Transformacja w motoryzacji

Informacja prasowa
Warszawa, 9 marca 2011 r.
Transformacja w motoryzacji
Analiza Euler Hermes, światowego lidera w branży ubezpieczeń należności
Salon samochodowy w Genewie, światowe premiery nowych modeli oraz zapowiedzi
planów produkcyjnych globalnych koncernów. Zamknięcie bram zakładu będącego
jednym z symboli polskiej motoryzacji oraz zmniejszenie de facto produkcji w innej
kluczowej w kraju fabryce, zainspirowało analityków Euler Hermes do
przeanalizowania trendów w przemyśle motoryzacyjnym.
Eksperci Euler Hermes zwracają uwagę na:
- sprzedaż pojazdów w USA wzrośnie a na rynkach wschodzących spadnie,
- trendy w globalnej koniunkturze rynku motoryzacyjnego,
- producenci części przeprowadzili dogłębną restrukturyzację,
- wielkość i perspektywy produkcji samochodów w Polsce.
Wraz z nowym rokiem w Polsce branża motoryzacyjna stanęła przed nowymi wyzwaniami.
Zamknięcie bram zakładu na warszawskim Żeraniu, będącego jednym z symboli polskiej
motoryzacji oraz zmiana modelu auta i zmniejszenie de facto produkcji w innej kluczowej
fabryce w Tychach, nie rokuje dobrze dla całego sektora.
Jak zauważa Tomasz Starus, Dyrektor Biura Oceny Ryzyka w Towarzystwie
Ubezpieczeń Euler Hermes: - W naszej części Europy nie tylko przetrwały, ale rozwijają się
zakłady marek motoryzacyjnych, które zostały zachowane – tak jak miało to miejsce w
Czechach czy Rumunii. Inwestuje się w markę, która ma swoją specyfikę i wartość na rynku.
Wracając do krajowego rynku - styczeń był ciekawy pod względem poziomu: w kategorii
samochodów osobowych była ona wyższa niż w grudniu, ale niższa o blisko 8% niż przed
rokiem. W branży samochodów dostawczych odwrotna sytuacja – produkcja w niej
zwiększyła się w porównaniu do stycznia ub. roku aż o blisko 60%.
I SEKTOR MOTORYZACYJNY – ZRÓŻNICOWANA POPRAWA KONIUNKTURY
Sytuacja ogólna: rynki części zamiennych i rynki inwestycji (wschodzące)
Po gwałtownym spadku o 13% w 2009 r. światowa produkcja motoryzacyjna powraca do
poziomu sprzed kryzysu – w 2010 r. wyprodukowano niemal 71 mln pojazdów. W tym
okresie na światowym rynku doszło do autentycznej transformacji. Dystrybucja geograficzna
sprzedaży pokazuje spadek popytu na dojrzałych rynkach – tzw. rynkach części zamiennych
– Europy, Stanów Zjednoczonych i Japonii, które w 2007 r. odpowiadały za ponad 73%
globalnego popytu; w 2010 r. wskaźnik ten wynosił już jedynie 59%. Skorzystały na tym tak
zwane rynki inwestycji, czyli rynki wschodzące (w tym przede wszystkim Chiny, gdzie w 2010
r. odnotowano wzrost sprzedaży o niemal 40%), których udział w światowej sprzedaży
zwiększył się z poziomu poniżej 27% w 2007 r. do ponad 41% w 2010 r. Sytuacja ta wiąże
się z wykształceniem się klasy średniej w tych nowych strefach konsumpcyjnych i z
niezwykle niskim wskaźnikiem własności, który nie przekracza 4% w porównaniu z niemal
60% w Europie i Japonii czy 80% w USA. Ta nowa sytuacja uzasadnia znaczne inwestycje
produkcyjne w nowych krajach konsumenckich, ale także ujawnia nadmierne moce
produkcyjne na rynkach dotychczasowych, szczególnie w Europie, co negatywnie wpływa na
rentowność producentów – ta kwestia z pewnością pewnego dnia będzie musiała zostać
rozwiązana.
Sytuacja obecna: rok 2010 to eksplozja produkcji i sprzedaży
Rok 2010 wywindował wolumeny sprzedaży z powrotem do poziomu sprzed kryzysu, jednak
poza wzrostem w gospodarkach wschodzących przyczynił się do tego również efekt
pakietów stymulacyjnych, bardzo znaczący na początku roku (np. dopłaty do złomowania i
bonusy środowiskowe) w Europie i Japonii). Liczba rejestracji nowych pojazdów w pierwszej
połowie roku wskazywała na bardzo intensywny wzrost we wszystkich regionach, jednakże w
drugiej połowie roku tendencja ta uległa odwróceniu na rynkach europejskich i w Japonii.
