Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 12 lipca 2013r.
Najważniejsze dane:
Wyniki banków (USA) – w piątek raporty kwartalne opublikują duże amerykańskie banki: Wells Fargo i
JPMorgan Chase
Nasza opinia: Analitycy oczekują, że JPMorgan zarobił w II kw. 2013r. 1,43 USD na akcję przy przychodach na
poziomie 24,75 mld USD, co oznacza wzrost w stosunku do II kw. 2012r. odpowiednio o 13 proc. i 12 proc. r/r.
Prognozy dla Wells Fargo mówią o spadku przychodów o ok. 6 proc. r/r i wzroście zysku przypadającego na
jedną akcję o 12 proc. r/r. Warto zwrócić uwagę, że w poprzednim sezonie publikacji wyników kwartalnych
analitycy z Wall Street oczekiwali wzrostu przychodów spółek o ok. 1 proc., a tymczasem pierwszy raz kilku lat
okazały się one niższe niż przed rokiem. W tym kwartale prognozy są podobne, jak w I kw. 2013r., dlatego jeśli
ponownie eksperci okażą się optymistami, będzie można śmiało mówić, że spółki z nowojorskiej giełdy
przerwały trwający od 2009 r. cykl poprawy wyników. Przychody spółek będą w tym kwartale bardziej
wymowne niż zyski netto na jedną akcję, ponieważ trwające w największych spółkach programy skupu akcji
własnych utrudniają porównanie bieżącej sytuacji do poprzednich okresów. Niskie oczekiwania specjalistów
stwarzają spółkom dogodne warunki do niespodzianek, które mogą dla inwestorów być argumentami za
kupnem akcji i rozpoczęciem nowej fali wzrostowej na Wall Street. Najwyższego wzrostu przychodów w
analitycy oczekują od spółek telekomunikacyjnych (przychody +19 proc. r/r, zyski +2 proc. r/r) i finansowych
(odpowiednio 18 proc., 5 proc.). Najsilniejszy spadek przychodów mają odnotować reprezentanci branży
surowcowej (-7 proc. r/r), użyteczności publicznej (-7 proc. r/r) oraz spółki technologiczne (-4 proc. r/r).
Pamiętając, że w II kw. 2013r. dolar zyskiwał na wartości do większości walut, można oczekiwać, że
rozczarowujące wyniki w tym kwartale będą publikować głównie międzynarodowe spółki prowadzące
działalność na rynkach wschodzących.
Dziś obserwuj:


Produkcja przemysłowa (strefa euro) – prog. -1,3 proc. r/r, poprzednio -0,6 proc.
Nastroje konsumentów (USA) – prog. 85 pkt., poprzednio 84,1 pkt.
Analiza techniczna: GPW
WIG Wahania kursu, jakie miały po ostrej przecenie z
trzeciego tygodnia czerwca przybrały formę diamentu z
dolnym ograniczeniem wyznaczonym przez lokalne
dołki z 26 czerwca i 9 lipca. Tak zidentyfikowana
formacja została na ostatniej sesji opuszczona górą.
Towarzyszyła temu dość szeroka luka hossy (45.1 –
45.5 tys. pkt), której utrzymanie będzie teraz w
głównej mierze decydować, czy wybicie nie okaże się
fałszywe (sam przebieg górnego ograniczenia formacji
jest nieco problematyczny). Diament, jako formacja
dołkowa może przy tym kończyć drugą spadkową
odsłonę w trwającej od początku roku płaskiej korekcie
zwyżki z okresu czerwiec – grudzień ub.r i rozpoczynać
jednocześnie wzrostową fazę w nowym cyklu.
Oczekiwania cyklicznej zwyżki są obecnie wspierane
pozytywnym układem siły relatywnej (czerwcowy
spadek linii WIGusd vs MSCI Emerging Markets Index
ma szansę zatrzymać się zdecydowanie powyżej dołka
z kwietnia).
Kruk Korekta mocnej fali wzrostowej z okresu
grudzień’12 – maj’13 przybrała formę opadającego
klina. Wczorajsze wyjście ponad jego górne
ograniczenie (64.1) sugeruje, iż została ona
zakończona, a kurs ma szanse na zwyżkę co najmniej
do pułapu majowego szczytu (70).
Analiza techniczna: Waluty
EURJPY H4: Kurs eurojena zgodnie z poprzednią analizą
odbił się od linii trendu wzrostowego, potwierdzając
tym samym jej istotność po czym dotarł do górnego
ograniczenia kanału cenowego w kształcie flagi i
ponownie zareagował spadkami. Obecnie kurs poddał
się konsolidacji, jednak warto obserwować czy nie
nastąpi wybicie górnej linii flagi w okolicach poziomu
130,10, gdyż mogłoby to spowodować przyspieszenie
wzrostów i otwierałoby drogę do ataku na poziom
132,50. Po drodze jednak kurs ma do pokonania
istotne miejsca oporu wynikające z poprzednich
szczytów: 130,56 oraz 131,11. Negacją powyższego
scenariusza byłoby trwałe przebicie linii trendu
wzrostowego.
OIL BRENT D1: Po ostatnich silnych wzrostach kurs
dotarł do oporu wynikającego z górnego ograniczenia
kanału cenowego (czerwona linia). Na wykresie w dniu
wczorajszym można było zaobserwować już pierwszą
reakcję sprzedających. Teoretycznie może to oznaczać
tworzenie się formacji flagi, której potencjalny zasięg
spadków mógłby być znaczny (dolne ograniczenie
wypada przy poziomie 101,50), jednak strona
podażowa musiałby najpierw pokonać istotne miejsca
wsparcia, stanowiące najbliższy cel analizy:
- 106,61 (szczyty z połowy czerwca)
- 105,10-105,38 (zniesienia 38,2%-41,4% ostatniego
ruchu wzrostowego).
Negacją powyższego scenariusza byłoby wybicie
górnego ograniczenia potencjalnej formacji flagi, co
mogłoby doprowadzić do testu górnej linii dużego
kanału cenowego (niebieskiej) oraz poprzedniego
szczytu na poziomie 111,75.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:

oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),

podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,

publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktó w interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartyc h w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.