Raport Dzienny 31.08.2016

Raport dzienny
31 sierpnia 2016
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
WIG20
1 798 
1.17%
2.2%
-16.9%
528/135
WIG30
1.37%
3.1%
-13.6%
726/185
mWIG40
2 063 
3 940 
1.68%
9.5%
7.2%
246/63
sWIG80
14 200 
0.19%
3.7%
7.5%
22/5
WIG
47 990 
1.18%
3.9%
-6.4%
821/210
6 268 
2.72%
11.3%
-8.0%
216/55
WIGBANKI
70
1900
60
1850
50
1800
40
1750
30
Gł€wne indeksy światowe
1650
10
DAX
10 658 
1.07%
3.10%
3.85%
3.88%
RTSI$
0 959 
76 119 
-0.35%
3.35%
6.01%
15.00%
-1.30%
0.95%
-3.08%
1.98%
1D
1M
3M
1Y
4 607.0 
-0.17%
-6.5%
-1.9%
-10.3%
Polska
25/8/16
22/8/16
17/8/16
8/8/16
11/8/16
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
1600
1/6/16
XU100
0
3/8/16
9.35%
29/7/16
5.56%
26/7/16
1.18%
21/7/16
-0.18%
18/7/16
5 223 
8/7/16
10.34%
NASDAQ
13/7/16
11.65%
3.77%
5/7/16
3.75%
0.12%
30/6/16
0.12%
-0.20%
27/6/16
-0.26%
2 176 
22/6/16
18 454 
S&P500
20
17/6/16
1Y
9/6/16
3M
14/6/16
1M
6/6/16
Dow Jones
1700
1D
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
1.61%
1.56%
1.61%
2.11%
2.69%
48.4 
-0.04%
11.1%
-4.4%
-20.8%
Węgry
0.47%
0.62%
0.95%
1.92%
2.84%
Aluminium (USD/t)
1 630.0 
-0.76%
-0.9%
4.8%
1.7%
Niemcy
-0.81%
-0.60%
-0.62%
-0.51%
-0.08%
Złoto (USD/OZ)
1 314.2 
-0.08%
-2.4%
8.2%
15.9%
USA
0.32%
0.62%
0.80%
1.18%
1.57%
1D
1M
3M
1Y
Ropa (USD/bbl)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
129.70 
3.35%
5.1%
8.7%
45/11
PZU
27.50 
0.55%
-2.5%
8.1%
42/10
-0.5%
KGHM
72.67 
-0.59%
-7.5%
6.0%
31/8
-0.8%
PKN Orlen
65.85 
1.17%
5.4%
5.0%
26/6
USD/PLN
3.9094 
0.00%
0.2%
-0.7%
3.5%
Pekao
EUR/PLN
4.3592 
0.00%
0.0%
-0.6%
3.0%
EUR/USD
1.1150 
-0.01%
-0.2%
0.1%
USD/HUF
277.75 
-0.02%
-0.2%
-1.4%
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
1D
Work Service Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
Mbank
392.95 
5.99%
Enea
9.57 
-3.24%
Inter Cars Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
Pekao
129.70 
3.35%
PGE
11.40 
-3.06%
Ciech Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
Vistula Group Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
Synthos Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Wydarzenie
Sonel Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
CCC
Dzień dywidendy 2.19 PLN na akcję
J.W. Construction Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
DEBICA
Dzień dywidendy 2.86 PLN na akcję
Polnord Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
NEWAG
Dzień dywidendy 0.50 PLN na akcję
PHN Skonsolidowane wyniki p‚łroczne
PHN
Dzień wypłaty dywidendy 0.42 PLN na akcję
Elektrobudowa Aneks do umowy z CIECH Soda Polska
LW Bogdanka Więcej czasu na negocjacje cen dostaw do El.Połaniec
Famur Umowa na prace w ZG Brzeszcze
i2 Development Nowe grunty we Wrocławiu pod ok. 270 lokali
Erbud Przejściowy spadek rentowności w II kwartale
Archicom Kupno działki 5.8ha we Wrocławiu na 1 tys. mieszkań
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
