Komentarz poranny

Raport dzienny
22 kwietnia 2016
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
WIG20
1 950 
-0.64%
-0.6%
-22.6%
606/158
WIG30
2 175 
3 654 
-0.39%
-0.5%
-20.6%
647/169
mWIG40
0.70%
3.0%
-5.1%
128/33
sWIG80
13 713 
-0.08%
2.7%
0.7%
36/9
WIG
48 514 
-0.24%
0.7%
-14.1%
785/205
6 168 
-0.66%
-2.8%
-24.3%
196/51
WIGBANKI
70
2050
2000
60
1950
50
1900
40
1850
30
1800
Gł€wne indeksy światowe
1650
DAX
10 436 
0.14%
4.46%
6.87%
-12.06%
RTSI$
0 927 
85 671 
-1.69%
4.30%
34.11%
-7.65%
0.14%
4.78%
21.96%
2.26%
1D
1M
3M
1Y
4 997.0 
0.32%
-1.3%
12.8%
-15.9%
Polska
20/4/16
15/4/16
7/4/16
12/4/16
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
1600
25/1/16
XU100
0
4/4/16
-1.77%
30/3/16
7.73%
23/3/16
2.58%
18/3/16
-0.05%
15/3/16
4 946 
7/3/16
NASDAQ
1700
10
10/3/16
-0.78%
2/3/16
-0.31%
9.68%
26/2/16
11.74%
2.03%
23/2/16
2.27%
-0.52%
18/2/16
-0.63%
2 091 
15/2/16
17 983 
S&P500
20
5/2/16
1Y
10/2/16
3M
2/2/16
1M
28/1/16
Dow Jones
1750
1D
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
1.57%
1.34%
1.48%
2.24%
2.93%
45.2 
1.44%
6.3%
31.8%
-34.1%
Węgry
0.93%
0.93%
1.21%
2.04%
2.91%
Aluminium (USD/t)
1 635.0 
0.80%
8.1%
10.3%
-10.0%
Niemcy
-0.63%
-0.53%
-0.51%
-0.37%
0.15%
Złoto (USD/OZ)
1 247.0 
-0.33%
0.0%
13.6%
4.9%
USA
0.23%
0.54%
0.81%
1.33%
1.86%
1D
1M
3M
1Y
Ropa (USD/bbl)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
USD/PLN
3.8252 
0.21%
0.9%
-7.4%
2.9%
KGHM
75.50 
-0.85%
-1.9%
11.2%
67/17
EUR/PLN
4.3233 
0.25%
1.6%
-3.1%
8.4%
PKN Orlen
71.87 
-2.19%
5.4%
10.8%
65/17
EUR/USD
1.1302 
0.04%
0.7%
4.7%
5.4%
PKO BP
25.30 
-1.75%
-6.7%
7.9%
48/12
USD/HUF
274.21 
0.01%
-1.3%
-5.0%
-2.2%
Pekao
159.05 
-0.93%
-0.9%
5.6%
33/8
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
1D
Ferro Nieudane wezwanie na akcje sp‚łki
PGNiG
5.14 
3.01%
PKN Orlen
71.87 
-2.19%
Mostostal Zabrze Umowa za 90 mln PLN netto
Energa
12.71 
1.92%
Asseco Poland
60.80 
-1.76%
Ovostar Wyniki operacyjne za I kw.
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Wydarzenie
ECHO
Dzień wypłaty dywidendy 0.71 PLN na akcję
KERNEL
Dzień dywidendy 0.25 USD na akcję
POLWAX
Dzień dywidendy 1.06 PLN na akcję
ROPCZYCE
Dzień dywidendy 0.90 PLN na akcję
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
09:30
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
GER
51
50.7
10:00
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
EU
51.8
51.6
10:00
Indeks PMI dla usług, wst.
EU
53.3
53.1
15:45
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
US
51.8
51.5
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
Ferro
Nieudane wezwanie na akcje sp€łki
Warunki w wezwaniu na sprzedaż akcji sp‚łki Ferro nie zostały spełnione - poinformował pośredniczący w wezwaniu Dom Maklerski BZ WBK.
