Tydzień na rynkach - Millennium Dom Maklerski

Tydzień na rynkach
05 – 09 marca 2012
Rynek polski
WIG 20
Na początku minionego tygodnia na warszawskiej giełdzie dominowały
niedźwiedzie. Obawy inwestorów koncentrowały się na porozumieniu
100
90
dotyczącym zamiany greckich obligacji. W czwartek dobre wieści z
80
Hellady pozwoliły sukcesywnie odrabiać straty. Ostatecznie WIG 20
70
zamknął tydzień 1.69% spadkiem, natomiast mWIG40 0.31% wzrostem.
60
Szczególną uwagę na parkiecie zwracały dwie spóki: GTC i PBG. Po
50
ogłoszeniu przez GTC skonsolidowanych wyników za 2011, informacji o
40
przewodniczącego RN,
w
30
20
straciło ponad 12% po tym jak ogłosiło, że planuje emisję akcji
10
podwajającą kapitał, być może do inwestora strategicznego.
2100
8/3/12
5/3/12
29/2/12
24/2/12
21/2/12
16/2/12
8/2/12
13/2/12
3/2/12
31/1/12
26/1/12
23/1/12
18/1/12
13/1/12
4/1/12
10/1/12
straty do euro podejmując próbę przebicia psychologicznej bariery na
2000
30/12/11
0
Na rynku walutowym, w drugiej połowie tygodnia, złoty zaczął odrabiać
27/12/11
rezygnacji
2200
21/12/11
akcji
2300
16/12/11
emisji
i
poniedziałek i wtorek spółka traciła 18%. PBG na czwartkowej sesji
2400
13/12/11
planowanej
2500
poziomie 4.10. Wpływu na rynek nie miała zgodna z konsensusem
stopa referencyjna na poziomie 4.5%.
Największe zmiany (WIG20)
Rynki zagraniczne
Spółka
Kurs
Zmiana tygodniowa
Awersja do ryzyka obserwowana na rynkach zagranicznych na początku
Getin Holding
2.48
6.44%
tygodnia spowodowana była niepokojem o losy Grecji i słabymi danymi
Orlen
36.04
2.97%
z Chin. Chiński rząd obniżył prognozę wzrostu gospodarki w 2012 do
PGNiG
3.83
0.79%
PBG
52.10
-20.46%
poziomu 7.5%, co oznaczałoby najniższe tempo od ośmiu lat.
Środowe dane z amerykańskiego rynku pracy ustabilizowały nastroje na
GTC
7.37
-12.26%
rynkach. W lutym zatrudnienie znalazło 216 tys. osób, wobec 205 tys.
Lotos
25.04
-6.71%
oczekiwanych.
Wyższą aktywność byków dało się zaobserwować po czwartkowym
Indeks
Kurs
Zmiana tygodniowa
wystąpieniu Prezesa ECB. Mario Draghi zwrócił uwagę na oznaki
WIG20
2286.02
-1.69%
stabilności w Strefie Euro wynikające z dwóch przeprowadzonych przez
mWIG40
2483.56
0.31%
ECB operacji płynnościowych. W trakcie konferencji Draghi schłodził
sWIG80
10376.48
0.90%
oczekiwania na dalsze łagodzenie polityki monetarnej przez banki, co
WIG
41236.46
-0.97%
miało wpływ na zahamowanie zwyżki euro do dolara.
DJIA
12952.82
-0.19%
Rynek w napięciu czekał na informacje z Grecji dotyczące zgody
S&P500
1374.15
0.33%
prywatnych wierzycieli na wymianę greckich obligacji na obligacje o
NASDAQ
2992.44
0.55%
zgody
DAX 30
6880.21
-0.59%
większości banków i funduszy emerytalnych, greckie ministerstwo
niższej
wartości.
Po
dobrych
informacjach
dotyczących
CAC-40
3487.48
-0.39%
finansów podało informację o 85.8% poparciu umowy przez prywatnych
FTSE 100
5887.49
-0.40%
inwestorów. Dobre wiadomości zostały lekko przyćmione negatywnym
Nikkei 225
9929.74
1.56%
odczytem greckiego PKB. W IVQ gospodarka odnotowała spadek w
Hang Seng
Bovespa
21086.00
67317.64
-2.21%
-0.68%
wysokości 7.5% r/r wobec konsensusu 7.0%.