14:00
Inflacja CPI, wst. (r/r)
PL
-0.9%
-0.9%
14:15
Raport ADP
US
175 tys
179 tys
15:45
Indeks Chicago PMI
US
54.0
55.8
16:00
Indeks podpisanych um‚w kupna dom‚w (m/m)
US
0.60%
0.20%
16:30
Tygodniowa zmiana zapas‚w ropy (brk)
US
1.1 mln
2.5 mln
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
Work Service
Skonsolidowane wyniki p€łroczne
Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy Work Service
Przychody
II kw. 2016
II kw. 2015
zmiana I-II kw. 2016 I-II kw. 2015
zmiana
611.2
502.6
21.6%
1 203.2
977.1
EBITDA
19.7
19.5
1.0%
40.1
38.5
4.2%
EBIT
15.5
16.6
-6.6%
32.2
32.9
-2.1%
1.4
0.0
-
3.1
10.0
-69.0%
Marża EBITDA
3.2%
3.9%
3.3%
3.9%
Marża EBIT
2.5%
3.3%
2.7%
3.4%
Marża netto
0.2%
0.0%
0.3%
1.0%
Zysk netto
23.1%
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Inter Cars
Skonsolidowane wyniki p€łroczne
Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy Inter Cars
II kwartał
2016
Przychody
1 558.1
kons
II kwartał
zmiana (r/r) I-II kw. 2016 I-II kw. 2015 zmiana (r/r)
2015
1 197.5
30.1%
2 861.6
2 180.0
31.3%
EBITDA
93.5
98.0
83.1
12.5%
173.7
140.0
24.1%
EBIT
80.7
84.5
70.2
15.0%
148.4
114.7
29.4%
Zysk netto
63.0
65.4
52.4
20.2%
113.9
88.2
29.1%
1 564.0
Marże
Marża EBITDA
6.0%
6.9%
6.1%
6.4%
Marża EBIT
5.2%
5.9%
5.2%
5.3%
Marża netto
4.0%
4.4%
4.0%
4.0%
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Ciech
Skonsolidowane wyniki p€łroczne
Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy Ciech
II kwartał
2016
kons
II kwartał
zmiana (r/r) I-II kw. 2016 I-II kw. 2015 zmiana (r/r)
2015
Przychody
867.1
876.9
840.8
3.1%
1 693.6
1 658.1
2.1%
EBITDA
250.2
215.6
178.2
40.4%
453.7
304.5
49.0%
EBIT
194.0
158.9
123.7
56.8%
344.4
194.0
77.5%
Zysk netto
161.9
116.6
86.2
87.8%
264.0
138.5
90.6%
Marże
Marża EBITDA
28.9%
21.2%
26.8%
18.4%
Marża EBIT
22.4%
14.7%
20.3%
11.7%
Marża netto
18.7%
10.3%
15.6%
8.4%
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Vistula Group
Skonsolidowane wyniki p€łroczne
Skonsolidowane wyniki kwartalne Vistula Group
II kwartał prognoza
2016 Millennium
Przychody
II kwartał
zmiana (r/r) I-II kw. 2016 I-II kw. 2015 zmiana (r/r)
2015
154.3
154.4
132.5
16.5%
273.8
235.8
16.1%
EBITDA
21.2
22.8
20.4
3.9%
26.3
24.6
6.9%
EBIT
17.7
19.4
17.4
1.7%
19.5
18.6
4.8%
Zysk netto
12.2
14.5
12.1
0.8%
12.1
10.1
19.8%
Marże
Marża EBITDA
13.7%
15.4%
9.6%
10.4%
Marża EBIT
11.5%
13.1%
7.1%
7.9%
Marża netto
7.9%
9.1%
4.4%
4.3%
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Synthos
Skonsolidowane wyniki p€łroczne
Skonsolidowane wyniki kwartalne Snthos
II kwartał
2016
Przychody
1 147.0
-3.7%
2 123.0
2 121.0
0.1%
EBITDA
191.0
184.9
232.0
-17.7%
311.0
334.0
-6.9%
EBIT
142.0
137.6
192.0
-26.0%
213.0
256.0
-16.8%
58.0
97.9
154.0
-62.3%
108.0
246.0
-56.1%
Zysk netto
1 105.0
II kwartał
zmiana (r/r) I-II kw. 2016 I-II kw. 2015 zmiana (r/r)
2015
kons
1 111.1
