Przykładowego testu 2009

Nazwisko i imię:
email&sms:
[A]
‐456224922,1
[E]
5003794778
[B]
‐7974352433
[F]
‐1726900489
[C]
4169828982
[G]
‐13578673864
[D]
0,55463664
[H]
0,42219798
Podaj jaki wyszedł Tobie wynik: … … … … … .. … .. . Wyjaśnij Twój wybór (na oddzielnej kartce
numer indeksu:
Każde zadanie: 10 punktów za prawidłową odpowiedź, premia za prawidłowe rozwiązanie wszystkich zadań
to 30 punktów, razem do zdobycia 100 punktów. Udzielenie odpowiedzi bez obliczeń tominus 150 punktów.
Twoje odpowiedzi ( zakreśl odpowiednią literę ‐ brak zakreślenia: wstrzymanie się od odpowiedzi ) na zadanie
[zad 1]: A | B | C | D | E | F | G | H | J | K | L | M | [zad 2]: A | B | C | D | E | F | G | H | J | K | L | M | [zad 3]: A | B | C | D | E | F | G | H | J | K | L | M | [zad 4]: A | B | C | D | E | F | G | H | J | K | L | M | [zad 1] Firma XYZ przewiduje, że jej sprzedaż wyniesie rokrocznie CR, Okres spływu należności wyniesie DSO,
Okres konwersji zapasów wyniesie OKZAP, Okres zobowiązań wobec dostawców to będzie OOSZwD,
Aktywa trwałe wyniosą FA, relacja długu do kapitału własnego wyniesie D/(D+E); unlevered beta wyniesieβ(u); stopa zwrotu na rynku wyniesie k(m), stopa kosztu długu wyniesie k(d), stopa wolna od ryzyka będzie k(rf)
k(d) =
20,00%
D/(D+E) =
55,00%
k(rf) =
3,00%
tax rate =
22%
k(m) =
40,00%
β(u) = 1,14
CR =
8909890987
FCF(o) =
kapitał zaangażowany z odwrotnym znakiem = ‐(D+E)
DSO = 100
FCF(1..na)=
444444
OKZAP =
80
n=
102
OOSZwD =
98
D/E =
1,222222222
FA =
10000000
FCF(nb) =
21400000
Wiedząc, że wolne przepływy pieniężne będą w każdym roku (od 1 do na) takie same, oszacuj prognozę zmiany wartości majątku właścicieli:
Ile Twoim zdaniem zmieni się wartość bogactwa właścicieli jeśli uruchomią firmę XYZ? Po dokonaniu stosownych obliczeń wybierz odpowiedź najbliższą prawdzie
[A]
4464945494
[E]
85%
[J]
[B]
2039475169
[F]
‐2038529669
[K]
[C]
‐2039475169
[G]
‐405880029,5
[L]
[D]
223%
[H]
‐7011197821
[M]
Podaj jaki wyszedł Tobie wynik: … … … … … .. … .. . Wyjaśnij Twój wybór (na oddzielnej kartce
[zad 2] ile wyniosą wolne przepływy pieniężne, jeśli wiadomo, że przychodzy ze sprzedaży to CR, koszty stałe to FC
koszty zmienne to VC, amortyzacja środków trwałych to Dep., efektywna stawka podatku to T, aktywa bieżące rok
temu były na poziomie CA(o) a teraz są na poziomie CA(1), pasywa bieżące były rok temu na poziomie AP(o
a teraz wynoszą AP(1), wydatki kapitałowe w danym roku to Capex.
CR =
8909890987
Dep. =
1200002,40
1200002,40
FC =
2300000
T =
19%
VC =
4454945494
CA(o) =
0
FA =
10000020
CA(1) =
4529194585
AP(o) =
1697829227
AP(1) =
2425470324
Capex = 1400002,8
Po dokonaniu stosownych obliczeń wybierz odpowiedź najbliższą prawdzie
[A]
4451445491
[E]
0,73459632
[J]
[B]
3605670848
[F]
‐7974352433
[K]
[C]
3606870850,19
[G]
5559771976
[L]
[D]
‐1651364834,94
[H]
‐405880029,5
[M]
Podaj jaki wyszedł Tobie wynik: … … … … … .. … .. . Wyjaśnij Twój wybór (na oddzielnej kartce
[zad 3] ile wyniesie NPV jeśli wolne przepływy pieniężne to FCF, a cena pieniądza to CC
koszt kapitału własnego należy oszacować używając informacji o współczynniku beta
koszt kapitału obcego wyniesie k(d), a koszt kapitału własnego to k(e) FCF(o) =
‐2039475169
β(u) = FCF(1) =
444444
T =
FCF(2) =
1333332
D/(D+E) =
FCF(3) =
977776,8
D/E =
FCF(4) =
266666,4
k(d) =
k(m) =
40%
k(rf) =
Po dokonaniu stosownych obliczeń wybierz odpowiedź najbliższą prawdzie
1,14
19%
55%
122,22%
32,00%
3,00%
1,14
[J]
[K]
[L]
[M]
[zad 7] aktywa bieżące ‐ którą strategię należy wybrać kierując się maksymalizacją wartości przedsiębiorstwa?
