Raport poranny, 12 października 2012

Raport poranny, 12 października 2012
Najważniejsze dane:
Wyniki kwartalne banków (USA) – raporty finansowe za III kw. 2012r. zaprezentują JPMorgan Chase i Wells
Fargo
Nasza opinia: Spółki, które w pierwszej połowie tego tygodnia zaprezentowały wyniki finansowe wypadły dość
pozytywnie, ale reakcja inwestorów sugeruje, że większą uwagę niż do najświeższych danych przywiązują oni
prognoz na kolejne kwartały. Spółka Alcoa, która zarobiła 3 centy na akcję przy prognozie na poziomie 0
centów, została mocno przeceniona podczas kolejnych sesji. Wyniki banków będą miały znaczenie nie tylko pod
kątem oceny zasadności uruchomienia programu QE3 przez bank centralny. Przede wszystkim należy zwrócić
uwagę, czy na zyski netto w większym stopniu niż w poprzednich kwartałach przekłada się działalność
operacyjna banków (prowizje brokerskie, wzrost akcji kredytowej), a nie np. trading na własny rachunek, jak
miało to miejsce po uruchomieniu dwóch pierwszych programów luzowania polityki pieniężnej przez Fed.
Podczas ostatnich kilku kwartałów kluczowym czynnikiem przekładającym się na wzrost zysków sektora
bankowego było pomniejszanie rezerw na poczet złych kredytów – sytuacja na rynku nieruchomości uległa w
tym okresie stabilizacji i w portfelach banków mniej kredytów niż sądzono ponad rok temu jest regulowana z
opóźnieniem. W przypadku obu banków publikujących w piątek wyniki, ostatni kwartał może zostać zaburzony
przez zdarzenia jednorazowe – dla JPMorgan to olbrzymia strata wygenerowana na rynku instrumentów
pochodnych przez tzw. londyńskiego wieloryba, a dla Wells Fargo to oskarżenie przez amerykański rząd o
nadużycia podczas udzielania kredytów.
Dziś obserwuj:


Indeks Uniwersytetu Michigan (USA) – progn. 78pkt. (poprzednio 78,3 pkt.)
Produkcja przemysłowa (strefa euro) – progn. -4,4 proc. r/r (poprzednio -2,3 proc. r/r)
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Trwa konsolidacja pomiędzy pułapem szczytów
z połowy września i 2 października (2 417 pkt), a
dolnym ograniczeniem luki hossy sprzed miesiąca
(2 353 pkt). Pośród kilku możliwych do oznaczenia
formacji technicznych, największego znaczenia nabiera
4-tygodniowy trójkąt symetryczny, którego ramiona
pokrywają się obecnie z ekstremami z 2 ostatnich sesji
(2 364 i 2 403 pkt). Wybór jednego z dwóch
zasadniczych wariantów dalszego rozwoju sytuacji,
czyli przedłużenia trwającej od lipca, a układającej się
w formę klina zwyżki, bądź przejścia do cyklicznej
korekty zależy obecnie od kierunku wybicia z trójkąta.
Agora Zwyżka trwająca od początku września
została zatrzymana tuż pod linią półrocznego trendu
spadkowego (ok. 8.2). Utrzymująca się krótkoterminowa linia trendu wzrostowego (ok. 7.75)
ciągle daje szansę na pokonanie tej silnej bariery
średnioterminowej, choć wydaje się, iż obecnie
bardziej perspektywicznym rozwiązaniem byłoby
nieco głębsze cofnięcie i próba budowy prawego
ramienia solidnej formacji oRGR.
Nadal nie można więc wykluczyć zarówno kontynuacji
ruchu wzrostowego w oparciu o dolną linię
tworzonego od lipca wznoszącego się klina jak i
wypełnienia
ponad
3-tygodniowej
formacji
podwójnego szczytu. Kierunek wybicia z obszaru
bieżącej konsolidacji mógłby zostać zasygnalizowany
wcześniej, jeśli prawidłowe jest oznaczenie jej kształtu,
jako trójkąta. W takim przypadku pierwsza przymiarka
do wybicia dołem nastąpiła na 2 ostatnich sesjach.
Cormay Po mającym miejsce przed 3 tygodniami
wybiciu górą z 3-miesięcznego trójkąta uformowana
została linia trendu wzrostowego przebiegająca
obecnie na pułapie 10.8. Choć można ją utożsamiać z
kluczowym wsparciem, to nie mniej ważne jest
utrzymanie wczorajszego dolnego cienia (11.05), który
równoważy podobny, tyle że niedźwiedzi element
świecowy sprzed 2 sesji.
Analiza techniczna: Waluty
USD/JPY H1 Kurs po dynamicznych wzrostach poddał
się ruchowi bocznemu, a zawężające się na wykresie
oscylacje zaczynają przybierać postać trójkąta
symetrycznego. Zostanie on potwierdzony w momencie
trwałego wybicia okolic poziomu 78,495, co mogłoby
otworzyć drogę w kierunku celu formacji na poziomie
78,827, wynikającego z wysokości trójkąta. Tuż powyżej
znajduje się również ważny punkt oporu na poziomie
78,863, przy którym znajduje się szczyt z 5 października.
Na drodze do celu znajduje się jednak jeszcze jeden
istotny poziom 78,577 (lokalny szczyt z 11 października),
który potencjalnie mógłby zatrzymać stronę popytową.
Negacją powyższego scenariusza byłoby wybicie
dolnego ograniczenia formacji trójkąta.
EUR/PLN Kurs dotarł po raz trzeci do
krótkoterminowej linii trendu spadkowego, która
obecnie zatrzymała stronę popytową. Jeśli opór ten
zdoła skutecznie powstrzymać kupujących, może to
dać szansę na dalsze umocnienie złotego i ruch w
kierunku lokalnego minimum na poziomie 4,0597.
Wybicie z kolei górą linii trendu spadkowego,
otwierałoby drogę w kierunku celu na poziomie
4,1010 (szczyt z 11 października), a następnie testu
kolejnego szczytu z 3 października na poziomie
4,1218.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.