Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
10 marca 2015
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana
1M
WIG20
2 344 
-0.08%
0.2%
WIG30
2 552 
3 761 
0.00%
0.51%
MIS80
13 441 
WIG
mWIG40
WIGBANKI
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
200
2400
180
-2.2%
490/128
1.0%
0.5%
557/146
6.5%
10.7%
111/29
-0.05%
6.7%
-0.7%
20/5
53 416 
0.06%
2.4%
4.4%
637/167
120
7 674 
-0.01%
0.5%
-9.5%
163/42
100
160
2350
140
2300
80
2250
Gł€wne indeksy światowe
1Y
60
40
17 996 
0.78%
0.71%
2.64%
9.61%
S&P500
2 079 
0.39%
0.52%
2.63%
10.77%
NASDAQ
4 942 
0.31%
3.23%
5.52%
14.03%
11 582 
0.27%
7.70%
18.19%
25.00%
RTSI$
0 903 
-0.98%
7.49%
5.36%
-22.04%
XU100
80 645 
0.42%
-2.97%
-4.14%
28.56%
1D
1M
3M
1Y
5 770.5 
-0.59%
1.9%
-9.2%
-16.6%
Polska
5/3/15
2/3/15
25/2/15
20/2/15
17/2/15
9/2/15
12/2/15
4/2/15
30/1/15
27/1/15
22/1/15
19/1/15
9/1/15
14/1/15
2150
5/1/15
0
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
20
29/12/14
DAX
2200
19/12/14
3M
16/12/14
1M
11/12/14
Dow Jones
1D
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
1.55%
1.62%
1.73%
2.18%
2.46%
58.3 
-0.38%
1.4%
-11.5%
-43.3%
Węgry
1.59%
1.63%
1.89%
2.67%
3.09%
Aluminium (USD/t)
1 775.0 
-1.17%
-5.1%
-9.4%
0.2%
Niemcy
-0.27%
-0.20%
-0.21%
-0.05%
0.39%
Złoto (USD/OZ)
1 160.1 
-0.63%
-6.0%
-5.6%
-13.5%
USA
0.01%
0.27%
0.69%
1.65%
2.19%
1D
1M
3M
1Y
Ropa (USD/bbl)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
117.10 
-1.60%
4.5%
9.3%
45/11
PKO BP
34.00 
0.03%
3.0%
7.6%
37/9
-22.2%
PKN Orlen
56.50 
1.07%
2.7%
4.8%
23/6
23.2%
Pekao
185.95 
0.38%
-1.9%
4.6%
22/5
USD/PLN
3.8163 
0.64%
2.7%
13.6%
25.6%
KGHM
EUR/PLN
4.1181 
0.00%
-2.0%
-1.3%
-2.3%
EUR/USD
1.0791 
-0.64%
-4.6%
-13.2%
USD/HUF
275.77 
0.65%
6.8%
13.6%
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
1D
Ursus Skonsolidowane wyniki kwartalne
Lotos
27.00 
1.20%
Bogdanka
82.30 
-3.18%
MCI Sp‚łka podała skonsolidowane wyniki roczne
Kernel
32.35 
1.09%
JSW
18.60 
-2.46%
Redan Wzrost sprzedaży w lutym o 3%
Ropczyce Deklaracja wypłaty dywidendy
Elemental Holding Finalizacja transakcji przejęcia udział‚w w Evcilerze
Wielton Sp‚łka ciągle stawia na Rosję
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Macrologic
Wydarzenie
Dzień ustalenia prawa do 3 zł dywidendy na akcję
Aplisens Śmierć Członka Zarządu
Famur Kumulacja um‚w z JSW na kwotę znaczącą
Famur Decyzja o zamiarze połączenia ze sp‚łką zależną ZMG GLINIK sp. z o.o.
Euco Zarząd rekomenduje 2.68 PLN dywidendy na akcję
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
09:00
Sprzedaż detaliczna (r/r)
ES
-
6.50%
15:00
Zapasy hurtownik‚w (m/m)
US
0.00%
0.10%
15:35
Wystąpienie publiczne szefa BoE
UK
-
-
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
Ursus
Skonsolidowane wyniki kwartalne
Skonsolidowane wyniki kwartalne sp€łki Ursus
IV kw. 2014 IV kw. 2013
Przychody
zmiana
I-IV kw.
