Subfundusz IPOPEMA Globalnych Megatrendów kat. A

listopad 2016
IPOPEMA GLOBALNYCH MEGATRENDÓW
KATEGORIA A
Fundusz z ekspozycją na wzrostowe
segmenty gospodarki światowej.
Krzysztof Cesarz
CFA, CAIA
W październiku fundusz osiągnął stopę zwrotu równą -0,8%, przy stopie zwrotu indeksu Bloomberg
World Index równej -0,97% (patrz wykres W1).
IPOPEMA Globalnych Megatrendów
WIG Indeks benchmark
9%
6%
3,73% (za rok 2015)
3%
Łukasz Jakubowski
CFA
0%
-3%
-6%
-9%
Stopy zwrotu %
1 miesiąc
-15%
-0,80
3 miesiące
3,86
6 miesięcy
6,41
Od początku roku
1,06
Od początku
4,82
-18%
90%
501
100
001
95
59
90
09
85
31.10.2016
październik 2016
Prawdopodobieństwo podniesienia stóp co najmniej o 0,25% do posiedzenia FOMC z dnia:
14.12.2016
01.02.2017
15.03.2017
03.05.2017
02.11.2016
011
105
styczeń 2015
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa funduszu IPOPEMA Globalnych Megatrendów
na tle indeksu WIG W1
Historia wycen PLN
01.10.2015
-9,62%
(za rok 2015)
-12%
58
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
Struktura aktywów %
0-1 mld - megatrendów
3,19%
globalnych
1-10 mld - 2,14%
10 i więcej mld - 73,01%
10%
0%
listopad 2015
październik 2016
Prawdopodobieństwa podniesienia stóp o 0,25% na kolejnych posiedzeniach FED-u W2
Siła gospodarcza i militarna USA jest dobrze znana inwestorom na całym świecie. Jest to dobrze
widoczne od początku czwartego kwartału, kiedy to rynki finansowe dynamicznie reagują na przebieg
kampanii prezydenckiej w USA oraz na wypowiedzi przedstawicieli FED-u. Konsensus rynkowy oczekuje
w wyścigu prezydenckim zwycięstwa Hilary Clinton oraz utrzymania władzy w Kongresie przez Partię
Republikańską. W efekcie wymagałoby to decyzji politycznych będących kompromisem, gdyż Hilary
Clinton wywodzi się z Partii Demokratycznej. Podobna sytuacja miała miejsce za prezydentury Baraka
Obamy. W scenariuszu bazowym, dotyczącym polityki monetarnej, z ponad 60% prawdopodobieństwem
FED dokona, na grudniowym posiedzeniu, kolejnej podwyżki stóp procentowych (patrz wykres W2).
Jak widać niepewności jest dużo, zarówno co do rozstrzygnięcia wyborów Prezydenckich (różnice w
sondażach pomiędzy Kandydami nie są duże) jak i do Kongresu oraz brak pewności jak zmiany
listopad 2016
IPOPEMA GLOBALNYCH MEGATRENDÓW
Waluty %
polityczne wpłyną na decyzje FED-u. Równocześnie w październiku opublikowane zostały dobre
odczyty ekonomiczne w Strefie Euro (patrz wykres W3), Wielkiej Brytanii oraz Chinach, wspierające
dobry sentyment do rynku akcji (patrz wykres W4), a kontynuacja odbicia na rynku surowcowym
zapewnia dobry sentyment do rynków wschodzących.
CHF - 5,51%
GBP - 6,61%
USD - 34,94%
PLN - 22,62%
EUR - 30,68%
Ryzyko walutowe w pełni zabezpieczone
Sektory %
Biorąc pod uwagę wspomniane czynniki fundusz selektywnie zwiększa zaangażowanie w akcje.
Aktualne zaangażowanie w akcje, ETF-y oraz kontrakty terminowe jest na poziomie ok. 77% wartości
portfela. W dalszym ciągu podtrzymujemy pozytywne nastawienie do spółek technologicznych. W
związku ze zmieniającymi się zwyczajami zakupowymi oraz sposobem spędzania wolnego czasu,
wierzymy w dobre perspektywy spółek z branży: e-commerce, reklamy on-line oraz gier komputerowych.
Wiele okazji widzimy wśród spółek dostarczających produkty i usługi dla tzw. internetu rzeczy. W ciągu
ostatnich dwóch miesięcy wzrosło zaangażowanie w spółki surowcowe i medyczne, których wyceny
stają się coraz bardziej atrakcyjne.
Na koniec października w portfelu dominowały spółki z Europy Zachodniej, Ameryki Północnej oraz
kilku emitentów z Chin, Japonii i Polski. Zaangażowanie funduszu na wspomnianych rynkach ma miejsce
przez wyselekcjonowaną grupę 47 spółek. Całkowite zaangażowanie w instrumenty udziałowe wynosi
ok 77% aktywów funduszu.
Wskaźnik wyprzedzający EU (średnia z 4 wsk)
17,93
e-Handel
14,46
Przemysł farmaceutyczny
11,83
Handel detaliczny
7,62
Przemysł surowcowy
6,46
Przemył spożywczy
6,19
Przemysł lotniczy
5,81
Inne Usługi
5,25
Gry Komputerowe
5,24
Technologie
4,22
1,629
1,0
1,171
0,0
0,218
-3,0
2000
2002
2004
2006
2008
-2,926
2010
2012
2014
2016
2018
Średnia z 4 różnych znormalizowanych wskaźników wyprzedzających dla strefy Euro W3
mWIG40 Index (Polska)
sWIG80 Index (Polska)
20%
27,11
Niemcy
12,49
Francja
12,06
Wielka Brytania
11,83
Polska
8,78
Szwajcaria
6,80
Holandia
5,71
Włochy
5,38
Irlandia
5,23
Bermudy
3,46
Izrael
0,382
-1,1317
-2,0
14,99
Struktura geograficzna %
0,454
-0,232
-1,0
WIG Index (Polska)
MSCI Emerging Markets Index
USA
Recesje (NBER)
2,0
Informatyka
Pozostałe
KATEGORIA A
1,16
10%
0%
31.12.2015
-10%
-20%
czerwiec 2015
październik 2016
Zmiany wybranych indeksów akcji od początku 2016 roku (31.12.2015 = 0%) W4
Niniejszy dokument służy wyłącznie celom informacyjnym, nie stanowi rekomendacji czy doradztwa inwestycyjnego i nie może stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Wszelkie informacje dotyczące planów, oczekiwań, strategii, czy polityki
inwestycyjnej co do przyszłości, stanowią odzwierciedlenie wiedzy i oczekiwań zarządzającego na moment sporządzenia niniejszego dokumentu, w związku z czym mogą one ulec wielokrotnej zmianie w zależności od rozwoju sytuacji na rynkach
finansowych. W skrajnym przypadku może to oznaczać, że oczekiwania te mogą ulec zmianie, także zanim niniejszy dokument dotrze do jego adresata. IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ul. Próżna 9, 00-107 Warszawa, Sąd Rejonowy
dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy nr KRS 0000278264, NIP 108-000-30-69, kapitał zakładowy 10.599.441 zł w całości opłacony. IPOPEMA TFI posiada zezwolenie na prowadzenie działalności udzielone przez Komisję Nadzoru Finansowego.
Organem nadzoru dla IPOPEMA TFI jest Komisja Nadzoru Finansowego.