czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 2017-02-09 09:00
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Dorota Strauch, CFA
Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych
tel. +48 609 920 663
[email protected]
Paweł Radwański
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Aleksandra Pikała
Młodszy Ekonomista
[email protected]
Wojciech Stępień, CFA
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy i surowcowy)
tel. (22) 347 75 97
[email protected]



RPP nadal niechętna podwyżkom stóp
Korekcyjne osłabienie złotego
Po wyłamaniu z trendu wzrostowego EURUSD może przejść w
trend boczny
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Rada Polityki Pieniężnej zadecydowała wczoraj pozostawić stopy procentowe bez
zmian, z główną na poziomie 1,5%. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami. Nie
zaskoczył także komunikat towarzyszący konferencji. Rada zwraca w nim wprawdzie
uwagę na sygnały poprawy koniunktury w otoczeniu zewnętrznym oraz na
przyspieszenie inflacji, jednak ryzyko trwałego przyspieszenia wzrostu cen w Polsce
ocenia jako niewielkie. Komunikat wskazuje m.in. na niską dynamikę inflacji bazowej i
kosztów pracy jak również na ujemną lukę PKB w Polsce, a więc bez wątpienia na
argumenty przeciwko zacieśnianiu polityki pieniężnej. Dodatkowo Rada zwraca w
komunikacie uwagę na łagodną politykę pieniężną w strefie euro. Oceniamy zatem,
że zmiana gołebiej retoryki RPP byłaby możliwa najwcześniej w marcu po
projekcji inflacyjnej, przy czym projekcja także nie będzie raczej stanowiła
argumentu za szybkimi podwyżkami stóp ponieważ ścieżka inflacji
pozostanie najprawdopodobniej poniżej 2,5% przez dłuższy czas. W tej
sytuacji podtrzymujemy zatem naszą prognozę o utrzymaniu stóp bez
zmian nawet przez dużą część 2018 roku.
Do zmiany nastawienia mogłyby Radę skłonić jedynie czynniki zewnętrzne
np. w postaci szybkich wzrostów cen ropy naftowej lub wzrost zmienności
złotego, a więc czynniki mogące szybko wywołać wzrost inflacji w stronę
środka celu. Opinia ta jest zresztą bliska wygłoszonej wczoraj przez K. Zubelewicza z
RPP, który wśród czynników mogących spowodować podwyżki stóp wymienił właśnie
ceny ropy oraz inflację bazową.
KOMENTARZ RYNKOWY
Wczorajsza sesja na złotym nie przyniosła istotnych zmian, przy utrzymaniu lekkiej
korekty jego ostatniego umocnienia. Kurs EURPLN pozostał ponad barierą 4,30, po
jej nieudanym teście w poprzednich dniach. Zgodnie z oczekiwaniami decyzja i
komunikat RPP nie miały większego wpływu na notowania krajowej waluty. Po
stronie analizy technicznej warto odnotować wyłamanie EURPLN z
kilkutygodniowego kanału spadkowego, co potwierdza naszym zdaniem,
że obszar 4,25-4,30 stanowi obecnie solidne wsparcie i póki co brakuje
argumentów do jego pokonania. Z kolei ewentualne dalsze korekcyjne
wzrosty pary mogą dotrzeć bliżej 4,35. Ruch taki może mieć miejsce jeśli
na rynkach finansowych obserwować będziemy gorszy sentyment.
Także w notowaniach kursu EURUSD zobaczyliśmy w ostatnich dniach wyłamanie z
dotychczasowego kanału wahań, co w tym przypadku było przełamaniem trendu
wzrostowego. Wczorajsze spadki dotarły poniżej poziomu 1,07, gdzie para waha się
także dziś rano. Wobec braku istotnych publikacji makroekonomicznych
rośnie szansa na przejście pary w krótkoterminowy trend boczny, choć
czynnikiem ryzyka pozostają doniesienia polityczne po obu stronach
oceanu.
Na rynkach akcji wczorajsza sesja upłynęła bez znaczących zmian. Na polskim
parkiecie WIG20 oscylował blisko ostatnich szczytów, notując niewielki minus. Także w
Europie Zachodniej nie widać było jednoznacznego kierunku notowań, zaś w USA
indeks S&P500 kontynuował wahania w wąskim zakresie blisko ostatnich
historycznych szczytów.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 2017-02-09 09:00
Stan na
początek dnia
Waluty
Zmiana (dziś)
%
Zamkn.