Rynek europejski mocno odczuł słabą końcówkę roku i prawdopodobnie ogłosi spadek
wolumenu rzędu 5-6% za cały rok, co oznacza 13,5 mln sprzedanych pojazdów – znaczny to
spadek względem wykazanego w 2007 r. wyniku 16 milionów pojazdów. Japonia zamknęła
rok liczbą 5 mln pojazdów, co stanowi wzrost względem 4,6 mln w 2009 r., ale jednocześnie
jest gorszym wynikiem niż osiągnięta w sierpniu 2010 r. liczba 5,3 mln pojazdów w ujęciu
średniorocznym; dodatkowo wynik ten kształtuje się znacznie poniżej średniej okresowej
niemal 6 mln pojazdów. Podczas gdy rynek amerykański zwiększył się o 8% do 11,5 mln
pojazdów, w średnim terminie utrzymuje się poniżej 5,5 mln, mimo że wielkim wydarzeniem
roku był zakończony sukcesem powrót GM na rynek akcyjny – dowód odtworzonego
zaufania inwestorów. Jeżeli chodzi o gospodarki wschodzące, chińska eksplozja sprzedaży o
niemal 40% w ciągu 2010 r. (w porównaniu do 2009 r.) również wiele zawdzięcza pakietom
stymulacyjnym (ulgom podatkowym z tytułu pojazdów mało- i średniolitrażowych).
Prognoza: kręte drogi do wzrostów sprzedaży w 2011 r.
Wskutek rozbieżnych dróg, którymi podążają główne rynki motoryzacyjne, światowy rynek
nie może się znacząco zwiększyć. Dodatkowo, w obliczu ostatnich miesięcy 2010 r.,
możemy oczekiwać pogorszenia sprzedaży w Europie i Japonii wskutek ostatecznego
zakończenia działań stymulacyjnych w zakresie kupna samochodów w ciągu pierwszej
połowy 2011 r. Sprzedaż na rynku amerykańskim powinna nadal rosnąć, a liczba rejestracji
nowych pojazdów prawdopodobnie wzrośnie o ok. 10% do ponad 12,5 mln sztuk. Tempo
wzrostu sprzedaży pojazdów w gospodarkach wschodzących powinno znacząco spaść wraz
z zakończeniem bodźców fiskalnych i dopłat do złomowania – z wyjątkiem rynku rosyjskiego,
który w 2011 r. nadal będzie korzystać z tego rodzaju pomocy. Ogólnie rzecz biorąc,
powiększywszy się o 8% w 2010 r., światowy rynek samochodowy wzrośnie w roku 2011 o
3-4%.
Główni światowi producenci samochodów
Pozycja Spółka
1
2
3
4
5
6
8
9
Toyota
Volkswagen
Ford
Daimler
Honda
Nissan
BMW
Fiat
Kraj
Japonia
Niemcy
USA
Niemcy
Japonia
Japonia
Niemcy
Włochy
Obrót w
I poł. 2010 r.
mld USD
106,6
75,4
66,6
56,5
38,9
47,6
33,9
33,9
16%
21%
30%
21%
15%
28%
14%
14%
Zmiana
względe
m I poł.
2009 r.
10
11
Peugeot
Renault
Francja
Francja
34,6
24,0
(*)
21%
23%
Dla grup japońskich dane pokazują roczny obrót do końca 2010 r.
Źródło: spółki
Globalna sprzedaż pojazdów
Zmiany w udziale rynkowym, w podziale na regiony
Europa
Ameryka
Chiny
Japonia
pozostałe
kraje Azji
Oceania
2007
32,4%
33,5%
11,3%
7,5%
11,5%
2008
32,1%
30,6%
13,3%
7,4%
12,8%
2009
28,6%
26,6%
20,8%
7,0%
13,1%
2010*
24,9%
26,9%
24,1%
6,9%
13,5%
i
* prognoza
Źródło: OICA
II CZĘŚCI SAMOCHODOWE - POWRÓT DO ZYSKOWNOŚCI
Sytuacja ogólna: główni globalni producenci części wracają do równowagi
Kluczowy element łańcucha wartości w sektorze motoryzacyjnym – producenci części –
zapewnia 75% całego samochodu i realizuje 50% działań z zakresu badań i rozwoju w całym
sektorze. W odpowiedzi na gwałtowny kryzys w branży producenci części przeprowadzili
dogłębną restrukturyzację modelu produkcyjnego. Najwięksi gracze globalni wychodzą z
kryzysu silniejsi, ograniczywszy moce produkcyjne na rynkach dojrzałych i
przeprowadziwszy ogromne inwestycje w nowych regionach konsumenckich. Zyskali również
na upadku konkurentów z branży, dzięki czemu wzmocnili działalność podstawą i stali się
kluczowymi graczami na rynku – tym samym zmniejszając swoją podatność na naciski
cenowe ze strony swoich klientów, producentów samochodów. Naturalnie nie jest to zupełne
odwrócenie ról, ale zjawisko to bardziej równoważy ich wzajemne relacje.