2014
I-IV kw.
2013
zmiana
104.4
35.1
197.1%
236.2
168.0
40.6%
EBITDA
14.7
-12.4
-
26.8
-14.2
-
EBIT
13.0
-14.2
-
20.4
-20.8
-
Zysk netto
10.6
-13.3
-
13.8
-22.5
-
Marża EBITDA
14.0%
-35.3%
11.4%
-8.5%
Marża EBIT
12.5%
-40.3%
8.6%
-12.4%
Marża netto
10.1%
-37.8%
5.9%
-13.4%
I-IV kw.
2014
I-IV kw.
2013
zmiana
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN
MCI
Sp€łka podała skonsolidowane wyniki roczne
Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy MCI
IV kw. 2014 IV kw. 2013
Przychody
zmiana
0.0
63.6
-100.0%
25.4
78.2
-67.5%
EBITDA
27.4
19.1
43.5%
269.8
189.1
42.7%
EBIT
27.3
18.9
44.4%
269.7
188.9
42.8%
Zysk netto
24.3
21.2
14.6%
264.8
186.2
42.2%
Marża EBITDA
#DZIEL/0!
30.0%
1062.2%
241.8%
Marża EBIT
#DZIEL/0!
29.7%
1061.8%
241.6%
Marża netto
#DZIEL/0!
33.3%
1042.5%
238.1%
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Redan
Wzrost sprzedaży w lutym o 3%
Szacunkowa wartość przychod‚w w lutym 2015 r. wyniosła 35 mln PLN (+3% r/r). Narastająco przychody wyniosły 69.3 mln PLN (+4% r/r).
W segmencie dyskontowym sprzedaż w lutym wyniosła 17.9 mln PLN (+13% r/r), narastająco sprzedaż wzrosła o 16% r/r. W części modowej
w Polsce sprzedaż w lutym wyniosła 14.5 mln PLN (+16% r/r). Na rynkach zagranicznych części modowej spadła o 55% r/r do 2.6 mln PLN.
Łącznie wartość na rynku modowym sprzedaż spadła o 6%.
Wyniki sp€łki są zgodne z tendencjami ze stycznia. Nastąpiło załamanie sprzedaży na rynkach zagranicznych (Ukraina, Rosja),
natomiast sprzedaż w Polsce jest dobra, szczeg€lnie części modowej. W części dyskontowej dynamika nieznacznie spadła.
Odbieramy wyniki sprzedaży za luty neutralnie.
MCI
W tym roku 0.5 mld PLN na inwestycje
Sp‚łka zamierza zainwestować w tym roku 0.5 mld PLN w nowe projekty inwestycyjne. Sp‚łka szacuje , że jej aktywa netto na jedną akcję
powinny wzrosnąć o 15-20%. W zakresie cel‚w taktycznych gł‚wnym zadaniem pozostaje stabilizacja kursu ABC Data S.A. oraz sprzedaż
czeskiej sp‚łki Invia.
Ropczyce
Deklaracja wypłaty dywidendy
Rada nadzorcza pozytywnie zaopiniowała wniosek na WZ, by z zysku za 2014 r. wypłacono 0.75 PLN dywidendy na jedną akcję (DY=3.9%).W
lutym sp‚łka informowała, że jej zarząd zamierza w dłuższej perspektywie rekomendować wypłatę dywidendy na poziomie do 50 proc. zysku
netto sp‚łki za dany rok obrotowy.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Elemental Holding
Finalizacja transakcji przejęcia udział€w w Evcilerze
Zgodnie z wcześniej podpisaną umową sp‚łka nabyła od Leventa Evcilera 510 udział‚w w sp‚łce Evciler, uprawniających do 51% głos‚w na
WZ sp‚łki oraz stanowiących 51% w jej kapitale. Aktywa zostały nabyte za cenę 11 mln USD.
Transakcja przejęcia udział€w w Evcilerze została sfinalizowana 9 marca, jednak sp€łka będzie konsolidowana w wynikach grupy
Elemental Holding od 1 marca.
