Podatek handlowy, PGNiG, Sektor paliwowy, Sektor atomotive

Dziennik
12 października 2016 r.
Najważniejsze informacje:
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
Podatek handlowy - Nowa propozycja prawdopodobnie nie będzie zakładała kwoty wolnej od
podatku, a sam podatek będzie liniowy
PGNiG - PGNiG chce, by konsorcjum z PBG zapłaciło 158,6 mln PLN kary
Sektor paliwowy - IEA oczekuje popytu na na poziomie 1,2 mb/d w '16, podobnie w '17
Sektor automotive - Umowa z Daimlerem podpisana - źródła PAP
Getin Noble Bank - KNF zatwierdziła prospekt emisyjny Getinu w związku z ofertą obligacji
Kruk - Kruk nie wyklucza, że wyjdzie na rynek z obligacjami jeszcze w '16
zmiana
48 142,4
47 912,9
735,1
1 767,4
1 757,0
1 770,0
1 757,0
4 046,9
4 039,2
0,4%
-0,2%
28,3%
0,5%
-0,5%
0,5%
-0,7%
0,7%
0,5%
Agora - Agora udzieli zwalnianym pracownikom szerszego wsparcia niż przewidują przepisy
Największe wzrosty
Ambra - Ambra wypłaci 0,52 PLN dywidendy na akcję
JSW
Bogdanka
Synthos
Handlowy
Millennium
Bank BPH - KNF zgodziła się na powołanie Grzegorza Jurczyka na prezesa Banku BPH
Ursus - Udział Ursusa w rejestracji nowych ciągników wyniósł po IX 6,56%
Wielton - Udział Wieltonu w rejestracji nowych przyczep i naczep wzrósł do 16,26%
kurs
zmiana
62,50
62,99
4,65
78,90
5,94
11,9%
4,1%
4,0%
2,9%
2,1%
kurs
zmiana
4,74
31,02
60,95
53,30
72,30
-4,8%
-4,3%
-3,2%
-2,9%
-2,2%
kurs
obrót
7 429,00
17 550,00
455,00
888,00
15,45
67
21
6
32
143
Alma - PKO BP wypowiedział Almie kredyty; spółka musi spłacić 60,9 mln PLN
Prairie Mining - Spółka musi przemyśleć na nowo projekt w Dębieńsku
Największe spadki
Qumak - Qumak chce 29,6 mln PLN z odsetkami za wykonanie systemu ISOK
Echo
AB
Grupa Azoty
WPH
KGHM
ZM Ropczyce - ZM Ropczyce nadal zainteresowane zakupem akcji ZM Invest
Nadchodzące wydarzenia:
JSW - NWZ (13 października)
Najwyższe obroty
OTP Bank
MOL
Magyar Telekom
Komercni
Norilsk Nickel
Indeksy zagraniczne
Synthos: kontynuacja wzrostów
5.05
5.00
4.95
4.90
4.85
4.80
4.75
4.70
4.65
4.60
4.55
4.50
4.45
4.40
4.35
4.30
4.25
4.20
4.15
4.10
4.05
4.00
3.95
3.90
3.85
3.80
3.75
3.70
3.65
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
zmiana
28 479,2
1 005,5
894,6
18 128,7
5 292,4
2 153,7
10 577,2
7 070,9
4 471,7
16 860,1
23 549,5
-0,3%
-1,2%
0,4%
-1,1%
0,0%
0,0%
-0,4%
-0,4%
-0,6%
0,0%
-1,3%
3.60
3.55
3.50
3.45
3.40
Waluty i surowce
zmiana
3.35
3.30
Mid-term Indicator
WIBOR 3m (%)
1,71
0,0%
EUR/PLN
4,285
-0,6%
USD/PLN
3,875
0,0%
EUR/USD
1,106
-1,8%
4 791,5
-0,8%
10
5
0
-5
-10
14
21
28
4
2016
11
18
25
1
February
8
15
22
29
7
Marc h
14
21
29
4
A pri l
11
18
25
2
May
9
16
23
30
6
J une
13
20
27
4
J uly
11
18
25
1
A ugust
8
16
22
29
5
S eptember
12
19
26
3
Oc tober
10
17
24
31
N ov ember
miedź (USD/t)
Synthos silnie wczoraj zwyżkował, dochodząc pod górne ograniczenie średnioterminowego
18 566,7
kanału wzrostowego. Choć kurs zrealizował już minimalny zasięg ruchu, a bliskość oporu miedź (PLN/t)
dodatkowo może działać odstraszająco, to jednak na razie brak sygnałów zakończenia ropa Brent (USD/bbl) 52,56
wzrostów. Najbliższy poziom docelowy należy wyznaczyć na 4,71 zł, ale w przypadku
przełamania wspomnianego oporu, kurs może sięgnąć 4,81 zł a nawet okolic 5,00 zł.