Nie złożono zapis‚w na sprzedaż minimalnej liczby akcji. Wzywająca Palmyra nie kupi akcji. Aby warunek został spełniony, minimalna liczba
akcji, na kt‚rą złożono zapisy, musiałaby wynieść 16 994 124, co stanowiło 80% og‚lnej liczby akcji sp‚łki. Palmyra wezwała do sprzedaży
100 proc. akcji sp‚łki Ferro na początku lutego. Wtedy zaproponowano 10.5 PLN za papier. W kwietniu cena została podniesiona do 11.3 PLN.
Mostostal Zabrze
Umowa za 90 mln PLN netto
Sp‚łka poinformowała o otrzymaniu podpisanej umowy z Amec Foster Wheeler Environment & Infrastructure Inc., (USA) na wykonanie rob‚t
budowlanych, dostawę i montaż konstrukcji stalowej, dostawę i montaż HVAC i instalacji wodno-kanalizacyjnych oraz montaż rurociąg‚w
paliwowych, w ramach projektu budowy bazy systemu AEGIS Ashore w Redzikowie. Wartość umowy wynosi 90.2 mln PLN netto, a termin
realizacji 30 września 2017 roku.
Ovostar
Wyniki operacyjne za I kw.
Na dzień 31 marca całkowita ilość kur wzrosła o 22% r/r do 6.8 mln. Ilość kur niosek wzrosła o 26% do 5.6 mln. Produkcja jaj wzrosła o 15%
r/r do 317 mln sztuk. Sprzedaż jaj była taka sama jak rok temu, czyli 201 mln sztuk. Średnia cena za sprzedane jaja wzrosła o 28% do 1.518
UAH za sztukę. Sprzedaż produkt‚w płynnych wzrosła o 65% do 2 257 ton. Średnia cena produkt‚w płynnych wzrosła o 30% r/r do 30.96 UAH
za sztukę.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Kalendarium dywidend
Data ustalenia prawa
Poniedziałek
2016-04-18
Sp€łka
ATMGRUPA
Dywidenda
0.22
Data wypłaty
2016-05-04
INGBSK
4.30
2016-05-05
Piątek
2016-04-22
POLWAX
1.06
2016-05-06
Poniedziałek
2016-04-25
TARCZYNSKI
0.65
2016-05-11
WITTCHEN
FAM
0.66
0.29
2016-04-29
2016-05-12
BZWBK
13.00
2016-05-16
Wtorek
2016-04-19
Środa
2016-04-20
Czwartek
2016-04-21
Wtorek
2016-04-26
Środa
2016-04-27
Czwartek
2016-04-28
Piątek
2016-04-29
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
25000
800
10000
750
5000
650
0
600
18/4/16
950
13/4/16
30000
8/4/16
1000
5/4/16
35000
31/3/16
RTSI$
28/3/16
3500
23/3/16
0
20/4/16
15/4/16
12/4/16
7/4/16
4/4/16
30/3/16
23/3/16
18/3/16
3900
15/3/16
400
18/3/16
4300
15/3/16
600
10/3/16
4700
10/3/16
800
7/3/16
NASDAQ
7/3/16
1000
2/3/16
5100
2/3/16
5500
26/2/16
1400
26/2/16
1650
23/2/16
0
23/2/16
1700
18/2/16
200
15/2/16
20/4/16
15/4/16
12/4/16
7/4/16
4/4/16
30/3/16
