Pobierz pełny Raport Poranny Noble Securities

Raport poranny, 12 lipca 2012
Najważniejsze dane:

Banki centralne (Japonia, Korea Południowa, Brazylia) – banki centralne z Japonii i Korei Południowej
zaskoczyły inwestorów poluzowaniem polityki pieniężnej. W Brazylii po ósmej obniżce z rzędu stopy
spadły rekordowo niskiego poziomu 8 proc.
Nasza opinia: Bank Japonii zwiększył program wykupu aktywów od prywatnych podmiotów o 5 bn jenów (ok.
63 mld USD). Środki zostaną przeznaczone na kupno krótkoterminowych obligacji skarbowych. To podobne
posunięcie do ubiegłotygodniowej decyzji Banku Anglii, który również nie jest w stanie obniżać stóp
procentowych z obecnych poziomów i od dłuższego czasu usiłuje poprawić płynność banków i ożywić akcję
kredytową poprzez odkupowanie od nich aktywów. Głównym celem luzowania polityki pieniężnej przez Japonię
jest osłabienie jena (najmocniejsza waluta w ciągu ostatnich 3 miesięcy), który utrudnia funkcjonowanie
eksporterom. Problem z tzw. ilościowym luzowaniem polityki pieniężnej polega na tym, że pieniądze z banku
centralnego, ze względu na trwający proces odlewarowania (zmniejszania obciążenia długiem) firm i
gospodarstw domowych, nie trafiają do realnej gospodarki w postaci kredytów, ale są przeznaczane przez banki
na kupno najbezpieczniejszych aktywów. Stąd m.in. podczas wczorajszych aukcji dziesięcioletnich obligacji USA i
Niemiec ustalone zostały najniższe rentowności w historii (odpowiednio 1,45 proc. i 1,31 proc.).
Przed napływem zagranicznego kapitału i niepożądanym umocnieniem własnych walut bronią się również rynki
wschodzące. Dzisiejsza zaskakująca, pierwsza od lutego 2009r., obniżka stóp procentowych przez bank
centralny Korei Południowej i wczorajsza decyzja Banku Brazylii, nie pozostawiają wątpliwości, że spowalniają
główne silniki wzrostu napędzające światową gospodarkę. Dodatkowo niepokoi fakt, że pomiędzy głównymi
bankami centralnymi, walczącymi o osłabienie walut i ożywienie eksportu, rozpoczyna się nowy etap „wojny
walutowej”.
Dziś obserwuj:

Produkcja przemysłowa (strefa euro) – od grudnia dynamika produkcji oscyluje w okolicy -2proc. r/r.
W maju koniunktura w przemyśle strefy euro najprawdopodobniej wyraźnie się pogorszyła –
prognozowany jest spadek produkcji o 3 proc. r/r.
Analiza techniczna: GPW
FW20U12
Początkiem tygodnia doszło do wybicia
dołem z budowanego od połowy czerwca rosnącego
klina. Zasięg ruchu szacowany na podstawie wysokości
opuszczonej formacji wynosi 2 120 pkt. Na tym pułapie
wypada także 38.2-procentowe zniesienie rozpoczętej
w maju fali wzrostowej. Dopóki nie zostanie on
przekroczony, zdecydowanie preferowany będzie
scenariusz przypisujący obecnej zniżce rolę korekcyjną.
Kernel
W drugiej połowie czerwca doszło do
korekty w trwającej od maja spokojnej tendencji
wzrostowej. Przebiegła ona w formie 2-tygodniowej
odwróconej głowy z ramionami z linią sygnalną
położona obecnie w rejonie 61.0. Długi dolny cień z
ostatniej sesji można rozpatrywać w kategoriach
ruchu powrotnego po wybiciu górą z tej formacji.
Puławy Trwający od początku maja trend wzrostowy
podlegał od czterech tygodni korekcie, która przybrała
formę trójkąta. Obecna próba wyjścia górą jest
zapowiedzią powrotu do wspomnianego trendu,
otwierającą jednocześnie drogę do ataku na
średnioterminowy opór 104.5 pkt.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD Eurodolar kontynuuje spadki i zbliża się coraz
bardziej do psychologicznego poziomu 1,2200. W dniu
wczorajszym kurs osiągnął nowe minimum na
poziomie 1,2212, pozostając cały czas poniżej nowo
wyrysowanej linii trendu spadkowego. Dopóki linia ta
nie zostanie na trwałe wybita najlepiej długą białą
świecą, kurs ma szansę na dalszą kontynuację
spadków do poziomu 1,22, a w przypadku przebicia
tego miejsca, kolejnymi poziomami wsparcia mogą
okazać się okolice 1,2157-1,2148, przy których kurs
odbił się na przestrzeni maja i czerwca 2010 trzykrotnie
oraz przy których wypada także równość ostatnich
impulsów spadkowych (zielone prostokąty). Rośnie
jednak prawdopodobieństwo, przynajmniej
częściowego odreagowania, gdyż na wykresie i
wskaźniku RSI można już zauważyć pozytywną
dywergencję (fioletowa linia). Najbliższe punkty oporu
znajdują się przy poziomach 1,2296 (szczyt z 11 lipca)
oraz 1,2333 (szczyt z 10 lipca).
EUR/PLN W dniu wczorajszym kurs przebił tylko
cieniem dolne ograniczenie klina zniżkującego, a
obecnie możemy zaobserwować tworzącą się długą
białą świecę, która wskazywać by mogła na
ożywienie się strony popytowej. Jeśli w takiej postaci
świeca ta zakończy dzień i obroni powyższe
wsparcie, będzie szansa na powrót do wzrostów do
okolic górnego ograniczenia klina przy okrągłym
poziomie 4,22. Trwałe wybicie tego miejsca,
mogłoby z kolei otworzyć drogę do silniejszego
osłabienia się złotego, a kolejnymi punktami oporu
są okolice poprzednich szczytów: 4,2565; 4,2977
oraz 4,3558. Negacją powyższego scenariusza byłoby
trwałe przebicie dołem formacji klina i w tym
przypadku wydaje się, że kwestią czasu byłoby
osiągniecie poziomu 4,1468, przy którym wypada
dołek z 1 maja.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.