0,4%
-1,6%
Dziennik
12 października 2016 r.
Najważniejsze informacje:
Podatek handlowy
Nowa propozycja prawdopodobnie nie będzie zakładała kwoty wolnej od podatku, a sam podatek będzie
liniowy
Jeśli rząd wróci do prac nad podatkiem handlowym, to w ocenie wiceministra Wiesława Jańczaka nowa
propozycja prawdopodobnie nie będzie zakładała kwoty wolnej od podatku, a sam podatek będzie liniowy.
(Rzeczpospolita)
PGNiG
PGNiG chce, by konsorcjum z PBG zapłaciło 158,6 mln PLN kary
PGNiG złożyło w sądzie w Warszawie pozew o zasądzenie solidarne od spółek: PBG, Tecnimont i TCM FR, kwoty
158,6 mln PLN tytułem kary umownej. Konsorcjum brało udział w budowie PMG Wierzchowice. Konsorcjum
podtrzymuje swoje poprzednie stanowisko co do niezasadności roszczeń PGNiG zgłaszanych w ramach
kontraktu PMGW. (PAP)
Sektor paliwowy
IEA oczekuje popytu na na poziomie 1,2 mb/d w '16, podobnie w '17
Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) oczekuje utrzymania popytu na ropę w 2016 roku na poziomie
1,2 mb/d oraz utrzymania tego poziomu w 2017 roku. (PAP)
Sektor automotive
Umowa z Daimlerem podpisana - źródła PAP
Wicepremier i minister rozwoju Mateusz Morawiecki podpisał umowę z koncernem Daimler AG dotyczącą
budowy fabryki w Jaworze - potwierdziły PAP źródła zbliżone do rządu. Według nich informacja ma być
ogłoszona w czwartek. Ministerstwo Rozwoju odmówiło PAP komentarza w tej sprawie. (PAP)
Getin Noble Bank
KNF zatwierdziła prospekt emisyjny Getinu w związku z ofertą obligacji
KNF zatwierdziła prospekt emisyjny Getin Noble Banku w związku z ofertą publiczną obligacji emitowanych w
ramach programu emisji obligacji podporządkowanych, o łącznej wartości nominalnej do 750 mln PLN. (PAP)
Kruk
Kruk nie wyklucza, że wyjdzie na rynek z obligacjami jeszcze w '16
Kruk nie wyklucza, że jeszcze w 2016 roku może wyjść na rynek z obligacjami i prawdopodobnie będzie to
emisja w złotych. Spółka ocenia, że nakłady w IV kw. mogą być wyższe niż w III kw., tym bardziej, że jest
szansa na zamknięcie transakcji we Włoszech - poinformował PAP Piotr Krupa, prezes Kruka. (PAP)
Agora
Agora udzieli zwalnianym pracownikom szerszego wsparcia niż przewidują przepisy
Agora porozumiała się ze związkiem zawodowym oraz z radą pracowników w sprawie zwolnień grupowych w
spółce. Porozumienie zakłada, że spółka wypłaci zwalnianym pracownikom dodatkową rekompensatę w
wysokości jednomiesięcznego wynagrodzenia. Zwolnienie grupowe zostanie przeprowadzone w okresie od 20
października do 31 grudnia 2016 roku i obejmie do 135 pracowników spółki, co stanowi około 6,8 proc.