Wielton
Sp€łka ciągle stawia na Rosję
Prezes sp‚łki Andrzej Szczepek powiedział w rozmowie z PAP, że Wielton liczy w 2015 roku na wyższe wyniki ze sprzedaży, większe przychody
i marże, a na inwestycje może przeznaczyć około 12 mln PLN. Mimo 25% spadku sprzedaży do Rosji, sp‚łka w 2015 roku chce pogłębić
działania na tamtejszym rynku. Szczepek dodał, że Wielton liczy, że w najbliższym czasie sfinalizuje przejęcie francuskiej sp‚łki Fruehauf,
kt‚ra ma być środkiem w ekspansji na rynki Europy Zachodniej, w tym kraje Beneluksu. Sp‚łka rozpoczęła także sprzedaż na rynek włoski
pod szyldem trzech tamtejszych marek
Aplisens
Śmierć Członka Zarządu
Sp‚łka poinformowała o śmierci Członka Zarządu - Dyrektor Finansowej sp‚łki, Pani Anny Jełmak.
Famur
Kumulacja um€w z JSW na kwotę znaczącą
Sp‚łka wraz z podmiotami zależnymi zawarła z Jastrzębską Sp‚łką Węglową S.A. w okresie od 18 czerwca 2014 r. do 9 marca 2015 r. szereg
um‚w jednostkowych na łączną kwotę 71.96 mln PLN. Umową o największej wartości jest umowa z 9 grudnia 2014 r. pomiędzy FAMUR S.A.
a JSW S.A. na kwotę 31.8 mln PLN netto (przedmiotem umowy jest świadczenie serwisu technicznego oraz dostawa części zmiennych,
podzespoł‚w i zespoł‚w dla kombajn‚w chodnikowych produkcji REMAG S.A. i FAMUR S.A.).
Famur
Decyzja o zamiarze połączenia ze sp€łką zależną ZMG GLINIK sp. z o.o.
Sp‚łka w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 10/2014 z dnia 28 lutego 2014 r. dotyczącego uruchomienia Programu Integracji Operacyjnej
Grupy FAMUR poinformowała o podjęciu w dniu 9 marca 2015 r. decyzji o zamiarze połączenia ze swoją sp‚łką 100% zależną Zakładem
Maszyn G‚rniczych GLINIK sp. z o.o. z siedzibą w Gorlicach.
Euco
Zarząd rekomenduje 2.68 PLN dywidendy na akcję
Zarząd Europejskiego Centrum Odszkodowań rekomenduje wypłatę 15 mln PLN dywidendy (2.68 PLN na akcję) z zysku za rok ubiegły (wobec
1.05 PLN na akcję z zysku za rok 2013). W 2014 roku zysk netto grupy wyni‚sł 15.2 mln PLN.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
1000
850
50000
650
600
6/3/15
900
3/3/15
0
1200
26/2/15
100000
950
23/2/15
RTSI$
18/2/15
0
13/2/15
4300
10/2/15
0
5/2/15
20
2/2/15
4400
9/3/15
4/3/15
27/2/15
24/2/15
19/2/15
16/2/15
11/2/15
6/2/15
3/2/15
4500
28/1/15
200
29/1/15
4600
26/1/15
600
21/1/15
NASDAQ
23/1/15
150000
4700
100
20/1/15
250000
120
15/1/15
400
4800
16/1/15
800
12/1/15
1000
13/1/15
5000
7/1/15
1200
8/1/15
5100
2/1/15
1400
5/1/15
1900
29/12/14
0
6/3/15
3/3/15
26/2/15
23/2/15
18/2/15
12/2/15
9/2/15
4/2/15
30/1/15
27/1/15
22/1/15
16/1/15
13/1/15
8/1/15
5/1/15
30/12/14
24/12/14
19/12/14
200
29/12/14
400
24/12/14
2000
16/12/14
1000
19/12/14
1200
19/12/14
2100
11/12/14
1400
16/12/14
1600
11/12/14
6/3/15
3/3/15
26/2/15
23/2/15
18/2/15
12/2/15
9/2/15
4/2/15
30/1/15
27/1/15
22/1/15
16/1/15
13/1/15
8/1/15
5/1/15
30/12/14
24/12/14
19/12/14
16/12/14
11/12/14
2150
16/12/14
6/3/15
3/3/15
