Kursy Walutowe - Bank Millennium

25 lutego 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10

EU: Dziś o 11.00 Eurostat poda ostateczną inflację HICP w strefie euro w lutym.
Wstępny szacunek mówił o wzroście inflacji do 0,4% r/r z 0,2% r/r w styczniu.

US: O 14.30 zostaną opublikowane dane o zamówieniach na dobra trwałe w USA.
Oczekiwany jest wzrost o 2,5% m/m po spadku o 5,0% m/m w grudniu.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

US: Indeks PMI, określający koniunkturę w amerykańskim sektorze usługowym
niespodziewanie spadł w lutym do 49,8 pkt. z 53,2 pkt., podczas gdy oczekiwano
niewielkiego wzrostu. Indeks po raz pierwszy od października 2013r. jest niższy
niż 50 pkt., co oznacza spadek aktywności w sektorze. Jednocześnie odczyt jest
najniższy od sierpnia 2010r. Silny spadek indeksu był związany z dużym spadkiem
nowych zamówień oraz zaburzeniami wynikającymi ze śnieżycami na wschodnim
wybrzeżu. Od indeksu PMI bardziej uznany w przypadku amerykańskiej
gospodarki jest analogiczny indeks ISM, który zostanie opublikowany w przyszłym
tygodniu.

