czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 2016-07-11 09:03
Zespół Analiz Ekonomicznych:
PRZEGŁĄD GŁÓWNYCH PUBLIKACJI DANYCH
Polska:.
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]
Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 347 75 97
[email protected]

Po dzisiejszych ostatecznych danych o inflacji w czerwcu, jutro NBP opublikuje
dane o inflacji bazowej. Oczekujemy, że deflacja po wyeliminowaniu
zmian cen zywności i energii uległa w minionym miesiącu
ogracznieniu do -0,2% r/r z -0,4% r/r miesiąc wcześniej.

W czwartek opublikowane zostaną dane o rachunku obrotów bieżących w maju.
Sądzimy, że wyhamowanie dynamiki eksportu (1,1% r/r) przy
stosunkowo silnym imporcie (3,1% r/r) ograniczy nadwyżkę w saldzie
handlowym do 230 mln EUR prowadząc także do niższej nadwyżki na
całym rachunku. Szacujemy ją na 250 mln EUR, a więc wyraźnie
poniżej rynkowego konsensusu, który wskazuje na 442 mln EUR.

Na piątek zaplanowana jest aktualizacja ratingu Polski przez agencję Fitch.
Sądzimy, że może ona podążyć śladem agencji Moody’s i obniżyć
perspektywę polskiego ratingu do negatywnej, ale jednoczęsnie
oczekujemy że sam rating pozostanie bez zmian (obecnie na poziomie
A-).
USA:
EUR/PLN
4,4119
0,0%
USD/PLN
3,9957
0,1%
EUR/USD
1,1041
-0,1%
WIG 20
1705,4
-0,5%
DJ Euro Stoxx50
2838,0
2,1%
DAX
9629,7
2,2%
S&P500
2129,9
1,5%

W tym tygodniu jeśli coś ma się wydarzyć po stronie odczytów danych w USA, to
wydarzy się to w piątek – wtedy kumulują się publikacje w zasadzie wszystkich
istotniejszych wskaźników markoekonomicznych. Najistotniejszą z nich mogą
być naszym zdaniem wyniki sprzedaży detalicznej za czerwiec.
Oczekujemy wzrostu sprzedaży w stosunku do maja o 0,2%. Dane
wspierać będzie dalszy wzrost cen paliw (o około 4% m/m). W
przeciwną stronę zadziałały najprawdopodobniej w czerwcu słabe
wyniki po stronie sprzedaży samochodów.

Kolejną piątkową publikacją będzie odczyt inflacji. Zarówno jej główny
wskaźnik, jak i miara bazowa wzrostną naszym zdaniem o 0,2% m/m
co przełoży się na 1,1%-ową dynamikę w ujęciu r/r dla szerokiej miary
inflacji i 2,3% wzrost cen koszyka bazowego w porównaniu z
czerwcem minionego roku.

Następne z piątkowych danych to odczyt indeksu koniunktury Empire State.
Wskaźnik z Nowego Jorku będzie pierwszym sygnałem odnośnie
wyników sektora przetwórstwa przemysłowego w lipcu. Biorąc pod
uwagę jego silny wzrost w czerwcu utrzymanie tego wyniku w lipcu
będzie juz pozytywnym sygnałem.

O tym na ile trafne były optymistyczne wskazania Empire State z poprzedniego
miesiąca zaświadczą wyniki produkcji przemysłowej za czerwiec (publikacja także
w piątek). Zarówno my, jak i rynkowy konsensus oczekujemy jej wzrostu
o 0,2% m/m pomimo dalszych spadków w produkcji ropy i w
górnictwie.

Dopełnieniem piątkowych publikacji będzie odczyt indeksu koniunktury
konsumenckiej Uniwersytetu Michigan. Pozytywne działanie niższych
cen paliw i korzystnej sytuacji na rynku pracy będzie naszym zdaniem
neutralizowane negatywną informacją o Brexicie i późniejszym
pogorszeniem nastrojów na rynkach finansowych. W konsekwencji
wskaźnik utrzyma się naszym zdaniem na poziomie zbliżonym do
odczytu z poprzedniego miesiąca.