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana %
5 sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,3104
4,3097
0,05%
-0,11%
WIG
55642,6
0,05%
-0,02%
946 539,75
USD/PLN
4,0378
4,0288
0,25%
0,66%
WIG 20
2083,7
-0,14%
0,22%
714 013,13
0,25%
WIG 30
2420,9
0,05%
0,15%
807 450,77
160 035,16
CHF/PLN
4,0500
4,0502
0,05%
EUR/USD
1,0674
1,0698
-0,22%
-0,78%
mWIG40
4637,7
0,58%
-0,35%
GBP/PLN
5,0516
5,0521
0,15%
-0,15%
sWIG80
15218,6
-0,25%
-0,41%
45 476,66
WIG Banki
6902,6
0,08%
-0,65%
298 496,97
WIG Telkom
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Data
3M Euribor
Wartość
2017-02-08
3M Libor CHF
b/d
FIXINGI
Zmiana (pb)
701,5
-1,05%
-1,28%
46 891,17
-0,328%
-
WIG Budow
3237,7
0,44%
1,32%
19 966,55
0,000%
-
WIG Paliwa
5616,5
-0,43%
2,58%
94 329,86
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
Wartość
Zmiana (pb)
1M Wibor fixing
1,66%
-
3M Wibor fixing
1,73%
-
1,81%
-
6M Wibor fixing
Wartość
Czechy
Węgry
PX
BUX
Rosja
RTS
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
Zmiana %
EUR/PLN
4,3128
0,43%
GBP/PLN
5,0643
CHF/PLN
4,0521
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
*Fixing z dnia poprzedniego
FIXING NBP
Zamkn.
955,2
0,84%
1,81%
32595,9
0,17%
0,04%
1169,4
0,41%
-0,18%
88249,1
0,88%
1,61%
Europa Zachodnia
3238,0
0,07%
-0,64%
11543,4
-0,05%
-1,00%
Niemcy
DAX
1,66%
UK
FTSE 100
7188,8
0,04%
1,14%
0,62%
Francja
CAC 40
4766,6
0,26%
-0,58%
FTSE MIB
18771,8
0,58%
0,17%
*Fixing z dnia poprzedniego
Włochy
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Zmiana %
USA
DJIA
5 sesji
USA
S&P500
S&P GSCI
punkty
398,78
0,83%
Ropa Brent
barylka
55,51
0,71%
-1,86%
Złoto
uncja
1 240,56
-0,08%
2,02%
1,52%
Chiny
SSE Composite
-0,84%
Indie
SENSEX
Srebro
uncja
17,75
-0,15%
Miedź
tona
5 895,00
1,73%
Źródło: Bloomberg
-0,73%
Brazylia
IBX50
Japonia
NIKKEI 225
20054,3
-0,18%
2294,7
0,07%
0,66%
10797,3
0,98%
-0,08%
18907,7
-0,53%
-0,04%
3183,2
0,51%
0,76%
28289,9
-0,16%
0,53%
0,82%
Azja (dziś)
2017-02-09 08:39
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
2
BIULETYN DZIENNY, 2017-02-09 09:00
Kalendarium
Godz.
Kraj
14:30
USA
14:30
14:30
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PIĄTEK 3 LUTEGO
Wzrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (styczeń, tys.)
227
175
168
156
USA
Wynagrodzenia godzinowe (styczeń, %, m/m)
2,50
2,80
2,80
2,90
USA
Stopa bezrobocia (styczeń, %)
4,8
4,7
4,7
4,7
16:00
USA
Indeks ISM dla sektora usług (styczeń, pkt.)
56,5
57,0
56,6
02:45
CN
Indeks Caixin PMI Composite
08:00
DE
Zamówienia w przemyśle (grudzien, %. m/m)
5,2
0,3
0,5
-2,5
10:30
EZ
Wskaźnik zaufania Sentix
17,4
19,0
16,5
18,2
08:00
DE
WTOREK 7 LUTEGO
Produkcja przemyslowa (grudzień, %. m/m)
-3,0
0,5
14:30
USA
Bilans handlowy (grudzień, mld)
-44,3
PONIEDZIAŁEK 6 LUTEGO
53,1
53,5
0,3
0,4
-45,0
-45,7
1,5
1,5
ŚRODA 8 LUTEGO
PL
Decyzja NBP ws. stóp procentowych (%)
1,5
1,5
08:00
DE
Bilans handlowy (grudzień, mld EUR)
20,5
22,7
14:30
USA
Liczba nowych bezrobotnych w ub. tygodniu
250
246
48,85
40,71
97,6
98,5
CZWARTEK 9 LUTEGO
PIĄTEK 10 LUTEGO
08:00
CN
Bilans handlowy (styczeń, mld CNY)
16:00
USA
Indeks zaufania Michigan (luty, pkt.)
97,5
Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
3
BIULETYN DZIENNY, 2017-02-09 09:00
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
4