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółkami, będącymi przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM .X.2005 z dnia 19roku umieszczone zostały na
ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia
Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia
lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania.
Sytuacja makroekonomiczna
Ubiegły tydzień obfitował w dane makroekonomiczne. Początek
tygodnia zdominowała informacja z Chin dotycząca prognozowanego
Waluta
Kurs
Zmiana tygodniowa
spowolnienia wzrostu gospodarczego. Dodatkowo odczyty indeksu PMI
EURPLN
4.0884
-0.56%
dla Strefy Euro i Wlk. Brytanii odnotowały niższe wartości niż oczekiwał
USDPLN
3.1181
0.07%
rynek, odpowiednio o 0.6 i 1pkt. Nieznacznie wyższy od konsensusu
CHFPLN
3.3905
-0.53%
odczyt aktywności przemysłowej odnotowała gospodarka Niemiec.
GBPPLN
4.8908
-0.86%
Spokój na rynek wprowadziły dane z amerykańskiej gospodarki.
EURUSD
1.3191
-0.20%
Pozytywnie zaskoczyły dane agencji ADP dotyczące wyższej wartości
USDJPY
82.56
0.92%
Surowiec
Kurs
Zmiana tygodniowa
Miedź
8390.00
-2.08%
zatrudnienia w lutym,
indeks ISM dla usług o wartości 57.3 wobec
oczekiwań na poziomie 56, jak i wyższe od prognozy zatrudnienie w
sektorze pozarolniczym o 17tys. Lepsze dane z amerykańskiego rynku
pracy mogą świadczyć o tymczasowej stabilizacji.
Pozostawienie przez ECB stóp procentowych na oczekiwanym poziomie
równym 1% nie miało wpływu na rynki. W Wlk. Brytanii negatywnie
Ropa
127.93
1.70%
Złoto
1708.22
-0.16%
Srebro
34.1275
-2.01%
wypadł raport o produkcji przemysłowej i poziom inflacji PPI. Produkcja
przemysłowa spadła o 0.4% m/m wobec prognozowanego wzrostu a
poziom inflacji przekroczył oczekiwaną wartość 4% r/r.
Wybrane opublikowane wskaźniki makro
Data
Państwo
Wskaźnik
Okres
Aktualna
Prognoza
Poprzednia
05.03.2012
Strefa Euro
Indeks PMI dla usług - fin.
luty
48.8
49.4
50.4
05.03.2012
UK
Indeks PMI dla usług
luty
53.8
54.8
56
05.03.2012
Niemcy
Indeks PMI dla usług - fin.
luty
52.8
52.6
53.7
05.03.2012
US
Indeks ISM dla usług
luty
57.3
56
56.8
05.03.2012
US
Zamówienia w przemyśle
styczeń
-1% m/m
-1.6% m/m
1.4% m/m
06.03.2012
Strefa Euro
PKB
IV Q
-0.3% k/k
-0.3% k/k
0.1% k/k
07.03.2012
Polska
Stopa referencyjna
marzec
4.5%
4.5%
4.5%
07.03.2012
Niemcy
Zamówienia w przemyśle
styczeń
-2.7% m/m
0.5% m/m
1.6% m/m
07.03.2012
US
Raport ADP o zmianie zatrudnienia
luty
216 tys.
205 tys.
173 tys.
08.03.2012
Niemcy
Produkcja przemyslowa
styczeń
1.6% m/m
1% m/m
-2.6% m/m
08.03.2012
Strefa Euro
Decyzja ECB ws. stóp procentowych
marzec
1%
1%
1%
08.03.2012
UK
Decyzja ws. stóp procentowych
marzec
0.5%
0.5%
0.5%
08.03.2012
US
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
tydzień
362 tys.
350 tys.
351 tys.