26/2/15
23/2/15
18/2/15
12/2/15
9/2/15
4/2/15
30/1/15
27/1/15
22/1/15
16/1/15
13/1/15
8/1/15
5/1/15
30/12/14
24/12/14
19/12/14
16/12/14
11/12/14
1800
11/12/14
4/3/15
27/2/15
24/2/15
18/2/15
13/2/15
10/2/15
5/2/15
2/2/15
28/1/15
23/1/15
20/1/15
15/1/15
12/1/15
6/1/15
29/12/14
24/12/14
19/12/14
16/12/14
11/12/14
S&P500
400
DOW JONES
18400
350
18200
300
18000
250
17800
2050
200
17600
800
17400
600
150
17200
100
17000
1950
50
16800
16600
0
16400
DAX
200
180
13000
4900
160
140
12000
11000
80
60
10000
40
9000
8000
XU100
95000
200000
90000
800
800
600
85000
750
400
80000
700
200
75000
0
70000
4
Kalendarium
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
9 marca '15
10 marca '15
11 marca '15
12 marca '15
13 marca '15
Produkcja przemysłowa
(CHN), Produkcja
przemysłowa (UK), Wnioski o
kredyt hipoteczny (US),
Budżet federalny (US)
Produkcja przemysłowa (EU),
Sprzedaż detaliczna (US),
Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US)
Produkcja przemysłowa (JP),
Inflacja producencka (US),
Inflacja CPI (PL), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US
IZOBLOK, BOGDANKA,
ROPCZYCE, JHMDEV,
ACAUTOGAZ, TAURONPE,
PKPCARGO, BANKBPH
ASSECOPOL, ENERGA,
KOGENERA
Dane makro
Produkt Krajowy Brutto (JP),
Handel zagraniczny (GER),
Indeks Sentix (EU)
Inflacja CPI (CHN),
Sprzedaż detaliczna (ES),
Zapasy hurtownik‚w (US)
Wyniki sp‚łek
EMCINSMED,
BYTOM, URSUS, MCI, PCM PEP
Dzień dywidendy
Inne
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
16 marca '15
17 marca '15
18 marca '15
19 marca '15
20 marca '15
Dane makro
Indeks NY Empire State (US),
Bilans płatniczy (PL),
Wskaźniki inflacji bazowej
(PL), Produkcja przemysłowa
(US)
Inflacja konsumencka (EU),
Indeks instytutu ZEW (GER),
Pozwolenia na budowę
dom‚w (US), Rozpoczęte
budowy dom‚w (US),
Przeciętne zatrudnienie i
wynagrodzenie (PL)
Handel zagraniczny (EU),
Produkcja przemysłowa (PL),
Sprzedaż detaliczna (PL),
Decyzja FOMC ws. st‚p
procentowych (US)
Saldo rachunku bieżącego
(US), Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US), Protok‚ł z
posiedzenia RPP (PL), Indeks
Fed z Filadelfii (US)
Protok‚ł z posiedzenia BoJ
(JP), Koniunktura
konsumencka (PL),
Koniunktura gospodarcza
(PL)
Wyniki sp‚łek
PHN
DUON, PLASTBOX
TORPOL
CPGROUP
BRIJU, CDRL
Dzień dywidendy
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
5
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
3
2014*
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2013
2014p
2015p
2013
2014p
2015p
*
2
Banki
Alior
neutralnie
79.65
93.1
17%
5 761.4
-6%
-11%
17.9
18.6
15.6
1.9
2.1
2.2
11.8%
-
Bank Handlowy
akumuluj
105.0
114.9
9%
13 719.3
-5%
-5%
14.5
14.7
16.6
1.9
1.9
1.9
13.4%
6.8%
ING BŚK
akumuluj
134.0
143.6
7%
17 433.4
-1%
5%
16.8
16.8
15.4
1.7
1.7
1.7
11.6%
3.3%
mBank
akumuluj
437.9
546.7
25%
18 483.8
1%
-16%
14.4
14.4
13.9
1.7
1.7
1.6
12.0%
3.9%
Pekao
akumuluj
186.0
185.0
-1%
48 806.3
-2%
1%
18.0
