Prezentacja przedstawiona podczas Zwyczajnego Walnego

I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012
(wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu
prognozy giełdowej.
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w
porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego
limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Przychody PLN ’000
Zysk netto PLN ’000
800 000
700 000
120 000
668 824 679 101
655 600
588 817
600 000
100 000
95 320
80 000
500 000
71 447
68 966
400 000
55 486
60 000
14,3%
14,3%
300 000
10,2%
9,4%
9,4%
10,2%
10,9%
10,9%
40 000
200 000
20 000
100 000
0
0
raportowane
oczyszczone
2012
Apator SA
2013
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez
Newind) – wzrost o 11,3%.
raportowane
2012
oczyszczone
2013
Ostaszewo, 16 czerwca 2014 r.
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych
(sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o
20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia
ze sprawozdań finansowych oraz ze sprawozdań zarządu
(jednostkowego i skonsolidowanego).
Pełna treść sprawozdań dostępna jest od 30 kwietnia 2014 r.:
14,3%
»
na stronie internetowej spółki Apator SA
www.apator.com
»
oraz w oryginale w Apator SA, Centrum pod adresem:
Ostaszewo 57C, 87-148 Łysomice
9,4%
10,2%
10,9%
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012
(wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu
prognozy giełdowej.
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w
porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego
limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Przychody PLN ’000
Zysk netto PLN ’000
800 000
700 000
120 000
668 824 679 101
655 600
588 817
600 000
100 000
95 320
80 000
500 000
71 447
68 966
400 000
55 486
60 000
14,3%
14,3%
300 000
10,2%
9,4%
9,4%
10,2%
10,9%
10,9%
40 000
200 000
20 000
100 000
0
0
raportowane
oczyszczone
2012
2013
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez
Newind) – wzrost o 11,3%.
raportowane
2012
oczyszczone
2013
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych
(sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o
20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Skonsolidowane sprawozdanie za 2013 r.
Struktura grupy Apator w 2013 r.
Sprzedaż maj 2013
Zakup wrzesień 2013
Zatrudnienie na 31.12.2012: 1992 osoby
Zatrudnienie na 31.12.2013: 2050 osób
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Sprzedaż
Raportowane przychody ze sprzedaży na zbliżonym
poziomie z 2012 roku (wzrost o 2,3%), nieznacznie
poniżej dolnego limitu prognozy (2,3%).
Wysoka dynamika wzrostu przychodów ze sprzedaży
zagranicznej – 29% (CAGR 6 Y - 27,6%).
Przychody ze sprzedaży (PLN ’000)
800 000
700 000
Kraj-Eksport (PLN ’000)
800 000
36%
668 824 683 990
660 489
45%
47%
700 000
200 000
200 000
100 000
100 000
0
0
raportowane
2012
oczyszczone
2013
Przychody ze sprzedaży skorygowanej (bez Newind) –
wzrost o 12,2%.
14,3%
14,3%
rap.
2012
rap.
2013
Kraj
Eksport
310 623
300 000
9,4%
10,9%
9,7%
10,1%
10,6%
349 866
300 000
240 813
400 000
348 004
400 000
129,0%
12,8%
500 000
310 623
500 000
373 367
600 000
428 011
600 000
240 813
41%
588 817
ocz.
2012
ocz.
2013
Udział eksportu
Spadek sprzedaży krajowej o 13 % zniekształcony
przez Newind. Bez Newind sprzedaż krajowa
porównywalna rok do roku.
Wyniki GK Apator za 2013 rok – Eksport
Udział eksportu segmentu w przychodach ogółem w 2013 r.
(2012 r.):
- Segment pomiarowy: 40,1% (30,8%)
- Segment łącznikowy: 5,3% (5,2%)
Kluczowe rynki:
• Segment pomiarowy: CIS, CEE, Niemcy, Afryka
• Segment łącznikowy: CIS, Niemcy, Turcja, była
Jugosławia
Zasięg geograficzny
Główne kraje eksportu (PLN ’000)
70 000
62 744
60 000
55 195
53 191
50 000
42 510
40 000
28 689
24 582
30 000
26 274
22 265
18 082
20 000
10 000
13 475
11 110
12 324
8 974
6 442
8 517
0
0
Rosja
Dania
Niemcy
Etiopia
2012
Kluczowe kraje i linie produktowe:
• Rosja – woda i ciepło, łączeniowa, gaz;
• Dania – gaz z przeznaczeniem na rynek holenderski;
• Niemcy – liczniki e.e., łączeniowa, gaz;
• Etiopia – woda i ciepło;
•
•
•
•
Czechy
2013
Czechy – woda i ciepło;
Turcja – woda i ciepło, łączeniowa, gaz;
Ukraina – woda i ciepło, łączeniowa, gaz;
Maroko – liczniki e.e.;
Turcja
Ukraina Maroko
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Wynik na sprzedaży
Wzrost wyniku na sprzedaży w ujęciu raportowanym o 14,3% i w ujęciu skorygowanym o 18%. Poprawa rentowności.
