Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI

Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
TYDZIEŃ NA RYNKACH
KOMENTARZ RYNKOWY
Pożyczki EBC przestają działać?
Ubiegły tydzień przyniósł spadek optymizmu na
globalnych rynkach akcji. Na europejskich parkietach
przeważał kolor czerwony. Wiele wskazuje na to, że
nadzieje, jakie zaiskrzyły na rynkach po interwencjach
Europejskiego Banku Centralnego, mogą okazać się
płonne.
Długoterminowe pożyczki EBC nie tylko zbiły rentowności
obligacji państw PIIGS, ale również zaowocowały poprawą
szeregu wskaźników wyprzedzających. Ostatnie dane przyniosły
jednak odwrót od tych tendencji. Indeksy PMI dla strefy euro,
Francji i Niemiec spadły drugi miesiąc z rzędu. Co więcej,
w przypadku Francji i strefy euro ponownie znalazły się poniżej
granicy 50 punktów oddzielającej wzrost od recesji. Wprawdzie
analogiczne wskaźniki dla państw południa Europy nie zostały
jeszcze opublikowane, jednak można z przekonaniem
graniczącym z pewnością powróżyć, że będą one sugerować
recesję. Najbardziej niepokojące dane napłynęły jednak
z Niemiec. Komponent wskaźnika PMI odpowiadający za nowe
zamówienia osunął się do zaledwie 46,2 punktów. Jeżeli tak
kiepskie perspektywy rysują się przed super-konkurencyjnym
sektorem najbardziej wydajnej gospodarki w Europie, lepiej nie
myśleć, jaki los spotka mniej konkurencyjne części strefy euro.
Gorszym danym makro towarzyszyło ponowne zwiększenie się
rentowności papierów skarbowych Włoch i Hiszpanii. Wzrost był
szczególnie istotny w przypadku Hiszpanii, gdzie rentowności 10latek podniosły się o 30 punktów do 5,5 proc. Wprawdzie są to
wciąż poziomy niższe niż 6,5 proc. pod koniec 2011 roku
i wynikają z problemów wewnętrznych Hiszpanii (większy niż
oczekiwano deficyt budżetowy), jednak sygnał dla rynków jest
dość jasny. Długoterminowe pożyczki EBC nie zbawiły strefy euro
i nie wyręczyły europejskich rządów w rozwiązywaniu problemów
fiskalnych. Korzystna aura LTRO powoli przestaje wspierać rynki.
Wygasanie pozytywnych sygnałów z europejskiej gospodarki jest
o tyle niebezpieczne, że niesie groźbę ponownej eskalacji kryzysu
finansowego w strefie euro. W takiej sytuacji, inwestorzy powinni
bacznie obserwować zjawiska, które mogłyby się stać iskrą
zapalną. Obecnie na horyzoncie rysują się trzy obszary ryzyka.
Pierwszy to nienajlepsze wyniki irlandzkiej gospodarki. Słabnący
eksport, zniżkujące ceny nieruchomości i słaby rynek mogą
przeszkodzić Zielonej Wyspie w szybkim powrocie na rynki
finansowe. Po drugie, wkrótce kończy się pakiet pomocowy dla
Portugalii i powróci temat dyskusji nad nowymi transzami. Po
trzecie wreszcie, wiosenne wybory w Grecji mogą postawić pod
znakiem zapytania dalsze cięcia budżetowe w tym kraju. Każdy ze
wspomnianych czynników z osobna mógłby okazać się
wystarczający, by doprowadzić do ponownego wzrostu
rentowności papierów skarbowych w strefie euro.
Dane rynkowe z godz. 00:38 (poniedziałek), źródło: Bloomberg.
26 marca 2012 roku
RYNKI AKCJI
Państwo
Polska
Polska
Polska
Polska
Polska
Czechy
Węgry
USA
UK
Francja
Rosja
Japonia
Chiny
Indeks
WIG
WIG20
mWIG40
sWIG80
NCIndex
PX50
BUX
S&P500
FTSE100
CAC40
RTS
Nikkei225
SSE Comp.
Wartość 7D% 12M%
41 209,99 -2,37 -15,25
2 284,34 -2,29 -18,82
2 498,55 -2,47 -13,59
10 218,42 -2,99 -19,64
42,24 -2,27 -27,70
988,00 -0,62 -20,67
19 145,70 -1,20 -16,87
1 397,11 -0,50 6,34
5 854,89 -1,86 -0,78
3 476,18 -3,30 -12,49
1 674,26 -2,80 -17,99
10 011,47 -1,10 4,98
2 349,54 -2,30 -21,10
Państwo
Indeks
USA
Dolar
Strefa euroEuro
UK
Funt bryt.
Szwajc.
Frank szw.