24/3/16
21/3/16
16/3/16
11/3/16
8/3/16
3/3/16
29/2/16
24/2/16
19/2/16
16/2/16
1750
18/2/16
400
15/2/16
1800
5/2/16
600
10/2/16
1850
10/2/16
800
10/2/16
1900
2/2/16
1950
1000
5/2/16
1200
5/2/16
2000
28/1/16
15500
1400
2/2/16
2050
2/2/16
1600
25/1/16
2100
28/1/16
1800
25/1/16
20/4/16
15/4/16
12/4/16
7/4/16
4/4/16
30/3/16
24/3/16
21/3/16
16/3/16
11/3/16
8/3/16
3/3/16
29/2/16
24/2/16
19/2/16
16/2/16
10/2/16
5/2/16
2/2/16
28/1/16
25/1/16
2150
28/1/16
20/4/16
15/4/16
12/4/16
7/4/16
4/4/16
30/3/16
24/3/16
21/3/16
16/3/16
11/3/16
8/3/16
3/3/16
29/2/16
24/2/16
19/2/16
16/2/16
10/2/16
5/2/16
2/2/16
28/1/16
25/1/16
2000
25/1/16
20/4/16
15/4/16
12/4/16
7/4/16
4/4/16
30/3/16
25/3/16
22/3/16
17/3/16
14/3/16
9/3/16
3/3/16
29/2/16
24/2/16
18/2/16
15/2/16
10/2/16
5/2/16
2/2/16
28/1/16
25/1/16
S&P500
350
DOW JONES
18500
300
18000
250
17500
17000
200
16500
150
16000
100
50
15000
14500
0
14000
DAX
250
12000
1200
5300
200
11500
4900
11000
150
10500
4500
100
10000
4100
9500
50
9000
200
3700
8500
0
8000
XU100
900
850
20000
15000
700
1200
90000
1000
85000
800
80000
600
75000
400
70000
200
65000
0
60000
4
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
18 kwietnia '16
19 kwietnia '16
20 kwietnia '16
21 kwietnia '16
22 kwietnia '16
Przeciętne zatrudnienie i
wynagrodzenie (PL),
Indeks instytutu ZEW (GER),
Produkcja przemysłowa (PL),
Sprzedaż detaliczna (PL),
Pozwolenia na budowę
dom‚w (US), Rozpoczęte
budowy dom‚w (US)
Stopa bezrobocia (PL),
Sprzedaż dom‚w na rynku
wt‚rnym (US), Tygodniowa
zmiana zapas‚w paliw (US)
Sprzedaż detaliczna (UK),
Decyzja ECB ws. st‚p
procentowych (EU), Protok‚ł z Indeks PMI dla przemysłu
posiedzenia RPP (PL), Indeks (JP)(GER)(EU)(US), Indeks
Fed z Filadelfii (US), Wnioski PMI dla usług (GER)(EU),
o zasiłek dla bezrobotnych
(US)
Wyniki sp‚łek
Dzień dywidendy
ATMGRUPA
INGBSK
POLWAX
Inne
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
25 kwietnia '16
26 kwietnia '16
27 kwietnia '16
28 kwietnia '16
29 kwietnia '16
Zam‚wienia na dobra
PKB s.a., wst. (UK),
Stopa bezrobocia (PL), Indeks trwałego użytku (US), Indeks
Tygodniowa zmiana zapas‚w
instytutu Ifo (GER), Sprzedaż PMI dla usług, wst. (US),
paliw (US)
nowych dom‚w (US)
Indeks zaufania konsument‚w
- Conference Board (US)
Wskaźnik Rynku Pracy wg
BIEC (PL), Inflacja HICP Produkcja przemysłowa, wst.