Wynik na sprzedaży (PLN ’000)
100 000
80 000
89 795
88 735
90 000
77 647
76 081
Pozostała
0%
Pozostała 4%
70 000
60 000
Łącznikowy 20%
Łącznikowy 22%
50 000
40 000
11,6%
12,9%
13,0%
17,4%
13,6%
15,7%
15,8%
16,4%
30 000
20 000
Pomiarowy 74%
Pomiarowy 80%
10 000
0
raportowane
2012
oczyszczone
oczyszczone 2012
oczyszczone 2013
2013
Czynniki wpływające na poprawę rentowności: wzrost wolumenów (lewar operacyjny), zmiany w strukturze asortymentowej (produkty
wysokomarżowe), redukcja kosztów (spadek cen surowców, automatyzacja i usprawnienie procesów produkcyjnych).
Wyniki GK Apator za 2013 r. – EBITDA i wynik netto
Spadek raportowanej EBITDA (o 7,8%).
Wynik zniekształcony przez sprzedaż nieruchomości
(PLN 21 m brutto w 2012) i Newind.
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (27,8%) w
porównaniu do 2012 roku, lecz powyżej dolnego limitu
prognozy (PLN 68 m).
Zysk netto PLN ’000
EBITDA (PLN ’000)
140 000
120 000
120 000
116 291
108 037
107 249
100 000
100 000
95 320
93 262
80 000
69 825
68 799
80 000
57 262
60 000
60 000
17,4%
15,7%
15,8%
16,4%
40 000
14,3%
14,3%
9,4%
9,7%
10,1%
10,9%
10,6%
40 000
20 000
20 000
0
0
raportowana
2012
oczyszczona
2013
EBITDA skorygowana wzrosła o 15,8%. Przyczyny, jak
w przypadku wyniku na sprzedaży. Wzrost amortyzacji
o PLN 2,5 m.
raportowane
2012
oczyszczone
2013
Zysk netto skorygowany (o nieruchomość, aktywo
podatkowe i Newind) wyższy o 21,9%. Poprawa marży
zysku netto z 9,7% do 10,6%.
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Kapitał obrotowy i zadłużenie
Wzrost inwestycji w kapitał obrotowy o 28,4 mln zł
(30%). Wzrost udziału z 14,2% do 18,2% w stosunku
do przychodów rocznych.
Niski poziom zadłużenia netto (0,37x EBITDA 2013).
Wzrost długu netto o PLN 27 m.
Kapitał obrotowy netto (PLN ’000)
140 000
Dług (PLN ’000)
70 000
123 158
120 000
100 000
60 000
55 720
57 294
50 000
94 711
39 055
40 000
80 000
30 000
60 000
20 000
12 001
40 000
10 000
20 000
0
Dług netto
Dług brutto
0
2012
2013
Zmiany w kapitale obrotowym netto:
- wyższe należności (o 26,7 mln zł) – gł. w Rector o
12,6 mln zł rozliczenie kontrakt. długoterminowych,
- wyższe zobowiązania o 3 mln zł – gł. z tyt. wykupu
poz. udziałów w Rector 17,9 mln zł,
- spadek zobowiązań handlowych o 13,8 mln zł.
2012
2013
Różnica w długu netto r/r wynika głównie ze zmiany
środków pieniężnych (spadek o PLN 25,5 m).
Poziom kredytowania wyższy o 2,8% (głównie Rector
wzrost o 6 mln zł r/r)
Wyniki GK Apator za 2013 r. – Inwestycje i przepływy
Niższe nakłady inwestycyjne w związku
z zakończeniem inwestycji w Ostaszewie. Poziom 1,1 x
rocznej amortyzacji zgodny z trendem historycznym.
Saldo przepływów operacyjnych niższe niż w 2012 r.:
• brak zdarzeń jednorazowych;
• wzrost inwestycji w kapitał obrotowy.
Capex (PLN ’000)
30 000
Przepływy pieniężne (PLN ’000)
90 000
28 157
41 362
80 000
25 000
22 900
70 000
60 000
20 000
50 000
15 000
- 21 929
43 719
40 000
30 000
10 000
18 239
20 000
-
5 000
44 913
10 000
0
0
2012
2013
Główne obszary: Apator S.A. (PLN 12,5 m),
Grupa Powogaz (PLN 3,5 m),
Apator Metrix (PLN 3,3 m).
sty-13
Oper.
Inw.
Fin.
