plik
Transkrypt
plik
13 czerwca 2016 Biuro Analiz Makroekonomicznych [email protected] Informacje na dziś Grzegorz Maliszewski Główny Ekonomista +48 22 598 22 38 Urszula Kryńska Ekonomistka +48 22 598 20 10 Wydarzenia i komentarze Mateusz Sutowicz Analityk rynków finansowych +48 22 598 22 36 Kursy walut PL: Dziś o 14.00 zostaną opublikowane dane z krajowej gospodarki: bilans płatniczy za kwiecień oraz majowa inflacja CPI. Szacunek flash wskazywał na tylko nieznaczne wyhamowanie inflacji w maju, do -1,0% r/r z -0,9% r/r miesiąc wcześniej, i to pomimo wzrostu cen paliw, prawdopodobnie ze względu na spadki cen żywności. Dzisiaj poznamy szczegóły koszyka inflacyjnego. PL: Sejm powołał w piątek Adama Glapińskiego na stanowisko prezesa NBP. Glapińśki został powołany na sześcioletnią kadencję. Prezes NBP rozpoczyna swoją kadencję i obejmuje obowiązki po złożeniu wobec Sejmu przysięgi. Z informacji PAP wynika, że nowy prezes NBP złoży przysięgę najprawdopodobniej we wtorek, 21 czerwca. W naszej ocenie, ze względu na duże doświadczenie nowego prezesa w banku centralnym, prowadzona pod jego rządami polityka pieniężna NBP nie będzie odbiegała od dotychczasowej. Glapiński dał się poznać jako zwolennik konserwatywnego podejścia do działań banku centralnego i osoba wspierająca obecną postawę RPP, zakładającą wstrzymanie się ze zmianami stóp procentowych. W ostatnim wywiadzie prasowym powiedział wprost, że będzie namawiał członków RPP do utrzymania stóp do czasu powrotu presji inflacyjnej. Według Glapińskiego problem kredytów walutowych to nie jest bezpośrednio wyzwanie dla NBP. W jego ocenie szczególne wątpliwości budziłoby odgórne przewalutowanie, gdyż nie ma możliwości by ten proces nie zdestabilizował złotego. Przyszły prezes NBP wierzy jednak, że ustawa frankowa będzie na tyle dobra, że nie zdestabilizuje gospodarki. US: Indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich, opracowywany przez Uniwersytet Michigan spadł w czerwcu do 94,3 pkt. z 94,7 pkt. w maju był jednak nieco lepszy od oczekiwań. Δ% EUR/PLN 4,3633 0,7% USD/PLN 3,8632 0,9% CHF/PLN 4,0066 0,9% EUR/USD 1,1293 -0,2% Rynek Pieniężny (%) Δ bps WIBOR 1M 1,61 0 WIBOR 3M 1,68 0 Obligacje PL (%) Δ bps 2Y 1,76 6 5Y 2,31 3 10Y 3,10 2 IRS PLN (%) Δ bps 2Y 1,73 -1 5Y 2,00 2 10Y 2,40 2 Obligacje bazowe (%) Δ bps DE 10Y 0,01 -2 US 10Y 1,63 -3 Giełdy pkt. Δ% WIG 30 1988,8 -1,6 S&P 500 2096,1 -0,9 Nikkei 225 16019,2 -3,5 Rynki na dziś Ten tydzień będzie obfitował w wydarzenia makroekonomiczne zarówno krajowe, jak i międzynarodowe. Z danych krajowych już dziś poznamy informacje o kwietniowym bilansie płatniczym i inflacji w maju. Ich wpływ na rynek nie powinien być jednak znaczny, ponieważ inwestorzy będą oczekiwali na wynik środowego posiedzenia Fed. To decyzja amerykańskich bankierów centralnych będzie głównym wyznacznikiem notowań w tym tygodniu. Rynek co prawda nie spodziewa się zmiany stóp procentowych, jednak niepewność co do ostatecznej decyzji może przekładać się na stabilizację notowań w pierwszej połowie tygodnia. Publikowane pod koniec tygodnia dane o krajowym zatrudnieniu i produkcji mogą być źródłem nieznacznej zmienności notowań złotego i obligacji, wpływając na oczekiwania co do kształtu polityki pieniężnej. Źródło: Reuters Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna `Makro i rynek komentarz dzienny str. 1 Rynek krajowy Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD 4,50 1,16 4,45 1,14 4,40 1,12 4,35 1,10 4,30 4,25 1,08 4,20 1,06 EURPLN EURUSD /prawa skala/ Źródło: Reuters Rynki zagraniczne Rentowności polskich obligacji [%] Piątkowy brak publikacji i oczekiwanie na posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, które odbędzie się w tym tygodniu, wpłynęło na uspokojenie notowań eurodolara. Przez większość minionej sesji kurs EUR/USD koncentrował się wokół poziomu 1,13, choć pod koniec sesji w Europie obniżył się w okolice 1,1250. Spokojny przebieg miały ponadto notowania pozostałych głównych par walutowych, w tym EUR/GBP. Dla wyceny brytyjskiego funta najważniejsze w ostatnich tygodniach są sondaże w referendum na temat wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Nastrój wyczekiwania na nowe impulsy udzielił się ponadto wycenie obligacji na bazowych rynkach długu. W piątek dochodowość Bunda nie zmieniła się w stosunku do czwartkowego zamknięcia, gdy wyniosła zaledwie 0,03% tj. najmniej w historii. O symboliczny 1 bps do 1,66% obniżyła się natomiast dochodowość amerykańskiej 10latki, dla której kluczowe będzie zbliżające się posiedzenie Fed. 3,4 3,0 2,6 2,2 1,8 1,4 1,0 Spread PL 10Y vs. DE 10Y 2Y 5Y Mimo braku nowych impulsów piątkowa sesja zakończyła się kontynuacją czwartkowej przeceny złotego względem euro. Kurs EUR/PLN wzrósł z poziomu 4,33 o trzy grosze głównie na fali czynników technicznych po wcześniejszej dość silnej aprecjacji, gdy entuzjazm na rynkach wzmacniały słabsze dane z rynku pracy USA zmniejszające prawdopodobieństwo normalizacji polityki pieniężnej przez Fed, a także rozpoczęcie przez Europejski Bank Centralny programu skupu obligacji korporacyjnych. W piątek po raz pierwszy od miesiąca powyżej poziomu 4,00 wzrosły notowania pary CHF/PLN. Na krajowym rynku długu piątek zakończył się pogłębieniem trendów z całego tygodnia. Na wartości tracił krótki koniec krzywej – dochodowość 2-latki ustanowiła w piątek poziom 1,77% tj. tegoroczne maksimum – a długoterminowy dług nieznacznie drożał w ślad za sytuacją na rynkach bazowych – co przełożyło się na spadek dochodowości do 3,11%. W skali zakończonego tygodnia nachylenie krzywej uległo gwałtownemu, bo 15 bps wypłaszczeniu i wynosi obecnie 134 bps tj. najmniej w tym roku. 10Y Źródło: Reuters Rentowności obligacji USA i Niemiec [%] 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 10Y DE 10Y US Źródło: Reuters Ceny surowców [USD] 1300 55 50 1250 45 1200 40 1150 35 Złoto /lewa skala/ Ropa naftowa Brent Źródło: Reuters `Makro i rynek komentarz dzienny str. 2 Kalendarium Data Godz. Wskaźnik/Wydarzenie Kraj Okres Poprzednie dane Aktualne dane Konsensus (prognoza Millenium) 06/10 08:00 Inflacja CPI r/r Niemcy Maj 0.1% 0.1% 0.1% 06/10 16:00 Indeks uniwersytetu Michigan USA Czerwiec 94.7 94.3 94.0 06/13 14:00 Saldo rachunku bieżącego Polska Kwiecień -103m 505m (-15m) 06/13 14:00 Inflacja CPI r/r Polska Maj -0.9% -1.0% (-1.0%) 06/14 11:00 Zatrudnienie r/r EU 1Q 1.2% 06/14 14:00 Podaż pieniądza M3 r/r Polska Maj 11.5% 11.3% (11.3%) 06/14 14:00 Inflacja bazowa r/r Polska Maj -0.4% -0.4% (-0.3%) 06/14 14:30 Sprzedaż detaliczna m/m USAA Maj 1.3% 0.3% 06/15 11:00 Bilans handlowy SA EU Kwiecień 22.3b 06/15 13:00 Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA USA Czerwiec 9.3% 06/15 14:30 Inflacja PPI r/r USA Maj 0.0% -0.1% 06/15 20:00 Decyzja w sprawie stóp procentowych USA Czerwiec 0.50% 0.50% 06/16 11:00 Inflacja CPI r/r EU Maj -0.1% -0.1% 06/16 11:00 Inflacja bazowa r/r EU Maj 0.8% 0.8% 06/16 14:00 Płace r/r Polska Maj 4.6% 4.7% (4.4%) 06/16 14:00 Zatrudnienie r/r Polska Maj 2.8% 2.8% (2.8%) 06/16 14:30 Liczba nowych bezrobotnych USA Czerwiec 264k 06/16 14:30 Inflacja CPI r/r USA Maj 1.1% 1.1% 06/16 14:30 Inflacja bazowa r/r USA Maj 2.1% 2.2% 06/17 14:00 Produkcja sprzedana przemysłu r/r Polska Maj 6.0% 4.5% (3.3%) 06/17 14:00 Inflacja PPI r/r Polska Maj -1.2% -1.0% (-0.9%) 06/17 14:00 Sprzedaż detaliczna r/r Polska Maj 3.2% 3.8% (4.5%) 06/17 14:30 Liczba rozpoczętych budów domów USA Maj 1172k 1150k 06/17 14:30 Liczba pozwoleń na budowę USA Maj 1116k 1145k 06/20 08:00 Inflacja PPI r/r Niemcy Maj -3.1% Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet `Makro i rynek komentarz dzienny str. 3 Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.