nabycia i umorzenia w funduszach inwestycyjnych w

Listopad 2016
RAPORT:
NABYCIA I UMORZENIA
W FUNDUSZACH INWESTYCYJNYCH
W PAŹDZIERNIKU 2016 ROKU

Klienci preferowali fundusze
dłużne, gotówkowe i rynku
pieniężnego

Kluczowy wpływ funduszy
dedykowanych
W październiku zanotowaliśmy pierwsze
od trzech miesięcy ujemne saldo wpłat
i umorzeń z funduszy. W analizie warto
jednak uwzględnić ruchy na funduszach
dedykowanych, które zaburzyły nieco
październikowy obraz rynku.
Czwartego z rzędu miesiąca z przewagą
wpłat nad wypłatami nie dane nam było
doczekać. W październiku z rynku
wycofano per saldo niecałe -0,7 mld zł i było
to pierwsze ujemne saldo od trzech
miesięcy.
Równocześnie
saldo
w niededykowanych funduszach było jak
najbardziej dodatnie i wyniosło +0,75 mld
zł. Wniosek wydaje się być tylko jeden:
Miliardy zł
- Analizując rynek TFI warto zwracać uwagę
na
wyjątkowe
ruchy
funduszy
dedykowanych, które potrafią nieco
zniekształcić ogólny obraz. I choć stanowią
one coraz ważniejszą część rynku – co widać
po strukturze aktywów TFI, o preferencjach
klientów najlepiej świadczą fundusze
niededykowane. A te, w ubiegłym miesiącu,
znów były na plusie – mówi prof. dr hab.
Marcin Dyl, Prezes Zarządu IZFiA.
15
Umorzenia
10
Nabycia
5
-5
lut-12
kwi-12
cze-12
sie-12
paź-12
gru-12
lut-13
kwi-13
cze-13
sie-13
paź-13
gru-13
lut-14
kwi-14
cze-14
sie-14
paź-14
gru-14
lut-15
kwi-15
cze-15
sie-15
paź-15
gru-15
lut-16
kwi-16
cze-16
sie-16
paź-16
0
Saldo
-10
-15
Źródło: IZFiA
1
Listopad 2016
Bez względu na grupę klientów, ponownie największą popularnością mogły pochwalić się fundusze
dłużne, do których wpłacono per saldo ponad +0,5 mld zł. To także czwarty miesiąc z rzędu, w którym
kategoria ta pozyskała nowe środki z rynku. Widać również, że klienci preferują dług przedsiębiorstw:
od lipca tego roku obligacje korporacyjne za każdym razem pozyskiwały więcej środków niż obligacje
skarbowe. W całym 2016 r. tylko trzy razy zanotowały gorszy wynik.
Wysoką korelację z funduszami dłużnymi, wykazują również fundusze gotówkowe i rynku pieniężnego,
również wpadające w kategorię potencjalnie niższego ryzyka niż fundusze z wysokim komponentem
akcyjnym. W październiku wpłacono do nich + 0,25 mld zł, co było drugim wynikiem po względem
wartości w ubiegłym miesiącu.
Dosyć podobną sytuację, podobnie jak we wrześniu, zaobserwować można było też w kategorii
funduszy absolutnej stopy zwrotu, do których wpłacono prawie + 0,2 mld zł. I co ciekawe, grupa ta
stała się w tej chwili drugą najpopularniejszą grupą inwestycji w tym roku, po tym jak nieznacznie
wyprzedziła pod względem wpłaconych środków, wspomniane fundusze dłużne. A jeśliby wziąć pod
uwagę tylko fundusze rynku publicznego, mielibyśmy tutaj zdecydowanego lidera. Przypomnijmy tylko,
lidera, który jeszcze kilka lat temu, ledwo odnotowywał obecność na polskim rynku TFI.
Kategoria funduszy
Nabycia Umorzenia
Saldo
Saldo od początku roku
Akcyjne
1 648,8
-2 957,6
-1 308,8
-3 818,1
Uniwersalne i Indeksowe
Sektorowe
Małych i Średnich Spółek
1 371,6
34,5
-2 553,5
-81,2
-1 181,9
-46,7
242,7
-322,9
-80,2
-2 808,6
-393,8
-615,7
Mieszane
845,0
-967,9
-122,9
-1 269,4
Aktywnej Alokacji i Selektywne
Zrównoważone
Ochrony Kapitału
Stabilnego Wzrostu
Inne
70,7
107,1
228,7
336,5
102,0
-90,3
-183,5
-135,7
-506,9
-51,5
-19,6
-76,4
93,0
-170,4
50,5
-163,7
-945,3
555,2
-1 103,4
387,8
Dłużne
1 525,3
-993,9
531,4
2 209,2
Bez głównej waluty
Złotówkowe
Inne waluty
486,6
986,7
52,0
-322,4
-643,6
-27,9
164,2
343,1
24,1
418,2
1 537,1
253,9
Gotówkowe i Rynku Pieniężnego
Absolutnej stopy zwrotu
Surowcowe
Rynku niepublicznego*
Suma końcowa
W tym fundusze dedykowane:
2 140,4
390,3
134,9
480,8
7 166,0
413,2
-1 887,8
-195,6
-104,5
-740,7
-7 848,5
-1 843,9
252,6
194,7
30,4
-259,9
-682,4
-1 430,7
1 534,9
2 269,6
334,6
2 929,5
4 190,3
-875,6
Źródło: IZFiA (dane w mln zł, ze względu na zaokrąglone wartości poszczególne sumy mogą się nieznacznie różnić od
rzeczywistych wartości)
* Fundusze aktywów niepublicznych, nieruchomości i sekurytyzacyjne
Zgoła odmienna sytuacja panuje na rynku akcji, i to zarówno bezpośrednio na GPW, jak
i w odzwierciedleniu w postaci funduszy inwestycyjnych. Odpływ rzędu -1,3 mld zł to znów zasługa
„jednorazowego” wpływu funduszy dedykowanych (saldo -1,1 mld zł w kategorii funduszy akcji).
2
Listopad 2016
Jednak już w grupie funduszy przeznaczonych dla szerokiego grona inwestorów, czyli tych
niededykowanych, saldo netto było zdecydowanie niższe i wyniosło -0,2 mld zł.
Reasumując, gdyby nie wpływ funduszy dedykowanych, październik nie odbiegał by wiele, od tego,
czego świadkami jesteśmy od przynajmniej połowy tego roku. Czyli sukcesywnego, choć niełatwego,
zwiększania aktywów TFI z nowych środków klientów, przerywanego od czasu do czasu, większymi,
jednorazowymi odpływami. Świadczy to o sile rynku, jeśli weźmiemy kontekstt nie tylko polskiego
rynku kapitałowego, ale również zapowiedzi zmian regulacyjnych w nim i jego otoczeniu.
Raport przygotował: Zespół Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
Raport powstał na bazie 565 funduszy, które zaraportowały do IZFiA. Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest
organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na
mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych. Izba została powołana 28 października 2004 roku
(wcześniej – od 1997 roku środowisko było reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych,
którego następcą jest Izba). Członkami Izby jest obecnie 17 działających w Polsce towarzystw funduszy inwestycyjnych. Do
Izby należy również 5 agentów transferowych.
Kontakt:
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
e-mail: [email protected]
Tel. +48 22 537 76 30
www.izfa.pl
3