Wykorzystanie gotówki: Capex (PLN 22,8 m)
i dywidenda w 2012 (PLN 41,7 m).
gru-13
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012
(wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu
prognozy giełdowej.
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w
porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego
limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Przychody PLN ’000
Zysk netto PLN ’000
800 000
700 000
120 000
668 824 679 101
655 600
588 817
600 000
100 000
95 320
80 000
500 000
71 447
68 966
400 000
55 486
60 000
14,3%
14,3%
300 000
10,2%
9,4%
9,4%
10,2%
10,9%
10,9%
40 000
200 000
20 000
100 000
0
0
raportowane
oczyszczone
2012
2013
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez
Newind) – wzrost o 11,3%.
raportowane
2012
oczyszczone
2013
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych
(sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o
20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Jednostkowe sprawozdanie za 2013 r.
Zmiany w składzie Rady Nadzorczej i Zarządu
Zarząd do
od 24
25 czerwca 2013 r
Janusz
AndrzejNiedźwiecki
Szostak
Prezes Zarządu
Dyrektor Generalny
Tomasz Habryka
Członek Zarządu
Dyrektor ds. Operacyjnych
Rozwoju Strategicznego i Marketingu
Jerzy Kuś
Członek Zarządu
Dyrektor ds. Aparatury i Systemów Pomiarowych
Rada Nadzorcza od
do 25
24 czerwca 2013 r
Janusz Marzygliński
Niedźwiecki
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Mariusz Lewicki
Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Ryszard
Janusz Marzygliński
Wojnowski
Członek Rady Nadzorczej
Danuta Guzowska
Członek Rady Nadzorczej
Krzysztof Kwiatkowski
Członek Rady Nadzorczej
Eryk
Marcin
Karski
Murawski
Członek Rady Nadzorczej
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Sprzedaż
Porównywalny poziom eksportu.
Wzrost udziału eksportu w przychodach ogółem do 27%
(spadek sprzedaży krajowej).
Przychody ze sprzedaży niższe o 8,5%.
Przychody (PLN ’000)
Kraj – eksport (PLN ’000)
200 000
200 000
183 411
180 000
183 411
167 862
18 086
160 000
15 346
140 000
180 000
160 000
167 862
45 406
45 171
140 000
69 505
120 000
120 000
72 040
100 000
100 000
80 000
80 000
60 000
60 000
138 005
88 023
40 000
73 388
20 000
122 691
40 000
20 000
0
0
2012
Liczniki e.e.
Łączeniowa
2013
Elektronika
Pozostałe
Nieznaczny wzrost sprzedaży aparatury łączeniowej o
3,6% (eksport) oraz istotny spadek sprzedaży liczników
e.e. o 16,6% - ujęcie księgowe kooperacji z Pafal oraz
przegrany przetarg w PGE (liczniki komunalne).
2012
2013
Kraj
Eksport
Wzrost sprzedaży zagranicznej aparatury łączeniowej o
10% i spadek sprzedaży liczników o 26%. Główne rynki w
2013 roku: Rosja, Węgry, Turcja, Litwa, Sierra Leone.
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Wynik na sprzedaży
Istotny wzrost wyniku na sprzedaży o 63%. Poprawa marży o 3,6 p.p.
Wynik na sprzedaży (PLN ’000)
16 000
13 985
14 000
12 000
Pozostała 3%
10 000
Pozostała 23%
8 590
8 000
Pomiarowy 38%
3,8%
6 000
Łączeniowy 59%
Pomiarowy 15%
4 000
4,7%
Łączeniowy 62%
8,3%
2 000
0
-0,7%
2012
2013
2012
2013
Kluczowe czynniki poprawy marży: zmiana struktury sprzedaży (wyższe marże), rozwój produktów i nowa polityka cenowa (aparatura
łączeniowa), spadek cen surowców (miedź, srebro), optymalizacja procesów produkcyjnych (spadek zużycia materiałów).
Wyniki Apator SA za 2013 r. – EBITDA i zysk netto
Raportowana EBITDA niższa o 33%.
Raportowany zysk netto niższy o 27%.
EBITDA (PLN ’000)
Zysk netto (PLN ’000)
40 000
80 000
35 456
70 393
35 000
70 000
30 000
60 000
51 300
23 713
25 000
23 713
40 000
20 000
14 203
15 000
10 000
51 300
50 000
19,3%
14,1%
7,7%
14,1%
20 000
5 000
10 000
0
0
raportowana
2012
29 134
30 000
oczyszczona
2013
Wzrost skorygowanej EBITDA o 67% oraz poprawa
rentowności (o 6,4 p.p.) spowodowana poprawą wyników
operacyjnych, brak kosztów przeprowadzki (w 2012
roku).