Sytuacja obecna: producenci części zyskują na wzroście wolumenu sprzedaży
Po załamaniu działalności pod koniec 2008 r. i na początku 2009 r. z uwagi na spadek liczby
zamówień i masowe ograniczanie zapasów przez producentów samochodowych, wytwórcy
części znacząco zrestrukturyzowali swój model działalności. Dzięki zwiększeniu wolumenu
sprzedaży na rynkach rozwiniętych, szczególnie w I połowie 2010 r., i korzystając z silnego
wzrostu w gospodarkach wschodzących udało im się znacząco poprawić rentowność –
niektórzy z nich osiągnęli zyski większe niż kiedykolwiek na przestrzeni ostatnich dziesięciu
lat. Mimo słabszej końcówki roku, szczególnie w europejskim sektorze produkcji pojazdów,
dalszy wzrost na głównych rynkach pozwoli większości głównych dostawców globalnych
osiągnąć doskonałe wyniki finansowe w całym roku 2011. Dodają one otuchy, jako że
pozwalają producentom części planować finansowanie niezbędnych inwestycji
przemysłowych w krajach o silnym wzroście, a także badań nad nowymi technologiami
ograniczenia lub wyeliminowania emisji CO2, aby zmniejszyć zanieczyszczenie środowiska i
przeciwdziałać globalnemu ociepleniu – a to te właśnie kwestie stały się dla branży
motoryzacyjnej priorytetami.
Prognoza: w 2011 r. większe cele, ale także koncentracja na masie krytycznej
Niezależnie od oczekiwanego ograniczenia rynku europejskiego i japońskiego, szczególnie
w I poł. 2011 r., rynek światowy korzystać będzie na dalszej poprawie koniunktury na rynku
amerykańskim, a także na wzroście (chociaż wolniejszym niż w 2010 r.) w gospodarkach
wschodzących. Rynek światowy ogółem wzrośnie o ok. 3-4%, co stanowi dla producentów
części pozytywną prognozę zarówno w zakresie wolumenu, jak i rentowności. Mimo że dla
dużych producentów przeważają pozytywne prognozy, istnieje również zapotrzebowanie na
zasięg globalny, co jednak wymaga masy krytycznej, którą nie każdy gracz rynkowy już
uzyskał. Można więc się niepokoić, szczególnie w kontekście Europy, że niektórzy
uczestnicy rynku – ci o zbyt małym zasięgu – w pierwszej połowie roku odczuwać będą nowe
trudności, wynikające ze spadających wolumenów produkcji pojazdów, jako że nie będą w
stanie sprostać dwojakim nadchodzącym wyzwaniom – globalizacji i zapotrzebowaniu na
technologię czystej energii.
Główni światowi producenci części samochodowych
Pozycja Spółka
(1)
1
2
Bosch
Johnson
(2)
Controls
Denso
Ainsi Seiki
Magna
Faurecia
TRW
(3)
Delphi
(3)
Lear
Valeo
(3)
Visteon
3
4
5
6
7
8
9
10
11
(*)
(1)
Kraj
Niemcy
USA
Obrót w
% zmiana
I poł. 2010 r. względem
mld USD
I poł. 2009
r.
n/dot.
34,3
20%
Japonia
Japonia
Kanada
Francja
USA
USA
USA
Francja
USA
19,0
13,1
11,6
8,3
7,2
6,9
5,8
5,9
3,9
22%
30%
59%
27%
41%
33%
35%
38%
32%
Dla grup japońskich podane są dane dla połowy roku na koniec września 2010 r.
Bosch nie podaje danych półrocznych.
[
(2)
(3)
Dla Johnson Controls podano dane roczne na koniec września 2010 r.
Delphi zakończył reorganizację na mocy Rozdziału 11 Kodeksu Upadłościowego USA 6 października 2009 r.
Lear zakończył reorganizację na mocy Rozdziału 11 Kodeksu Upadłościowego USA 9 listopada 2009 r.
Visteon zakończył reorganizację na mocy Rozdziału 11 Kodeksu Upadłościowego USA 1 października 2010 r.
Źródło: spółki
Liczba rejestracji nowych pojazdów w podziale na regiony, samochody osobowe
Rynek
12 m-cy
do końca
listopada 2010 r.