wszystkich zatrudnionych. (PAP)
Ambra
Ambra wypłaci 0,52 PLN dywidendy na akcję
Walne zgromadzenie spółki Ambra uchwaliło, aby z zysku za rok obrotowy 2015/2016 na dywidendę trafiło
13,1 mln PLN, czyli 0,52 PLN na akcję. Dzień dywidendy to 20 października, a dzień jej wypłaty - 3 listopada
2016 r. Pozostała część zysku, w kwocie 0,94 mln zł trafi na kapitał zapasowy. (PAP)
Bank BPH
KNF zgodziła się na powołanie Grzegorza Jurczyka na prezesa Banku BPH
Komisja Nadzoru Finansowego jednogłośnie wyraziła zgodę na powołanie Grzegorza Jurczyka na prezesa
Banku BPH. (PAP)
Ursus
Udział Ursusa w rejestracji nowych ciągników wyniósł po IX 6,56%
Udział Ursusa w ogólnej liczbie rejestracji nowych ciągników wyniósł w okresie styczeń-wrzesień 6,56% wobec
2,93% w analogicznym okresie 2015 roku - podał Polski Związek Przemysłu Motoryzacyjnego. Liczba
rejestracji ciągników Ursusa wzrosła w tym okresie o 53%. (PAP)
Wielton
Udział Wieltonu w rejestracji nowych przyczep i naczep wzrósł do 16,26%
Udział Wieltonu w polskim rynku rejestracji nowych przyczep i naczep o dopuszczalnej masie całkowitej
powyżej 3,5 tony wzrósł w okresie styczeń-wrzesień do 16,26% z 15,17% rok wcześniej - podał Polski Związek
Przemysłu Motorowego, powołując się na dane CEP. W tym okresie zarejestrowano 2.913 pojazdów
wyprodukowanych przez Wielton (wzrost z 2.127 r/r), co dało firmie trzecie miejsce w Polsce. (PAP)
Alma
PKO BP wypowiedział Almie kredyty; spółka musi spłacić 60,9 mln PLN
Bank PKO BP wypowiedział Almie Market trzy umowy kredytowe, co zobowiązuje ją do spłaty 60,9 mln PLN.
Jak podano, powodem jest zagrożenie upadłością. Termin wypowiedzenia wynosi 7 dni licząc od dnia
następnego po dniu doręczenia wypowiedzenia. (PAP)
2
Dziennik
12 października 2016 r.
Prairie Mining
Spółka musi przemyśleć na nowo projekt w Dębieńsku
Prairie Mining, które przejęło projekt budowy kopalni węgla koksującego w Dębieńsku, musi na nowo
przemyśleć ten projekt - poinformował Artur Kluczny, członek kadry menedżerskiej Prairie. Powie więcej o
spodziewanych nakładach inwestycyjnych i planowanym poziomie wydobycia po sporządzeniu studium
wykonalności. Poinformował, że NWR Karbonia przewidywała koszt inwestycji na około 800 mln EUR, jednak w
ocenie Bena Stoikovicha, prezesa Prairie Mining, nakłady powinny być znacząco niższe. Mirosław Taras,
członek kadry menedżerskiej Prairie, dodał, że spółka musi rzeprowadzić dokładne badanie złóż, skonstruować
nowe studium wykonalności i wtedy będzie można mówić o wielkości produkcji. Dodał jednak, że wydobycie
może wynieść kilka mln ton rocznie.
Projekt ma koncesję wydobywczą wydaną w 2008 r. i zmodyfikowane pozwolenie środowiskowe. (PAP)
Qumak
Qumak chce 29,6 mln PLN z odsetkami za wykonanie systemu ISOK
Qumak złożył w sądzie w Warszawie pozew o zapłatę przez KZGW na rzecz spółki kwoty 29,6 mln PLN wraz z
odsetkami z tytułu wynagrodzenia za wykonanie systemu ISOK. W czerwcu 2016 r. spółka otrzymała od KZGW
pismo zawierające oświadczenie o odstąpieniu od realizacji etapu 5 projektu ISOK. (PAP)
ZM Ropczyce
ZM Ropczyce nadal zainteresowane zakupem akcji ZM Invest
ZM Ropczyce nadal są zainteresowane zakupem akcji ZM Invest, mimo iż spółki nie zawarły żadnych umów w
tej sprawie we wcześniej zapowiadanym terminie. (PAP)
Kalendarz:
13 października
19-21 października
20 października
3
Spółka
Wydarzenie
JSW
Sektor bankowy
PKN Orlen
NWZ
Rozpoczęcie prac Sejmu nad ustawą dot. spreadów w kredytach walutowych
Raport kwartalny
Dziennik
12 października 2016 r.