Marże
Marża EBITDA
17.3%
20.2%
14.6%
15.7%
Marża EBIT
12.9%
16.7%
10.0%
12.1%
Marża netto
5.2%
13.4%
5.1%
11.6%
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Sonel
Skonsolidowane wyniki p€łroczne
Skonsolidowane wyniki kwartalne Sonel
Przychody
II kwartał
2016
II kwartał
2015
zmiana I-II kw. 2016 I-II kw. 2015
zmiana
22.3
23.1
-3.2%
39.8
43.8
-9.2%
EBITDA
5.4
5.2
2.7%
9.0
10.2
-11.4%
EBIT
3.8
3.3
14.6%
6.0
6.4
-6.7%
Zysk netto
4.1
3.1
32.2%
6.0
5.9
2.7%
Marża EBITDA
24.0%
22.6%
22.7%
23.3%
Marża EBIT
17.2%
14.5%
15.0%
14.6%
Marża netto
18.3%
13.4%
15.2%
13.4%
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
J.W. Construction
Skonsolidowane wyniki p€łroczne
Skonsolidowane wyniki p€łroczne J.W.Construction Holding
II kwartał
2016
II kwartał
2015
Przychody
zmiana I-II kw. 2016 I-II kw. 2015
zmiana
200.3
84.5
137.0%
255.0
127.5
100.0%
Wynik brutto na sprzedaży
59.7
22.5
165.2%
68.1
29.3
132.8%
EBIT
44.8
7.2
519.5%
37.5
14.3
162.0%
w tym wynik na akt. wartości aktyw‚w
-1.6
-3.3
-
-2.1
3.6
-
35.7
3.5
924.8%
26.1
5.1
411.5%
Marża brutto na sprzedaży
29.8%
26.6%
26.7%
23.0%
Marża EBIT
22.3%
8.5%
14.7%
11.2%
Marża netto
17.8%
4.1%
10.2%
4.0%
Zysk netto
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN;
Polnord
Skonsolidowane wyniki p‚ˆroczne
Skonsolidowane wyniki p€łroczne Polnord
II kwartał
2016
II kwartał
2015
Przychody
35.9
30.3
18.2%
105.2
96.7
8.9%
Wynik brutto na sprzedaży
15.8
7.6
107.6%
28.4
23.6
20.4%
EBIT
w tym wynik z nieruchomości inwest.
Zysk netto
zmiana I-II kw. 2016 I-II kw. 2015
zmiana
2.2
-7.3
-
4.5
0.1
4355.0%
0.0
-3.7
-
0.0
-3.9
-
2.9
0.0
-
3.1
-0.2
-
24.4%
Marże
Marża brutto na sprzedaży
44.1%
25.1%
27.0%
Marża EBIT
6.3%
-24.1%
4.2%
0.1%
Marża netto
8.1%
-0.1%
2.9%
-0.2%
Wg MSR/MSSF; mln PLN;
PHN
Skonsolidowane wyniki p‚ˆroczne
Skonsolidowane wyniki p€łroczne PHN
II kwartał
kons
2016
II kwartał
zmiana (r/r) I-II kw. 2016 I-II kw. 2015 zmiana (r/r)
2015
Przychody
48.0
42.8
35.6
34.8%
88.6
73.0
21.4%
Wynik brutto na sprzedaży
23.4
-
15.9
47.2%
40.1
31.1
28.9%
67.1%
EBIT
40.1
11.0
21.0
91.0%
53.3
31.9
20.9
-
-6.6
-
23.4
-10.4
-
31.4
5.7
16.3
93.0%
39.6
28.7
38.0%
Marża brutto na sprzedaży
48.8%
-
44.7%
45.3%
42.6%
Marża EBIT
43.5% 25.7%
59.0%
26.4%
-14.2%
Marża netto
65.4% 13.3%
45.7%
44.7%
39.3%
w tym wynik na akt. wartości aktyw‚w
Zysk netto
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN;
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Elektrobudowa
Aneks do umowy z CIECH Soda Polska
Sp‚łka poinformowała zawarciu aneksu do umowy realizowanej w ramach projektu "0J0114 Instalacja filtracji zawiesiny wapna posodowego"
zawartej z CIECH Soda Polska S.A., na mocy kt‚rego rozszerzono zakres prac objętych Umową. W związku z aneksem przedłużono termin
zakończenia prac do 30.11.2016 roku, a wynagrodzenie zwiększone do kwoty 40.17 mln PLN netto (tj. o 3.67 mln PLN netto).