18.0
18.6
2.0
2.0
2.0
12.0%
5.4%
BZ WBK
akumuluj
335.1
364.4
9%
33 253.5
2%
-17%
17.4
15.7
16.0
2.0
2.0
1.9
15.7%
3.2%
PKO BP
kupuj
34.00
39.2
15%
42 500.0
3%
-19%
13.2
12.5
13.6
1.7
1.6
1.5
13.1%
2.2%
Echo
neutralnie
6.76
7.7
13%
2 789.8
2%
14%
6.9
7.4
14.0
0.88
0.90
0.88
13.1%
-
GTC
akumuluj
4.85
*
*
1 703.9
5%
-30%
-
-
7.4
0.67
0.66
0.62
-21.7%
-
Dom Development
akumuluj
49.20
52.3
6%
1 218.7
5%
-2%
21.9
22.1
18.8
1.42
1.42
1.41
6.2%
4.5%
Robyg
akumuluj
2.37
2.7
14%
623.5
6%
5%
23.9
17.8
13.7
1.49
1.47
1.41
7.4%
3.4%
Otmuch‚w
kupuj
9.22
11.8
28%
117.5
8%
5%
29.5
12.9
11.3
8.2
6.4
5.7
5.1%
-
Ambra
kupuj
9.48
11.1
17%
239.0
16%
4%
9.2
12.2
11.3
8.0
7.6
7.3
11.3%
4.5%
Tarczynski
akumuluj
14.77
13.8
-7%
167.6
7%
5%
14.4
15.0
16.8
8.3
7.3
6.8
8.6%
-
Duda
akumuluj
7.00
7.3
4%
194.6
-3%
-3%
8.5
11.7
11.9
6.1
5.9
5.7
5.5%
-
CCC
akumuluj
193.0
138.0
-28%
7 411.2
23%
53%
17.5
37.2
31.5
26.3
25.0
21.3
62.5%
0.8%
LPP
neutralnie
7 060
6 350
-10%
12 927.7
-10%
-21%
26.9
33.5
28.5
16.6
16.5
15.8
28.5%
1.3%
AB
akumuluj
41.80
42.0
0%
676.6
13%
36%
11.8
9.7
8.8
8.4
7.9
6.8
13.9%
-
ABC Data
akumuluj
3.70
3.8
1%
463.5
11%
-11%
7.8
10.8
8.4
7.6
9.6
8.5
13.1%
9.7%
Action
akumuluj
54.74
53.5
-2%
909.2
8%
19%
14.8
12.7
11.0
9.9
9.8
8.1
22.2%
1.8%
Deweloperzy
Branża spożywcza
Handel
IT, dystrybutorzy IT
Przemysł elektromaszynowy
Amica
kupuj
132.4
131.0
-1%
1 029.4
20%
31%
13.2
14.6
13.2
6.3
7.0
6.3
15.7%
2.6%
Relpol
kupuj
6.97
7.3
5%
67.0
12%
-13%
11.8
11.5
8.2
6.8
6.7
5.4
8.6%
3.6%
redukuj
13.00
12.5
-4%
178.0
11%
-23%
14.1
12.7
13.0
7.7
6.7
8.2
0.2%
2.0%
Apator
neutralnie
45.90
38.0
-17%
1 519.6
31%
26%
18.0
18.3
17.5
11.7
12.0
11.4
22.5%
1.3%
Zetkama
akumuluj
78.00
75.5
-3%
382.5
11%
-1%
15.0
13.5
12.7
9.0
8.7
8.1
17.4%
-
Aplisens
Pozostałe sp€łki
Elemental Holding
kupuj
4.0
4.2
6%
613.1
18%
47%
25.1
19.1
16.8
23.8
15.8
10.9
9.4%
Ferro
kupuj
11.46
12.8
12%
243.4
13%
-4%
11.2
9.4
9.3
5.7
7.8
7.3
14.1%
-
Benefit Systems
akumuluj
330.0
363.0
10%
843.1
7%
9%
32.1
24.0
20.3
23
16.5
13.8
23.2%
2.4%
Work Service
neutralnie
21.40
17.4
-19%
1 391.8
8%
53%
52.6
36.4
26.0
27.4
15.5
13.4
14.8%
-
Impel
akumuluj
30.05
35.8
19%
386.6
0%
0%
23.7
15.4
13.0
7.0
6.5
6.3
7.4%
-
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2013 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Sebastian Siemiątkowski
+48 22 598 26 05
[email protected]
Artur Topczewski
+48 22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza, handel,
energetyka
Analityk
deweloperzy, g‚rnictwo,
przemysł drzewny
Analityk
przemysł elektromaszynowy,
metalowy i chemiczny
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Leszek Iwaniec
+48 22 598 26 90
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: MFO S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu
Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia
19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.