Wybież najlepszą strategię inwestowania i finansowania kapitału pracującego i wyjaśnij swój wybór.
Porównuj każdą z 4 możliwości z bazową jaką jest brak aktywów, brak pasywów, firma jeszcze nie istnieje.
Poza bazową sytuacją (nie ma aktywów bieżących ani pasywów bieżących) są możliwe 4 podejścia/strategie
Agresywno‐Restrykcyjna (A‐R) ze stopą kosztu kapitału własnego = k(e) = baske × 1,6; ze stopą kosztu
długoterminowego długu = k(dd) = baskd × 1,6; stopą kosztu krótkoterminowego długu = k(dk) = baskd × 1,3
udziałem długoterminowego długu w całkowitym długu = (Dd/D) = 32%, aktywami trwałymi = FA = 70% z CR, EBIT = 80% z CR, CR = BasCR; aktywami bieżącymi = CA = 30% z CR, zobowiązaniami bieżącymi = AP = 35% z CA
k(e) =
136,63%
k(dd) =
32,00% k(dk) =
26,00%
Dd/D = 0,32
CR =
8909890987 FA =
6236923691
EBIT =
7127912790
CA =
2672967296 AP =
935538553,6
Agresywno‐Elastyczna (A‐E) z k(e) = baske × 1,4; k(dd) = baskd × 1,3; k(dk) = baskd × 1,05;
(Dd/D) = 32%, FA = 82% z CR; EBIT = 60% z CR, CR = 120% z BasCR, CA = 60% z CR, AP = 25% z CA.
k(e) =
119,55%
k(dd) =
26,00% k(dk) =
21,00%
Dd/D = 0,32
CR =
10691869184 FA =
8767332731
EBIT =
6415121511
CA =
6415121511 AP =
1603780378
Konserwatywno‐Restrykcyjna (K‐R) z k(e) = baske × 1,2; k(dd) = baskd × 1,1; k(dk) = baskd × 0,9; (Dd/D) = 95%, FA = 70% z CR; EBIT = 80% z CR, CR = 100% z BasCR; CA = 30% z CR, AP = 35% z CA.
k(e) =
102,47%
k(dd) =
22,00% k(dk) =
18,00%
Dd/D = 0,95
CR =
8909890987 FA =
6236923691
EBIT =
5345934592
CA =
2672967296 AP =
935538553,6
Konserwatywno‐Elastyczna (K‐E) z k(e) = baske × 0,9; k(dd) = baskd × 0,9; k(dk) = baskd × 0,7; (Dd/D) = 95%, FA = 82% z CR; EBIT = 60% z CR, CR = 120% z BasCR; CA = 60% z CR, AP = 25% z CA.
k(e) =
76,85%
k(dd) =
18,00% k(dk) =
14,00%
Dd/D = 0,95
CR =
10691869184 FA =
8767332731
EBIT =
6415121511
CA =
6415121511 AP =
1603780378
8909890987
FCF(o) =
kapitał zaangażowany z odwrotnym znakiem = ‐(E+D)
BasCR = baskd =
20%
D/(D+E) =
55% baske =
85%
k(rf) =
3%
tax rate =
22% n=
nieskończoność
k(m) =
40%
β(u) = 1,14
Wiedząc, że wolne przepływy pieniężne będą w każdym roku (od 1 do n) takie same, dokonaj wyboru
Po dokonaniu stosownych obliczeń wybierz odpowiedź najbliższą prawdzie
[A]
Konserwatywno‐Elastyczna
[C]
Agresywno‐Restrykcyjna
[B]
Konserwatywno‐Restrykcyjna
[D]
Agresywno‐Elastyczna
Podaj jaki wyszedł Tobie wynik: … … … … … .. … .. . Wyjaśnij Twój wybór (na oddzielnej kartce
‐2038299451,23
53,38%
86,94%
2,2686
47%
‐2008529669
2049817582
‐3702196052
0,63492108
‐13578673864
5003794778
‐5697702613