MOPI-ZAD 1 .Maszyna X pozwoli wygenerować

MOPI-ZAD
1 .Maszyna X pozwoli wygenerować w kolejnych latach następujące przepływy środków pieniężnych netto:
Lata
CF
0
-50 000
1
30 000
2
10 000
3
15 000
4
5 000
5
2 000
Okres jej eksploatacji wynosi 5 lat i pokrywa się z normatywnym okresem amortyzacji, a jej wartość złomowa
na koniec tego okresu jest równa zero. Oblicz okres zwrotu, dyskontowany okres zwrotu (przy koszcie kapitału
WACC=4 %) oraz księgową stopę zwrotu ARR liczoną do przeciętnej wartości inwestycji.
2. Maszyna A kosztuje 100 000 zł za którą należy zaraz zapłacić. Maszyna B kosztuje 120 000 zł. Połowę tej
sumy należy zapłacić teraz, a drugą połowę po upływie roku. Spodziewane wpływy gotówki są następujące:
Maszyna A
Maszyna B
na koniec I roku
20 000
60 000
na koniec 2 roku
60 000
60 000
na koniec 3 roku
40 000
80 000
na koniec 4 roku
30 000
na koniec 5 roku
20 000
Którą maszynę należy wybrać przy stopie procentowej 12% kierując się kryterium NPV?
3. Ocenić trzy projekty inwestycyjne na podstawie obliczenia NPV przy stałych przepływach pieniężnych
wiedząc że:
a) Nakłady inwestycyjne wynoszą 160 000 zł, przepływy środków pieniężnych w latach
1- 20, wynoszą 30 000-żł rocznie, stopa procentowa 15%
b) Nakłady inwestycyjne wynoszą 100 000 zł, przepływy środk6w pieniężnych w latach 0-10 wynoszą 15 000 zł
rocznie, stopa procentowa 5%
c) Nakłady inwestycyjne wynoszą 200 000 zł, przepływy środków pieniężnych w latach 6 - 15 włącznie
wynoszą 50 000 zł rocznie, stopa procentowa 12%
d) Nakłady inwestycyjne wynoszą 180 000 zł, przepływy środków pieniężnych w latach 1- 5 włącznie wynoszą
80 000 zł rocznie, w latach 6 — 8 0 zł, a w latach 9 — 15 50 000 zł rocznie, stopa procentowa 12%.
4. Wydatki związane z realizacją inwestycji wynoszą 800 000 zł. Spodziewane są wpływy pieniężne netto tej
samej wysokości w kolejnych 10 latach eksploatacji wynoszące 120 000 zł rocznie. Wartość inwestycji na
koniec okresu eksploatacji wyniesie 0. Ile wyniesie księgowa stopa zwrotu ARR skalkulowana w oparciu o
wartość początkową inwestycji?
5.Inwestycja o nakładach w wysokości 700 000 zł przyniosła następujące przepływy środków pieniężnych: 400
000 zł w drugim roku, 200 000 zł w trzecim roku. Stopa dyskonta wynosi 15 %. Jaki przepływ netto CF powinna
uzyskać firma w czwartym roku aby projekt mógł być zaakceptowany w oparciu o kryterium NPV?
6. Spółka analizuje dwa wzajemnie wykluczające się projekty S i L, których przepływy środków pieniężnych CF
są następujące
Lata
0
1
2
3
4
S
-1000
100
300
400
700
L
-1000
1000
100
50
50
Koszt kapitału wynosi 12% dla projektu S i l7% dla projektu L. Musisz zarekomendować jeden z projektów
kierując się kryterium DOZ, ARR, NPV, IRR, MIRR.
7. Dwa projekty inwestycyjne X i Y wymagają nakładu I=150 000 PLN. Oba projekty generują stałe przepływy
pieniężne X przez 8 lat Y przez 6 lat. Mają identyczną IRR = 14 % i wymagają kapitału o koszcie WACC = 10
%. Wybierz jeden z projektów kierując się kryterium NPV.
8.Projekt X ma koszt 1000 PLN w okresie t=0 i oczekuje się, że przyniesie stały przepływ środków pieniężnych
przez 10 lat, tzn. CF jest taki sam w latach 1-10 i ma zwykłą IRR w wysokości 12% a koszt kapitału w tej firmie
wynosi k = 10%. Jaka jest MIRR tego projektu?