09.03.2012
Chiny
Inflacja CPI
luty
3.2% r/r
3.4% r/r
4.5% r/r
09.03.2012
Niemcy
Inflacja HICP - fin.
luty
2.5% r/r
2.5% r/r
2.3% r/r
09.03.2012
UK
Produkcja przemysłowa
styczeń
-0.4% m/m
0.3% m/m
0.4% m/m
09.03.2012
UK
luty
4.1% r/r
4% r/r
4% r/r
09.03.2012
US
Inflacja PPI
Zmiana zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym
luty
227 tys.
210 tys.
284 tys.
09.03.2012
US
Stopa bezrobocia
luty
8.3%
8.3%
8.3%
Zmiany cen spółek w branżach
1W
1M
3M
6M
1Y
Polska
-0.05%
1.03%
13.24%
6.83%
-31.24%
USA
0.21%
1.33%
3.00%
9.64%
6.50%
Europa
0.95%
3.22%
9.69%
15.12%
7.56%
Polska
-0.68%
1.15%
17.65%
2.39%
-33.63%
USA
1.28%
3.40%
13.01%
27.58%
7.88%
Europa
-0.54%
1.72%
15.32%
19.58%
0.90%
Polska
-2.39%
-6.76%
-4.73%
-1.39%
-26.56%
USA
0.70%
1.09%
7.98%
18.11%
-0.31%
Europa
-0.94%
2.60%
12.35%
26.40%
-2.05%
Polska
-0.27%
1.08%
16.34%
9.75%
-30.36%
USA
0.30%
1.16%
11.75%
20.26%
-6.37%
Europa
-1.74%
-1.55%
12.52%
11.31%
-20.40%
Polska
-0.21%
-8.98%
12.20%
0.00%
-25.57%
USA
0.62%
2.41%
10.73%
14.57%
3.24%
Europa
0.00%
-0.34%
6.95%
13.08%
8.19%
Dobra konsumpcyjne pierwszej potrzeby
Pozostałe dobra konsumpcyjne
Paliwa
Finanse
Ochrona zdrowia i farmaceutyki
Przemysł i budownictwo
Polska
-0.53%
0.34%
16.94%
10.23%
-28.35%
USA
0.02%
-0.20%
9.83%
24.25%
-0.30%
Europa
-0.32%
2.36%
15.30%
19.78%
-5.50%
Polska
-0.01%
3.33%
21.05%
17.21%
-20.23%
USA
0.68%
-0.13%
9.49%
21.89%
-1.25%
Europa
-1.11%
3.03%
15.36%
9.87%
-17.72%
-18.02%
IT
Materiały podstawowe
Polska
0.00%
1.70%
12.57%
0.00%
USA
-0.42%
-1.67%
7.77%
17.19%
0.65%
Europa
-1.96%
-0.28%
14.09%
13.36%
-12.81%
Polska
-0.81%
2.57%
27.60%
10.11%
-14.03%
USA
0.25%
3.01%
7.17%
10.84%
-4.40%
Europa
-0.23%
-1.01%
-1.37%
4.15%
-14.22%
Polska
-1.39%
-5.53%
-1.44%
0.68%
-22.84%
USA
0.29%
0.55%
-0.32%
10.43%
9.20%
Europa
-2.12%
1.59%
3.08%
4.32%
-16.35%
Telekomunikacja
Spółki użyteczności publicznej
* Liczby w tabeli oznaczają mediany zmian cen wybranych spółek w zadanym okresie. Podział na branże dokonany został według klasyfikacji GICS ® . Oryginalne nazwy kolejnych kategorii: Consumer
Staples, Consumer Discretionary, Energy, Financials, Health Care, Industrials, Information Technology, Materials, Telecommunication Services, Utilities.
Informacje ze spółek
GTC
Rezygnacja przewodniczącego RN
W dniu 28 lutego 2012 r. Pan Eli Alroy złożył rezygnację ze stanowiska Przewodniczącego i członka Rady Nadzorczej ze skutkiem na dzień
6 kwietnia 2012 roku. W tym samym dniu Rada Nadzorcza powołała na stanowisko Przewodniczącego Rady Nadzorczej Pana Alain Ickovicks
ze skutkiem na dzień 6 kwietnia 2012 r.
Prawdopodobna emisja na 100 mln EUR
Zarząd spółki rekomenduje emisję akcji z prawem poboru o wartości 100 mln EUR, która miałaby na celu poprawę struktury kapitałowej spółki.
Główny akcjonariusz, spółka Kardan N.V. (27.75%) jest gotowa uczestniczyć w planowanej emisji proporcjonalnie do posiadanych udziałów.
Ostateczna decyzja o emisji zależeć będzie od zgody akcjonariuszy podczas WZA, kondycji rynku oraz zgody organów nadzoru. Erez Baniel,
dyrektor finansowy, poinformował że kapitał pozyskany z ewentualnej emisji nie jest potrzebny w roku bieżącym, ale zapewniłby stabilniejszą
sytuację finansową w latach 2013-2014, kiedy zapada część obligacji. Dyrektor finansowy poinformował że spółka realizuje obecnie dwie
inwestycje (Platinium V, biurowiec w Warszawie oraz Galeria Burgas, centrum handlowe w Bułgarii) oraz chce skupić się w najbliższym czasie
na dwóch warszawskich galeriach: w Wilanowie i Białołęce.
Znaczący pakiet akcji
Członek zarządu nabył w dniu 6 marca 6,000 akcji po średniej cenie jednostkowej 6.90 PLN
Skonsolidowane wyniki roczne
Spółka podała wyniki roczne
Skonsolidowane wyniki roczne GTC
IV kwartał
2011
IV kwartał
2010
zmiana
I-IV kw.
2011
I-IV kw.
2010
zmiana
Przychody
36.5
54.4
-33.0%
153.7
169.0
-9.1%
Wynik brutto na sprzedaży
23.3
25.3
-7.8%
95.2
96.7
-1.5%
-103.1
40.6
-
-228.8
111.9
-
-118.2
27.9
-
-296.0
43.2
-
-112.4
25.3
-
-270.4
41.9
-
EBIT
w tym wynik na akt. wartości aktywów
Zysk netto
Marże
Marża brutto ze sprzedaży
64.0%
46.5%
62.0%
57.2%
Marża EBIT
-282.7%
74.7%
-148.9%
66.2%
Marża netto
-308.3%
46.4%
-175.9%
24.8%
Wg MSR/MSSF; mln EUR
Kernel
Spór o sprzedaż cukru
"Parkiet" informuje, że w związku ze spadkiem cen cukru ukraiński Fundusz Rolny usiłuje wycofać się z umowy dotyczącej zakupu od Kernela
75.7 tys. ton cukru za 67.4 mln USD. Kontrakt przewiduje cenę cukru o 65% wyższą od obecnych notowań rynkowych i dlatego fundusz
odmówił realizacji kontraktu żądając zwrotu zaliczki w wysokości połowy wartości planowanych dostaw. Kernel skierował do sądu wniosek z
roszczeniem o wypełnienie zobowiązania, a rozstrzygnięcie spodziewane jest w czerwcu.
Biorąc pod uwagę skalę działalności Kernela, wpływ ewentualnego niewykonania umowy na wyniki roczne nie powinien być duży
- wartość kontraktu to ok. 3% sprzedaży prognozowanej na ten rok, a spółka jest w stanie zmagazynować surowiec i sprzedać go
w dalszej części roku.
KGHM
Negocjacje z Indianami z Kanady
KGHM będzie musiał kontynuować negocjacje, rozpoczęte przez Quadra FNX, z Indianami mieszkającymi w pobliżu terenów, gdzie Quadra
prowadzi lub będzie prowadzić eksploatację. KGHM czekają też negocjacje ze związkami zawodowymi w Quadra FNX.
Zamknięcie transakcji nabycia Quadry
KGHM przejął 100% akcji Quadry FNX za 9,1 mld zł i zmienił jej nazwę na KGHM International. Kanadyjska spółka zostanie wycofana z obrotu
na rynku regulowanym.
Możliwe następne przejęcia
KGHM podtrzymuje chęć dalszych akwizycji. Celem jest osiągnięcie produkcji co najmniej 700 tys. ton miedzi w 2018 roku. Prezes spółki
Herbert Wirth zdradził, że obecnie prowadzone są rozmowy z dwoma podmiotami. Zarząd KGHM podtrzymuje, że będzie rekomendować
wypłatę 30% zysku za 2011 rok w postaci dywidendy.
Realizacja opcji dokupienie udziałów Afton Ajax
Prezes Herbert Wirth, poinformował, że spółka chce zrealizować do początku kwietnia opcję na dokupienie 29% udziałów w projekcie Afton
Ajax, w którym ma obecnie 51% udziałów.
Nakłady na Sierra Gorda wyniosą ok. 3 mld USD
Spółka Sierra Gorda SCM podpisała z instytucjami finansowymi umowę kredytu na kwotę 1 mld USD, a kredyt zostanie przeznaczony na
finansowanie projektu Sierra Gorda w Chile. KGHM szacuje nakłady na realizację projektu Sierra Gorda na ok. 3 mld USD.
PBG
Emisja akcji w II kw.
Spółka planuje w II kw. br. emisję obligacji zamiennych na akcje z wyłączeniem prawa poboru skierowaną do inwestora strategicznego,
którego chce pozyskać spółka lub emisję do 14.3 mln akcji z prawem poboru. Zgodnie z propozycją uchwały na NWZA zwołanym na 3 kwietnia
spółka byłaby uprawniona do emisji obligacji zamiennych na akcje o łącznej wartości nominalnej 1.2 mld PLN. Spółka planuje przeznaczyć
pozyskane środki na finansowanie prowadzonych kontraktów, finansowanie spodziewanych kontraktów w branży energetycznej, jak również
optymalizację struktury i wielkości istniejącego zadłużenia. Jerzy Wiśniewski, Prezes Zarządu, poinformował że spółka zamierza skupić się na
core biznesie (budownictwo infrastrukturalne i specjalistyczne: budowa zakładów gospodarowania odpadami, spalarni, projektów
hydrotechnicznych), wykorzystać potencjał wzrostu segmentu budownictwa energetycznego oraz rozwijać działalność w segmencie gazu
ziemnego i ropy naftowej. Grupa zamierza także zbyć wybrane aktywa nie związane z podstawową działalnością, w tym 63 nieruchomości oraz
projektów inwestycyjnych o wartości kilkuset milionów złotych i łącznej powierzchni powyżej 700 tys. mkw.
PGE
Korekta wpływów z tytułu rozwiązania KDT na kwotę 1 mld PLN
Spółka przegrała rozprawę przed Sądem Apelacyjnym w Warszawie w sprawie wysokości korekty rocznej kosztów osieroconych należnych
Elektrociepłowni Lublin-Wrotk.w za 2008 rok. Wartość sporu z URE wynosiła 26.7 mln PLN. W związku z rozstrzygnięciem rozprawy koncern
energetyczny postanowił uwzględnić w sprawozdaniu za 2011 rok korektę rekompensat KDT za okres 2008-2010 w łącznej wysokości 1 mld
PLN.
Niekorzystne rozstrzygnięcie w sprawie EC Lublin nie oznacza niepowodzenia w pozostałych rozprawach. Na początku lutego
ten sam Sąd Apelacyjny wydał korzystny dla spółki wyrok w sprawie EC Rzeszów. Dzięki przeprowadzeniu korekty wyniku na całą
kwotę będącą przedmiotem sporu, w przypadku pozytywnych rozstrzygnięć sądowych w przyszłości, koncern będzie mógł
rozpoznać dodatkowe zyski.
PGE, Tauron, Enea
Polska zawetuje większą redukcję CO2
Marcin Korolec, minister środowiska, zapowiedział weto w sprawie zwiększenia redukcji emisji CO2 w UE do 2020 roku. W piątek tą kwestią
zajmie się spotkanie unijnych ministrów środowiska.
PGNiG
Plany wydobywcze i inwestycyjne bez zmian
W rozmowie z PAP wiceprezes PGNiG Sławomir Hinc poinformował iż podtrzymuje, że rozpoczęcie przez spółkę wydobycia w Norwegii pod
koniec II kw. jest niezagrożone. Spółka spodziewa się w Norwegii półrocznej produkcji ropy naftowej na poziomie 180 tys. ton, oraz
że planowana półroczna produkcja gazu ziemnego ma wynieść 200 mln metrów sześciennych. Bez zmian pozostał również planowany
program inwestycyjny, który z wyłączeniem elektrociepłowni wynosi 5 mld zł. Hinc powiedział również, iż w chwili obecnej spółka nie podjęła
decyzji odnośnie terminu emisji drugiej transzy euroobligacji. Na razie planuje na połowę roku emisję krajowych obligacji o wartości 2 mld zł.
Aneksy do umów dofinansowania projektów Podziemnych Magazynów Gazu
5 marca 2012 roku pomiędzy PGNiG a Instytutem Nafty i Gazu podpisane zostały aneksy do umów o dofinansowania projektów Podziemnych
Magazynów Gazu. W projekcie pt. "Podziemny Magazyn Gazu Strachocina" ulegają zmianie: maksymalna kwota wydatków kwalifikowalnych
na kwotę 126 ,8 mld zł (z kwoty 166,0 mld zł) oraz poziom dofinansowania w kwocie nie większej niż 62,9 mld zł (z poziomu 53,2 mld zł). W
projekcie pt. "Podziemny Magazyn Gazu Wierzchowice" ulegają zmianie: maksymalna kwota wydatków kwalifikowalnych na kwotę 916,2 mld
zł (z kwoty 1603,3 mld zł) oraz poziom dofinansowania w kwocie nie większej niż 497,3 mld zł (z poziomu 503,6 mld złotych).
Wybór nowego prezesa
Rada Nadzorcza spółki powołała z dniem 19 marca 2012 roku Panią Grażynę Piotrowską - Oliwę na stanowisko prezesa zarządu PGNiG SA
na wspólną kadencję upływającą z dniem 13 marca 2014 r. Spółka podała również, że procedura konkursowa na stanowiska wiceprezesa ds.
korporacyjnych oraz wiceprezesa ds. handlowych jest kontynuowana.
PKN Orlen
Powołanie członka zarządu
Rada Nadzorcza spółki powołała z dniem 10 marca 2012 roku Pana Piotra Chełmińskiego na stanowisko Członka Zarządu PKN ORLEN S.A.
ds. Petrochemii.
PKN Orlen, Police
Przywrócenie pełnych dostaw gazu
Police podały iż PGNiG przywróci pełne dostawy gazu od 5 marca, a nie jak zapowiadano wcześniej od 10 marca. Według PAP również PKN
Orlen będzie otrzymywać dostawy gazu w pełnym wymiarze od 5 marca.
PKO BP
Spółka nie obawia się uwolnienia rynku gazu
Spółka nie obawia się uwolnienia rynku gazu dla odbiorców hurtowych. Nie widzi też zagrożenia w dywersyfikacji dostaw gazu przez swoich
dużych klientów, jak firmy chemiczne.
Skonsolidowane wyniki roczne
Spółka podała wyniki roczne.
Skonsolidowane wyniki za IV kwartał PKO BP
IV kwartał
2011
IV kwartał
2010
zmiana
2011
2010
zmiana
Wynik odsetkowy
2 070.4
1 730.8
19.6%
7 609.1
6 516.2
16.8%
Wynik prowizyjny
791.7
818.0
-3.2%
3 101.4
3 142.8
-1.3%
Koszty działalności + amortyzacja
1 185.6
1 156.7
2.5%
4 411.4
4 249.1
3.8%
Wynik przed rezerwami
1 773.1
1 499.4
18.3%
6 711.3
5 947.6
12.8%
561.3
426.4
31.6%
1 930.4
1 868.4
3.3%
Wynik brutto
1 211.8
1 072.9
12.9%
4 780.9
4 079.2
17.2%
Wynik netto
951.9
867.7
9.7%
3 807.2
3 216.9
18.4%
Rezerwy
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Tauron
Zarząd rekomenduje dywidendę w wysokości 21gr
Zarząd koncernu rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 368 mln PLN, czyli 21 groszy na akcję. Proponowany dzień przyznania prawa
do dywidendy to 2 lipca 2012, a wypłaty 20 lipca 2012.
Ustawa o OZE obniży EBITDA koncernu
Grupa energetyczna przeprowadziła symulacje wpływu wprowadzenie ustawy o odnawialnych źródłach energii w jej obecnym kształcie na
wyniki spółki. W horyzoncie do 2020 nowe regulacje obniżyłyby zysk EBITDA koncernu o łącznie 3 mld PLN.
TVN
Wypłata specjalnej dywidendy w kwocie 0,1 zł za akcje
TVN planuje wypłacenie 7 maja 2012 r. specjalnej dywidendy za 2011 rok. Powodem wypłaty jest osiągnięciem przez platformę 'n' rocznego
dodatniego wyniku EBITDA. Dniem dywidendy mógłby być 16 kwietnia 2012 r.
Znaczący pakiet akcji
ING OFE zwiększyło udział w kapitale zakładowym spółki z poziomu 4.98% do 5.01%.
Onet na sprzedaż
Puls Biznesu, powołując się na źródła zbliżone do ITI, donosi o możliwości sprzedaży Onetu. TVN zaksięgował Onet na 1,37 mld zł, a cena
sprzedaży w granicach 1,4 mld jest osiągalna. Pieniądze ze sprzedaży miałyby iść na spłatę zadłużenia TVN.
Analiza techniczna WIG20
Wykres Wig-u 20 znajduje się od końca września w formacji klina. W chwili obecnej kurs jest niemal dokładnie w równej odległości od ograniczeń
formacji. Wyraźniejsze spadki ograniczają 2 silne strefy oporu przy poziomie 2207 oraz 2180 pkt. Pierwszą stanowi linia poprowadzona po minimum
świeczki nagrobka doji z 17. stycznia, pod którą znajduje się luka hossy. Druga to dolne ograniczenie formacji klina. Bliżej obecnego kursu WIG-u 20
jest poziom 38,2% zniesienia Fibonacciego, który może aktywować popyt przy poziomie 2229 pkt. Najbliższym oporem jest poziom 2305 pkt
poprowadzony po szczytach z 12. grudnia, który został już przetestowany w dniu dzisiejszym. Następnym jest kluczowe górne ograniczenie formacji
klina. Środowa biała świeczka utworzyła formację przenikania, zwiastującą zmianę krótkoterminowego trendu spadkowego. Większe
prawdopodobieństwo wzrostów potwierdzają również wskaźniki, wskazujące na wyprzedanie rynku.
W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie
powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w
rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i
wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A.
zabronione.
Spółki WIG 20
Kurs
Potencjał
+/-
Kapitalizacja
(mln. zł)
Zmiana
(tydzień)
C/WK*
43.50
49.42
-12.0%
3833.29
-5.0%
0.81
9.6
131.70
125.00
5.4%
4251.70
-2.2%
2.17
18.5
297.00
13.2%
12504.45
-0.5%
1.55
11.0
2.48
-
1815.35
6.4%
0.33
4.2
13.90
7.37
88.6%
1616.78
-12.3%
0.53
x
77.40
75.30
2.8%
9838.67
-2.7%
1.58
13.9
75.80
104.60
-27.5%
12469.15
-1.3%
1.95
7.8
Spółka
Rekomendacja
Data
rekomendacji
Cena
docelowa
Asseco Poland
Neutralnie
2011-11-24
Bogdanka
Kupuj
2011-09-19
BRE
Akumuluj
2012-02-08
336.30
Getin
-
-
GTC
Kupuj
2012-01-04
Handlowy
Neutralnie
2012-02-07
JSW
-
C/Z*
Redukuj
2011-11-18
Kernel
Akumuluj
2012-02-22
82.30
68.15
20.8%
5430.42
-5.3%
1.79
7.2
KGHM
Neutralnie
2012-01-17
123.80
146.20
-15.3%
29240.00
-3.4%
1.27
2.6
Lotos
Neutralnie
2012-01-17
22.80
25.04
-8.9%
3252.03
-6.7%
0.42
5.0
PBG
-
-
-
52.10
-
744.77
-20.5%
0.43
3.6
Pekao
Neutralnie
2012-01-17
150.10
151.60
-1.0%
39777.13
-2.8%
1.94
14.3
PGE
Akumuluj
2011-09-19
23.90
19.20
24.5%
35899.85
-3.0%
0.97
11.3
PGNIG
Redukuj
2012-01-17
3.51
3.83
-8.4%
22597.00
0.8%
0.93
9.3
PKN Orlen
Akumuluj
2012-01-17
37.50
36.04
4.1%
15414.63
3.0%
0.61
4.8
PKO BP
Kupuj
2012-01-17
41.50
34.31
21.0%
42887.50
-0.5%
1.88
11.3
PZU
Akumuluj
2012-01-17
357.00
330.00
8.2%
28496.26
0.2%
2.23
11.7
Tauron PE
Neutralnie
2011-09-19
5.10
5.02
1.6%
8797.80
-3.6%
0.57
7.6
16.75
-
22372.12
0.0%
1.55
11.7
10.88
9.4%
3741.38
-0.6%
4.05
x
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
08-03-2012
C/Z
C/WK
TPSA
-
-
TVN
Akumuluj
2012-01-17
11.90
* Wskaźniki bieżące. Prognozowane wartości wskaźników prezentujemy w raportach dziennych. ** - wycena w trakcie aktualizacji
Spółki o najniższym C/WK, C/Z — zestawienie za marzec
Spółka
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
08-03-2012
C/WK
C/Z
ADVADIS
18.13
0.09
0.18
x
DSS
84.16
6.51
1.0
0.29
ORCOGROUP
275.76
16.17
0.20
x
GETIN
1 742.15
2.38
1.7
0.28
BOMI
132.28
2.62
0.21
x
KCI
24.02
0.66
2.2
0.54
NOVAKBM
499.99
12.78
0.22
x
LUBAWA
97.25
0.89
2.3
0.50
POLCOLORIT
26.76
0.21
0.24
x
WESTAISIC
176.53
4.00
2.3
1.45
TFONE
19.52
2.42
0.25
9.7
EMPERIA
1 661.16
109.90
2.4
1.11
VARIANT
10.64
1.85
0.26
x
TUP
69.37
4.56
2.6
0.33
WISTIL
24.50
24.50
0.26
x
IQP
39.79
1.78
2.6
0.78
GANT
186.14
9.08
0.27
16.6
KGHM
29 360.00
146.80
2.7
1.26
ATLASEST
94.10
1.87
0.27
x
JUPITER
93.20
0.94
3.1
0.29
GETIN
1 742.15
2.38
0.28
1.7
BUDOPOL
45.24
0.87
3.1
0.65
SANWIL
23.05
0.46
0.28
x
MCI
321.09
5.15
3.2
0.63
WARFAMA
18.63
0.84
0.28
x
PULAWY
1 718.44
89.90
3.2
0.82
DSS
84.16
6.51
0.29
1.0
08OCTAVA
440.45
3.50
3.3
0.90
JUPITER
93.20
0.94
0.29
3.1
PRONOX
33.22
0.14
3.4
0.00
źródło: www.gpw.pl
Spółka
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Adam Kaptur
+22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i finanse
Analityk
branża spożywcza, handel
Franciszek Wojtal, CFA
+225982605
[email protected]
Analityk
energetyka, papier i drewno
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Wojciech Woźniak
+22 598 26 58
[email protected]
Asystent
Łukasz Siwek
+22 598 26 71
[email protected]
Asystent
Radosław Zawadzki
+ 22 598 26 34
radosł[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Aleksandra Jastrzębska
+22 598 26 90
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center III p
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02 Tel: +22 598 26 00
Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą
odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie
niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w
jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w
ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu.
Millennium TFI S.A., spółka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Pomiędzy
Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania o których mowa w Rozporządzeniu Rady Ministrów z
dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania
papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa
i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja
została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w
pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają
charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie
ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.