LW Bogdanka
Więcej czasu na negocjacje cen dostaw do El.Połaniec
Sp‚łka poinformowała zawarciu aneksu do umowy do Umowy sprzedaży węgla energetycznego pomiędzy Sp‚łką a ENGIE Energia Polska
S.A. (dawn. Elektrownia Połaniec S.A. - Grupa GDF SUEZ ENERGIA POLSKA). W wyniku zawarcia aneksu przedłużono do 30 września (z 31
sierpnia) br. termin na zawarcie aneksu do Umowy ustalającego cenę dostaw węgla na rok kalendarzowy 2019.
Famur
Umowa na prace w ZG Brzeszcze
Sp‚łka poinformowała o zawarciu umowy z Nowe Brzeszcze Grupa Tauron sp. z o.o. ZG Brzeszcze ("NBGT"), kt‚rej przedmiotem jest realizacja
"usługi drążenia wyrobisk g‚rniczych w pokładzie 510, 364 oraz drążenie wyrobisk przy szybie Andrzej VIII poziom 900 m" w NBGT.
i2 Development
Nowe grunty we Wrocławiu pod ok. 270 lokali
Sp‚łka z zależna zawarła przyrzeczoną umowę kupna działki we Wrocławiu za 10 mln PLN netto, na kt‚rej planowana jest realizacja projektu
Ogrody Jordanowskie II na około 270 mieszkań.
Erbud
Przejściowy spadek rentowności w II kwartale
Dariusz Grzeszczak, członek zarządu ocenił, że zanotowany w II kwartale br. spadek rentowności jest przejściowy i liczy na poprawę w
kolejnych okresach. Sp‚łka nie myśli o rozwoju przez akwizycje, a środki ze sprzedaży Budlexu zamierza przeznaczyć na finansowanie
kontrakt‚w i rozw‚j biznesu. Sp‚łka liczy, że tegoroczna sprzedaż w Belgii i Niemczech wzrośnie o 20-30% w ujęci rocznym. Na koniec czerwca
back log grupy wynosił 1.1 mld PLN, z tego 704.7 mln PLN przypadało na 2016 rok. Ponad sp‚łka podpisała przez kolejne dwa miesiące (od
1 lipca do 29 sierpnia) 27 kontrakt‚w o łącznej wartości 300.7 mln PLN i posiada dwie umowy warunkowe (na budowę galerii handlowousługowej Galeria Młociny za 534.6 mln PLN oraz na budowę biurowca w Łodzi za 103.8 mln PLN).
Archicom
Kupno działki 5.8ha we Wrocławiu na 1 tys. mieszkań
Sp‚łka nabyła 100% udział‚w w sp‚łce Altona Investments, kt‚ra jest właścicielem grunt‚w we Wrocławiu o powierzchni ok. 5.8 ha wraz z
położonymi na nich budynkami dawnego Browaru Piastowskiego. Cena nabycia udział‚w to ok. 36.3 mln PLN. Nieruchomość przeznaczona
jest zgodnie z miejscowym planem zagospodarowania przestrzennego m.in. na zabudowę mieszkaniową wielorodzinną oraz usługową. Grupa
planuje budowę na nieruchomości ok. 1,000 mieszkań i 6,200 GLA
LPP
Plan poprawy marki Reserved
Sp‚łka planuje w 2017 r. wzrost powierzchni na poziomie 8-9% (w tym roku ma być 9%), a roku kolejnym ma to być kilkanaście procent.
