.6 6.4 5.4 4.8 5.3 4.0% 32.5% 1.0% - kupuj kupuj akumuluj akumuluj kupuj kupuj 81.30 7.79 15.40 29.43 58.50 350.0 67.3 10.2 19.6 33.5 50.2 321.6 -17% 31% 27% 14% -14% -8% 632.1 74.9 203.8 974.3 286.9 490.0 2% 3% -4% -4% 11% -9% 96% 29% 48% 7% 63% 88% 7.8 10.9 17.0 20.6 10.9 18.6 12.4 6.7 13.9 10.4 12.1 16.1 11.8 7.0 12.5 16.0 11.6 15.1 9.3 5.2 8.9 11.7 8.1 10.7 6.9 4.4 8.0 8.3 8.1 9.2 6.4 4.4 7.4 9.2 7.9 8.7 12.0% 11.4% 14.5% 32.2% 18.7% 15.2% 5.6% 1.7% 3.4% 3.0% neutralnie kupuj 96.40 7.46 71.9 6.9 -25% -8% 2 461.1 255.1 4% 8% 75% 87% 9.4 12.1 15.6 14.9 18.4 14.0 2.3 7.7 5.6 11.3 9.3 8.4 41.0% 10.2% 4.6% 1.6% akumuluj kupuj akumuluj akumuluj akumuluj kupuj 33.75 23.00 18.57 7.24 31.90 9.10 43.2 28.7 18.0 4.7 34.9 11.8 28% 25% -3% -35% 9% 30% 1 555.1 546.3 921.5 105.4 410.4 102.9 -8% 2% 8% 17% -1% -14% -10% 97% 53% 188% 8% 16% 13.1 14.2 27.8 44.2 11.7 32.9 22.0 15.8 16.4 32.9 13.1 8.3 24.5 11.2 16.2 22.6 11.1 12.3 4.3 9.7 9.0 22.3 6.0 7.4 6.3 10.1 7.0 19.9 6.8 7.0 6.0 7.6 8.2 14.1 6.5 7.1 3.7% 11.6% 27.3% 18.8% 9.3% 5.8% 4.1% 4.7% 4.6% Ubezpieczenia PZU Deweloperzy Echo GTC Dom Development J.W. Construction Polnord Robyg Paliwa i metale Kęty Przemysł chemiczny Azoty Tarn‚w Ciech Puławy Synthos Branża spożywcza Kernel Duda Mieszko Wawel Colian Otmuch‚w Ambra Handel CCC LPP NFI EMF Eurocash Alma Branża g€rnicza Kopex Famur Przemysł elektromaszynowy Amica Relpol Aplisens Apator Zetkama ZPUE Budownictwo Budimex Unibep Pozostałe sp€łki Orbis Forte Grajewo Rainbow Tours Impel Decora Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, *2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2012 do ceny obecnej, *3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 6 Departament Analiz Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 [email protected] Sprzedaż Dyrektor banki i ubezpieczenia Adam Kaptur +48 22 598 26 59 [email protected] Analityk branża spożywcza, handel Maciej Krefta +48 22 598 26 88 [email protected] Analityk deweloperzy i energetyka Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 [email protected] Łukasz Siwek Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 71 [email protected] Analityk przemysł elektromaszynowy Analityk przemysł chemiczny i drzewny Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 [email protected] Dyrektor Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 [email protected] Marek Przytuła +48 22 598 26 68 [email protected] Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 [email protected] Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 90 [email protected] Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 [email protected] Millennium Dom Maklerski S.A. Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 02-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 02 Tel. +48 22 598 26 00 Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.