Europe-30 13.782.059
Rosja
1.823.046
USA
11.329.569
Brazylia
2.579.318
Japonia
5.040.894
Chiny
13.543.657
Indie
1.837.388
12 m-cy
do końca
listopada 2009 r.
14.339.060
1.545.823
10.469.089
2.402.480
4.542.966
9.796.624
1.394.316
Zmiana rok
do roku
2009-2010
-3,9%
17,9%
8,2%
7,4%
11,0%
38,2%
31,8%
Źródło: OICA
**************
Kontakt dla mediów:
Artur Niewrzędowski
TALKING HEADS PR
tel. 0509-433-874
e-mail: [email protected]
Euler Hermes jest liderem na rynku ubezpieczeń należności handlowych oraz jednym z liderów
w zakresie gwarancji ubezpieczeniowych i windykacji należności. Euler Hermes zatrudnia ponad
6 000 pracowników w 50 krajach. Oferuje kompleksowe usługi w zakresie zarządzania
należnościami. Skonsolidowany obrót grupy Euler Hermes w 2010 roku wyniósł 2,15 miliarda
euro. Euler Hermes rozwinął międzynarodową sieć nadzoru, która umożliwia analizę stabilności
finansowej 40 milionów przedsiębiorstw. Grupa obejmuje swoimi gwarancjami transakcje
handlowe na całym świecie na kwotę 633 mld euro.
***
Euler Hermes, członek gupy Allianz, jest notowany na giełdzie Euronext w Paryżu. Agencja
Standard & Poor’s przyznała grupie oraz należącym do niej spółkom zależnym rating AA-.
***
W Polsce grupa Euler Hermes jest obecna od 1999 roku. Towarzystwo Ubezpieczeń Euler
Hermes SA oferuje ubezpieczenia należności handlowych oraz gwarancje ubezpieczeniowe.
Jednocześnie druga spółka działająca na polskim rynku - Euler Hermes Collections Sp. z o.o.
oferuje windykację należności, raporty handlowe, ocenę ryzyka oraz program analiz branżowych.
Obsługę klientów zapewnia Euler Hermes Services Sp. z o.o. Usługi doradztwa prawnego
świadczy Euler Hermes, Mierzejewska - Kancelaria Prawna Sp. k.
***
Niektóre ze stwierdzeń zawartych w niniejszym materiale mogą wyrażać oczekiwania dotyczące przyszłości i inne prognozy
oparte na aktualnych poglądach i założeniach kierownictwa i obciążone są znanym i nieznanym ryzykiem oraz niepewnością,
które mogę spowodować, że faktyczne wyniki bądź wydarzenia będą się istotnie różnić od przedstawionych lub implikowanych
w takich stwierdzeniach. Poza stwierdzeniami stanowiącymi prognozy z racji kontekstu przewidywania na przyszłość można
rozpoznać po użyciu słów takich jak „może”, „będzie”, „powinno”, „oczekuje się”, „planuje się”, „zamierza się”, „przewiduje się”,
„uważa się”, „szacuje się”, „potencjalny” lub „w dalszym ciągu” i podobnych wyrażeń. Faktyczne wyniki bądź wydarzenia mogą
się istotnie różnić od przedstawionych w takich stwierdzeniach za sprawą m.in. (i) ogólnych uwarunkowań ekonomicznych, w
tym w szczególności uwarunkowań ekonomicznych w zakresie podstawowej działalności lub na podstawowych rynkach Grupy
Euler Hermes, (ii) kształtowania się rynków finansowych, w tym rynków wschodzących, a także zmienności rynków, ich
płynności i zdarzeń kredytowych, (iii) częstotliwości i wielkości szkód ubezpieczeniowych, w tym szkód wynikających z katastrof
naturalnych oraz rozwoju wydatków szkodowych, (iv) wskaźników utrzymania polis, (v) zakresu niespłacenia kredytów, (vi)
poziomów stóp procentowych, (vii) poziomów kursów walutowych, w tym kursu wymiany euro do dolara amerykańskiego, (viii)
zmian konkurencyjności, (ix) zmian w przepisach prawnych i regulacjach, w tym konwergencji monetarnej i Europejskiej Unii
Monetarnej, (x) zmiany w polityce banków centralnych i/lub rządów innych krajów, (xi) wpływu przejęcia spółek, w tym
związanych z tym kwestii integracji, (xii) reorganizacji i (xiii) ogólnych czynników konkurencyjności, w każdym przypadku na
poziomie lokalnym, regionalnym, krajowym i/lub globalnym. Prawdopodobieństwo wystąpienia bądź natężenia wielu z tych
czynników może okazać się większe w wyniku działań terrorystycznych i ich konsekwencji.
Grupa nie jest zobowiązana do uaktualniania żadnych odnoszących się do przyszłości stwierdzeń.