dane szacunkowe (EU),
(JP), Inflacja konsumencka,
Indeks Uniwersytetu Michigan
wst. (GER), PKB, wst. (US),
(US)
Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US)
Wyniki sp‚łek
Dzień dywidendy
TARCZYNSKI
WITTCHEN, FAM
BZ WBK
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
5
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
3
2015*
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2015
2016p
2017p
2015
2016p
2017p
*
2
Banki
Alior
kupuj
71.48
69.2
-3%
5 197.1
9%
-19%
16.3
14.2
13.6
1.5
1.4
1.3
9.3%
-
Bank Handlowy
akumuluj
81.0
81.5
1%
10 580.8
-5%
-21%
17.2
15.9
17.2
1.5
1.5
1.5
8.9%
5.8%
ING BŚK
neutralnie
123.6
117.4
-5%
16 073.9
3%
-9%
14.3
15.9
18.0
1.5
1.4
1.4
11.0%
3.5%
mBank
akumuluj
320.6
312.8
-2%
13 539.7
-5%
-35%
10.5
11.3
12.4
1.1
1.1
1.1
11.2%
0.0%
*
0.49
*
*
1 298.6
-13%
-73%
-
28.2
40.2
0.3
0.3
0.3
0.8%
0.0%
Pekao
neutralnie
159.1
139.1
-13%
41 745.9
-1%
-13%
19.1
19.8
20.0
1.8
1.8
1.8
9.8%
5.5%
BZ WBK
akumuluj
289.8
275.5
-5%
28 753.2
1%
-25%
12.4
16.1
15.9
1.5
1.5
1.5
12.8%
4.5%
PKO BP
neutralnie
25.30
25.0
-1%
31 625.0
-4%
-30%
12.4
10.3
11.9
1.0
1.0
1.0
9.0%
-
akumuluj
35.3
36.3
3%
30 439.2
1%
-22%
11.8
14.3
13.2
2.4
2.4
2.3
18.2%
-
Echo
akumuluj
6.59
6.3
-4%
2 719.6
-2%
21%
5.3
14.3
14.1
0.74
0.79
0.81
15.7%
21.7%
GTC
neutralnie
7.16
7.1
-1%
3 295.2
2%
30%
16.5
10.3
7.5
1.18
1.11
0.96
8.8%
0.0%
Dom Development
neutralnie
52.55
53.2
1%
1 301.7
2%
10%
16.1
13.6
12.7
1.47
1.49
1.52
9.6%
6.2%
Robyg
akumuluj
3.20
3.3
5%
841.9
7%
35%
10.6
10.6
10.8
1.65
1.61
1.58
17.1%
6.3%
-
-
Getin Noble
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Branża spożywcza
Otmuch‚w
neutralnie
5.77
5.9
2%
73.6
-5%
-33%
7.8
19.9
17.0
4.7
5.7
5.5
2.5%
Ambra
kupuj
7.43
9.0
21%
187.3
2%
-14%
11.4
11.1
11.0
6.0
5.9
5.8
6.3%
-
Tarczynski
kupuj
14.15
15.1
7%
160.6
3%
3%
8.1
9.9
10.1
5.4
5.9
5.6
15.2%
4.6%
redukuj
5.80
4.3
-26%
161.2
15%
-18%
21.2
16.6
13.5
7.2
6.4
5.8
4.1%
-
CCC
neutralnie
171.1
116.5
-32%
6 568.3
7%
-9%
28.5
23.7
23.9
25.5
19.2
16.2
25.1%
-
LPP
neutralnie
6 194
5 050
-18%
11 368.1
9%
-18%
29.7
22.8
20.0
15.2
13.2
11.7
20.4%
-
kupuj
3.14
3.4
8%
548.6
10%
39%
18.0
14.4
12.8
10.9
9.4
8.2
6.4%
-
1.9%
Duda
Handel
Vistula
IT, dystrybutorzy IT
AB
kupuj
36.40
38.5
6%
589.2
4%
-11%
9.8
9.2
8.7
7.4
7.0
6.6
12.9%
ABC Data
neutralnie
3.69
3.0
-19%
462.2
2%
18%
9.5
11.0
10.6
8.8
9.6
9.3
15.9%
-
Action
akumuluj
15.17
29.0
91%
257.2
-6%
-69%
6.5
5.7
5.2
5.8
5.1
4.5
6.6%
6.6%
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2015 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Sebastian Siemiątkowski
+48 22 598 26 05
[email protected]
Artur Topczewski
+48 22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza,
handel
Analityk
deweloperzy, g‚rnictwo,
budownictwo
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Leszek Iwaniec
+48 22 598 26 90
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Marek Pszcz€łkowski
+48 22 598 26 60
[email protected]
Marcin Czerwonka
+48 22 598 26 70
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie
z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry.
Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Lokum Deweloper S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące
przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi
przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.