czytaj dalej

Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]
Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 347 75 97
[email protected]
EUR/PLN
4,3470
-0,1%
USD/PLN
3,8218
-0,1%
EUR/USD
1,1374
0,0%
WIG 20
1832,8
2,0%
DJ Euro Stoxx50
3040,7
1,3%
10121,1
0,2%
2112,1
0,1%
DAX
S&P500
BIULETYN DZIENNY, 8 czerwca 2016, GODZ 9.10
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Komisja ekspertów pracujących w Kancelarii Prezydenta nad potencjalnymi rozwiązaniami
odnośnie walutowych kredytów hipotecznych zaprezentowała wczoraj wnioski z
przeprowadzonych analiz. Wbrew oczekiwaniom nie stanowią one projektu ustawy ani
jednego konkretnego scenariusza postępowania, ale są raczej listą elementów i wymagań,
które ostateczne rozwiązanie powinno zawierać i spełniać. Wg przedstawionych wniosków
konwersja kredytów walutowych (nazywana „odwalutowaniem”) powinna być dobrowolna
dla kredytobiorców i dostępna dla kredytów zaciągniętych w ściśle określonym czasie. Co
istotne, ustawa powinna oferować kredytobiorcom kilka alternatywnych dróg
przewalutowania oraz opcję zwrotu nieruchomości stanowiącego zabezpieczenie kredytu.
Decyzja o wyborze konkretnego rozwiązania miałaby zależeć od kredytobiorcy. Zdaniem
ekspertów ostateczne rozwiązanie powinno zawierać mechanizm rozkładający w czasie
negatywne skutki finansowe i bilansowe przewalutowań (jako potencjalną metodę wskazano
tutaj sekurytyzację). Eksperci wskazują, że elementem ustawy powinien być zwrot
kredytobiorcom kwot wynikających z tzw. „spreadów” w formie redukcji zadłużenia lub jego
rozłożenia w czasie. Sama konwersja miałaby być dokonywana przy pomocy jednego z
dwóch / czterech (między zaprezentowanymi materiałami a wypowiedziami w czasie
konferencji była w tej kwestii rozbieżność) wariantów kursu sprawiedliwego. Wśród tych
różnych wariantów kursu sprawiedliwego ma być m.in. wersja zaprezentowana na początku
roku w pierwszym prezydenckim projekcie ustawy, czy też wersja uzależniająca kurs
sprawiedliwy od kryterium wysokości zobowiązania do dochodu kredytobiorcy. Kredytobiorcy
powinni mieć 12 miesięcy na podjęcie decyzji, czy chcą przewalutowania i według której z
dostępnych opcji oraz na złożenie wniosku o przewalutowanie kredytu. Na bankach miałby
ciążyć będzie obowiązek poinformowania klientów w wyznaczonym ustawowo terminie o
szczegółach dostępnych rozwiązań. Wg ekspertów w przypadku rozwiązania zgodnego z
powyższymi wytycznymi nie będzie konieczne zaangażowanie w cały proces banku
centralnego, BGK czy środków publicznych. Po licznych pytaniach wskazany przez ekspertów
„neutralny” koszt odwalutowania miałby sięgnąć łącznie 30-40 mld PLN, jednak miałby
także być rozłożony na wiele lat. W naszej ocenie wczorajsza konferencja pokazuje,
że wciąż wszystkie opcje, łącznie z rozwiązaniem mocno zbliżonym do
pierwotnego, są na stole, a tym samym skala niepewności odnośnie
potencjalnych kosztów operacji i jej wpływu na kondycję sektora finansowego
nie uległa zmniejszeniu. Według wcześniejszych deklaracji, ostateczna wersja
ustawy miałaby trafić do Parlamentu do końca czerwca. Najbliższe tygodnie
powinny więc przynieść informacje do jakiego konkretnie rozwiązania przychyli
się Prezydent.
Dziś Rada Polityki Pieniężnej kończy swoje dwudniowe decyzyjne posiedzenie. Koło
południa powinniśmy poznać rozstrzygnięcia odnośnie poziomu stóp
procentowych, które według nas oraz rynkowego konsensusu nie przyniosą
żadnych zmian. Rada najprawdopodobniej pozostanie także w nastawieniu
„wait and see” podtrzrymując prezentowaną w ubiegłych miesiącach
argumentację o silnym wzroście gospodarczym (spowolnienie w pierwszym
kwartale traktowane jest na razie jako przejściowe) i nieszkodliwej dla
gospodarki deflacji. Na tym tle w centrum uwagi znaleźć się mogą kwestie
personalne – dobiegające dziś końca posiedzenie będzie ostatnim pod
przewodnictwem Marka Belki. W przyszłym miesiącu w fotelu Prezesa NBP
Marka Belkę zastąpi najprawdopodobniej Adam Glapiński, którego kandydaturę
Sejm ma rozważyć w najbliższy piątek.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 8 czerwca 2016, GODZ 9.10
KOMENTARZ RYNKOWY
Wczoraj kurs EURPLN przez większą część sesji zachowywał się bardzo stabilnie przebywając
przez większość sesji w okolicy 4,35 z chwilową próbą zejścia poniżej 4,34. Wczorajsza
konferencja odnośnie założeń projektu ustawy o kredytach walutowych nie przyniosła istotnej
reakcji w notowaniach złotego, bowiem pozostawiły wiele znaków zapytania. Dzisiaj
stabilizacji pary EURPLN będzie sprzyjał dość pusty kalendarz danych makro ze
świata. W naszej ocenie również dzisiejsza decyzja RPP w sprawie stóp
procentowych z ostatnim posiedzeniem Marka Belki w roli prezesa nie będzie
miała istotnego wpływu na rynek.
Wobec braku istotnych danych ze Stanów Zjednoczonych kurs EURUSD dziś rano pozostaje w
okolicy 1,1350, gdzie znajdował się przez ostatnie 2 dni. Po negatywnie zaskakujących
piątkowych payrollach rynek oczekuje na inne dane makroekonomiczne, które
pozwolą ocenić to, czy odczyt był jednorazową negatywną niespodzianką, czy
też gospodarka faktycznie może spowalniać, co obniżyłoby oczekiwania
odnośnie podwyżek stóp procentowych.
Indeks S&P500 jest już bardzo blisko historycznych szczytów. Do wyznaczenia nowego
maksimum brakuje już zaledwie 1%. Bliskość historycznego szczytu może zachęcić
amerykańskich inwestorów do próby osiągnięcia nowego rekordu. WIG i WIG 20
rosły wczoraj, co było zgodne z zachowaniem m.in. DAXa i CAC40. Silnie na wczorajszej
sesji w Warszawie wzrastały zarówno banki jak i spółki energetyczne (WIG-Banki +2,3%,
WIG-Energia +3,5%). Wzrosty na GPW są częściowo efektem mniejszych oczekiwań
odnośnie podwyżek stóp w Stanach Zjednoczonych i lepszym nastawieniem do rynków
rozwijających się. Wśród czynników lokalnych wpływających na polską giełdę
istotna pozostanie ustawa o kredytach walutowych ze względu na bliski 1/3
udział w indeksie WIG20 banków.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 8 czerwca 2016, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w
PLN)
EUR/PLN
4,3470
4,3528
-0,10%
-0,72%
WIG
46365,7
1,72%
1,14%
676 50
USD/PLN
3,8218
3,8325
-0,12%
-2,70%
WIG 20
1832,8
1,98%
1,36%
548 05
CHF/PLN
3,9603
3,9706
0,43%
0,18%
WIG 30
2042,0
2,05%
1,77%
593 55
EUR/USD
1,1374
1,1358
0,03%
2,03%
mWIG40
3546,8
1,80%
1,80%
111 65
5,5737
0,59%
-2,34%
sWIG80
13558,8
0,62%
-0,80%
15 64
GBP/PLN
5,5539
WIG Banki
5916,5
2,30%
1,30%
201 45
Zmiana (pb)
WIG Telkom
743,0
1,47%
2,40%
10 51
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Data
Wartość
3M Euribor
2016-06-07
-0,261%
0,0010
WIG Budow
2756,4
0,39%
-2,48%
4 06
3M Libor CHF
2016-06-06
-0,737%
0,0010
WIG Paliwa
4646,2
1,42%
0,35%
101 65
Zmiana (pb)
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
FIXINGI
Wartość
-
3M Wibor fixing
1,68%
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,74%
-
Węgry
Rosja
Turcja
BIST100
*Fixing z dnia poprzedniego
FIXING NBP
Wartość
0,33%
0
BUX
27394,2
1,13%
3
RTS
953,0
0,44%
7
78396,5
0,31%
1
Europa Zachodnia
3040,7
1,29%
-0
10121,1
0,18%
-2
6284,5
0,18%
0
CAC 40
4475,9
1,19%
-0
FTSE MIB
17975,5
1,99%
-0
17938,3
0,10%
0
2112,1
0,13%
0
8490,2
0,12%
4
16830,9
0,93%
-0
2930,3
-0,19%
0
27009,7
0,87%
1
Europa
DJ Euro Stoxx50
Niemcy
DAX
-11,03%
GBP/PLN
5,5556
-32,47%
UK
CHF/PLN
3,9613
-23,42%
Francja
Włochy
*Fixing z dnia poprzedniego
Zmiana
sesji
895,2
Zmiana %
4,3480
EUR/PLN
Zmiana %
Europa Środkowa i Wschodnia
1,60%
1M Wibor fixing
Zamkn.
FTSE 100
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Zmiana %
5 sesji
S&P GSCI
punkty
382,37
0,95%
3,08%
Ropa Brent
barylka
51,46
0,04%
3,50%
USA
DJIA
USA
S&P500
Brazylia
IBX50
Azja
Złoto
uncja
1 250,97
0,58%
3,13%
Japonia
NIKKEI 225
Srebro
uncja
16,58
1,13%
3,87%
Chiny
SSE Composite
Miedź
tona
4 567,00
-2,58%
-2,23%
Indie
SENSEX
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 8 czerwca 2016, GODZ 9.10
Kalendarium
Ostateczna
dana
Prognoza
Średnia
Poprzedni
Raiffeisen oczekiwań
Godz.
Kraj
Wskaźnik
09:50
FR
Indeks PMI dla usług, fin. (maj, pkt.)
51,6
51,80
51,80
09:55
DE
Indeks PMI dla usług, fin. (maj, pkt.)
55,2
55,20
55,20
10:00
EZ
Indeks PMI dla usług, fin. (maj, pkt.)
53,3
53,10
53,10
PIĄTEK 3 CZERWCA
11:00
EZ
Sprzedaż detaliczna
0,30
-0,50
14:30
US
Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym
38,00
195,00
170,00
160,00
14:30
US
Płaca godzinowa (maj, %, m/m)
0,20
0,20
0,20
0,30
14:30
US
Długość tygodnia pracy (maj, h)
34,4
34,50
34,50
16:00
US
Indeks ISM dla usług (maj, pkt.)
52,9
55,70
55,70
PONIEDZIAŁEK 6 CZERWCA
08:00
DE
Zamówienia w przemyśle (kwiecień, %, m/m)
-2,0
-1,00
-0,50
1,90
18:00
US
Wystąpienie publiczne prezes Fed (Janet L. Yellen)
08:00
DE
Produkcja przemysłowa (kwiecień, %, m/m)
0,80
0,30
0,60
-1,30
11:00
EZ
Produkt Krajowy Brutto, fin. (1 kwartał, %, k/k)
0,60
0,50
0,50
1,90
1,70
0,00
0,30
1,50
1,50
22,50
23,60
WTOREK 7 CZERWCA
ŚRODA 8 CZERWCA
01:50
JP
Produkt Krajowy Brutto annualizowany, fin.
10:30
UK
Produkcja przemysłowa (kwiecień, %, m/m)
16:00
PL
Komunikat po posiedzeniu RPP
PL
Decyzja ws. stóp procentowych (%)
08:00
DE
Handel zagraniczny (kwiecień, mld EUR)
09:00
EZ
Wystąpienie publiczne szefa ECB
14:30
US
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (tydzień, tys.)
08:00
DE
Inflacja konsumencka, fin. (maj, %, m/m)
08:45
FR
Produkcja przemysłowa (kwiecień, %, m/m)
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan, wst.
1,90
1,50
CZWARTEK 9 CZERWCA
267,00
PIĄTEK 10 CZERWCA
0,30
-0,40
0,10
0,50
-0,30
93,00
94,70
94,70
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 8 czerwca 2016, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5