Raport dzienny FX

Raport dzienny FX
Środa, 19 listopada 2013 r., godz.: 11:22
Klucz tkwi w inflacji
Marek Rogalski
GG
Główny Analityk
walutowy
e-mail: [email protected]
Przemawiający w nocy Ben Bernanke ponownie uderzył w „gołębie”
nuty, co zmniejszyło prawdopodobieństwo redukcji QE3 przed
oczekiwanym przez rynki marcowym terminem. Teoretycznie nie
powiedział nic nowego, ale w kontekście ostatnich lepszych danych
(chociażby ISM, czy też rynku pracy) można było spodziewać się nieco
innego doboru słów. Tymczasem szef FED upłynie jeszcze sporo
czasu zanim polityka monetarna powróci do normalności, a
gospodarka jest wciąż poza pożądaną bez bank centralny ścieżką
wzrostu. Tym samym zgodził się z Janet Yellen, że należy nadal robić
wszystko, aby ją wspierać. Najciekawszym elementem jego
wystąpienia mogą jednak okazać się słowa sugerujące, że stopy
procentowe mogą pozostać na „zerowym” poziomie przez dłuższy
czas po zakończeniu programu QE3, a także przy spadku stopy
bezrobocia poniżej wyznaczonego w forward guidance poziomu 6,50
proc. Bernanke dał do zrozumienia, że to inflacja będzie teraz
kluczem. Dlatego tak ważne mogą okazać się dzisiejsze dane z godz.
14:30. Niewykluczone, że istotniejsze od wieczornych zapisków z
październikowego posiedzenia FED.
Dane nt. inflacji CPI w październiku poznamy dzisiaj o godz. 14:30. Oczekuje się odczytu na poziomie 0,0 proc.
m/m i 1,0 proc. r/r, oraz 0,1 proc. m/m i 1,7 proc. r/r dla wskaźnika bazowego (core). Jeżeli zobaczymy
kombinację niższych wartości, to rynek zinterpretuje to jako sygnał mocno wspierający „gołębie skrzydło” w FED i
tym samym sankcjonujący utrzymanie obecnej, luźnej polityki monetarnej przez dłuższy czas. Byłby to, zatem
sygnał za dalszym osłabieniem dolara. O godz. 14:30 opublikowana zostanie też październikowa sprzedaż
detaliczna – tutaj szacunki zakładają niewielki wzrost o 0,1 proc. m/m (także po stronie wskaźnika z wyłączeniem
samochodów). Jej spadek zostałby odebrany negatywnie. Zwłaszcza przed tzw. „czarnym piątkiem” wyprzedaży,
który przypada już na 29 listopada.
Z kolei zapiski z październikowego posiedzenia FED będą analizowane głównie pod kątem dyskusji nt. inflacji (na
ile „głośny” jest obóz obawiający się utrwalenia niskich odczytów przez dłuższy czas), a także sytuacji na rynku
pracy (pod kątem potencjalnych zmian w forward guidance, gdzie zapisano cel stopy bezrobocia na poziomie 6,5
proc.). Uwagę skupią też głosy na temat perspektyw gospodarki w kontekście październikowego „goverment
shutdown” i potencjalnego ponownego zamieszania w lutym 2014 r. – brak odniesienia się do tej kwestii w
oficjalnym komunikacie, stał się pretekstem do wyraźnego umocnienia dolara.
Analiza techniczna BOSSA USD pokazuje, że naruszenia wsparcia na 68,30-40 pkt. są coraz częstsze i
ważniejszy staje się poziom 68,00-68,10 pkt., co raczej nie jest mocnym sygnałem do wzrostu dolara (raczej
widać przestrzeń do jego nieznacznego osłabienia).
1|Strona
Wykres dzienny BOSSA USD
To wpisywałoby się w wieczorny ruch EUR/USD do 1,3577 w kontekście przytaczanych już słów Bena Bernanke.
Ta zwyżka doprowadziła do naruszenia ważnych poziomów 1,3545 i dalej 1,3568, co zaczyna zmniejszać ich
znaczenie, jako istotnych oporów. Wprawdzie dzisiaj rano powróciliśmy wyraźnie poniżej 1,3545 (spadek do
1,3515), to nie można wykluczyć, że w kolejnych godzinach zobaczymy próbę powrotu w rejon nocnego szczytu.
Impuls do spadku EUR/USD może pojawić się dopiero jutro, gdybyśmy zobaczyli słabsze odczyty indeksów PMI
ze strefy euro.
2|Strona
Wykres dzienny EUR/USD
Dzisiaj o godz. 10:30 poznaliśmy zapiski z ostatniego posiedzenia Banku Anglii. Doprowadziły one do chwilowego
spadku notowań funta, gdyż członkowie MPC zwracali uwagę, że nie widać zagrożeń inflacyjnych, które mogłyby
być podstawą do przyspieszenia zmian w polityce monetarnej. Przecena brytyjskiej waluty była jednak dość
krótka…. Rynek doszukał się w zapiskach optymistycznych sformułowań nt. wzrostu gospodarki.
3|Strona
Wykres dzienny GBP/USD
Analiza techniczna pokazuje, że naruszenie 1,6140-60 będzie oznaczać ruch w stronę 1,62 i dalej na szczyty z
października w okolicach 1,6260. Powrót do wyraźnych spadków nastąpi dopiero po złamaniu wczorajszego
minimum na 1,6058.
Opracował:
Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i
wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra
Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony
raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta.
Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za
działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany
jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA
sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o
charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie
internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona