Komentarz poranny z 25 listopada 2008r.

Tomasz Szecówka, Michał Wojciechowski
Analitycy Rynku Walutowego
tel. 071 79 59 026
e-mail: [email protected]
[email protected]
Komentarz poranny z 25 listopada 2008r.
WYDARZENIA NA ŚWIECIE
Rynek zagraniczny.
W pierwszej części dzisiejszego dnia poznamy ważny dla całej Strefy euro raport gospodarczy z niemieckiej
gospodarki, która nadal pomimo kłopotów ma potencjał, aby stać się liderem we wdrażaniu programu pomocowego dla
całego Eurolandu. Pomimo prawdopodobnego potwierdzenia spadku dynamiki PKB w III kwartale 2008 roku oraz
prognoz recesji w roku przyszłym, Niemcy w dalszym ciągu mogą „pochwalić się” nadwyżką budżetową tak niezbędną
przy planowanych na całym świecie wydatkach rządowych w celu pobudzenia zwalniających gospodarek. Jak na razie
do przyszłorocznych wyborów federalnych obecna kanclerz Angela Merkel wycofała się polityki europejskiej i skupiła się
jedynie na potrzebach swojego kraju, co może być jednym z czynników opóźnienia w odrodzeniu gospodarczym Strefy
euro.
Jeszcze większe problemy gospodarcze przeżywa Wielka Brytania, gdzie w dniu wczorajszym premier Gordon Brown
ogłosił wdrożenie pakietu stymulantów fiskalnych wartego 25,6 miliardów funtów. Plan ten powiększy aż o 83% do
146,4 mld funtów zakładany wcześniej poziom deficytu budżetowego. Wydatki te mają być po części sfinansowane
podniesieniem najwyższego progu podatkowego z 40 do 45%.
Z podobną sytuacją mamy do czynienia w Stanach Zjednoczonych, gdzie prezydent – elekt Barrack Obama jeszcze
podczas kampanii wyborczej zapowiadał, że jego plany pomocy dla gospodarki, porównywany przez niektórych
obserwatorów do nowego New Deal obciąży w znacznym stopniu budżet federalny. Czy będzie on miał pozytywny
wpływ na gospodarkę realną okaże się później. Jak na razie krótkoterminowe perspektywy gospodarcze dla Stanów
Zjednoczonych są bardzo kiepskie czego potwierdzeniem może być dzisiejsza rewizja dynamiki PKB w III kwartale
2008 roku oraz informacje dotyczące sektora przemysłowego oraz cen nieruchomości.
Wyżej wspomniane wydatki budżetowe mogą mieć pozytywny wpływ na gospodarkę realną w długim terminie, jednak
wysokie deficyty budżetowe i ogólne pogorszenie kondycji finansów publicznych w wielu krajach przełoży się na
osłabienie lokalnych walut. Przede wszystkim ucierpieć może silny obecnie dolar.
Rynek polski.
Na korzyść polskiej waluty w krótkim terminie przemawia kilka czynników. Jest to między innymi poprawa nastrojów
na rynkach kapitałowych, możliwy początek korekty na parze EUR/USD oraz oczekiwany brak podwyżki kosztów
pieniądza przez RPP na środowym posiedzeniu.
Jutrzejsze informacje z polskiej gospodarki a szczególnie wyżej wspomniana decyzja RPP będzie bardzo istotna dla
dalszych ruchów par złotówkowych. Może ona zadecydować o możliwej mocniejszej złotówce pod koniec bieżącego
roku.
Interwał: D1
EUR/USD
Notowania eurodolara od trzech dni znajdują się powyżej górnego ograniczenia klina zniżkującego, w obrębie którego
pozostawał przez kilka ostatnich tygodni. Wczorajsze dość spektakularne wzrosty starały się dać do zrozumienia, że
mamy do czynienia ze zmianą średnioterminowego trendu na wzrostowy. Dzisiejsze cofnięcie się kursu może być
okazją do otwierania długich pozycji na tej parze walutowej. Potwierdzeniem powrotu do wzrostów będzie pokonanie
dzisiejszych/wczorajszych szczytów na poziomie 1,2959.
Interwał: D1
USD/PLN
Obecnie na parze USD/PLN podobnie jak w przypadku eurodolara następuje rozstrzygnięcie dalszych ruchów. Ruchy tej
pary zależą w 100% od zachowania EUR/USD. Jeżeli tam sprawdzi się scenariusz wzrostowy to tutaj będziemy mieli do
czynienia z zakończeniem trendu wzrostowego i rozpoczęciem się fali spadkowej. Nie jest jednak wykluczone, że na fali
chwilowego spadku eurodolara wzrosty na tej parze potrwają jeszcze jeden dzień i wyrównają szczyt na poziomie
3,1540. Wyrysowałoby to wtedy formację podwójnego szczytu, która jest zwiastunem odwrócenia trendu.
Interwał :D1
EUR/PLN
Para EUR/PLN podobnie jak USD/PLN jest niemal całkowicie ujemnie skorelowana z eurodolarem. W przypadku
sprawdzenia się scenariusza spadkowego na EUR/USD dojdzie tutaj do zakończenia V fali wzrostowej. Jej szczytem
okazać się może poziom 3,8785 wynikający z 61,85 rozwinięcia ostatniej fali wzrostowej. Mało prawdopodobnym jest
w tym przypadku wyrównanie poprzedniego szczytu na poziomie 3,9857.
Interwał :D1
GBP/PLN
Na parze GBP/PLN powoli zaczyna kreować się jakaś regularność ruchów. Na wykresie wyrysować można kanał
zniżkujący, który w ostatnim czasie wyznacza zakres ruchów tej pary. Oznacza to, że w tym momencie będziemy mieli
do czynienia ze spadkiem kursu do poziomów ok 4,18 w ciągu najbliższych tygodni. Na drodze spadkom stanie jednak
ważne wsparcie na poziomie 4,4193 wynikające z 23,6% zniesienia ostatniej fali spadkowej.
POZIOMY TECHNICZNE
Opór
Obecnie
Wsparcie
EUR/USD
EUR/PLN
USD/PLN GBP/PLN
1,3059
3,9885
3,1537
4,9542
1,2955
3,8798
3,0524
4,8588
1,2878
3,8400
2,9797
4,5037
1,2515
3,5951
2,8072
4,3374
1,2329
3,5551
2,6588
4,0226
Sporządzili: Tomasz Szecówa, Michał Wojciechowski
Przedstawione, w raporcie, poglądy, oceny i wnioski sa wyrazem osobistych poglądów autorów i nie maja charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.ambconsulting.pl do nabycia lub
zbycia albo powstrzymania sie od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji"
lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 21 sierpnia 1997r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (Dz. U. Nr118, poz. 754, z pózn. zm.) Wyłączna odpowiedzialność za
decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu sa również właścicielem majątkowych
praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez
zgody autorów serwisu.
www.ambconsulting.pl