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
2016-07-21
2016-07-22
2016-08-10
2016-07-22
2016-07-22
2016-08-05
2016-07-22
2016-07-22
2016-08-12
2016-08-30
2016-07-22
2016-09-21
57,00
264,00
24,50
73,00
129,00
941,00
314,00
5,30
88,90
7 113,00
132,00
13,10
6 230,22
30 961,17
49 745,03
10 309,04
19 118,20
26 597,92
14 429,20
7 205,91
6 528,16
29 178,26
33 543,67
17 864,94
19,4
13,8
11,3
19,7
15,0
54,4
13,1
14,5
23,6
19,4
10,2
18,9
14,5
8,1
17,5
16,7
12,6
12,4
9,5
9,2
12,1
15,9
11,8
115,3
15,7
9,9
17,0
16,9
14,9
13,7
13,4
11,2
10,1
15,9
11,4
1,7
1,6
1,0
1,8
1,6
6,8
1,4
1,2
1,2
1,9
0,5
1,0
1,5
0,9
1,5
1,7
1,5
1,1
1,0
1,5
1,6
1,4
0,5
1,0
1,5
0,9
1,5
1,7
1,5
1,0
0,9
1,5
1,4
1,4
0,5
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Kupuj
Trzymaj
2016-07-22
2016-07-18
74,00
31,00
1 710,07
2 283,95
15,7
13,1
16,1
21,3
15,3
22,6
11,4
5,9
12,0
7,0
12,2
7,1
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
2016-07-25
2016-06-21
2016-06-14
62,50
74,18
4,19
3 388,60
6 045,96
6 153,11
9,9
13,8
13,2
7,9
10,4
18,9
9,3
11,2
15,6
8,3
7,9
9,2
6,0
5,5
11,4
6,5
5,6
9,7
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Pekabex
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
2016-02-29
2016-06-08
2015-12-18
200,00
100,00
12,00
5 259,20
514,88
303,87
22,3
12,0
13,1
18,1
11,2
16,3
16,5
14,7
13,6
9,5
7,3
8,9
9,3
6,7
9,3
7,8
8,0
7,8
Cykliczne dobra konsumpcyjne
CCC
LPP
Trzymaj
Sprzedaj
2016-06-16
2016-06-16
173,00
4 319,00
7 096,32
9 338,73
28,4
37,0
30,6
31,2
20,7
26,2
17,6
14,3
23,0
15,3
17,2
12,8
Cykliczne usługi
PKP Cargo
Sprzedaj
2016-01-22
45,00
1 878,49
12,0
11,4
10,5
3,6
4,1
4,2
Dystrybutorzy
AB
Neuca
Pelion
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-07-25
2016-06-27
2016-06-27
30,00
386,00
48,00
502,14
1 637,62
608,56
8,2
13,3
9,4
8,0
14,5
15,5
8,6
14,0
13,0
7,5
11,5
5,0
7,6
10,6
7,3
7,5
9,9
6,7
Media i rozrywka
WPH
Kupuj
2016-10-06
66,00
1 505,87
244,5
27,7
20,4
13,9
13,1
10,6
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2016-07-14
33,00
22 537,95
16,1
10,9
9,5
-
-
-
Sektor deweloperski
ATAL
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
2016-03-02
2015-11-25
2016-07-25
2016-09-21
2016-10-05
2016-01-14
23,30
55,20
4,70
8,66
20,70
3,02
1 059,22
1 463,98
1 956,15
2 905,34
792,84
797,17
29,6
18,7
5,4
nm
21,4
10,6
11,3
15,8
6,0
nm
14,5
8,6
8,4
16,0
6,8
nm
19,1
9,3
23,1
15,7
6,5
14,6
-100,1
-
10,6
13,1
5,1
10,2
17,3
-
7,8
13,4
8,1
7,6
23,4
-
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Kruk
Kupuj
Kupuj
2016-06-23
2016-06-03
37,40
211,00
1 529,88
3 926,15
15,4
13,3
13,8
17,1
13,5
15,5
7,8
14,5
8,7
16,5
8,6
14,5
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Kupuj
Kupuj
2016-05-25
2016-08-11
64,00
415,00
953,27
3 592,40
10,1
13,5
12,7
12,8
14,3
14,7
7,7
9,6
10,3
10,6
10,6
9,7
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Trzymaj
Trzymaj
2015-10-30
2016-04-13
34,00
465,00
983,28
559,58
13,8
11,0
12,8
11,2
12,1
12,0
9,2
7,7
8,2
8,5
7,7
8,0
Sektor konsumpcyjny
AmRest
Emperia
Eurocash
Jeronimo Martins
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
2016-07-11
2016-03-17
2016-07-21
2016-07-21
276,80
65,70
55,60
16,20
4 879,20
907,66
5 585,53
43 023,78
20,4
17,6
24,8
22,4
26,7
nm
20,6
27,0
22,1
13,5
19,0
25,1
11,0
7,9
14,5
10,0
11,3
9,0