9. Firma zastanawia się nad wprowadzeniem nowego środka trwałego o wartości 400 000 zł.
a) istnieje możliwość zakupu tego środka na kredyt przy rocznej stopie 15 %.
b) można ten środek trwały wziąć w leasing z czterema ratami płatnymi z dołu w wysokości 110 000 zł każda.
Efektywna stopa podatku dochodowego w tej firmie wynosi 20 % . Normatywny okres eksploatacji
tego środka trwałego wynosi cztery lata (roczna stawka amortyzacji 25 %) a wartość rezydualna netto tego
środka wynosi 50 000 zł. Wybierz formę sfinansowania tego środka trwałego. Przy jakiej wartości rezydualnej
netto tego środka obie formy będą równie korzystne?
10.Firma produkcyjna wymaga wymiany podstawowej maszyny. Wymogi technologiczne firmy spełniają dwie
maszyny A i B. Ponieważ wybór maszyny nie ma żadnego wpływu na realizowane przez firmę przepływy
pieniężne netto CF analiza efektywności tych projektów będzie ograniczona do porównania wartości
zaktualizowanej kosztów zakupu i eksploatacji porównywanych maszyn. Koszt kapitału w tej firmie wynosi
10% a informacje dotyczące kosztów pozyskania i kosztów eksploatacji są następujące:
Rok
0
1
2
3
4
Maszyna A
500 000
120 000
120 000
120 000
0
Maszyna B
600 000
100 000
100 000
100 000
100 000
Wybierz jedną z maszyn zakładając, że zakup maszyn jest inwestycją o charakterze odnawialnym.
11. Firma Y musi zakupić nową maszynę, na rynku dostępne są dwa typy maszyn. Który z nich powinna wybrać,
jeżeli dane dotyczące kosztów zakupu i rocznych kosztów eksploatacji są
następujące:
Rok
Maszyna A
Maszyna B
Koszt kapitału w
odnawialnym.
0
200
160
tej firmie WACC
1
2
3
20
20
20
40
40
10 %, a zakup porównywanych maszyn jest inwestycją o charakterze
12. Firma, w której koszt kapitału WACC=5% rozpatruje realizację jednego z dwóch wzajemnie wykluczających
się projektów A i B. Przepływy pieniężne netto obu projektów, są następujące:
Rok
0
1
2
10
A
-251 000
50 000
…………..
50 000
B
-390 000
72 000
…………..
72 000
Policz NPV i IRR projektów a następnie dokonaj wyboru kierując się kryterium maksymalizacji wartości firmy.
Jaka byłaby decyzja gdyby WACC był równy 11 %?
13. Pewien projekt inwestycyjny charakteryzuje się w kolejnych latach następującą strukturą czasową
przepływów:
Rok
0
1
2
3
4
CF
-45 000
20 000
30 000
15 000
10 000
Powyższe wielkości są podane w cenach bieżących. Nominalny koszt kapitału wynosi w całym okresie 17 %.
Przewiduje się, że w całym okresie roczna inflacja wyniesie 3 %. Oblicz NPV projektu w cenach stałych i
bieżących.
14. Firma rozważa wymianę starej linii produkcyjnej na nową. Wartość inwestycji w cenie nabycia wynosi
625 000 zł. Zakup oraz oddanie do użytkowania planowane jest na grudzień. Spodziewane wpływy i wydatki
środków pieniężnych z działalności operacyjnej będą w kolejnych latach w tej samej wysokości i wyniosą
rocznie: sprzedaż S=350 000 zł, koszty zmienne KZ=30 000 zł, koszty stałe (bez amortyzacji) KS=40 000 zł.
Roczna stawka amortyzacji wynosi 18 %. Firma planuje użytkować linię produkcyjną przez cztery lata.
Przewidywana cena sprzedaży możliwa do uzyskania na koniec czwartego roku wynosi 180 000 zł. Koszt
kapitału firmy wynosi 14 % rocznie, stawka podatku dochodowego wynosi w całym okresie 19 %. Policz NPV i
IRR tej inwestycji i podejmij decyzję.