Zarząd będzie się koncentrował na poprawie w marce Reserved, gdzie widoczne są cały czas ujemne LFL. Nowe sklepy będą tworzone według
nowego designu, kt‚ry ma zwiększyć sprzedaż i poprawić rotację zapas‚w. Sp‚łka zamierza też otworzyć nowe biuro projektowe w Warszawie,
a by poprawić jakość produktu. Sp‚łka chce aby do 2020 roku sprzedaż internetowa stanowiła około 7-8% sprzedaży grupy. Sprzedaż
internetowa dzięki mniejszym kosztom sprzedaży przy zbliżonych cenach produktu daje według sp‚łki 2 razy wyższą marżę niż w sklepach
stacjonarnych.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
5
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
650
200
600
0
29/8/16
10000
24/8/16
900
19/8/16
1200
16/8/16
0
950
11/8/16
30000
1400
8/8/16
50000
1000
3/8/16
60000
29/7/16
RTSI$
26/7/16
3500
21/7/16
850
800
750
600
29/8/16
24/8/16
19/8/16
16/8/16
11/8/16
8/8/16
3/8/16
29/7/16
26/7/16
21/7/16
18/7/16
13/7/16
NASDAQ
18/7/16
0
8/7/16
200
13/7/16
4100
5/7/16
600
8/7/16
800
30/6/16
4700
30/6/16
1000
27/6/16
4900
27/6/16
1200
22/6/16
5300
17/6/16
1400
22/6/16
5500
17/6/16
1600
14/6/16
250
18500
200
18000
150
17500
100
17000
50
16500
0
16000
1900
14/6/16
2200
0
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
30/6/16
27/6/16
22/6/16
17/6/16
14/6/16
9/6/16
6/6/16
2050
1400
1950
9/6/16
2100
2250
200
9/6/16
400
1/6/16
600
6/6/16
800
1/6/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
30/6/16
27/6/16
22/6/16
17/6/16
14/6/16
9/6/16
6/6/16
1/6/16
1000
1600
300
2150
6/6/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
30/6/16
27/6/16
22/6/16
17/6/16
14/6/16
9/6/16
6/6/16
1/6/16
1200
1/6/16
30/8/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
1/7/16
28/6/16
23/6/16
20/6/16
15/6/16
9/6/16
6/6/16
1/6/16
S&P500
DOW JONES
250
4500
4300
100
400
19000
2000
DAX
350
12000
5100
300
11500
11000
200
10500
150
10000
9500
3900
9000
3700
50
8500
0
8000
XU100
85000
1000
80000
40000
75000
800
20000
70000
700
400
65000
60000
6
Kalendarium
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
29 sierpnia '16
30 sierpnia '16
31 sierpnia '16
1 września '16
2 września '16
Sprzedaż detaliczna (JP),
Produkt Krajowy Brutto (PL),
Inflacja CPI (GER), Indeks
zaufania konsument‚w Conference Board (US)
Dane makro
Dochody i wydatki
Amerykan‚w (US)
Wyniki sp‚łek
ARCHICOM, BEST,
BUDIMEX, CIGAMES,
CUBEITG, DECORA,
ACTION, ALTUSTFI, ACTION, FERRUM, FORTE,
DEKPOL, DEBICA, ERBUD, GINOROSSI, INTERSPPL,
MFO, MOSTALWAR, NEUCA, JWCONSTR, LCCORP,
NEWAG, PKOBP,
LENTEX, LPP, LUBAWA,
PRAGMAINK, TORPOL
MEDIACAP, OPENFIN,
PROCHNIK, REDAN,
STALPROD, TRAKCJA,
VIGOSYS, XTB
Dzień dywidendy
Produkcja przemysłowa (JP),
Wskaźnik Rynku Pracy wg
BIEC (PL), Inflacja CPI (PL),
Raport ADP (US), Indeks
Chicago PMI (US)
Indeks PMI dla przemysłu
(CN)(PL)(EU)(UK)(US),
Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US), Indeks
ISM dla przemysłu (US)
PKB (IT), Handel zagraniczny
(US), Sytuacja na rynku pracy
(US), Zam‚wienia na dobra
trwałego użytku (US),
Zam‚wienia w przemyśle
(US)
11BIT, AILLERON, AMICA,
BGZBNPP, BIOTON,
COMARCH, COMP, ECHO,
ELEMENTAL, EUROTEL,
FARMACOL, GETINOBLE,
HERKULES, INPOST,
KANIA, MARVIPOL,
MERCATOR, MERCATOR,
MOSTALZAB, PHN,
POLNORD, RAINBOW,
VISTULA, VOTUM, WOJAS,
WORKSERV, ZETKAMA,
ZPUE
CCC, DEBICA, NEWAG
KBJ, KOMPAP, WOJAS
Inne
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
5 września '16
6 września '16
7 września '16
8 września '16
9 września '16
Dane makro
Indeks PMI dla usług (GER),