W środę opublikowana zostanie Beżowa Księga. W kontekście ostatnich
komentarzy przedstawicieli Fed, a także piątkowych zaskakująco
dobrych danych z rynku pracy, w centrum zainteresowania będą
komentarze dotyczące problemów ze znalezieniem pracowników oraz
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 11 lipca 2016, GODZ 9.10
sygnały odnośnie narastającej presji płacowej.
Strefa Euro:

Kalendarium publikacji danych na ten tydzień jest w strefie euro zdecydowanie
uboższe niż w USA. Warte wspomnienia są w zasadzie jedynie wyniki
produkcji przemysłowej za maj. Dostępne już dane dla części państw
strefy euro sugerują ograniczenie produkcji o około 1,3% m/m.

Istotniejsze od danych makroekonomicznych będą dla Europy
wydarzenia polityczne. Po pierwsze istotnym znakiem zapytania jest
to, kiedy i w jaki sposób rozwiązane zostaną problemy włoskiego
sektora bankowego. Obawy o niego zwiększa niestabilna sytuacja
polityczna w kraju i rosnące ryzyko upadku obecnego rządu w
przypadku niekorzystnego dla niego rozstrzygnięcia zaplanowanego
na październik referendum odnośnie zmian w konstytucji. Po drugie
po rozpoczęciu przez Komisję Europejską procedury nadmiernego
deficytu w stosunku do Hiszpanii i Portugalii, we wtorek ustosunkują
się do tego tematu unijni ministrowie finansów i ich decyzja albo
zakończy temat (po raz kolejny pokazując, że wiele z unijnych zasad
obowiązuje tylko na papierze), albo otworzy drzwi do nałożenia na
obydwa państwa kar.
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Dzisiaj Główny Urząd Statystyczny opublikuje ostateczne dane o inflacji.
Zaprezentowany na koniec czerwca szybki szacunek CPI wskazał na ograniczenie
deflacji z 0,9% r/r w maju do 0,8% r/r. Nasza prognoza zakładała utrzymanie
deflacji na niezmienionym poziomie. Sądzimy, że nadal głównym źródłem
nieznacznego ograniczenia deflacji będzie odnotowany w czerwcu dalszy
wzrost cen paliw. Sądzimy, że mniejsze niż rok temu spadki cen odzieży i
obuwia wpłyną na ograniczenie deflacji także dla tej kategorii
produktów. W przeciwną stronę zadziałają na ostateczny odczyt ceny
żywności, które wg naszej prognozy ograniczą wzrosty r/r do 0,5% z 0,8%
r/r odnotowanych miesiąc wcześniej.
KOMENTARZ RYNKOWY
Zaprezentowane w piątek dane z amerykańskiego rynku pracy przynoszą kolejny
zwrot i zmuszają inwestorów do ponownej rewizji oczekiwań odnośnie podwyżek stóp
procentowych w USA. Choć patrząc przez pryzmat wszystkich publikacji jakie
napłynęły w piątek i w ostatnich miesiącach z tego sektora nie wyłania się
jednoznacznie pozytywny obraz (silny wzrost liczby nowych miejsc pracy
nie zapobiegł spadkowi średniej kwartalnej tego wskaźnika w stosunku
do ostatnich kwartałów, a wzrost wynagrodzeń spowolnił), to jednak jest
on i tak zdecydowanie lepszy niż rysował się po prezentacji poprzedniego
raportu. Dlatego też wyceniane przez rynek prawdopodobieństwo
podniesienia kosztu pieniądza w USA powinno wzrastać, tworząc presję
spadkową w notowaniach kursu EURUSD oraz wzrostową w przypadku
rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Po samej publikacji danych
EURUSD przez chwilę zszedł nawet poniżej 1,10, jednak ruch był nietrwały i szybko
doszło do powrotu na wyższe poziomy. Na dane dobrze zareagował złoty, który
umocnił się zarówno względem euro jak i dolara. EURPLN utrzymał się jednak w
kanale 4,40-4,45. Dodatkowym czynnikiem sprzyjającym utrzymaniu
dolnego ograniczeniu pasma jest obecne położenie 50-sesyjnej średniej
znajdującej się przy 4,4010.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 11 lipca 2016, GODZ 9.10
Zarówno ropa naftowa jak i złoto zareagowały na dane z amerykańskiego rynku
pracy, jednak reakcja była niewielka.
Ciekawie było w piątek na amerykańskich giełdach. Lepsze od oczekiwań payrolle
