Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 8 sierpnia 2014
Najważniejsze wydarzenia
Optymizm na amerykańskim rynku, wywołany dobrymi danymi makro wyczerpał się już po pierwszej godzinie handlu.
Potem rynek spadł poniżej czwartkowych zamknięć i finalnie wszystkie indeksy odnotowały 0,5% spadki. W Azji na
niewielkich plusach jest obecnie indeks giełdy w Szanghaju, pozostałe giełdy notują spadki, szczególnie słabo zachowuje
się giełda w Tokio: spadek indeksu NIKKEI to obecnie 2,8%. W reakcji na ogłoszony przez prezydenta USA plan ataków
powietrznych w północnym Iraku doszło do silnego umocnienia się Jena, co negatywnie odbija się na notowaniach akcji.
Dane:
08:00 Niemcy, bilans obrotów bieżących i handlu zagranicznego, czerwiec
08:45 Francja, produkcja przemysłowa, czerwiec
10:30 W.Brytania, bilans handlu zagranicznego, czerwiec
16:00 USA, zapasy hurtowników, sprzedaż hurtowa, czerwiec
Spółki:
Alior Bank - Wyniki banku uważamy za dobre. Pozytywnie oceniamy poprawę marży odsetkowej i wzrost wolumenów
kredytowych. Uwagę zwracają lekko wyższe od oczekiwań odpisy.
Zysk netto w drugim kwartale wyniósł 83 mln zł i był o 1 proc. niższy r/r. oraz lekko, o 2 proc. wyższy od oczekiwań.
Wynik odsetkowy wyniósł 304 mln zł (+27 proc. r/r i 3 proc. powyżej konsensusu). Marża odsetkowa wzrosła wobec
poprzedniego kwartału i wyniosła 4,53 proc. wobec 4,16 proc. kwartał wcześniej.
Wynik prowizyjny sięgnął 84 mln zł (+39 proc. r/r ale 2 proc. poniżej konsensusu). Tradycyjnie bardzo istotna tutaj
pozycja przychodów z wynagrodzeń z tytułu pośrednictwa sprzedaży ubezpieczeń wyniosła w drugim kwartale 42 mln zł,
czyli 23 proc. więcej niż kwartał wcześniej.
1
Koszty działania wyniosły 234 mln zł, czyli wzrosły o 15 proc. r/r. Przyrost ten wynika m.in. z rosnących kosztów
wynagrodzeń w efekcie ponad 20-procentowego wzrostu zatrudnienia wobec ubiegłego roku. Współczynnik
koszty/dochody wyniósł 50 proc. czyli porównywalnie z wcześniejszymi kwartałami.
Saldo rezerw wyniosło 130 mln zł wobec 121 mln zł oczekiwanych i 117 mln zł kwartał wcześniej. Alior odpisał w
segmencie detalicznym 74 mln zł ( +140 proc. r/r i płasko q/q) oraz 56 mln zł w segmencie korporacyjnym (czyli tyle samo
co rok wcześniej r/r i +30 proc. q/q).
Wolumeny: portfel kredytów wzrósł o 5 proc. wobec końca pierwszego kwartału. Portfel kredytów segmentu
detalicznego zwiększył się o 4 proc., a segmentu biznesowego o 5 proc. Portfel depozytów przyrósł w tym czasie o 5
proc.
Wskaźnik NPL wyniósł 8,4 proc., czyli więcej niż 8,1 proc. na koniec pierwszego kwartału i sporo więcej niż 6,41 proc. rok
wcześniej. Współczynnik wypłacalności wzrósł do 13,1 proc. z 12,4 proc. na koniec pierwszego kwartału.
Ostatnia rekomendacja: REDUKUJ z dnia 02.12.2013 r. z ceną docelową 62,4 zł. Cena w dniu wydania 75 zł.
Intercars - sprzedaż w maju wyniosła 310.2 mln zł, +5,8% rdr, narastająco 1,92 mld zł, +12,5% rdr.
Polimex - ogłosił plan scalenia akcji w stosunku 20:1
JWC - PPIM poinformował o zmniejszeniu zaangażowania poniżej 5% w głosach na WZA.
2
Analiza techniczna - GPW
WIG W trakcie rozpoczętego przed
tygodniem odreagowania w górę kurs nie
zdołał przekroczyć górnego zakresu
długiej czarnej świecy z 30 lipca (51.2 tys.
pkt). Związany z nią opór został więc
podkreślony. Utworzona na wczorajszej
sesji kolejna dłuższa czarna świeca
stanowi przy tym przymiarkę do testu
zeszłotygodniowego dołka 49.6 tys. pkt.
Jego powodzenie wskazywałoby na
przedłużenie fali spadkowej trwającej od
połowy czerwca. Dopóki jednak to nie
nastąpi, dołek 49.6 tys. pkt z 1 sierpnia
pozostaje kandydatem na cykliczne dno
(w grę wchodzi cykl o okresie 9/12
miesięcy lub o połowę krótszym), przy
czym bez względu na to, na jakim
poziomie takie dno ostatecznie się
uformuje, powinna po nim pojawić się co
najmniej 1.5-miesięczna faza wzrostowa.
Miejsce powstania najbliższego dna jest
natomiast
ważne
dla
określenia
obecnego położenia w koniunkturalnym
cyklu hossy/bessy. Jeśli takowe utworzy się poniżej rejonu 49 tys. pkt (minimum z marca), będzie należało przyjąć, iż
w listopadzie rozpoczęta została negatywna faza tego cyklu (bessa).
Najważniejsze wydarzenia, dane, wiadomości ze spółek:
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
[email protected]
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
3
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i
nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:
•
oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),
•
podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,
•
publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z
2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za
wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego
opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze
lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji
stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego
Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej
sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy
zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również
niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora
(autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą
podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania,
pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach
internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na
rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin
Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku
zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe
emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z
akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty
finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym
czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z
niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części,
ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części.
Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych
informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub
przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie
rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie
zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z
usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
4