Raport miesięczny

Raport miesięczny
Czerwiec, 2006
WIG
WIG20
Rentowno ć obligacji
2-letnich
Rentowno ć obligacji
5-letnich
EUR/PLN
USD/PLN
stan na koniec miesiąca
40 644,58
2 889,67
5,05%
5,35%
4,0434
3,1816
zmiana w skali miesiąca
2,55%
2,75%
-
-
2,44%
3,73%
Rynek akcji
Indeks WIG w czerw cu 2006r.
42 000
41 000
40 000
39 000
38 000
37 000
36 000
05
-3
1
06
-0
3
06
-0
6
06
-0
9
06
-1
2
06
-1
5
06
-1
8
06
-2
1
06
-2
4
06
-2
7
06
-3
0
W czerwcu polski rynek akcji cechował si du ą zmienno cią. Na przestrzeni
całego miesiąca indeks WIG znajdował si na poziomie nawet o blisko 13%
ni szym od najwy szej warto ci osiągni tej w tym okresie. Trwająca jednak od
połowy ubiegłego poprawa koniunktury giełdowej spowodowała, i na koniec
czerwca indeksy WIG i WIG20 wzrosły o, odpowiednio, 2,55% oraz 2,75% w
stosunku do ko ca maja. Stopy zwrotu na rynkach zagranicznych równie były
relatywnie niskie i wynosiły w odniesieniu do USA (S&P500) 0,01%, UK
(FTSE100) 1,91%, Niemiec (DAX) –0,17%. W naszym regionie
geograficznym nale y zwrócić uwag na wzgl dnie du y wzrostu czeskiego
indeksu PX50 o 4,64%, podczas gdy indeks w gierski BUX zyskał 0,77%.
Czynniki warunkujące obecnie sentyment na polskim rynku akcji to, z jednej
strony, mocne fundamenty gospodarcze (m.in. wzrost PKB na poziomie ok.
5% r/r, niska inflacja wynosząca ok. 1% r/r, korzystne tendencje w sferach
sprzeda y detalicznej, produkcji przemysłowej, rynku pracy). Z drugiej strony,
bardzo wa na jest sytuacja na rynkach zachodnich, na których trwają procesy
zacie niania polityki monetarnej oraz dostrzegalne są sygnały spowolnienia
gospodarczego.
ródło: www.parkiet.com
Rynek instrumentów dłu nych
Indeks obligacji w czerw cu 2006r.
206
205
204
203
202
201
0
-3
7
06
-2
4
06
-2
1
06
-2
8
06
5
-1
06
-1
2
06
-0
-1
9
06
6
06
-0
-0
3
06
06
-3
1
200
05
Na polskim rynku instrumentów dłu nych czerwiec upłynął pod znakiem
wyprzeda y walorów przez inwestorów. W skali miesiąca szeroki indeks
obligacji Citibanku Handlowego stracił 1,40%. Indeks instrumentów z
krótkiego ko ca krzywej dochodowo ci (od 1 roku do 3 lat) zmniejszył si o
0,79%, natomiast papiery o zapadalno ci przekraczającej 10 lat straciły
przeci tnie 3,96%. Warto zauwa yć, e od początku roku stopa zwrotu z
papierów dłu nych wynosi rednio 0,37%, a nie uwzgl dniając ostatniego
tygodnia czerwca, w którym ceny wyra nie wzrosły, tegoroczny wynik w tym
segmencie byłby w kategoriach przeci tnych ujemny. Spadki cen na polskim
rynku to przede wszystkim efekt wzrostu awersji do ryzyka w ród inwestorów
zagranicznych (odzwierciedlający si równie w cenach akcji), a tak e wydarze
na polskiej scenie politycznej (dymisja ministra finansów). Nale y podkre lić, e
obecnie ceny polskich instrumentów dłu nych pozostają pod wpływem:
oczekiwanej polityki pieni nej prowadzonej przez RPP (kiedy i o ile zostaną
podniesione stopy procentowe), ale równie rozwoju sytuacji gospodarczej i
monetarnej na rynkach zagranicznych (zarówno wschodzących, jak i
rozwini tych).
ródło: Bloomberg
Tomasz Karsznia
Doradca Inwestycyjny
Niniejszy materiał został przygotowany wyłącznie w celu informacyjnym. Nie jest on próbą reklamy ani oferowania papierów warto ciowych. Wszelkie informacje zawarte w niniejszym materiale powstały przy
wykorzystaniu ródeł informacji, które Credit Suisse uwa a za wiarygodne, lecz nie istnieje gwarancja, i są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wszelkie opinie i oceny zawarte w
niniejszym materiale są wyrazem naszej najlepszej wiedzy popartej informacjami z kompetentnych rynkowych ródeł, jednak e nie powinny być traktowane jako rekomendacja czy zach ta do zawierania
transakcji. Credit Suisse nie ponosi odpowiedzialno ci za skutki decyzji podj tych na podstawie powy szego materiału i zawartych w nim opinii. Wyniki osiągni te w przeszło ci nie stanowią gwarancji
osiągni cia identycznych wyników w przyszło ci. Materiał informacyjny jest przeznaczony wyłącznie do własnego u ytku.