polepszyły nastroje i S&P500 rozpoczął flirt z historycznymi maksimami. Na
zamknięciu piątkowej sesji do nowego rekordu zabrakło zaledwie 2 pkt., czyli
niecałego 0,1% wzrostu. Na giełdach europejskich również obserwowaliśmy wzrosty.
Tendencja wzrostu utrzymywała się od rana, natomiast publikacja dobrych danych ze
Stanów Zjednoczonych tylko wzmocniła ten ruch (CAC40 +1,8%, DAX 2,2%). Słabiej
na ostatniej ubiegłotygodniowej sesji zachowywała się warszawska GPW. WIG20
stracił blisko 0,5% o spadku indeksu przesądziło prawie najgorsze zachowanie spółki
o największym wpływie na indeks, czyli PKN ORLEN, który stracił 3,7%. Dzisiaj dobrze
zachowywała się giełda w Tokio na której NIKKEI225 zyskał prawie 4%. Dobre
zachowanie japońskiej giełdy było efektem zarówno uwzględnienia w dzisiejszych
notowaniach dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy jak i informacji o
wysokim zwycięstwie w wyborach do izby wyższej obecnego premiera Shinzo Abe,
który zapowiedział kontynuację swojej Abenomiki w kwestii gospodarczej.
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 11 lipca 2016, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zmiana (dziś)
%
Zamkn.
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana %
5 sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,4119
4,4135
-0,04%
-0,54%
WIG
44024,7
-0,12%
-1,63%
632 156,50
USD/PLN
3,9957
3,9920
0,09%
0,47%
WIG 20
1705,4
-0,47%
-2,24%
540 326,13
-0,75%
WIG 30
1914,6
-0,31%
-1,92%
579 299,81
mWIG40
3345,5
0,54%
-1,61%
106 176,52
sWIG80
13099,8
0,61%
-0,95%
6 971,27
WIG Banki
5519,0
0,51%
-2,35%
174 645,30
WIG Telkom
675,1
-1,38%
1,05%
8 324,86
WIG Budow
2573,8
1,03%
0,71%
6 373,46
0,0040
WIG Paliwa
4430,5
-2,85%
-5,58%
113 156,50
Zmiana (pb)
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
CHF/PLN
4,0659
4,0627
0,08%
EUR/USD
1,1041
1,1051
-0,09%
-1,01%
GBP/PLN
5,1722
5,1788
-0,13%
-2,20%
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Data
3M Euribor
Wartość
2016-07-08
3M Libor CHF
2016-07-08
FIXINGI
Zmiana (pb)
-
-0,293%
-0,776%
Wartość
1,65%
-
3M Wibor fixing
1,71%
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,79%
-
Węgry
BUX
*Fixing z dnia poprzedniego
Wartość
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
FIXING NBP
Zamkn.
811,3
-0,41%
0,38%
27026,3
0,21%
2,65%
934,4
1,14%
0,11%
78019,5
-0,47%
1,42%
Rosja
RTS
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
2838,0
2,08%
-1,56%
Niemcy
DAX
9629,7
2,24%
-1,50%
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,4295
-0,19%
GBP/PLN
5,1734
-0,50%
UK
FTSE 100
6590,6
0,87%
0,19%
CHF/PLN
4,0857
-0,31%
Francja
CAC 40
4190,7
1,77%
-1,95%
Włochy
FTSE MIB
16066,4
4,08%
-1,41%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
uncja
Miedź
tona
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Źródło: Bloomberg
Zmiana %
5 sesji
USA
DJIA
18146,7
1,40%
1,21%
USA
S&P500
2129,9
1,53%
1,48%
Brazylia
IBX50
8928,6
2,15%
1,67%
0,89%
Japonia
NIKKEI 225
15708,8
3,98%
-0,42%
0,45%
0,20%
Chiny
SSE Composite
3001,1
0,44%
0,42%
0,50%
-4,08%
Indie
SENSEX
27598,8
1,74%
1,67%
358,04
0,78%
-4,28%
46,41
-0,75%
-7,37%
1 362,75
-0,26%
20,36
4 710,50
Azja (dziś)
2016-07-11 09:00
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 11 lipca 2016, GODZ 9.10
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Średnia
Poprzedni
Raiffeisen oczekiwań
PIĄTEK 8 lipca
14:30
US
Stopa bezrobocia
4,7
14:30
US
Długość tygodnia pracy
14:30
US
Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym
225
14:30
US
Płaca godzinowa
0,1
4,80
4,70
34,40
34,40
180
38
0,20
0,20
-0,80
0,90
PONIEDZIAŁEK 4 LIPCA
14:00
PL
Infacja CPI, fin.
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2016-07-11 09:03
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
6