Kurs
7D% 12M%
3,13
0,71 10,33
4,15
0,94 3,85
4,96
0,55 9,36
3,44
1,05 11,57
WALUTY
SUROWCE
Towar
Ropa brent
Złoto
Miedź
Cena (USD)
125,05
1 666,90
8 399,50
7D% 12M%
-0,53 8,18
-0,02 16,88
-1,54 -13,61
STOPY PROCENTOWE
Państwo
Polska
Polska
Polska
Polska
Polska
Polska
Wskaźnik
WIBOR 1M
WIBOR 3M
WIBOR 1R
Obligacje 2-letnie
Obligacje 5-letnie
Obligacje 10-letnie
Wartość (%)
4,61
4,84
4,86
4,58
4,90
5,52
WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE
Państwo Wskaźnik Wart. (%)
Polska
GDP
4,3
Polska
Inflacja
4,3
Polska
Bezrobocie
13,2
Strefa euroGDP
0,7
Strefa euroInflacja
2,7
Strefa euroBezrobocie
10,7
USA
GDP
1,6
USA
Inflacja
2,9
USA
Bezrobocie
8,3
Data
2011-12-31
2012-02-29
2012-01-31
2011-12-31
2012-02-29
2012-01-31
2011-12-31
2012-02-29
2012-02-29
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WIG20
S&P500
DAX
3500
1500
8000
1400
3000
7000
1300
6000
2500
1200
2000
1500
2011-03-25
5000
1100
2011-10-25
EUR/PLN
1000
2011-03-25
2011-10-25
USD/PLN
4,8
3,7
4,6
3,5
4,4
3,3
4,2
4,5
4
3,5
2,9
3,8
3,6
2,7
3,4
2011-03-25
2,5
2011-03-25
2011-10-25
3
2011-10-25
2,5
2011-01-21
ROPA (USD/BARYŁKA)
ZŁOTO (USD/UNCJA)
120
2000
11000
110
1800
10000
1600
9000
1400
8000
1200
7000
100
2011-10-25
CHF/PLN
3,1
4
4000
2011-03-25
2011-08-21
MIEDŹ (USD/TONA)
90
80
70
60
2011-03-25
2011-10-25
OBLIGACJE 2-LETNIE (%)
1000
2011-03-25
2011-10-25
OBLIGACJE 5-LETNIE (%)
6
5,2
5
2011-07-10
OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
6,5
6
5,5
4,8
5,5
5
4,6
5
4,4
4,5
4,5
4,2
4
2011-03-25
6000
2010-12-10
2011-10-25
4
2011-03-25
Dane rynkowe z godz. 00:38 (poniedziałek), źródło: Bloomberg.
2011-10-25
4
2011-03-25
2011-10-25
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WYNIKI FUNDUSZY IDEA TFI
IDEA
IDEA
IDEA
IDEA
IDEA
IDEA
IDEA
IDEA
IDEA
Nazwa Funduszu
Premium SFIO
Ochrony Kapitału
Obligacji
Stabilnego Wzrostu
Akcji
Rynków Wschodzących
Surowce Plus
Zmiennego Zaangażowania
Zrównoważony
NAV (PLN) Data wyceny
234,66
2012-03-22
220,02
2012-03-22
272,53
2012-03-22
216,97
2012-03-22
182,11
2012-03-22
83,72
2012-03-22
102,45
2012-03-22
95,80
2012-03-22
92,13
2012-03-22
7D%
0,09%
-0,59%
-0,14%
-2,76%
-3,06%
-2,42%
-2,21%
-2,12%
-3,00%
1M%
0,86%
2,44%
0,65%
0,11%
-0,93%
1,80%
-3,37%
-5,24%
1,92%
12M%
7,18%
2,03%
9,02%
2,40%
-19,83%
-5,23%
-30,17%
-
36M%
26,37%
28,47%
41,59%
61,04%
56,91%
8,57%
34,64%
-
60M%
41,79%
38,98%
53,87%
44,41%
-22,89%
-
IDEA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA
Adam Zaremba, CAIA, FRM, PRM
Doradca Inwestycyjny
Główny Ekonomista IDEA TFI
fax. +48 22 489 94 48
mob. +48 660 741 241
e-mail: [email protected]
internet: www.ideatfi.pl
Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie
gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności.
Prognozy i opinie zawarte w opracowaniu są wyrazem naszej oceny i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy
i IDEA TFI SA nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie
informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy i nie może być rozpowszechniany lub
powielany w części ani całości bez wyraźnej zgody autora.
Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady
informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego.
IDEA TFI SA od czasu do czasu może być zaangażowany w lub zajmować pozycje długie lub krótkie na
instrumentach opisanych w niniejszym opracowaniu.
Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu MS Excel lub przy pomocy oprogramowania Bloomberg.
Źródłem danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.dzie treść
komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść
komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść