Biuletyn Poniedziałkowy DM PKO BP Numer 1

DOM MAKLERSKI PKO BP, UL. PUŁAWSKA 15 02-515 WARSZAWA
Tel: 022-521-90-90, 022-521-90-93, 0801-169-235
DOM MAKLERSKI PKO BP
PUBLIKACJE KOMENTARZE OPINIE
16 II 2009
Numer 1
BIULETYN PONIEDZIAŁKOWY
Analityk:
Jacek Borawski
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
WIG20
2250
2200
2150
2100
2050
2000
1950
1900
1850
1800
1750
1700
1650
1600
1550
1500
1450
1400
10000
5000
x100
27
3
November
10
17
24
1
December
8
15
22
29
5
2009
12
19
26
2
February
9
16
Rys. nr 1 Wig20 - wykres dzienny świecowy
Byki
1 - Netia
2 - Wilbo
3 - Azoty Tarnów
4 - Polnord
5 - Cyfrowy Polsat
kontra
Niedźwiedzie
1 - Sygnity
2 - PBG
3 - PGNiG
4 - Bomi
5 - Ciech
… Jak w trawie dmuchawiec, gdy zawieje wiatr ...
Giełdowy początek roku 2009 jak dotąd pozostaje pod znakiem dominacji niedźwiedzi. Potwierdza to pięć czarnych na
sześć tygodniowych korpusów. Na wykresie dziennym doszło w piątek do utworzenia klasycznego insidebarowego układu.
Oznacza to, Ŝe szanse byków nieco wzrosną dopiero po wybiciu poziomu 1535 pkt. Wtorkowo-środowy zestaw świec naleŜy
wpisać w niedźwiedzią formację „rozstania”. Sytuację optymistów komplikuje równieŜ spadek poniŜej klasycznego 61,8%
całego ruchu wzrostowego z początku stycznia. To zachowanie jednoznacznie moŜna uznać jako prospadkowe. NajbliŜsze
wsparcie to minimum z początku roku 1439 pkt. Pozostałe znajdujące się poniŜej nie powinny juŜ mieć Ŝadnego znaczenia
inwestycyjnego z uwagi na okres ich kształtowania sprzed 4-5 lat. Następny opór to maksimum z 10 II - 1594 pkt. Wykonanie w
trakcie ostatniego tygodnia trzech po kolei niŜej połoŜonych słupków (maksimów i minimów), moŜe wskazywać na próbę
ułoŜenia się rynku do kolejnej sekwencji spadkowej. Tym bardziej moŜna uznać maksimum z 11 II za dość waŜne, w tej bardzo
krótkoterminowej perspektywie. Wykres tygodniowy przyniósł najniŜsze jego zamknięcie od XII 2003 r. Inwestorzy zatem, mają
do dyspozycji, myśląc o inwestycjach w oparciu o zwyŜkę, jedynie krótkoterminowe, a nawet kilkudniowe (o ile wystąpią)
oscylacje. Ta zasada zresztą przyświeca im juŜ od wielu, wielu tygodni. Sytuacja tym bardziej moŜe uchodzić za nieprzyjazną
bykom, gdyŜ bieŜący miesiąc zniósł formację „objęcia hossy” z października. Malkontenci zawsze powiedzą Ŝe stało się to
wzrostowym „młotem”. JednakŜe statystyka „objęcia hossy” na wykresie dziennym jak i tygodniowym w trakcie ostatniego 1,5
roku jest dla fanów zwyŜek póki co fatalna. Zresztą oglądanie wykresów tygodniowych moŜe w ostatnim okresie mijać się z
celem - Zmienność tygodniowa (liczona z ostatnich 14 tygodni) osiąga ekstremalne w ostatnim czasie - podobne zresztą jak w
czasach tzw. krachu rosyjskiego z 1998 r. zmienności rzędu 10%. Stąd ochrona kapitału - poprzez np. tak dalekie stop-lossy
wydaje się być raczej absurdalna i niczym nie uzasadniona. Wskaźniki dzienne utrzymują się w strefach wyprzedania. Niektóre
tworzą dywergencje pozytywne. Średnie dzienne 15 i 45 wykładnicze nieustająco opadają tworząc dość szeroką strefę oporu
1558-1665 pkt. Adx (14) (27 pkt.) ustabilizował się od kilkunastu dni szykując się do nowego utrendowienia.
PUBLIKACJE KOMENTARZE OPINIE - Biuletyn Poniedziałkowy
DOM MAKLERSKI PKO BP
16 lutego 2009
Byki
Directnl Movem ent ADX (23.0000)
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
Netia (2.63000, 2.66000, 2.63000, 2.66000, +0.10000)
3.05
3.00
2.95
2.90
2.85
2.80
2.75
2.70
2.65
Netia
Kurs - 2,66 zł.
Czwartkowe marubozu otwarcia nie
wystraszyło byków, Kurs tego dnia dotarł do
środka okna hossy i w piątek powrócił do górnej
strefy tej kilkudniowej konsolidacji. Byk do czasu
pokonania 2,49 zł. dołem
2.60
2.55
2.50
2.45
2.40
2.35
2.30
2.25
2.20
2.15
2.10
2.05
2.00
1.95
1.90
1.85
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
x100
22
29
6
October
13
20
27
3
10
Novem ber
17
24
1
8
Decem ber
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
30
Directnl Movement ADX (15.0000)
25
20
Wilbo
Kurs - 1,49 zł.
15
MACD (0.00865)
0.00
Oczekiwany zasięg -
-0.05
-0.10
-0.15
Wilbo (1.50000, 1.54000, 1.46000, 1.49000, +0.01000)
2.20
2.15
2.10
2.05
2.00
1.95
1.90
1.85
1.80
1.75
1.70
1.65
1.60
1.55
1.50
1.45
1.40
Okno hossy z czwartku i układ
przypominający (niemalŜe jak wyjęty z
podręczników o AT) formację „spodka” moŜe
pobudzać wyobraźnię. W czwartek niejako z
rozpędu doszło do naruszenia oporów z
przełomu 2008/2009. Czy to jest powaŜny
prognostyk dla byków? Popularny wskaźnik
MACD dzienny osiągnął najwyŜszy poziom od
wakacji a adx(14) „przyczaił” się do
utrendowienia. Byk dopóki nie dojdzie do
sforsowania 1,43 zł. dołem.
1.35
1.30
1.25
50000
x10
29
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
Directnl Movement ADX (28.0000)
45
40
35
Azoty
Kurs - 7,90 zł.
30
25
MACD (0.08600)
0.0
Oczekiwany zasięg -
-0.5
-1.0
Azoty Tarnow (7.54000, 7.93000, 7.54000, 7.90000, +0.38000)
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
Ta spekulacja nosi
znamiona
podniesionego ryzyka. Kurs wystrzelił budując
na dole układ konsolidacyjny. Dotąd nie
korygował się co moŜe stanowić zagroŜenie dla
wszystkich chcących wsiąść do tego pociągu.
Czy byle jakiego? Zejście pod poziom 7,07 zł.
zamyka byka.
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
25000
20000
15000
10000
5000
x10
22
29
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
2
PUBLIKACJE KOMENTARZE OPINIE - Biuletyn Poniedziałkowy
DOM MAKLERSKI PKO BP
16 lutego 2009
Byki
Directnl Movement ADX (19.0000)
45
40
35
30
25
20
15
Polnord (23.1000, 23.8900, 23.1000, 23.4000, +0.30000)
65
Polnord
Kurs - 23,40 zł.
Oczekiwany zasięg -
60
55
50
45
40
35
30
Kurs kontynuuje ruch wzrostowy z
wyraźnie określonymi codziennie coraz
wyŜszymi minimami, co przy zachowaniu
szerokiego rynku w ubiegłym tygodniu powinno
oznaczać próbę umacniania. JednakŜe spadek
kursu poniŜej minimum z 5 lutego 21,50
zamknie byka. Ryzyko podniesione
25
20
25000
20000
15000
10000
5000
x10
22
29
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
Directnl Movement ADX (39.0000)
35
30
Cyfrowy Polsat
Kurs - 15,40 zł.
25
20
15
Cyfrowy Polsat (15.5300, 15.6000, 14.9800, 15.4000, -0.10000)
Oczekiwany zasięg -
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
Kurs jak gdyby nigdy nic osiągnął w
ubiegłym tygodniu swoje historyczne
ekstremum. Wprawdzie ostatnie trzy sesje
charakteryzują się juŜ wzmoŜoną walką z obu
stron i sugestią wykonania większej korekty, a
adx(14) znalazł się tuŜ pod poziomem 40 pkt.,
ale nadal wykres wygląda obiecująco. Po
spadku poniŜej 14,67 zł. nasz optymizm mocno
się obniŜy i zamkniemy byka. Wprawdzie trend
jest wzrostowy ale coś za coś - ryzyko jest tu
trochę podniesione.
11.5
30000
25000
20000
15000
10000
5000
x100
22
29
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
3
PUBLIKACJE KOMENTARZE OPINIE - Biuletyn Poniedziałkowy
DOM MAKLERSKI PKO BP
16 lutego 2009
Niedźwiedzie
Sygnity (18.7100, 19.1000, 18.7000, 18.8100, -0.19000)
28.0
27.5
27.0
Sygnity
Kurs - 18,81 zł.
26.5
26.0
25.5
25.0
24.5
24.0
23.5
23.0
22.5
22.0
21.5
21.0
20.5
20.0
Ten „odwrócony młot” uformowany w
piątek moŜe być równieŜ sygnałem
odwracającym. JednakŜe podczas ostatniego
tygodnia walor pokazał swą słabość. Opór na
wysokości 20,30 nie został nawet naruszony, a
wręcz potwierdzony. Zatem niedźwiedź do
czasu naruszenia wspomnianego poziomu górą.
19.5
19.0
18.5
18.0
17.5
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
14.5
20000
10000
x10
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
PBG (195.000, 195.500, 189.300, 190.000, -2.80000)
2
March
250
245
PBG
Kurs - 190,0 zł.
240
235
230
225
220
215
210
205
200
195
190
185
Spadki spadki spadki. Byki wprawdzie
cały czas status quo boczne utrzymują. Nie
doszło bowiem do pokonania wsparcia z 20 I
188,40 zł. Na razie na niekorzyść byków naleŜy
zaliczyć klasyczny trójfalowy korygujący ruch w
górę w styczniu. Relatywnie wzrosły obroty
podczas ubiegłotygodniowej zniŜki. Średnie
15/45 wykładnicze na razie naciskają z góry. Po
pokonaniu 209,40 zł. zapewne byki otrzymają
szansę. Wówczas zamkniemy niedźwiedzia.
180
175
170
165
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
Volume (35,501)
22
29
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
PGNiG (3.47000, 3.47000, 3.40000, 3.44000, -0.04000)
4.00
3.95
PGNiG
Kurs - 3,44 zł.
3.90
3.85
3.80
3.75
3.70
3.65
3.60
3.55
3.50
3.45
3.40
3.35
Świeca z 6 II przeraziłaby nawet
najbardziej zatwardziałego byka. Aby moŜna
było
myśleć
o
wzrostach
(poza
kilkugodzinowymi) najpierw powinno chociaŜ
dojść do wybicia ponad 3,69 zł. Być moŜe to
jeszcze nie będzie sygnał kupna ale wówczas
zamkniemy niedźwiedzia.
3.30
3.25
3.20
3.15
3.10
3.05
3.00
2.95
2.90
2.85
Volume (1,251,093)
25000
20000
15000
10000
5000
x1000
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
4
PUBLIKACJE KOMENTARZE OPINIE - Biuletyn Poniedziałkowy
DOM MAKLERSKI PKO BP
16 lutego 2009
Niedźwiedzie
Bom i (10.0000, 10.0000, 9.22000, 9.80000, +0.000)
20.0
19.5
19.0
Bomi
Kurs - 9,80 zł.
18.5
18.0
17.5
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
11.5
11.0
Skoro taka piękna biała marubozu z 6
lutego została naruszona dołem podczas
piątkowej sesji naleŜy póki co wątpić w siłę
byków. Choć sam młot jest miły dla oka. Poziom
10,50 okazuje jak dotąd nie do przejścia. Jeśli
jednak byki postanowią przejść do ofensywy i
sforsują go górą wówczas nasz niedźwiedź
zostanie zneutralizowany. Poza tym wielkość
obrotów z tu kształtowanych moŜe teŜ
decydować o przypadkowości ruchu kursu.
10.5
10.0
9.5
9.0
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
x 10
22
29
6
October
13
20
27
3
10
November
17
24
1
8
December
15
22 29
5
2009
12
19
26
2
9
February
16
23
2
March
Ciech (23.2700, 23.2700, 22.5200, 22.7000, -0.10000)
52
51
50
49
48
47
46
45
44
43
42
41
40
39
38
37
36
35
34
33
32
31
30
29
28
27
26
25
Ciech
Kurs - 22,70 zł.
Jak na razie nie ma tu absolutnie nic co
mogłoby zainteresować inwestora o ciągotkach
do bezpiecznego inwestowania. W ubiegłym
tygodniu doszło do potwierdzenia oporu na
wysokości 24,00 zł. Jeśli moŜna tu dopatrzeć
się pozytywów na tym wykresie to na pewno nie
wcześniej niŜ kiedy dojdzie do sforsowania
wspomnianego oporu. Wówczas zamkniemy
niedźwiedzia, a byki moŜe otrzymają wówczas
swoją szansę.
24
23
22
21
20
20000
15000
10000
5000
x10
3
November
10
17
24
1
December
8
15
22
29
5
2009
12
19
26
2
February
9
16
23
2
March
5