US: Sprzedaż nowych domów w USA wyniosła w styczniu 494 tys. w ujęciu
rocznym wobec oczekiwań na poziomie 520 tys. i odczytu 544 tys. przed
miesiącem.
Δ%
EUR/PLN
4,3758
0,0%
USD/PLN
3,9725
0,1%
CHF/PLN
4,0195
0,3%
EUR/USD
1,1016
-0,1%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,57
0
WIBOR 3M
1,68
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,47
-1
5Y
2,18
-5
10Y
2,89
-3
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,51
-2
5Y
1,77
-5
10Y
2,21
-8
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,13
-6
US 10Y
1,66
-9
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2029,3
-1,4
S&P 500
1896,8
0,4
Nikkei 225
15915,8
-0,8
Rynki na dziś
Złoty względem euro pozostaje dość odporny na ostatnie wydarzenia, w tym
zdecydowanie słabsze od oczekiwań dane dotyczące PMI w amerykańskich usługach,
zawirowania na rynku ropy naftowej przekładające się na zmiany w sentymencie
inwestycyjnym, czy cięcie ratingu Brazylii do poziomu śmieciowego. Kurs EUR/PLN
od ponad tygodnia utrzymuje się poniżej poziomu 4,40. Dziś wsparciem dla wyceny
bardziej ryzykownych aktywów, w tym złotego, mogłyby okazać się dane dotyczące
inflacji HICP w strefie euro, w szczególności gdyby okazały się niższe od konsensusu,
co zwiększyłoby i tak silną już presję na podjęcie działań przez Europejski Bank
Centralny.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,14
4,45
1,12
4,40
4,35
1,10
4,30
1,08
4,25
1,06
4,20
4,15
1,04
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,8
3,4
3,0
Pomimo blisko 3-groszowej zmienności wczorajsze notowania pary EUR/PLN zakończyły
dzień w okolicy poziomów otwarcia tj. 4,3770. Początkowo złoty zyskiwał na wartości
korzystając zarówno na sprzyjającym obrazie technicznym pary EUR/PLN, jak i
czynnikach fundamentalnych, w tym malejących szansach na obniżkę stóp
procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, po tym jak kolejny z nowym członków
wypowiedział się przeciwko cięciom. W drugiej połowie dnia natomiast powrócił
negatywny sentyment do bardziej ryzykownych aktywów. Wycenie walut emerging
markets dodatkowo nie sprzyjały informacje na temat obniżenia przez agencję
Moody’s ratingu Brazylii. Ocena wiarygodności kredytowej została obniżona o dwa
stopnie do poziomu śmieciowego Ba2 wraz z nadaniem negatywnej perspektywy.
Moody’s był ostatnią z największych agencji ratingowych, która utrzymywała
inwestycyjną ocenę Brazylii. W reakcji tamtejszy indeks giełdowy spadł w
najsilniejszym od dwóch tygodni tempie, a real potaniał wobec dolara o niemal 1,5%.
Na krajowym rynku obligacji dochodowość papierów zniżkowała w środę w ślad za
sytuacją na rynkach bazowych. Rentowność 10-latek zmalała o 3 bps do poziomu
2,89%. W wiekszej, bo wynoszącej 5 bps, skali obniżyła się dochodowość 5-letniego
tenoru. Zakończył on notowania na poziomie 2,18% tj. najniższym od połowy stycznia.
Zdecydowanie bardziej stabilna była rentowność papierów z krótkiego końca krzywej.
Koncentrowała się ona wokół poziomu 1,47%.
2,6
Rynki zagraniczne
2,2
1,8
W pierwszej połowie dnia eurodolar kontynuował spadek notowań motywowany między
innymi ucieczką kapitału do bardziej bezpiecznych aktywów, a także oczekiwaniem na
marcowe złagodzenie polityki pieniężnej w strefie euro. Kurs EUR/USD przejściowo
zniżkował do poziomu 1,0955. W drugiej połowie dnia natomiast pod wpływem
nieoczekiwanego spadku indeksu PMI w amerykańskich usługach poniżej poziomu 50
pkt. dolar zaczął tracić na wartości, a kurs EUR/USD powrócił powyżej poziomu 1,10.
Dane z USA przyczyniły się do spadku prawdopodobieństwa kontynuacji podwyżek stóp
procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku, co miało także przełożenie na
wycenę amerykańskiego długu. Ten w szybkim tempie zyskiwał na wartości
sprowadzając rentowność do poziomu 1,66% wobec 1,74% na wtorkowym zamknięciu.
O 6 bps zmalała wczoraj natomiast dochodowość niemieckich 10-latek. Bund zakończył
dzień na poziomie 0,13%, a od historycznego minimum dzieliło go już tylko 5 bps.
1,4
1,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1250
50
1200
45
1150
40
1100
35
1050
30
1000
25
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
02/19 08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy
Styczeń
-2.3%
-2.4%
-2.0%
02/19 14:30
Inflacja CPI r/r
USA
Styczeń
0.7%
1.4%
1.3%
02/22 09:30
Wstępny PMI w przemyśle
Niemcy
Luty
52.3
50.2
52.0
02/22 09:30
Wstępny PMI w usługach
Niemcy
Luty
55.0
55.1
54.8
02/22 10:00
Wstępny PMI w przemyśle
EU
Luty
52.3
51.0
52.0
02/22 10:00
Wstępny PMI w usługach
EU
Luty
53.6
53.0
53.4
02/22 15:45
Wstępny PMI w przemyśle
USA
Luty
52.4
51.0
52.5
02/23 08:00
PKB NSA r/r
Niemcy
4Q
2.1%
2.1%
2.1%
02/23 10:00
Stopa bezrobocia
Polska
Styczeń
9.8%
10.3%
10.3% (10.3%)
02/23 10:00
IFO Business Climate
Niemcy
Luty
107.3
105.7
106.9
02/23 15:00
Indeks CaseShiller r/r
USA
Grudzień
5.83%
5.7%
5.60%
02/23 16:00
Indeks nastrojów konsumenckich
USA
Luty
98.1
92.2
97.5
02/23 16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
USA
Styczeń
5.46m
5.47m
5.40m
02/24 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Luty
8.2%
-4.3%
02/24 15:45
Wstępny PMI w usługach
USA
Luty
53.2
49.8
53.6
02/24 16:00
Sprzedaż nowych domów
USA
Styczeń
544k
494k
520k
02/25 10:00
Podaż pieniądza M3 r/r
EU
Styczeń
4.7%
4.7%
02/25 11:00
Inflacja CPI r/r
EU
Styczeń
0.2%
0.4%
02/25 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Luty
262k
02/25 14:30
Zamówienia na dobra trwałe m/m
USA
Styczeń
-5.0%
2.5%
02/26 14:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Luty
0.5%
0.1%
02/26 16:00
Dochody osobiste
USA
Styczeń
0.3%
0.4%
02/26 16:00
Wydatki osobiste
USA
Styczeń
0.0%
0.3%
02/26 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Luty
90.7
91.0
02/26 16:00
PCE Deflator r/r
USA
Styczeń
0.6%
1.0%
02/27 03/03
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Styczeń
1.5%
02/29 10:00
PKB r/r
Polska
4Q
3.9%
(3.9%)
02/29 11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Luty
02/29 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Luty
02/29 14:00
Oczekiwania inflacyjne
Polska
Luty
0.2%
0.2%
02/29 16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym NSA r/r USA
Styczeń
3.1%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.