(EU), (UK), Sprzedaż
detaliczna (EU)
Wyniki sp‚łek
BIOMEDLUBLIN
Dzień dywidendy
FASING, LPP
Zam‚wienia w przemyśle
(GER), Produkt Krajowy
Brutto (EU), Indeks PMI dla
usług (US), Indeks ISM dla
usług (US)
Produkcja przemysłowa
Produkt Krajowy Brutto (JP),
(GER), (UK), Beżowa Księga Wnioski o zasiłek dla
(US)
bezrobotnych (US),
Inflacja CPI (CN)
SECOGROUP
ELZAB
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
3
2015*
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2015
2016p
2017p
2015
2016p
2017p
*
2
Banki
Alior
kupuj
53.40
69.2
30%
6 902.4
6%
-24%
21.7
18.9
18.0
2.0
1.9
1.7
7.4%
-
Bank Handlowy
akumuluj
75.3
81.5
8%
9 838.7
8%
-6%
16.0
14.8
16.0
1.4
1.4
1.4
7.4%
6.2%
ING BŚK
neutralnie
151.0
117.4
-22%
19 645.1
17%
25%
17.4
19.5
22.0
1.8
1.8
1.7
10.9%
2.8%
mBank
akumuluj
393.0
312.8
-20%
16 597.8
26%
8%
12.9
13.8
15.2
1.4
1.3
1.3
9.7%
0.0%
*
0.49
*
*
1 298.6
14%
-43%
-
28.2
40.2
0.3
0.3
0.3
-2.0%
0.0%
Pekao
neutralnie
129.7
139.1
7%
34 042.4
5%
-11%
15.6
16.2
16.3
1.4
1.4
1.4
9.6%
6.7%
BZ WBK
akumuluj
321.9
275.5
-14%
31 943.6
14%
14%
13.7
17.9
17.6
1.7
1.7
1.7
9.8%
4.0%
PKO BP
neutralnie
26.67
25.0
-6%
33 337.5
12%
-7%
13.0
10.9
12.6
1.1
1.1
1.0
8.8%
-
akumuluj
27.5
36.3
32%
23 746.9
-4%
-31%
9.2
11.1
10.3
1.9
1.9
1.8
13.4%
-
Echo
akumuluj
4.18
3.9
-7%
1 725.0
-6%
53%
3.4
9.0
9.0
0.47
0.50
0.52
20.4%
34.2%
GTC
neutralnie
7.20
7.1
-2%
3 313.6
0%
22%
16.6
10.3
7.5
1.19
1.12
0.96
9.8%
0.0%
Dom Development
neutralnie
56.00
53.2
-5%
1 387.8
4%
30%
17.2
14.5
13.6
1.57
1.59
1.62
10.7%
5.8%
Robyg
akumuluj
3.10
3.3
8%
815.6
7%
37%
10.2
10.3
10.5
1.60
1.56
1.53
16.3%
6.5%
-
-
Getin Noble
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Branża spożywcza
Otmuch‚w
neutralnie
3.75
5.9
57%
47.8
-18%
-40%
5.1
13.0
11.1
3.6
4.3
4.2
-26.3%
Ambra
kupuj
7.50
9.0
20%
189.0
4%
-8%
11.5
11.2
11.1
6.1
5.9
5.9
7.1%
-
Tarczynski
kupuj
12.85
15.1
18%
145.8
0%
0%
7.4
8.9
9.1
5.1
5.6
5.3
12.9%
5.1%
redukuj
6.50
4.3
-34%
180.7
3%
5%
23.8
18.6
15.2
7.6
6.8
6.2
2.9%
-
CCC
akumuluj
184.5
172.1
-7%
7 084.8
3%
14%
37.8
25.8
21.5
24.2
18.8
15.3
24.5%
1.2%
LPP
neutralnie
4 766
5 430
14%
8 747.0
-3%
-37%
24.8
22.4
18.0
12.9
11.8
9.8
18.3%
0.7%
kupuj
3.53
3.9
12%
625.4
6%
37%
22.2
17.6
14.9
12.2
10.7
9.3
6.7%
-
Duda
Handel
Vistula
IT, dystrybutorzy IT
AB
kupuj
28.75
38.5
34%
465.4
9%
-23%
7.7
7.3
6.9
6.2
5.8
5.4
12.5%
2.4%
ABC Data
neutralnie
2.33
3.0
29%
291.9
-14%
-21%
6.0
7.0
6.7
6.4
6.8
6.6
13.9%
16.7%
Action
akumuluj
5.25
29.0
452%
89.0
31%
-82%
2.3
2.0
1.8
3.3
2.9
2.4
3.3%
19.0%
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2015 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
8
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Sebastian Siemiątkowski
+48 22 598 26 05
[email protected]
Artur Topczewski
+48 22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza,
handel
Analityk
deweloperzy, g‚rnictwo,
budownictwo
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Leszek Iwaniec
+48 22 598 26 90
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Marek Pszcz€łkowski
+48 22 598 26 60
[email protected]
Marcin Czerwonka
+48 22 598 26 70
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie
z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry.
Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Lokum Deweloper S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące
przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi
przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.