38,4%
30,6%
15,9%
raportowane
2012
30,6%
oczyszczone
2013
Porównanie zniekształcone przez zdarzenia jednorazowe
oraz aktywo podatkowe. Wzrost oczyszczonego zysku
netto o 76%, poprawa rentowności o 14,7 p.p. Istotny
wpływ otrzymanych dywidend – wzrost o PLN 8,4 m.
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Kapitał obrotowy i zadłużenie
Wzrost inwestycji w kapitał obrotowy o 93%. Wzrost
udziału w stosunku do przychodów ze sprzedaży z 8% do
16%
Bezpieczny, niski poziom zadłużenia – dług netto/EBITDA
1,45x.
Kapitał obrotowy netto (PLN ’000)
Dług (PLN ’000)
30 000
26 961
40 000
25 000
35 358
34 348
35 000
35 702
30 579
30 000
20 000
25 000
15 000
13 990
20 000
15 000
10 000
10 000
5 000
5 000
0
0
2012
2013
Dług netto
2012
Czynniki wpływające na wzrost inwestycji w kapitał
obrotowy:
• wzrost należności o 3,3 mln zł (w tym handlowych o
2,6 mln zł),
• spadek zobowiązań o 8,6 mln zł (w tym podatkowych
o 4 mln zł).
Dług brutto
2013
Różnica w długu netto wynika jedynie ze zmiany środków
pieniężnych. Poziom kredytowania bez zmian.
Wyniki Apator SA za 2013 r. – Inwestycje i przepływy
Znaczny spadek poziomu inwestycji
inwestycji w nowy zakład w Ostaszewie).
Capex/roczna amortyzacja – 1,4x.
(zakończenie
Wpływ inwestycji w kapitał obrotowy na poziom
przepływów operacyjnych (65% EBITDA). Wysoki poziom
otrzymanych dywidend (PLN 36,6 m), umorzenie akcji w
Pafal (PLN 7,8 m). Niższy Capex.
Capex (PLN ’000)
Przepływy pieniężne (PLN ’000)
20 000
50 000
18 285
18 000
24 557
45 000
16 000
40 000
14 000
12 472
35 000
12 000
30 000
10 000
25 000
8 000
20 000
6 000
15 000
4 000
10 000
5 000
2 000
17 181
4 566
1 354
0
0
2012
2013
Główne zadania: inwestycje odtworzeniowe, rozwój
centralnego przetwórstwa tworzyw i centralnej dystrybucji
tworzyw, automat do montażu SMD, magazyn wysokiego
składowania.
sty-13
Oper.
Inw.
44 950
Fin.
Wypłata dywidendy z zysku za 2012 r.: PLN 43 m
gru-13
I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012
(wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu
prognozy giełdowej.
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w
porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego
limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Przychody PLN ’000
Zysk netto PLN ’000
800 000
700 000
120 000
668 824 679 101
655 600
588 817
600 000
100 000
95 320
80 000
500 000
71 447
68 966
400 000
55 486
60 000
14,3%
14,3%
300 000
10,2%
9,4%
9,4%
10,2%
10,9%
10,9%
40 000
200 000
20 000
100 000
0
0
raportowane
oczyszczone
2012
2013
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez
Newind) – wzrost o 11,3%.
Informacje inwestorskie
raportowane
2012
oczyszczone
2013
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych
(sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o
20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Notowania kursu akcji i akcjonariat Apator SA
Wysoka, dodatnia korelacja z indeksem mWIG 40.
Duży udział OFE w akcjonariacie Apator SA.
10,15 max
średniorocznie
średnia kapitalizacja za 2013
= PLN 1.088 m
Ceny akcji w przedziale od 28,1 zł do 41,6 zł;
średnia: 32,9 zł.
Spadek udziału Apator Mining – umorzenie 2 mln akcji
własnych.
Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za 2013 r.
Dywidenda na 1 akcję (PLN)
Dywidenda i zysk netto (PLN ’000)
80 000
1,60 zł
70 393
1,40 zł
1,40 zł
70 000
1,20 zł
60 000
51 300
50 000
1,00 zł
46 350
1,00 zł
40 000
0,80 zł
0,60 zł
0,60 zł
0,30 zł
0,40 zł
0,20 zł
0,40 zł
0,30 zł
0,00 zł
30 000
19 864
20 000
10 000
0
2012
Zaliczka na dywidendę
2013
II część dywidendy
Udział dywidendy w zysku netto Apator SA: 2012 r.: 66% , 2013 r.: 39%.
Spadek dywidendy o 57% r/r:
- wydatki związane z przejęciem 100% akcji Elkomtech SA,
- nabycie pozostałych 30% udziałów w Apator Rector sp. z o.o.
2012
Dywidenda
-
2013
Zysk netto Apator SA