11,1
11,7
9,5
7,4
10,1
10,8
Sektor telekomunikacyjny
Cyfrowy Polsat
Magyar Telekom
Netia
O2 Czech Republic
Orange Polska
Telekom Austria AG
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
2016-09-23
2016-06-08
2016-09-23
2016-06-08
2016-09-23
2016-06-08
29,00
508,00
5,30
271,00
6,00
5,70
15 425,85
6 652,68
1 675,55
10 991,51
7 690,41
14 521,91
13,1
14,9
896,4
15,0
45,9
10,5
18,1
12,0
2 426,8
14,3
37,3
11,5
14,3
12,1
408,1
15,5
72,6
13,7
6,6
4,5
4,8
8,0
3,7
4,8
7,3
4,3
4,6
7,4
4,5
4,6
6,9
4,2
4,8
7,8
4,7
4,6
Sektor wydobywczy
Bogdanka
JSW
KGHM
Norilsk Nickel
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
2016-08-31
2016-10-11
2016-07-11
2015-12-16
58,00
74,00
82,00
15,00
2 142,52
7 338,22
14 460,00
93 989,19
nm
nm
nm
9,8
13,1
19,4
13,7
12,7
14,4
4,3
7,3
10,7
2,3
4,9
4,1
6,7
4,2
6,0
5,7
9,4
4,8
2,1
4,9
8,2
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
Moneta Money Bank
OTP Bank
Pekao
Raiffeisen
Trzymaj
Sprzedaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
Przemysł podstawowy
Forte
Pfleiderer Grajewo
4
P/E skorygowane
EV/EBITDA
Dziennik
12 października 2016 r.
EV/EBITDA
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-04-08
2016-04-08
2016-04-08
2016-06-28
2016-04-08
28,10
19 382,00
20,00
6,03
65,60
5 459,31
25 730,23
37 087,64
30 916,00
29 760,00
nm
nm
nm
16,4
9,9
9,2
14,5
25,1
12,3
7,2
9,6
10,7
18,2
12,9
8,1
9,8
3,8
4,1
5,0
4,7
6,2
4,5
4,8
4,6
4,7
6,5
3,7
4,3
4,8
4,9
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-25
2016-05-09
75,49
11,80
11,50
14,70
24,10
2,79
11,00
38 654,56
3 822,89
3 117,93
18 828,49
498,93
4 328,80
548,89
14,5
6,7
10,1
nm
18,9
nm
nm
13,3
3,7
8,8
5,9
8,4
4,4
7,1
19,5
4,1
5,0
6,3
11,5
4,8
4,8
5,8
4,2
4,3
3,3
9,3
3,6
2,7
6,2
4,4
4,2
3,8
4,9
4,1
2,9
7,1
4,1
4,2
4,3
9,0
4,7
2,3
Rekomendacja
Sektor paliwowy
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
5
P/E skorygowane
Data rekomendacji
Spółka
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Piotr Łopaciuk
Paweł Małmyga
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Przemysław Smoliński
Jaromir Szortyka
Alicja Zaniewska
Małgorzata Żelazko
(dyrektor BAR, sektor wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(przemysł, budownictwo, inne)
(analiza techniczna)
(sektor energetyczny, deweloperski)
(handel hurtowy i detaliczny)
(analiza techniczna)
(sektor finansowy)
(analizy rynkowe)
(telekomunikacja, media)
(022) 521 79 31
(022) 521 51 56
(022) 521 48 12
(022) 521 65 73
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 521 79 10
(022) 580 39 47
(022) 580 33 68
(022) 521 52 04
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 82 14
(022) 521 52 46
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Michał Sergejev
Mark Cowley
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Andrzej Sychowski
Joanna Wilk
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą
zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM
PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne.
DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub
zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym
„Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego”
(tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad
DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
6